财联社(shè)4月30日讯（编(biān)辑 笠(lì)晨）碳酸锂(lǐ)迎来一波久违(wéi)的反弹，据上海钢联发布数据(jù)显示，4月28日(rì)电池级(jí)碳(tàn)酸锂涨5000元/吨，均价报18.9万元/吨，继上(shàng)周五开始止跌(diē)企稳四个交易日后价格(gé)连续两日(rì)上涨(zhǎng)。暖(nuǎn)意也提(tí)前传(chuán)导到(dào)A股，锂矿股本周三表现(xiàn)强势，融捷股份一度(dù)涨停，雅化集团(tuán)和永兴材料(liào)最高涨超9％、中矿资源和盛新锂能(néng)一(yī)度涨(zhǎng)超(chāo)7％、赣锋锂业和天齐锂涨业盘中均涨超5％。

　　碳酸锂反弹的原(yuán)因之(zhī)一是上(shàng)海车(chē)展有(yǒu)望带动(dòng)购车需(xū)求预(yù)期的(de)提振(zhèn)。乘联会秘书长崔东树表示(shì)，上(shàng)海(hǎi)车(chē)展将让消费者感受到汽车消费的火(huǒ)热(rè)，提升消(xiāo)费信心，也(yě)提振(zhèn)士气。国泰君安表示，此前车(chē)企大幅(fú)降价导致(zhì)消(xiāo)费者(zhě)对电动车的(de)观(guān)望(wàng)心态有望逐渐(jiàn)改(gǎi)善，市场开始预(yù)期5月需求回暖。

　　有电池企(qǐ)业(yè)人士提到，目前磷酸铁锂电池的价(jià)格已(yǐ)经逐渐稳定，且在(zài)谈价策(cè)略上以企(qǐ)稳为(wèi)主，不太可能进行降价(jià)。但未来，止跌信(xìn)号能否持续稳定，受(shòu)多(duō)方因(yīn)素影响。有产业人士分(fēn)析称，乐观来看，国内动力电池(chí)厂商清(qīng)库存(cún)工作或到5月完结，届时电(diàn)池厂(chǎng)商库存水平有望逐步(bù)恢复至健康水(shuǐ)平(píng)，并(bìng)带(dài)动(dòng)上游材料采购，进(jìn)而对碳酸锂价格起到支撑作用。

　　据鑫椤资(zī)讯近(jìn)日调查的(de)情(qíng)况看，一些电池龙头(tóu)企(qǐ)业5月份的(de)排产预计将(jiāng)环比增长(zhǎng)20-30％，一些中小(xiǎo)企(qǐ)业由(yóu)于前期基数较(jiào)低，环比增(zēng)幅更是高(gāo)达50％以上。其中，亿纬锂能在4月(yuè)26日的业绩说明(míng)会上表示，5月份开始(shǐ)会全面恢(huī)复(fù)生(shēng)产(chǎn)，排产相比一季(jì)度会有(yǒu)明显的提升。由此可见，碳酸(suān)锂市场需求回(huí)暖(nuǎn)已是大势所趋(qū)。

　　另有观点(diǎn)认(rèn)为，此次(cì)碳酸(suān)锂价格属于阶段性(xìng)反(fǎn)弹还是底部反转，目前(qián)仍难以判(pàn)断。“一方面需要(yào)观(guān)察(chá)下(xià)游(yóu)库存状况，另一方面还需要看终(zhōng)端需求是(shì)否真正回(huí)暖(nuǎn)，”华南一家主(zhǔ)流锂盐厂商内部(bù)人士此前对财(cái)联社记者表示(shì)。该人士(shì)表示，电(diàn)池厂(chǎng)商实际(jì)上从去(qù)年四(sì)季度开始便启动大规模去库存举措，这(zhè)一举措在一季(jì)度实际(jì)上已经(jīng)有所反(fǎn)映。

　　不过进(jìn)入4月中(zhōng)旬以后，相关(guān)电池厂商提到，目前库存已(yǐ)恢复至健康水平，此前暂停的产(chǎn)线也已经逐渐(jiàn)复产。特(tè)别是针对磷酸铁锂(lǐ)电池库存(cún)，有业内人士(shì)直言，相关库存(cún)基本出清，后续将根据公司规划，逐步进行补货(huò)。作为锂(lǐ)电产(chǎn)业的风(fēng)向(xiàng)标，宁德时(shí)代一(yī)季(jì)度报告显示(shì)，其库存金额已从(cóng)年(nián)初的766.7亿(yì)元下降到640.6亿(yì)元，环比下降(jiàng)16.5％。从(cóng)绝对金额来看(kàn)，宁德时代的库存(cún)已经退回到2022年第(dì)一(yī)季度的水平。材料(liào)价格和库(kù)存水平，两项关键的指(zhǐ)标也构(gòu)成锂电产业走(zǒu)向的关键(jiàn)，随价格企稳以及库(kù)存水平恢复健康，将带(dài)动(dòng)锂电产业恢复稳定。

　　▌市场激辩(biàn)未来锂盐价格走向(xiàng) 最乐观者预判(pàn)涨回25万元/吨 最悲观者全(quán)年看跌(diē)至10万以下

　　碳酸锂价格在(zài)不(bù)到半(bàn)年时间跌去超过(guò)2/3，也引起了市场热议。就(jiù)在26日(rì)召(zhào)开的(de)中国汽车动力电池产业创新(xīn)联盟2023年(nián)度大会上(shàng)，中(zhōng)国汽车(chē)工业(yè)协会常务副会长付炳(bǐng)锋指出，国内(nèi)动力电(diàn)池行业仍然存在(zài)一些问(wèn)题，包(bāo)括电池(chí)产业链分工，价值链分配问题。“原材料(liào)短期(qī)大(dà)幅下降也不是正常的现象(xiàng)，”他直言(yán)。在他看来，原材(cái)料适当(dāng)涨价是正常现(xiàn)象(xiàng)，行业要以之前大幅涨价为(wèi)教训，保证价值链的合理分配，避免大起大落。

　　据(jù)财联(lián)社不完全梳(shū)理，这些(xiē)业内人士和分(fēn)析(xī)师近期对锂盐价格未来走势进行预判并阐述具体(tǐ)逻辑，汇总(zǒng)如(rú)下：

　　以碳酸锂价格(gé)反弹为(wèi)信号，一系列(liè)的数(shù)据验证(zhèng)锂电(diàn)产业拐(guǎi)点或已经到来。分(fēn)析人士指出，此前锂电产业进入调整阵痛期，主要在于下游车市短期需求(qiú)下滑，叠加中(zhōng)游扩产迅(xùn)速从而在需求(qiú)表(biǎo)现上(shàng)提前(qián)透支碳酸(suān)锂的未来增长空间。进(jìn)而(ér)导致，碳酸锂价(jià)格持续下跌(diē)，中游电池厂商(shāng)集体进(jìn)入清库存阶段。从上(shàng)游(yóu)材料价格变化来看，近期碳酸锂价格(gé)率先实现反弹。更值得(dé)注意(yì)的是(shì)，在锂电产业(yè)链，包括(kuò)六氟磷(lín)酸锂、人造(zào)石墨、极(jí)片粉(fěn)等系列材料(liào)价(jià)格也(yě)出现企稳甚(shèn)至反弹的局(jú)面。

　　作为(wèi)锂电(diàn)产业拐点的(de)另一关键指标，中游电(diàn)池厂(chǎng)商(shāng)的库(kù)存也已经逐(zhú)步恢复至(zhì)健(jiàn)康水(shuǐ)平。据高工锂电了解(jiě)，目(mù)前中游电(diàn)池(chí)厂商(shāng)库存水位回退(tuì)，此前部分电池厂商暂停的(de)生产(chǎn)线已(yǐ)经重(zhòng)启(qǐ)生产。在采(cǎi)购方面，电(diàn)池厂商和下游车企(qǐ)已陆(lù)续重启(qǐ)订单，带动产业需求回暖。从终端新能(néng)源汽车市场表(biǎo)现上看，年初的市场恐慌情绪主要(yào)来自车市的需(xū)求腰斩(zhǎn)。但从整体一(yī)季度新能源汽车销(xiāo)量数(shù)据来看，其(qí)月销量(liàng)逐步攀(pān)升并且(qiě)回暖速度(dù)超(chāo)过往年(nián)。随(suí)着二三季度到来，车市逐渐转入销售旺季，也将(jiāng)进一步带动锂电产业中上游的(de)订(dìng)单需(xū)求。加上5月份临近(jìn)，企业重新开启月度采购谈(tán)判，行业有望(wàng)迎来需(xū)求(qiú)订单的集中(zhōng)爆发。

　　后续碳酸锂价格可能会(huì)有回涨(zhǎng)的(de)空(kōng)间，但(dàn)幅(fú)度(dù)不可能太大，最多在10％左(zuǒ)右(yòu)。业(yè)内(nèi)人士表示，因为(wèi)经历本轮碳酸锂价格的暴涨(zhǎng)暴跌(diē)，电池(chí)厂(chǎng)商对于碳酸锂真(zhēn)实的供给情况更(gèng)加清晰，市场(chǎng)预期回调下，电(diàn)池厂(chǎng)商在价格谈判(pàn)上会更加谨慎。同时电池(chí)厂商一体化带(dài)来的碳酸锂供应稳定，也将削弱上游锂(lǐ)矿厂商的议价(jià)权。电池回收端，邦普、格林美、天奇股份、华友钴(gǔ)业等企业持(chí)续(xù)推(tuī)进电池(chí)回(huí)收(shōu)布局，来(lái)自(zì)终端(duān)材料回收(shōu)的产能(néng)也在稳步(bù)爬(pá)坡(pō)。相(xiāng)关数据显示，2025年国内回收的废(fèi)旧电池(chí)的总量将达(dá)到137.4GWh。

　　回溯到上游，电池厂商都已完善在(zài)锂矿端的布(bù)局(jú)，包括(kuò)宁德时(shí)代(dài)的宜春锂矿项目，亿纬锂能(néng)的盐湖提锂项目均(jūn)进展顺利，将进一(yī)步释放碳(tàn)酸锂供给。经历过复(fù)杂(zá)的产业调整过程之后(hòu)，整个(gè)锂(lǐ)电产业的运作(zuò)模(mó)式正从“大(dà)开大合”的波浪式变(biàn)得更为平滑(huá)。从原材料到电池，再到下游车企(qǐ)，产业链各个环节的价格以及(jí)供需(xū)变化也将变得更加平衡(héng)且具(jù)有可预测性(xìng)。

　　然而，亦有空方则认为，当(dāng)前上游库(kù)存(cún)水平依旧处于高位，虽然需求端稍有好转，但是并(bìng)不足以(yǐ)带(dài)动价格企稳(wěn)。

　　▌锂价超预期下跌并(bìng)不(bù)是(shì)一个(gè)下游(yóu)获(huò)利、上(shàng)游承(chéng)压的简单(dān)故事(shì)

　　过去(qù)一段时间，碳酸锂(lǐ)和(hé)电池材料的价格下跌(diē)过快，但(dàn)这并不为业内人(rén)士所乐(lè)见(jiàn)。碳酸锂从2022年11月60万元/吨跌至当前20万元不到，价格跌去近7成，最直接受到冲击的当属锂矿企(qǐ)业。根据藏(cáng)格矿(kuàng)业一季度(dù)数据，碳酸锂销量为534吨(dūn)，相比(bǐ)于2022年四季度销(xiāo)量(liàng)2006吨，销量环比下滑73.4％；产(chǎn)量也从2022年第四季(jì)度的2461吨，削减至今年(nián)一季度的1783吨(dūn)，环比下(xià)降27.5％。由于(yú)市场行情策动，上游锂矿企(qǐ)业不断压低碳酸锂出货价格，部分锂矿企(qǐ)业已经出现(xiàn)主(zhǔ)动减产(chǎn)的情况(kuàng)。

　　江特电(diàn)机4月24日公告(gào)，一季度营业收入7亿(yì)元，同比减少48.32％；净利润5064.8万元，同比下降(jiàng)92.39％，2023年(nián)Q1净利润环比下降86％，第二日股价跌停。

　　直接生产(chǎn)、售卖(mài)碳(tàn)酸锂的(de)锂盐企业则(zé)命运分化(huà)，大公(gōng)司如天齐锂业和芬迪和gucci是一个档次吗，芬迪和gucci是一个档次吗赣锋锂业(yè)有机会在价格下降周期(qī)中获(huò)得更多市场份额，行业将(jiāng)变得更集中。这是2016年(nián)到(dào)2018年上一轮锂价(jià)下(xià)降中发生过(guò)的事。而同环(huán)节的大量中小企(qǐ)业，尤其是(shì)最近两年(nián)追高(gāo)入局的新公(gōng)司(sī)，则面临(lín)停(tíng)产乃至(zhì)破产。

　　乘着锂价的东风，赣锋锂业在去年轻松(sōng)赚(zhuàn)出(chū)了0.66个(gè)宁德时代、1.23个比亚迪。业内人(rén)士表示，这一轮价格下降长期利好中国最大的两个锂盐供应商天齐锂业和赣锋锂业。它们(men)去年的(de)净利润都(dōu)超过200亿元，比(bǐ)中国最大的新能源车企(qǐ)比亚迪还多，其中天齐锂业净利润增长(zhǎng)超过10倍。足够厚的血，使他(tā)们更能承受价格下(xià)跌和可能的未来亏损。这两家(jiā)公司也有行业里最优的成本(běn)。赣锋锂业、天齐(qí)锂业等(děng)公司入(rù)股的海(hǎi)外锂矿资源开采成(chéng)本普遍在3万-5万元/吨，几乎(hū)是(shì)全球最低水(shuǐ)平。

　芬迪和gucci是一个档次吗，芬迪和gucci是一个档次吗　但这并(bìng)不意味着(zhe)，这(zhè)两家公司能以低于5万(wàn)元/吨(dūn)的价格采购碳酸锂(lǐ)，因为在锂(lǐ)矿(kuàng)国(guó)际交易中，即(jí)使拥有海外矿(kuàng)产(chǎn)的分销权或开采权(quán)，交(jiāo)易(yì)价格(gé)也需要通过长(zhǎng)协确定，按(àn)市价定(dìng)期调(diào)整。但(dàn)能获(huò)得(dé)上游更低成本的资源，让这(zhè)两家大企业更(gèng)能容(róng)忍低价(jià)，并(bìng)能在(zài)上游因(yīn)降价(jià)减产时保(bǎo)持产(chǎn)能供应。

　　锂价(jià)超预(yù)期下跌牵动着(zhe)万亿(yì)新能源(yuán)车市场。不(bù)过锂价(jià)下降带来(lái)的连锁反应，并(bìng)不(bù)是一个下(xià)游(yóu)获利(lì)，上游(yóu)承压的简单故事。作为碳(tàn)酸锂的下(xià)游，宁德时代理论上会受益，但锂价(jià)的超(chāo)预期下跌，使宁德时代今年(nián)2月提出的(de) “锂矿返利” 计(jì)划(huà)沦为鸡肋(lē)，它(tā)本想用(yòng)20万元/吨的碳酸锂价格绑定一(yī)些车企的三年长单。另(lìng)一层影响是，宁德(dé)时代今年5月计(jì)划投产的宜春锂(lǐ)矿很有可能(néng)一开采就亏(kuī)损。

未经允许不得转载：市场调查|社会调查|问卷调查|市场执行|店面验收|神秘客|满意度-提供最专业的市场信息咨询服务-宁波信恒新市场信息咨询有限公司 芬迪和gucci是一个档次吗，芬迪和gucci是一个档次吗