“非(fēi)农(nóng)之夜(yè)”不平静！

　enjoy可数吗，joy可不可数　6月2日(rì)，美(měi)国劳工部数据(jù)显示(shì)，美国5月(yuè)非农新增就业33.9万人，几乎是估计中(zhōng)值19.5万的(de)两倍(bèi)，为2023年(nián)1月以来最大增幅。5月(yuè)失业(yè)率为(wèi)3.7％，高于前值3.4％和(hé)预(yù)期3.5％，创下2022年(nián)10月以来(lái)新高。

　　非(fēi)农(nóng)就业数据公布(bù)后，美国国债价格盘中跳水，收益率(lǜ)拉升，对(duì)利率(lǜ)前景(jǐng)更敏(mǐn)感的两年(nián)期(qī)美(měi)债(zhài)收益(yì)率(lǜ)日内升幅(fú)扩大到10个(gè)基点以上；美元指数(shù)迅速(sù)转涨，摆脱两周低位。互换合约定价显(xiǎn)示，投(tóu)资(zī)者预期的(de)美(měi)联储(chǔ)7月加(jiā)息几率(lǜ)增加，预计未来两次会议期间将加息25个(gè)基点(diǎn)，6月加息(xī)的几率不到50％。

　　三大美国股指(zhǐ)集体高(gāo)开，早盘均曾涨超(chāo)1％，午盘刷(shuā)新日高(gāo)时，道(dào)琼斯工业(yè)平均指数涨超740点、涨超2.2％，标普500指数(shù)涨近1.7％，纳斯达克综合指数涨(zhǎng)近1.2％。 最终，三大指(zhǐ)数连续两日集体(tǐ)收涨。

　　道指收涨(zhǎng)701.19点，涨(zhǎng)幅2.12％，创去年11月30日鲍(bào)威(wēi)尔讲话暗(àn)示12月(yuè)放缓加(jiā)息当天(tiān)以(yǐ)来最大(dà)收盘涨幅 报33762.76点，创5月1日(rì)以来收(shōuenjoy可数吗，joy可不可数)盘(pán)新高。标普(pǔ)收涨1.45％，创5月5日(rì)苹果(guǒ)一季(jì)报公(gōng)布次日以(yǐ)来最大涨幅(fú)，报(bào)4282.37点(diǎn)，纳指收涨(zhǎng)1.07％，报13240.77点，和(hé)标普均创去年(nián)4月以(yǐ)来收盘(pán)新高。

　　国际原油(yóu)盘中涨(zhǎng)近3％，美油(yóu)继(jì)续(xù)脱离(lí)两个月低谷，但未能抹(mǒ)平全周(zhōu)跌幅，和布(bù)油均三周来首次累跌(diē)，市场焦点转向本周末(mò)的OPEC+会(huì)议。黄金(jīn)在美元和美债收益率反弹的打击下持续下行，创(chuàng)两周多来最差单日(rì)表现。

　　东证衍生品研(yán)究院分析师徐(xú)颖表示(shì)，就5月新增就业人数而言，美(měi)国(guó)劳动力市场存在韧性。可以看(kàn)到(dào)，5月(yuè)美国非农新增就(jiù)业33.9万人，好于市(shì)场预期的19万人，同时4月非农从25.3万上修至25.4万，3月非农从16.5万上修(xiū)至21.7万，4月和(hé)3月合计上修9.3万人，2023年至今平均(jūn)每月新增就业31.4万。

　　具体来看，5月新增(zēng)就业(yè)主要集中(zhōng)在教育与医疗（+9.7万）、休闲与酒店（+4.8万(wàn)）、专业(yè)及商业(yè)服务（+6.4万(wàn)），以及政府(fǔ)部门（+5.6万(wàn)），信息(xī)行(xíng)业(yè)就(jiù)业人(rén)数减少，私人服务(wù)行(xíng)业整体表现好于4月，生产(chǎn)部门就业稳(wěn)定，建(jiàn)筑业(yè)表现(xiàn)亮眼，与(yǔ)近期(qī)房地产(chǎn)市场的反(fǎn)弹一致，建筑业新增(zēng)就业(yè)2.5万人(rén)，制(zhì)造业中非耐(nài)用品(pǐn)生(shēng)产(chǎn)连续三个月(yuè)就业人数减少，与(yǔ)制造(zào)业目前持(chí)续(xù)收缩的状态吻合。同时她(tā)指出，5月非农就业报(bào)告也(yě)显(xiǎn)示出(chū)就业市场边际降温的更(gèng)多(duō)迹象(xiàng)，5月(yuè)失业(yè)人(rén)数(shù)增加44万至640万，失业率从(cóng)3.4％回升至3.7％，高于(yú)市场预期的3.5％。后续随着各行业裁员人(rén)数的增(zēng)加，失业率预计会继续回升，但3.5％的失业率水平基(jī)本(běn)是60年代以来的最(zuì)低水平(píng)，在失(shī)业率回(huí)升(shēng)至4％之前，预计还不会引(yǐn)发(fā)市场和官方(fāng)的明显担(dān)忧(yōu)。

　　此(cǐ)外，劳动参与(yǔ)率稳(wěn)定在62.6％，4月职位空缺数(shù)量(liàng)回(huí)升(shēng)，就业市场供(gōng)需矛(máo)盾(dùn)仍在，但(dàn)随(suí)着需(xū)求(qiú)降温，已经有所缓(huǎn)解，体现为工(gōng)资上(shàng)涨压力开始降(jiàng)温，5月工(gōng)资增(zēng)速环比回落至0.3％符(fú)合(hé)市场(chǎng)预期，同比降至4.3％，低于市场预(yù)期，工资对通胀的助(zhù)推作用(yòng)缓解后，核心(xīn)通(tōng)胀压力减弱(ruò)，美联储进一步加息的必要(yào)性降(jiàng)低。

　　她(tā)表示，美联储6月利(lì)率会(huì)议“按兵不动”是大概率事件，还需(xū)要关注后续公布的5月美国(guó)通胀数据，当前的就业市场状态可以支撑(chēng)在通胀压力较大时继续(xù)加息(xī)。美联储利率会(huì)议(yì)落地前(qián)，市场步(bù)入振荡(dàng)盘整状(zhuàng)态，预计美元指数在105附近偏强运行，随(suí)着美国政府债务上限问题落地，美债收益率(lǜ)风险偏向上(shàng)行，预计国际金价在1950美(měi)元/盎司(sī)附近筑底(dǐ)。

　　又有变数？欧(ōu)佩克+可能会进一步(bù)减产

　　据消息人士声称(chēng)，在(zài)周日（6月(yuè)4日）的部(bù)长级会议上，欧佩克+可能(néng)会(huì)宣布进一(yī)步减产，以提振原油价格(gé)。

　　据悉，可能(néng)的选项(xiàng)之一是额外减产约100万(wàn)桶/日。而此(cǐ)前有报道称，欧佩克+不太可(kě)能在会议上(shàng)决定进一步削减石(shí)油(yóu)产能。

　　虚虚实实(shí)的消息意味着(zhe)更多的不确定性，结果(guǒ)仍然不(bù)明(míng)朗。眼下(xià)欧佩克+面临诸(zhū)多挑战(zhàn)，不仅成(chéng)员(yuán)国之间相互争吵(chǎo)，美国、加拿大和巴西等国家还在蚕(cán)食该集团的市场份额(é)，这也让分析(xī)师们左右为难。

　　随着经济(jì)前景的恶化，欧佩克(kè)+成员国在4月份承(chéng)诺，从5月份开始自(zì)愿(yuàn)减产，不过这些行动都未能(néng)止住油(yóu)价的下(xià)跌势(shì)头。

　　上周(zhōu)，沙(shā)特能源大臣威胁要(yào)进(jìn)一(yī)步减产，他告(gào)诫投机者(zhě)要(yào)“当心”。两天后，俄(é)罗斯(sī)副(fù)总理(lǐ)诺瓦克则(zé)与沙(shā)特能源大臣唱(chàng)了反调，这位俄罗(luó)斯官(guān)员表示，他认为欧佩克+本周(zhōu)末不可能减产，布伦(lún)特油价可能会在年底前自行(xíng)回(huí)升至每桶80美元。

　　数(shù)据和分(fēn)析公司(sī)OANDA的高级市场分析师Edward Moya表(biǎo)示：“没有人(rén)想在欧佩克(kè)+会议之(zhī)前做空原(yuán)油，交易员永远(yuǎn)不(bù)应该低估(gū)沙特在欧佩克+会议(yì)期间采取行动(dòng)的可能。”

　　伊拉克石油部长Hayan Abdel-Ghani最新表示，欧佩克+希望维持石(shí)油市(shì)场稳定，我们将毫不犹豫地做(zuò)出任何决定，以(yǐ)使(shǐ)市场更加平(píng)衡(héng)。他(tā)似乎支持进一步减产。

　　Rapidan Energy Group的(de)分析师认为，进一步减产(chǎn)的可(kě)能(néng)性为40％。他们写道：“各国石油(yóu)部长们决心(xīn)避免重(zhòng)蹈2008年(nián)的(de)覆(fù)辙，当(dāng)时全球(qiú)经济和(hé)金融稳定突(tū)然崩溃，导致原油价格在六(liù)个月内从逾140美元跌至35美元。”

　　泽连斯基：俄(é)乌冲突期间，乌克兰不会成为北约(yuē)成员！

　　当(dāng)地时间6月2日，乌克(kè)兰总统(tǒng)泽连斯基(jī)在(zài)与爱沙尼亚(yà)总统的联合新闻(wén)发布会上表示，在俄(é)乌冲突进行期(qī)间，乌克(kè)兰(lán)不会(huì)成为北约(yuē)成员(yuán)。泽连斯基说(shuō)，不是因为不(bù)想(xiǎng)，而(ér)是因为目(mù)前很(hěn)难。乌克兰(lán)只是希望北约合作伙伴(bàn)听到(dào)声音，这一(yī)点(diǎn)非(fēi)常重要。

　　同(tóng)时(shí)，他指出(chū)，乌克兰在成(chéng)为北(běi)约成员国之(zhī)前需要更(gèng)多安全(quán)保障，乌克兰需要把(bǎ)这些保(bǎo)障(zhàng)都写在(zài)纸(zhǐ)上，直到乌克兰能真(zhēn)正获得安全保证，有资格成为(wèi)北(běi)约(yuē)成员(yuán)。

　　据参(cān)考消息援引俄新社莫斯(sī)科5月31日报道，英国(guó)《金(jīn)融时(shí)报》援引知情人士的(de)话报道称，乌克(kè)兰总统泽连(lián)斯基(jī)向北(běi)约(yuē)各国领导人明确表示(shì)，除非向基(jī)辅提(tí)供加入北约的路线图，否则(zé)他(tā)将不会(huì)出(chū)席7月举行的维尔纽斯峰会(huì)。此外，泽连斯基6月1日(rì)在访问摩(mó)尔多瓦时表示，乌克兰已经做好了(le)加入北约的(de)准备(bèi)，基辅正在等(děng)待北约接纳(nà)乌克兰。

　　对乌克兰近(jìn)期加入北约一事，法国(guó)、德国等北约国家持反对意见。

　　德国(guó)国外长贝尔伯克(kè)当地时(shí)间6月1日在奥(ào)斯陆参(cān)加北(běi)约外长会期间表示，德(dé)国不(bù)认为(wèi)北约应该在近(jìn)期(qī)内接纳乌(wū)克兰。此外，包括法国在内的其他一些北约成员国(guó)也不希望(wàng)乌克兰迅速成为北约成员(yuán)国，而只是希望为乌(wū)克(kè)兰提供(gōng)安(ān)全保障。

　　进入6月，在(zài)宏观市场情绪回暖影响下，大(dà)宗商(shāng)品市场出(chū)现普涨行情。从海外宏观层面(miàn)来看，美国债(zhài)务上(shàng)限危机“闹剧”落幕，美国参议院通过债务(wù)上限(xiàn)法案(àn)，暂(zàn)时取消(xiāo)了政府31.4万亿(yì)美元的债务上限(xiàn)，避免了可能出现的美国有史以来首次违约，使得市场避险情绪(xù)消(xiāo)退。同(tóng)时(shí)在美联储本月会议或暂停加息的(de)预期推动下，美元指数回落(luò)至(zhì)一(yī)周低点，对风险资产的压制减弱(ruò)。

　　国内方面，中(zhōng)国5月财新(xīn)PMI重返50上(shàng)方(fāng)，好于(yú)预(yù)期(qī)的数据改善了市场情(qíng)绪，同(tóng)时(shí)市场也在翘首(shǒu)等待新一轮稳增(zēng)长政(zhèng)策的(de)出台(tái)。

　　天胶价格重返万二关口

　　周(zhōu)五，在市场情绪回(huí)暖的带(dài)动(dòng)下，天(tiān)然橡胶期货价(jià)格回升。截(jié)至(zhì)收(shōu)盘，天然橡胶期货主力合约站上12000元(yuán)/吨的整数关口。纵观本周，沪胶期货主力价格表现(xiàn)振荡微升，周度收涨1.05％。整体来(lái)看，本周国内天胶市场利好支撑疲软，胶价维持宽幅振荡格局(jú)。

　　可以看到，近两个月以来，天然橡胶(jiāo)市场消(xiāo)息(xī)比(bǐ)较热闹，前有(yǒu)云南旱(hàn)灾消息发酵，后有(yǒu)收储传闻，然而天然橡(xiàng)胶期(qī)价终(zhōng)究支撑不力(lì)，逐(zhú)步归于(yú)平静(jìng)。从(cóng)整个(gè)5月行(xíng)情来看，生意社(shè)指出(chū)，5月天然橡(xiàng)胶行情(qíng)上半月上行，下半月(yuè)回调，全月呈倒“V形”走势。生意社(shè)商品行情(qíng)分析系统监测显示(shì)，5月沪胶(jiāo)持(chí)续小幅波动，12000元(yuán)/吨点位(wèi)轻(qīng)易被破，行(xíng)情维持偏弱(ruò)振荡。综(zōng)合来看，5月天(tiān)然(rán)橡胶盘面微涨1.04％，行情短期受消息提振有(yǒu)小幅上(shàng)行，但市场供多需少，终究无力支撑，上行态势(shì)转而向下。

　　五(wǔ)一假期归来，市场(chǎng)传言称国储今年将收储10万(wàn)吨天然橡胶新胶，天胶价格(gé)应声上(shàng)涨，影响持续多日。直至5月月中，收储传(chuán)闻(wén)叠加产(chǎn)区降雨，市场氛围再(zài)次提升，沪胶突破12300元/吨，国产全乳现(xiàn)货(huò)胶主流报价至11880元/吨。而后该(gāi)消息始终未得到证实，市场影(yǐng)响逐步消失(shī)匿迹(jì)。

　　可(kě)以看到，继此前云南干旱传(chuán)闻(wén)发酵后，5月以收储为核心展开(kāi)的新一(yī)季交割品博弈仍然激烈(liè)。中(zhōng)信建投(tóu)期货能(néng)化分析师童(tóenjoy可数吗，joy可不可数ng)长征表示(shì)，天然橡胶此(cǐ)轮(lún)的上涨(zhǎng)与下跌，与收(shōu)储这(zhè)一传(chuán)闻息(xī)息相关。他指出，国储(chǔ)收储(chǔ)的(de)政治、战略(lüè)意义大于经济意(yì)义，橡(xiàng)胶(jiāo)与石油、钢铁、煤炭(tàn)并称为四大工业原(yuán)料，是关(guān)系国计民生、国防安全(quán)的(de)重要战(zhàn)略(lüè)物资。毫无疑问的是，对(duì)于全球来说，天然橡胶是严重过剩(shèng)的。但要考(kǎo)虑到一个事(shì)实：中国的(de)天然橡胶的(de)自给率不足20％，高度(dù)依(yī)赖进口。从中国本身的天然橡胶来说(shuō)，是供(gōng)不(bù)应(yīng)求的。因(yīn)此，在当(dāng)前诡谲多变的(de)国际政治格局中(zhōng)，对天然橡胶(jiāo)的储备(bèi)其实是有很高的必(bì)要性。

　　“此前橡胶收储传闻(wén)的收储量为10万吨，收(shōu)储(chǔ)的对象是国产(chǎn)全(quán)乳胶（即期货交割品）。10万吨的量(liàng)相对于整个(gè)天(tiān)然橡胶(jiāo)的(de)年产量来说非常小，不过才(cái)占0.7％，即便(biàn)对中(zhōng)国全年(nián)的消费(fèi)量来说也只占(zhàn)1.7％。从这(zhè)个角度来说，对天然橡胶(jiāo)整体的(de)供求几无影(yǐng)响。但是如果收储的对象是交(jiāo)割品(pǐn)的话(huà)，性质就不同了。因为(wèi)目前全年国产全乳的最大产量不过30万吨(dūn)（去年仅17万吨(dūn)，今年估计在20万—25万吨），那么收储的量(liàng)其实占到(dào)相当全年(nián)交(jiāo)割品产量的1/3—1/2，这是非常大的一个比例。”在童长(zhǎng)征看(kàn)来，如(rú)果国储轮储橡胶(jiāo)事件成立(lì)，根(gēn)据交割品(pǐn)的供求(qiú)判(pàn)断影响，再结合历史上收储的影响，RU的价格有(yǒu)可能会更上一(yī)层楼。但是，由(yóu)于整个(gè)事件的(de)进程(chéng)会非常缓慢(màn)，价格的反应不会即刻见效。

　　供应旺(wàng)季(jì)来袭 基本(běn)面难言乐观

　　进入(rù)6月，伴随着(zhe)物候(hòu)条(tiáo)件的(de)改变，产区全面开割上(shàng)量，橡胶供应旺(wàng)季到来，然而天胶(jiāo)下游(yóu)需求(qiú)并(bìng)未有趋势性改善，胶价(jià)上涨动能(néng)驱动依旧(jiù)缺乏。

　　国投安信期货(huò)能(néng)化分(fēn)析(xī)师胡华钎告诉(sù)记者，目前全球天然(rán)橡胶供(gōng)应进入季(jì)节性的增产期，中国云南天然橡胶产区加速(sù)恢复开(kāi)割，预计6月中旬(xún)全(quán)面(miàn)开(kāi)割，海(hǎi)南产区已(yǐ)经全面开(kāi)割(gē)，海外越南(nán)天(tiān)然(rán)橡胶(jiāo)产(chǎn)区也全(quán)面开割，目(mù)前主(zhǔ)要产(chǎn)胶(jiāo)国产(chǎn)区逐(zhú)渐进(jìn)入雨季，物候(hòu)条件已(yǐ)经由差(chà)变好(hǎo)。但是由于目前(qián)天然橡(xiàng)胶上游原料(liào)价格(gé)相对偏低，胶农割(gē)胶积极性不高，加工厂利(lì)润也偏低，工厂(chǎng)加工积(jī)极性也不高。

　　大(dà)地期货橡(xiàng)胶研究(jiū)员唐逸表示，后(hòu)续橡胶供应端将逐步恢复正常，产(chǎn)量逐渐增(zēng)加。目(mù)前云南产区大面(miàn)积开割(gē)，预计后市(shì)仍有较多降雨，干旱(hàn)情况(kuàng)已得到缓解。海(hǎi)南日(rì)收胶量在3500—4000吨/天，供应相对正常(cháng)。泰国东北部产区逐(zhú)步上量，南部产(chǎn)出仍在低位，本周以及下周预计雨水较多。越南、柬埔寨产区已大面(miàn)积开割(gē)，原(yuán)料(liào)数量(liàng)逐步(bù)增加。同时根据历(lì)史降雨数据来看，厄尔尼诺现(xiàn)象下橡胶产(chǎn)区降雨量(liàng)虽然(rán)处于历史均(jūn)值以下的概率较高(gāo)，但由于季节性的(de)因素，降雨绝对数量仍然能(néng)够(gòu)保证(zhèng)。因(yīn)此，他(tā)预计后(hòu)市“厄尔尼诺”现象不会是(shì)引发(fā)行情上涨的主要因(yīn)素。

　　从需求端来看，东证衍生(shēng)品研究院(yuàn)能化高级分(fēn)析师曹璐表示，目前轮胎厂(chǎng)家外贸订单量较为充足，对开(kāi)工率形成一(yī)定支撑，加上轮胎用原料价格处于(yú)低位，轮胎厂家开工积极性尚(shàng)可。而内销市场需求表现依然(rán)偏(piān)弱，各层级经(jīng)销(xiāo)商仍以消(xiāo)耗(hào)前期(qī)库存为主，对后市较为悲(bēi)观(guān)、谨慎补货。

　　隆(lóng)众资讯最新数据显(xiǎn)示，目前下游外贸订单充足，加之内(nèi)销订(dìng)单(dān)缺(quē)货现象仍存，企业排(pái)产积极(jí)性不减。半钢胎(tāi)样本企(qǐ)业(yè)产能利用(yòng)率为(wèi)77.43％，环比0.12％，同比 15.41％。不过全钢胎厂(chǎng)开工(gōng)小降，个别企业因内(nèi)销出货压力加(jiā)大，为控制成品库(kù)存压力，存适度降负现象(xiàng)，全钢胎样(yàng)本企业产能利(lì)用率为66.34％，环比-0.34％，同比 8.48％。

　　整体来看，胡(hú)华钎认为，目前天然橡(xiàng)胶基本面处(chù)于供需两弱的格局中(zhōng)，尤其是下游需求分歧较(jiào)大。“主要是不同的(de)市场主体预期(qī)不(bù)同，但是整体来说此前市场对今年(nián)的预期过(guò)高(gāo)。从下游轮胎行业来看，今年以来国(guó)内轮胎开(kāi)工(gōng)、产(chǎn)量(liàng)和出口同比数据还是不错的，反(fǎn)映国内实际需求并(bìng)不差(chà)。但是从汽车行业来看，由于汽车刺激政策退出，今年(nián)国内汽车市场相对(duì)疲软(ruǎn)，价格战等负面消息较多，市场总体上偏悲观。此外，青岛地区天然橡胶(jiāo)现货库存持续攀(pān)升，有(yǒu)些人认(rèn)为是国(guó)内(nèi)需求不行，但(dàn)是(shì)其(qí)实是进口过多(duō)导致的(de)。”

　　在胡华(huá)钎看(kàn)来，目(mù)前(qián)主要还是宏(hóng)观(guān)面主导胶价走势，一(yī)方面中国经济复苏进程、人民(mín)币汇(huì)率(lǜ)波动；另(lìng)一方面美联储加息进程，以及美国银行危机和美债上限问题等。看向(xiàng)下半年(nián)，他认为天然(rán)橡胶(jiāo)基本(běn)面仍然缺乏指引(yǐn)，只有天气和轮(lún)储仍有可能“掀起波澜“，而(ér)宏观面预(yù)计比上(shàng)半年好，比如美联储加息步伐暂缓、国(guó)内经济(jì)回暖(nuǎn)等(děng)，因此对天(tiān)然橡胶(jiāo)市场不(bù)宜过度悲观。

　　“短期市场没有明确方(fāng)向，主要跟随宏观(guān)因素波动。”唐(táng)逸认为，“供应(yīng)端仍然是主(zhǔ)导后市(shì)胶价走势(shì)的主要因素，随着各(gè)产区开割后(hòu)产量逐渐增加，海外恢复速度(dù)仍然偏慢，预计干(gàn)胶的数量并不会少，包括今年交(jiāo)割品的数量。我们中期观(guān)点仍(réng)然偏空，后市(shì)预(yù)计存在下跌的(de)空(kōng)间(jiān)。”

　　曹璐则表示，在(zài)供(gōng)给端没有天气影响(xiǎng)的情况下，后续主(zhǔ)导胶价的因(yīn)素(sù)主要在需求端(duān)。从下半(bàn)年来看(kàn)，外(wài)需受海(hǎi)外(wài)经济衰(shuāi)退和汽车(chē)半(bàn)导体(tǐ)短缺(quē)影响，预计难有(yǒu)起色。外需走弱也导致海外货源涌(yǒng)入国内，对国内现(xiàn)货端构成压力。内需方面，春节前(qián)市(shì)场基于内需复苏的(de)逻(luó)辑，已(yǐ)经出现一波(bō)反弹行(xíng)情，但(dàn)节后市(shì)场(chǎng)从交易预期开始转向交易现实，由于国内需求复苏不及预(yù)期，胶价因此持续(xù)承压运行(xíng)。整体来看，她(tā)表示短期胶价基(jī)本面(miàn)缺乏向上(shàng)驱动，只有价格(gé)的绝(jué)对低位(wèi)才能刺激有效的去(qù)库(kù)和(hé)资金再(zài)次(cì)做(zuò)多(duō)的意(yì)愿。后续还需继续关注天气端是(shì)否(fǒu)有扰动因素(sù)，一旦天气出现异常状况，或将(jiāng)带来(lái)新的阶段性行情。（有删减）

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