全球(qiú)头号对冲基金桥(qiáo)水的最新调仓情况(kuàng)曝光了！

　　根(gēn)据其向(xiàng)美国证交(jiāo)会提交的13F文件显示，桥水(shuǐ)基金(jīn)（Bridgewater Associates）在今(jīn)年一季度末(mò)的美股持仓市值达到163.88亿(yì)美元（约(yuē)合(hé)人民币1140亿元(yuán)），较(jiào)一(yī)季度(dù)末(mò)有(yǒu)所缩水。

　　安硕核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在(zài)一季度获得(dé)桥(qiáo)水大幅加仓，晋升为其第一(yī)大重仓，但桥水减持(chí)了两(liǎng)只标普(pǔ)500ETF，还(hái)减持(chí)了宝(bǎo)洁、百(bǎi)事可(kě)乐、可(kě)口可乐、沃尔玛(mǎ)等(děng)多只(zhǐ)消费股；另外(wài)桥水加仓了谷(gǔ)歌(gē)母(mǔ)公(gōng)司Alphabet、脸(liǎn)书等，但是(shì)减持了拼(pīn)多多、黄金ETF等。

　　但是桥水最新观点表示，其非(fēi)常看好黄金(jīn)，认为黄金(jīn)可能正处(chù)于持续增(zēng)长期的(de)开(kāi)端。

　　桥水美(měi)股持仓市值(zhí)近(jìn)164亿美元

　　美(měi)国证券(quàn)交易委员(yuán)会（SEC）披(pī)露了最新的13F文件(jiàn)，桥(qiáo)水(shuǐ)基金(jīn)今(jīn)年一季度末的持仓曝光。据(jù)了解，到今(jīn)年(nián)4月末，桥水(shuǐ)管理的(de)全(quán)权委托(tuō)资产（AUM）为1968.34亿(yì)美(měi)元(yuán)。

　　我们(men)来看看桥(qiáo)水在今年一季度的(de)美股(gǔ)持仓(cāng)变(biàn)动情况，数据显示，截止2023年(nián)3月末，桥水在美股的持仓总市值达(dá)到(dào)163.88亿美元，较(jiào)去(qù)年(nián)底(dǐ)的183.2亿美元(yuán)减少了10.55％。作为(wèi)全球宏观(guān)策略基金(jīn)，桥水的美股组合仅占(zhàn)总资产很小(xiǎo)的一部分。

　　在这个(gè)季度(dù)，桥水在(zài)不(bù)断(duàn)卖卖卖，清仓了(le)228只证券，减持了360只(zhǐ)证券；同(tóng)时也积极买进，新进了118只证券，增持了(le)225只证券(quàn)。

　　新兴市场ETF成头号重仓

　　桥(qiáo)水减持多只消费股

　　今年一(yī)季(jì)度末，桥水的前(qián)十(shí)大重(zhòng)仓标的的集中度为(wèi)34.71％。

　　其中，安(ān)硕核心MSCI新兴(xīng)市(shì)场ETF（IEMG）在今年一季度末晋升为桥(qiáo)水的第(dì)一大重仓，加仓了331万股左右，持(chí)仓(cāng)增至1786.26万(wàn)股，期末持(chí)仓市值为8.72亿美元(yuán)，占投资组合比例(lì)的5.32％。

　　第(dì)二、第七大持仓(cāng)是两只标普(pǔ)500ETF，分别(bié)持(chí)有(yǒu)182.87万股、123.31万(wàn)股，较上一季度都有所减持，期末持仓市值(zhí)分别为(wèi)7.52亿美(měi)元、5.05亿美元。

　　值得注意的是(shì)，桥水持有多(duō)只(zhǐ)消费品个股，但是今年(nián)一季度都进行(xíng)了减(jiǎn)持，比如其第三(sān)大持仓宝洁，减掉(diào)了5万股左右，期(qī)末(mò)持有(yǒu)494.49万(wàn)股，持股市(shì)值为7.35亿美元(yuán)；还(hái)有桥(qiáo)水也减持了百(bǎi)事可乐、可口(kǒu)可乐，持股数量(liàng)分别(bié)降至280.75万股、814.52万股，期末持(chí)股市值为5.12亿美元、5.05亿美元(yuán)，分别位列第五、第(dì)六大重仓股；另外(wài)，桥水还减持了麦当(dāng)劳、开市客、沃尔(ěr)玛，其中沃尔玛(mǎ)的减(jiǎn)持(chí)幅度相对较大。

　　但是，桥水在一季度小幅加(jiā)仓了医疗领域的强生，持股(gǔ)增(zēng)至(zhì)358.75万(wàn)股，期末持股市值(zhí)为5.56亿美元，位列第(dì)四大重仓股。

　　桥水(shuǐ)加仓谷歌(gē)、脸(liǎn)书

　　减持(chí)黄金ETF等

　　基金(jīn)君梳理了桥(qiáo)水基(jī)金美(měi)股前30大重(zhòng)仓，其(qí)中(zhōng)增持(chí)的(de)标的(de)还包括谷歌母(mǔ)公司(sī)Alphabet，增持(chí)了156.46万(wàn)股，持股数量(liàng)增(zēng)至230.83万股(gǔ)，持(chí)有市值为2.39亿美(měi)元；还(hái)增持了脸(liǎn)书Meta，持股增至100.18万股，持有市值为(wèi)2.12亿(yì)美元；此(cǐ)外，增持了VISA、直觉外科、贝(bèi)宝、Booking等。

　　但是，基金君发(fā)现，桥水在一(yī)季度减持的标的(de)相对(duì)较(jiào)多，除去前十大重仓，桥水还(hái)减持了(le)先锋领航富时新兴(xīng)市场ETF，减少535.74万股，持(chí)股(gǔ)数(shù)量降至847.11万(wàn)股，减持幅度(dù)达38％，持(chí)有市值为3.42亿美元。

　　另外桥水减持(chí)幅(fú)度(dù)较大的还有拼多多，减(jiǎn)少了150.34万股(gǔ)，持股数量降(jiàng)至214.24万股，减持幅(fú)度41％，持有市值为1.63亿(yì)美元。桥水还减持(chí)了亿(yì)滋国际22％，持股降至(zhì)223.41万(wàn)股，持有(yǒu)市值为(wèi)1.56亿美元；减(jiǎn)持了塔吉特28％，持股降至66.44万股，持有(yǒu)市值为(wèi)1.10亿美元(yuán)。

　　值得注(zhù)意的是，桥(qiáo)水在一季(jì)度还减持了其特(tè)别(bié)看好的黄(huáng)金资产，卖出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股，期末持仓降至88.68万股(gǔ)，持有市值为(wèi)1.62亿(yì)美元。该基(jī)金从去年年底以来出现较大(dà)涨势，表现(xiàn)非常突出。

　　但从(cóng)最新的观点看(kàn)，桥水还是非常看好黄金(jīn)的。

　　近期，桥水基金联席首席投资(zī)官(guān)凯(kǎi)伦·卡尼奥尔-坦(tǎn)布尔表示(shì)，黄金(jīn)可能正处于持续增长期的(de)开端，因(yīn)为全(quán)球(qiú)对美元去杠(gāng)杆化的推动仍(réng)是金价的长(zhǎng)期支撑。她(tā)表示，黄(huáng)金被低(dī)估了，还有很长的路(lù)要(yào)走。

　　她(tā)还说(shuō)，黄金在全(quán)球货币市场中日(rì)益重要，这使得它不仅仅是对(duì)抗债(zhài)券(quàn)市场和利率的(de)工具。另外，地缘政治动(dòng)荡不(bù)会消失，这是对黄金的长(zhǎng)期(qī)支撑。不仅(jǐn)如此，由于全球通胀(zhàng)水平仍相对较(jiào)高，黄(huáng)金(jīn)将继续吸引投资者，以对(duì)冲购(gòu)买力(lì)下降的风(fēng)险(xiǎn)。

　　桥水最新观点(diǎn)曝光

　　4月末，桥(qiáo)水联(lián)合首席投资官鲍勃·普(pǔ)林斯分享(xiǎng)了他在2023年一季(jì)度的最新观察。

　　他(tā)指出，名义(yì)支出水(shuǐ)平高于经济体的生(shēng)产能力，导致(zhì)通(tōng)胀率远高于目标(biāo)水平，美(měi)国(guó)和其他西方经济体(tǐ)处于(yú)看跌失衡中。为了纠正(zhèng)这种失(shī)衡，缓(huǎn)解需求压力(lì)，欧美(měi)各国央行一直在实施(shī)紧缩(suō)政策——目(mù)前紧缩(suō)政策造成的(de)负面(miàn)影响初(chū)现苗头。但(dàn)一切才刚刚开始，恢复均衡将(jiāng)会给经济和市场带来一定的负面(miàn)影响。

　　相比之(zhī)下(xià)，亚洲经济体的(de)经(jīng)济更正方形的棱长是什么意思，正方形的棱长是什么什么叫棱长加接近(jìn)于(yú)均衡——支出与(yǔ)劳动力产出(chū)水平(píng)一致(zhì)，通胀可控，政策制定者有足够的空间提(tí)振经(jīng)济(jì)和市场。

　　鲍(bào)勃·普林斯也称(chēng)，在大部(bù)分西方国家，货币政(zhèng)策紧缩扭转了流动(dòng)性方向，促使人们抛售(shòu)资产(chǎn)持有现(xiàn)金(jīn)。紧缩政策推高了折(zhé)现率(lǜ)（即(jí)现金未来实际收益率(lǜ)的预(yù)期(qī)），但迄今(jīn)为止(zhǐ)尚(shàng)未严重影响(xiǎng)风险溢价和经济增长，上述情况极有可能在周期的下一阶段出现。与西方国家相(xiāng)比，中国、日本(běn)和(hé)许(xǔ)多亚洲(zhōu)国家(jiā)和地区处(chù)于周期的(de)不同(tóng)位置，这些国家(jiā)和地区(qū)的政策(cè)制(zhì)定者支(zhī)持货币和信用流动，这降低了折现率和风险溢价(jià)，促进了经济(jì)增长。

　　5月份，对于近期美联储加(jiā)息(xī)，桥水基金(jīn)在其(qí)官微发文称(chēng)，“上周美联储加息25个基点。虽(suī)然没有明确声明加息将会暂(zàn)停，但政策指(zhǐ)引的取消和鲍威尔(ěr)讲话清楚表明(míng)，美联储希望持观望态(tài)度。这符(fú)合我们对当前形势的解读(dú)。”

　　桥水表示(shì)，为了应对(duì)疫情带来(lái)的影(yǐng)响(xiǎng)，许多发达(dá)经济(jì)体都推出了大规模财政刺激政策(cè)，引发了通胀(zhàng)问题。为了应(yīng)对高通胀，央(yāng)行(xíng)不得(dé)不(bù)收紧政策。其中美国采取了(le)最激进的应对通(tōng)胀的(de)举措，在不到18个月的(de)时间里，美联储(chǔ)加息500个基点，并(bìng)迅速减持债券。目前(qián)，虽然美国经济尚未出现严重问题，但名义支出(chū)已经放缓(huǎn)。如果美(měi)联储进一步收紧政策，银行(xíng)业就会(huì)继(jì)续(xù)承压，从而影响信贷(dài)供应。上周，美国第一共和(hé)银行被接(jiē)管，再次(cì)凸显美国金融体(tǐ)系面临(lín)压力，股市和债券(quàn)收益率出现下跌。美(měi)国可能(néng)需(xū)要(yào)（也可能不(bù)需要(yào)）进(jìn)一步(bù)收(shōu)紧政策。鉴于迄今为止的紧缩举(jǔ)措(cuò)，美联储(chǔ)可以评估形势再做出决策。

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