本周铁矿(kuàng)石期(qī)货价格大幅下挫，截至21日下(xià)午(wǔ)收盘，大商(shāng)所铁(tiě)矿(kuàng)石(shí)期货主(zhǔ)力(lì)合约跌(diē)近5％，报730.5元/吨。截至(zhì)下午(wǔ)5点，新加坡铁矿(kuàng)石指(zhǐ)数(shù)期货跌近6.9％，至107.4美元/吨。

　　期货日报记(jì)者(zhě)注(zhù)意到，本周后几个(gè)交易日，铁矿石期货一直处于下跌的态势，本(běn)周(zhōu)进口铁矿石价格(gé)指数(shù)呈现振荡运行(xíng)态势(shì)。

　　兰格钢铁网监测(cè)数据显示(shì)，截(jié)至(zhì)2023年4月21日，58％澳粉指(zhǐ)数107美元/吨(dūn)，较上(shàng)周同期下跌3美元/吨(dūn)；61.5％澳粉指数110美元/吨，较上(shàng)周(zhōu)同期(qī)下跌4美元(yuán)/吨(dūn)；62％澳块指(zhǐ)数126美元/吨(dūn)，较上(shàng)周同(tóng)期下(xià)跌(diē)4美元/吨。

　　对此，方正(zhèng)中期期货铁矿石研究员梁海宽认(rèn)为，铁矿(kuàng)石本周加速下行，直接原因源(yuán)于(yú)成(chéng)材表需(xū)继续走弱，二季度(dù)以来成材消费持续低迷(mí)，市场对(duì)“旺季不(bù)旺”担忧进一步发酵。成(chéng)材(cái)价(jià)格下降(jiàng)使得钢(gāng)厂利润被进一步压缩，本周铁水(shuǐ)产量出现见顶回落(luò)，下游需求走弱开始对炉料(liào)端价格(gé)形(xíng)成负反馈，焦炭(tàn)、焦煤(méi)价格跌幅(fú)更(gèng)为(wèi)明显(xiǎn)。当前(qián)铁矿的5-9价差已扩大至(zhì)历(lì)史同期最高水平(píng)，铁矿石现(xiàn)货价格受高铁水产(chǎn)量的刚性(xìng)支撑相较坚挺，支撑(chēng)近月合约价格。而远月(yuè)合约开始计价终端需求走弱和铁矿(kuàng)石(shí)受(shòu)自(zì)身供需趋于宽松的(de)悲观预期影(yǐng)响，跌幅更为明显。

　　“3月中旬以(yǐ)来，由于需求复苏不畅，成本(běn)中枢下(xià)移，叠加外围风险冲(chōng)击，黑色系期货(huò)整体走弱，品种(zhǒng)间形成负反馈(kuì)局面。从(cóng)终端(duān)需求看，尽管地(dì)产销售明显好(hǎo)转(zhuǎn)，但(dàn)传导至投资端尚需(xū)时间，一季度房屋(wū)新(xīn)开工(gōng)同比仍下滑19.2％。这也导致钢材需求复苏乏力(lì)，旺季期间螺纹(wén)钢表需基本和去年同期(qī)持平，整体较为疲弱(ruò)，钢厂减产降库意(yì)愿增强，对原料(liào)需求(qiú)构成压力(lì)。”国投安信期(qī)货高(gāo)级分析师何建辉(huī)说。

　　国泰君(jūn)安期货铁矿石分析(xī)师(shī)马亮认为(wèi)，近期市(shì)场对于国内钢厂减产担忧的不断(duàn)加重(zhòng)导致铁矿石(shí)出(chū)现连续下跌。

　　基本(běn)面方面，外(wài)矿(kuàng)短(duǎn)期到(dào)港压力(lì)不大，疏港(gǎng)依旧维(wéi)持高位，铁矿石(shí)库存总量矛盾不明(míng)显。港口(kǒ分分合合的爱情能长久吗，分分合合的爱情是真爱吗u)库(kù)存本周止跌(diē)回升，重回13000万吨上(shàng)方，钢厂(chǎng)厂(chǎng)内(nèi)库存明显低于历史平均(jūn)水平(píng)，低库存有望成为常态，对补库不(bù)应有过高期待。海(hǎi)外主流(liú)铁矿石二季(jì)度将逐(zhú)步进入发运旺季，力(lì)拓一(yī)季(jì)度铁矿石发(fā)运(yùn)创同期纪录，淡水(shuǐ)河(hé)谷一季度产量也同比(bǐ)增加，到港压力将增加。“国产矿产量近期持续(xù)回升(shēng)，铁矿石供应将逐步转向宽松。而(ér)铁水继(jì)续(xù)提产空间有限，开始面临减产压(yā)力，铁矿(kuàng)石供(gōng)需将逐(zhú)步转向宽松，下(xià)半年这一趋(qū)势将更为清晰，远月(yuè)合约的估(gū)值有中长(zhǎng)期的下调压力。”梁海宽说。

　　不(bù)过，马(mǎ)亮则认为，受澳(ào)洲飓(jù)风等因素影响，目(mù)前铁矿(kuàng)石发运依然偏低(dī)，港口库存维持下降态势(shì)，不过(guò)由(yóu)于终(zhōng)端需(xū)求疲弱，政(zhèng)策调(diào)控力度(dù)增(zēng)大，价格逐渐承压(yā)下行。

　　值得注意的是(shì)，上(shàng)海钢联(lián)4月21日(rì)调研247家钢(gāng)厂的数据显示，247家钢厂日均铁水产(chǎn)量245.88万吨，环比下降0.82万吨，同比增加12.91万吨(dūn)。全国(guó)45个港口(kǒu分分合合的爱情能长久吗，分分合合的爱情是真爱吗)进口铁矿库存为(wèi)13034.54万吨，环比(bǐ)增123.03万吨；日均疏港量320.18万吨增0.95万吨。全国钢厂进口铁(tiě)矿(kuàng)石库存总量为(wèi)9123.65万吨，环(huán)比减少39.10万吨；当(dāng)前样本钢厂的进口矿日耗为298.17万吨(dūn)，环比减少0.18万吨，库(kù)存消费(fèi)比30.60，环比(bǐ)减少(shǎo)0.11天。

　　“本(běn)周高(gāo)炉铁(tiě)水产量止增转降(jiàng)，拐点出现，铁(tiě)矿(kuàng)石需求端(duān)支(zhī)撑减弱；港口库存止降转增，钢厂低库(kù)存(cún)按需补库为主(zhǔ)。澳巴极端天(tiān)气导致(zhì)4月底(dǐ)5月(yuè)初港口到(dào)货将有缩(suō)量。”中辉期货铁矿石(shí)研究员(yuán)李海蓉(róng)说。

　　梁海宽认为，铁水(shuǐ)产量见顶，铁矿石供(gōng)需总体将转向宽松，价格中枢将面(miàn)临下移。2309合(hé)约当(dāng)前整体估(gū)值水平偏(piān)高，旺(wàng)季后(hòu)面临(lín)回调压力，维持逢高沽(gū)空的策略。

　　对于(yú)后市，兰格钢铁研究中心王(wáng)国清认为，近期(qī)市场振荡(dàng)调整(zhěng)，钢厂采购仍相(xiāng)对谨慎，多以按需(xū)补库为主，整体交(jiāo)投氛围较(jiào)为(wèi)冷清。五一假期将至(zhì)，下(xià)周补库(kù)需求或有增加(jiā)。综合来看，预计下周进口铁矿(kuàng)石价格(gé)指数将继续(xù)振荡运行。

　　“随着(zhe)钢厂减(jiǎn)产检修范(fàn)围扩(kuò)大，高需(xū)求对(duì)铁矿石的支撑转弱，近期供应(yīng)端表现(xiàn)缩(suō)量，五一节前(qián)钢厂低库存补库对价格或形成支撑。可(kě)逢高布(bù)局空单。”李海蓉说(shuō)。

　　对(duì)于黑色板块(kuài)的后市，何(hé)建辉(huī)认为，目前终端需求尚未有太大起色，市(shì)场情绪仍偏悲观(guān)，黑色系整体依(yī)然承(chéng)压。持续调整(zhěng)后(hòu)压(yā)力得到(dào)基本释(shì)放，下(xià)行节奏将会(huì)放缓，波动有所加剧(jù)。拉(lā)长时间(jiān)周期(qī)看，今年大基(jī)调(diào)是经济复(fù)苏，尽(jǐn)管(guǎn)节奏上较为波折，供需(xū)边际上仍有(yǒu)改善，整体矛盾并不(bù)是太(tài)突出，价格波动幅度较前两(liǎng)年将有明显(xiǎn)下降。这(zhè)也意味着，以内需为主的黑(hēi)色(sè)系下方仍有支撑(分分合合的爱情能长久吗，分分合合的爱情是真爱吗chēng)，当(dāng)前位(wèi)置不宜过(guò)分悲观。预(yù)计市场整体以区间振荡为主，节奏(zòu)上或先抑后扬，后(hòu)期关键(jiàn)仍是需求复苏力度。

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