5月迎来(lái)开门(mén)红，A股成交额连(lián)续20日保持在1万亿以上，市场对于(yú)人工智能、消费(fèi)、新能源等(děng)板块看法分歧较大，截(jié)至5月4日，已有多家券商发布了5月金股和策略(lüè)。

　　一、5月(yuè)金股出炉，传媒(méi)、银(yín)行关注度提(tí)升(shēng)最大(dà)

　　截至5月(yuè)4日(rì)，15家券(quàn)商共计(jì)推(tuī)荐了154只金股(gǔ)，从行业来看(kàn)，机械设备行业板块暂(zàn)时是5月(yuè)机构人气最高的板(bǎn)块，占比接(jiē)近1成，银行板块罕见出(chū)现多只金(jīn)股，两者一定程度与中(zhōng)特估概念有所(suǒ)重叠(dié)。

　　而人(rén)工智能/TMT产业出(chū)现分化，传媒板(bǎn)块关注(zhù)度提升最为(wèi)明显，计算机板块关注度则快速下降(jiàng)，这也与(yǔ)4月份(fèn)行(xíng)情走势相(xiāng)互印证，传媒板块率先(xiān)突破，可能会成为AI概念(niàn)笑到(dào)最后(hòu)的那个。

　　此外(wài)，食品饮料、商(shāng)贸零售的关注(zhù)度也小幅(fú)回暖，可(kě)能与淄博烧烤和(hé)五一(yī)旅游市场的火(huǒ)爆有关。

　　从(cóng)各(gè)家券商推荐(jiàn)的金股标的集中(zhōng)度来看，150多只(zhǐ)金股中(zhōng)，有22只金股同时被2家及以上的机构共同推一个立一个羽念什么字荐。其中(zhōng)三只传媒股同时获得3家以上机构(gòu)推荐，分别是(shì)三七互娱、腾讯控股和、恺英网络。

　　传媒(méi)板块受关注(zhù)的(de)逻辑也(yě)主要是两点：1.底部复(fù)苏，2.版号(hào)放开后，新(xīn)产品（游戏）有望放(fàng)量（出现爆(bào)款）。

　　二、4月金(jīn)股成绩回(huí)顾，小(xiǎo)商品(pǐn)城(chéng)67%涨(zhǎng)幅登顶(dǐng)

　　回看4月金(jīn)股策(cè)略表现，东吴证券以12.58%收益名列前茅，精测电子贡(gòng)献其中绝大多(duō)数收益，海(hǎi)通证券以12.42%的收益紧随(suí)其(qí)后。总体来(lái)看，34家券商(shāng)中仅11家券商金(jīn)股(gǔ)策略盈利，收益中位数(shù)为-1.65%，各项成绩均不如(rú)近几期，主要与(yǔ)大盘行情的撕裂有关。

　　这种极端行(xíng)情的演绎体现在热(rè)门(mén)金股上则表现为“全军(jūn)覆没”，8只同时获(huò)得(dé)4家机构的(de)金股中仅宁德时代涨幅为正，腾(téng)讯控股、泸州老(lǎo)窖则出现了(le)10%以上的回撤。

　　而小(xiǎo)商品城、精(jīng)测电子涨幅超过60%，为4月涨幅最(zuì)高(gāo)的金股。

　　三、5月(yuè)行(xíng)情怎么走？机构多数持(chí)保守看法(fǎ)

　　各大券(quàn)商对五(wǔ)月份的投资(zī)方向做了预判，综(zōng)合多家观点(diǎn)，券商们对五月的(de)大(dà)盘的看法比(bǐ)较(jiào)保守，建议多看少动(dòng)，推荐较多的行业是(shì)电气设备、消费、医药(yào)、军工，对地(dì)产(chǎn)股的走势机(jī)构有(yǒu)分歧，区域规(guī)划、券商(shāng)、沪港通、个股期权则因有(yǒu)事(shì)件驱动所以有短期的机会。

　　安信策(cè)略(lüè)阐述(shù)了美国股票投资的一个习语(yǔ)“Sell in May and go away”，描述的是每年5月到10月股票市场的相对弱势。这(zhè)有悖于现代投资理论，但又屡见不鲜。在2010年-2013年(nián)的A股市场中，我(wǒ)们也发现了明显的“Sell in May”现象。四(sì)年中仅2013年(nián)全(quán)A指数在5月出现上涨，其他年份均(jūn)现(xiàn)下跌。如果统计5、6两个月(yuè)的市场表现(xiàn)，则四年均(jūn)报下跌，平均跌幅(fú)达7.8%。

　　民生策略表示经济的微刺(cì)激(jī)(包括重大项(xiàng)目的陆续推出和(hé)开(kāi)工)不会停止;同时，管理(lǐ)层对(duì)信(xìn)用风险(xiǎn)及资(zī)产价格(gé)风险(xiǎn)的容(róng)忍度正在降低，但在(zài)投资缺口(kǒu)重(zhòng)回下行通道、通胀继续低位徘(pái)徊的(de)经济(jì)周期格局下(xià)，只(zhǐ)托不举、定点发力的“微刺激”难以扭转市(shì)场(chǎng)有底(dǐ)无高度(dù)的现状。

　　申万策略(lüè)认为市场(chǎng)依(yī)然(rán)维持震(zhèn)荡格(gé)局，长(zhǎng)期(qī)看(kàn)二(èr)级市场估值体系(xì)国际化是趋势，优质成长有望(wàng)迎来(lái)深蹲起跳的机会，可以做一把(bǎ)反(fǎn)弹，国(guó)企改革(gé)红利释(shì)放非常值得期待。

　　招商策(cè)略(lüè)判断(duàn)在去杠杆的背(bèi)景下，要么减(jiǎn)少负债，要么增加资本，减负债会带来经济收缩压力，增资本会带来(lái)股票(piào)供给压力，市场尚未走出这种被(bèi)动局(jú)面的影响。PMI数据显示经(jīng)济下(xià)行压力暂(zàn)时有所缓和，但尚无法期望经济会出现持续(xù)或者大幅改善(shàn);资金利(lì)率的回落是(shì)衰退性的，不意味着流动性出现主(zhǔ)动(dòng)式改善(shàn);风险偏好受刚(gāng)性(xìng)兑付打(dǎ)破预期影响仍(réng)难以出现改善;IPO开闸(zhá)预期(qī)增加股(gǔ)票供给担忧。总(zǒng)体(tǐ)上仍(réng)维持二季(jì)度(dù)投资策略观点，谨慎为上，保持低仓位;相对来说，中盘股(gǔ)如医药、家(jiā)电、汽(qì)车、食品饮料(liào)等一线白(bái)马等业绩增(zēng)长确定性高、估值不高，可以有相对收益。(关(guān)键(jiàn)词：医药、食品饮(yǐn)料等(děng)白(bái)马股)

　　海通策略展望5月市场(chǎng)环境，一些(xiē)积极因素(sù)正出(chū)现，将给市场带来一(yī)些阳光(guāng)：(1)宏观面，政策底限思(sī)维仍在，悲观(guān)预期或修正。(2)微观面，部分龙头成长股业(yè)绩仍靓丽。(3)市场面，政策性、事(shì)件性亮点望提振市场情绪。从管理层的政(zhèng)策取向(xiàng)来(lái)看，短期打破(pò)概率偏低，震(zhèn)荡市特征没变。短期市场(chǎng)下跌后5月(yuè)一个立一个羽念什么字有些积极(jí)因(yīn)素出现(xiàn)，建议备战(zhàn)回调(diào)后(hòu)的(de)反(fǎn)弹。

　　中信策略分析称，首(shǒu)先，A股盈利(lì)增速下行确立(lì)，并(bìng)将(jiāng)继续;其(qí)次，前期小批(pī)多次的微刺激下，市(shì)场对短期经(jīng)济预期(qī)偏乐观，而实际政策(cè)效果难(nán)以对冲来自(zì)房地产等领域带来的经(jīng)济下行动能，基本面(miàn)预期很有可能下(xià)修(xiū);再(zài)次，改革和结构调整依(yī)然是政策主要(yào)目(mù)标，政府不托底，政策不全面放松的情况下，房地产风险发(fā)酵，IPO重(zhòng)启对风险(xiǎn)偏好都(dōu)有(yǒu)不利(lì)影响。监管部(bù)门的维稳(wěn)措施亦难以改变(biàn)基本(běn)面弱平衡向下打破的趋势，5月份市场(chǎng)仍将继续维(wéi)持弱势(shì)下跌格局。

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