本(běn)周，56只首发基金中（份额分开计算），博时北证50成(chéng)份指数（A/C）位(wèi)列其中。目(mù)前，第2批4只(zhǐ)北(běi)证50指数(shù)基(jī)金产品(pǐn)已(yǐ)有3只(zhǐ)成立，分别(bié)为(wèi)鹏扬北证(zhèng)50成份指(zhǐ)数基金、工银瑞信北证50成份指数基金和万(wàn)家北证50成(chéng)份指数基金。

　　多位业内人士表(biǎo)示，流(liú)动性问题是制(zhì)约(火车站同站换乘30分钟够吗 同站换乘麻烦吗yuē)北交所发展的首要因素，不过(guò)随着公募基金加速(sù)布(bù)局，增量资金不断涌入下，流动性(xìng)问题有望持续改善；同(tóng)时，当前北交所(suǒ)优(yōu)质公司被显著低估，正是(shì)长线资金布局(jú)的良(liáng)好机(jī)遇。

　　第(dì)二批北证50指数基金成立过半

　　本周，56只首(shǒu)发基金中（份额(é)分开计(jì)算），博时北证50成份指数（A/C）位列其(qí)中(zhōng)，根(gēn)据(jù)招募说明书(shū)，该基金(jīn)主(zhǔ)要跟(gēn)踪(zōng)北证50成份指数，由于是发(fā)起(qǐ)式基(jī)金，认购金(jīn)额满1000万(wàn)元即可(kě)成立(lì)，认(rèn)购期(qī)为5月8日(rì)至5月19日。

　　今年3月7日，第二批北证50指(zhǐ)数基金产品成功获批，工银(yín)瑞信基金、万家基金、鹏扬基金、博时基金四家公募(mù)基金公司拿到批文。除博时基金外，万(wàn)家基(jī)金的北证50指数(shù)产(chǎn)品也是以发(fā)起式的形式设立(lì)。

　　截至目前，除博(bó)时基金旗下产品正(zhèng)在发行外，其(qí)余(yú)3只(zhǐ)产(chǎn)品(pǐn)均已成立。其中(zhōng)，鹏(péng)扬(yáng)北证50成份指(zhǐ)数基金于4月25日成立(lì)，获2225户(hù)有效认购(gòu)，募集规模3.89亿元；工银(yín)瑞信北证(zhèng)50成份指(zhǐ)数基(jī)金于4月27日正式(shì)成立，获1496户有效认购，募集规模2.39亿元(yuán)；万家北证50成份(fèn)指数基金于5月5日正(zhèng)式成立，获1717户有(yǒu)效(xiào)认购(gòu)，募集规模1.68亿元。

　　对于北证50指数的投(tóu)资(zī)价值(zhí)，万家北证(zhèng)50成份(fèn)指数(shù)基金(jīn)经理(lǐ)杨(yáng)坤曾表示，

　　北交所股票(piào)估值(zhí)普遍显著(zhù)低于(yú)其他上市板块中业(yè)务相(xiāng)关度较高的同类股票，具有较大估(gū)值提升空间。随着市场流动性的(de)增强(qiáng)和创新(xīn)型中小企业的高速成长(zhǎng)，有望实现业绩和估值双(shuāng)升，长期投资价值显著(zhù)。

　　首批北(běi)证50指数基金月内(nèi)加速(sù)“回血”

　　去年12月(yuè)，首批8只(zhǐ)北证50成份(fèn)指数基金(jīn)相继成立。

　　Wind数(shù)据显示，截至5月12日，这8只产(chǎn)品年内回(huí)报(bào)、成立以来回报悉(xī)数为负，其中(zhōng)年内平均收(shōu)益率为(wèi)-4.36％，成立以来收益率(lǜ)中位数为(wèi)-4.74％。不(bù)过5月以来(lái)，这些产品开始(shǐ)加速“回血(xuè)”，月内产(chǎn)品均获正收益，平均回(huí)报达2.82％。

　　北证50指数方面(miàn)，自(zì)去年11月发布以来，该指数经历小(xiǎo)幅(fú)下滑后，今年一季度上涨1.76％。二季度以来虽有震荡下跌，但(dàn)5月以来又开始持续上(shàng)涨(zhǎng)，且(qiě)市场表(biǎo)现居(jū)前。截至5月12日，该(gāi)指数月内(nèi)涨幅达2.98％，对比沪深(shēn)市场核心(xīn)指数表现，除红利指数月内(nèi)涨1.91％外，包括上(shàng)证指数、沪深300、上证50等在内的(de)30只(zhǐ)核心(xīn)指数月内(nèi)均下跌。

　　“北证50指数推出后(hòu)，多个指数基金相(xiāng)继成立，这使得北交所整体流(liú)动性有所改善。从中观维度来看，北交所很(hěn)多优质企业的估值仍然偏(piān)低，预计(jì)随着流动(dòng)性逐步改(gǎi)善，以及公司业绩持续释(shì)放，北交所(suǒ)板块(kuài)整体走势有望(wàng)持(chí)续(xù)向好(hǎo)。”北京一大型公募基金人士表(biǎo)示。

　　北(běi)交所官网显示，截至5月12日(rì)，北交所(suǒ)上市(shì)公司193家(jiā)，总股本(běn)258.31亿股，总市(shì)值2606.91亿元。从北(běi)交所上(shàng)市(shì)公司业(yè)绩表现来看，2021年北交所上市公(gōng)司盈利面(miàn)达99％，净(jìng)利润总额增长23.8％，超四成的(de)公司净利(lì)润达5000万(wàn)元(yuán)以上；2022年北交所上(shàng)市公司(sī)全年共实现净(jìng)利润138.11亿(yì)元，平均(jūn)实现净利润7230.81万元(yuán)，同(tóng)比增长12.17％，盈利面(miàn)达92.15％，其中44家公司增幅超过30％，22家公司净(jìng)利润超过1亿元(yuán)，42家公司连续三年实(shí)现利润正(zhèng)增长。北交所上市公司业绩正持续(xù)释放。

　　此外，10只(zhǐ)北交(jiāo)所主题权益基金年(nián)内表现上，Wind数据显示，截至5月(yuè)12日，除大成(chéng)北(běi)交所两(liǎng)年定开年(nián)内收益(yì)为负外，其余9只北交所主题权益基(jī)金年内均斩获正收益。其中，华夏北交所创新中小企业精选(xuǎn)两年(nián)定开年内回报(bào)最高，达(dá)18.46％，万(wàn)家北(běi)交所慧选(xuǎn)两年定开、嘉(jiā)实北交所(suǒ)精(jīng)选两年定开分别以12％、7.54％的回报排在二(èr)三位(wèi)。

　　当前估值偏低(dī)

　　正是长(zhǎng)线资(zī)金布局(jú)良机

　　对于(yú)北交所(suǒ)投资价值，多位业内人士认(rèn)为，当(dāng)前北交所(suǒ)优(yōu)质公(gōng)司被显著低估(gū)，不过正是长线资金布局的良好机遇。

　　万家北(běi)交所(suǒ)慧(huì)选两年(nián)基金经理叶勇(yǒng)直(zhí)言，北交所市场上，制约(yuē)其发展的依然是(shì)市(shì)场本身较差的流(liú)动性(xìng)问题，市场制度性差异导致其(qí)与(yǔ)沪深市场相比，可比(bǐ)公司估值表现差异较大。除了继续降低(dī)投资(zī)者门槛、扩大优质上市企(qǐ)业(yè)数量(liàng)外(wài)，后续北交所市场有必要完(wán)善(shàn)转板制度，畅通(tōng)转(zhuǎn)板(bǎn)通道，从而活(huó)跃市场(chǎng)交易，通过沪深市场的引领，提升流动性，平抑(yì)估值鸿沟。不过，从另外一个角度上讲(jiǎng)，目前的北交(jiāo)所(suǒ)优质(zhì)公司被(bèi)显(xiǎn)著低估，也是长线资金布局(jú)的良好机遇。

　　华夏北交所(suǒ)创(chuàng)新(xīn)中小企业精选两年定开基金经理顾鑫峰表示，站(zhàn)在(zài)当(dāng)前的位置，对(duì)于北(běi)交所的后续表现充满信心，信心来源(yuán)于四(sì)个方面。

　　一是北交所公司(sī)目前(qián)估值已经(jīng)非常便(biàn)宜，他们测(cè)算(suàn)前几(jǐ)大重仓股(gǔ)的平均估(gū)值(zhí)在20倍以内(nèi)，切换到2023年估值在15倍以(yǐ)内，这个估值水平对(duì)于具备专精特新特性的(de)中小成长型企业而言(yán)是非常具有吸引力的。

　　二(èr)是从业绩表现来看，他们发现很多北交(jiāo)所公司今年以来依然(rán)延续了(le)较快的(de)增(zēng)长速度，发展整(zhěng)体是符合预期的，业绩(jì)的持续增长进一(yī)步消(xiāo)化了(le)估值。

　　三是从政(zhèng)策来看，去年四(sì)季度以来北交(jiāo)所出了不(bù)少政(zhèng)策利好，包括发(fā)布《北(běi)京证券交易所股票做市交易(yì)业务细则》和《北京证(zhèng)券交(jiāo)易所股票(piào)做市交(jiāo)易业务指引》，下(xià)调部分(fēn)交易费率，北交(jiāo)所股(gǔ)票将纳入中证(zhèng)、国(guó)证跨(kuà)市场指数体系，北证(zhèng)50指数11月份正式上线等政策的密(mì)集发(fā)布，可以说对这个市场是加大了(le)呵护(hù)的力(lì)度，政策的暖风对整(zhěng)个市场(chǎng)构成(chéng)中长(zhǎng)期利好。

　　四是北交所目前(qián)新挂牌的公司较(jiào)多，火车站同站换乘30分钟够吗 同站换乘麻烦吗其(qí)中不(bù)乏优质的(de)个股，供给(gěi)上来了，给他们增加了筛(shāi)选的范围，尽管短期(qī)可能(néng)由于供给增(zēng)加对整个市场的流动性造(zào)成一定的扰动，但(dàn)增加(jiā)优质供给(gěi)是市场(chǎng)长期发(fā)展的基(jī)石(shí)，这使(shǐ)得他们选(xuǎn)择优质中小专(zhuān)精(jīng)特新企业的难度是相(xiāng)对降(jiàng)低(dī)的。

　　景(jǐng)顺长(zhǎng)城北交所(suǒ)精选两年定开基金经(jīng)理张靖(jìng)表(biǎo)示，北交所作为(wèi)新兴的股(gǔ)票(piào)交易市场，目前仍处于初创期，上市股(gǔ)票数(shù)量还不够多，市场(chǎng)关注度还不高，整体估(gū)值(zhí)水(shuǐ)平相较(jiào)于沪深(shēn)交易所明显低估。随着宏观(guān)经济(jì)触底回升，和(hé)北交所快速发展，投资机会应会越来(lái)越多。

　　开源证券研报表示(shì)，“中(zhōng)特估”下，北(běi)交所作(zuò)为A股“中特估”组成部分之一，或有望随着北交所改(gǎi)革的不断推进和(hé)投资者关注(zhù)度提(tí)升逐渐得到估值体系修复。从2023年一季度的(de)公募(mù)基金(jīn)持仓变化来看，这一(yī)趋势已经(jīng)初露端(duān)倪，部(bù)分专精特新(xīn)次新股(gǔ)及北证50中高权重、低估(gū)值公司获增(zēng)持较(jiào)多(duō)。此外，北证50成分股中尚(shàng)拥(yōng)有(yǒu)多个被(bèi)低估标的，未来随着北交(jiāo)所改革的不断(duàn)推进和投资(zī)者关注度提升，北交所流动性(xìng)随之改(gǎi)善，这些大市值、高权重、低估值的公(gōng)司获得重(zhòng)估可能(néng)性较大。

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