中国金融行(xíng)业(yè)加速对外(wài)开放，外资券商们的2022年过得如何？

　　近日，外资控股(gǔ)券商2022年的“成(chéng)绩(jì)单”陆续公(gōng)布：9家外资控(kòng)股券商中，仅有4家在2022年取得(dé)盈利，另外5家均出现亏损。

　　其中，在2019年获批成立(lì)的摩根大(dà)通证券2022年(nián)业绩突飞猛进，当年净利润达(dá)到2.63亿(yì)元，领先各(gè)家(jiā)“洋(yáng)券商”。相比之下，与摩根大通证券(quàn)同期获(huò)批(pī)的野村东方国际证券(quàn)2022年亏损(sǔn)达到2.25亿(yì)元，业绩(jì)分化(huà)加剧。

　　另外，今年3月瑞(ruì)信、瑞银(yín)“官宣”合并(bìng)，两家国际(jì)金融巨头均在国内拥(yōng)有外(wài)资控股券商牌照。其中(zhōng)，瑞信证券2022年亏损达2.55亿元，而瑞银证(zhèng)券则大赚2.24亿元。后续两家外资控股券商面临的“一(yī)参(cān)一控(kòng)”问(wèn)题如何解(jiě)决(jué)，仍(réng)是业内(nèi)关注重点。

　　过(guò)去几年里，“财富(fù)管理转型”成为(wèi)行业热词。而透视(shì)各家(jiā)外资券(quàn)商(shāng)在2022年的(de)“打法(fǎ)”来看，依(yī)托于各自股东资源(yuán)禀赋、深入(rù)财富管理(lǐ)成为其在中国展业的首要方向。

　　来看详情——

　　9家外资控股(gǔ)券商半数亏损(sǔn)

　　对于国内(nèi)各(gè)家证券公司来说，除了面临(lín)行(xíng)业“二八分(fēn)化”的激(jī)烈态势，来(lái)自“洋券商”们的市场(chǎng)竞(jìng)争也同样带(dài)来压力。

　　日前，中证协公(gōng)布各家券(quàn)商2022年(nián)年报/财务数据，9家外资控(kòng)股券商纷纷晒出2022年成绩(jì)单(dān)。

　　在2022年的“券商小年”，受制(zhì)于市场行(xíng)情、成立时间、牌照资质等问题，9家(jiā)共(gòng)有5家(jiā)出(chū)现(xiàn)亏损，分别为瑞信证券（-2.54亿(yì)元(yuán)）、野村东方国际证券（-2.25亿元）、大和证券（-8266.01万元）、星展证券(quàn)（-8274.58万(wàn)元）和汇丰前海证券（-5223.54万元）。

　　具体来看，瑞信证券2022年(nián)实现营业收入2.89亿元，同(tóng)比下(xià)降(jiàng)41.91％；实现净亏损2.55亿(yì)元，由盈(yíng)转(zhuǎn)亏。野(yě)村东方国际(jì)证券则(zé)延续自成立以来的亏(kuī)损状态：2022年实(shí)现营业收入1.1亿(yì)元，同比下降38.14％；净亏损2.25亿元，较上年(nián)同(tóng)期的8491万(wàn)元亏损幅度继续扩大。

　　在2022年因获得外资股(gǔ)东(dōng)增持而成为(wèi)外资控股(gǔ)券商(shāng)的汇丰(fēng)前(qián)海证(zhèng)券，业绩较上年出现(xiàn)明(míng)显进步，但仍然录得亏(kuī)损(sǔn)：2022年(nián)实现营业(yè)收入5.04亿元，同(tóng)比增(zēng)长54.78％；实现(xiàn)净亏润5223.54万元，上(shàng)年同期(qī)为亏损1.59亿元(yuán)。

　　另外，大和证券(quàn)和星展(zhǎn)证券均(jūn)于2020年获(huò)得(dé)证监会批文(wén)，分别于2020年底、2021年(nián)初完(wán)成工(gōng)商登记，正式展业时间不(bù)长(zhǎng)。星展证(zhèng)券2022年(nián)实现营业收入8633.25万元，同比增长76.71％；亏损8274.58万元，较上年(nián)同期有所收窄(zhǎi)。大和证券(quàn)2022年实(shí)现营业收入4773.93万元(yuán)，同比下(xià)降(jiàng)16.12％；亏损(sǔn)8266.01万(wàn)元，亏幅进一步扩(kuò)大。

　　就亏损(sǔn)原因而(ér)言，2022年(nián)受市场(chǎng)影响，证券行业营业收入普遍下降，外资控(kòng)股券商也难以幸免。且新公司(sī)建设成(chéng)本、业务(wù)费用、员工薪酬等支(zhī)出过高(gāo)，在展业初期容易导致亏损的产生。

　　与国(guó)内大型(xíng)券商相比，外资控股(gǔ)券商仍(réng)呈现(xiàn)“本小利薄(báo)”的情况(kuàng)，自营业务影响有(yǒu)限，因(yīn)此影响2021年(nián)业(yè)绩(jì)的(de)主要还(hái)是经纪、投行等传统业(yè)务。

　　例如，瑞信证券在2022年年报中表示，其当年投行业务(wù)手(shǒu)续(xù)费(fèi)及佣金净收入为6561.57万元，同(tóng)比下(xià)滑72.7％；经纪业务为1.06亿元，同比下降46.44％。而营业支出则有增(zēng)无减，业务及管(guǎn)理(lǐ)费从上年(nián)的4.27亿元增长(zhǎng)到5.38亿元。“赚少花多”，导致业绩出现大(dà)额亏损(sǔn)。

　　摩根大通证(zhèng)券大(dà)赚2.6亿(yì)

　　当然(rán)，也有(yǒu)“外来的和尚(shà2022年中本贯通上海有哪些学校，中本贯通上海有哪些学校分数ng)”念好了中国市场(chǎng)这本经。

　　具体(tǐ)来看，2022年共有(yǒu)4家外资控股券商实现盈利，分别为摩根(gēn)大通证券（2.63亿元）、瑞(ruì)银证券(quàn)（2.24亿(yì)元）、高盛(shèng)高(gāo)华（8163.28万元(yuán)）和摩根士丹利(lì)证券(quàn)（1931.48万元 ）。其(qí)中(zhōng)，摩根大通证券和瑞(ruì)银证(zhèng)券均实现(xiàn)了(le)营收(shōu)、净(jìng)利润(rùn)的双增长。

　　摩根大通证(zhèng)券2022年实(shí)现营业(yè)收入8.84亿元，同比增长39.44％；实现(xiàn)净利润2.63亿元，同比增长264.94％，这一业绩(jì)水平在2022年(nián)的(de)“券业(yè)小年”可算是相当(dāng)亮眼。

　　从员工规模来看，截至2022年底，摩根大通证(zhèng)券共(gòng)有(yǒu)员工210人(rén)，数量在行(xíng)业内排名下游，但其业绩已(yǐ)跻身(shēn)行业中游水平，而(ér)这(zhè)只是(shì)摩根大(dà)通(tōng)证券展业(yè)的第三个完整会计(jì)年度(dù)。

　　公开信息(xī)显(xiǎn)示，摩根大通(tōng)证券(quàn)于(yú)2019年3月获得证监会批复，成(chéng)立合资证券公司(sī)。彼时由摩根大(dà)通（J.P.Morgan International Finance Limited，JPMIFL）持有51％股权(quán)，外高桥集团、珠海(hǎi)迈兰德等5家内资股(gǔ)东持有(yǒu)另外(wài)49％。2021年8月，JPMIFL受让其(qí)他(tā)5家内资股东(dōng)所持股权，成为摩根大通证券(quàn)唯一股东。

　　财务报表显示，摩根大通证券2022年经纪(jì)业(yè)务大爆发，实现手续费净收入5.56亿(yì)元，同比增长超(chāo)300％。

　　摩根大(dà)通证券表(biǎo)示(shì)，其证券经纪业务(wù)团队成(chéng)立已逾三年，2022年业务(wù)开展和运作取得(dé)进一步(bù)进展，新客户开发稳(wěn)步推(tuī)进。摩根大通(tōng)证(zhèng)券充(chōng)分利用(yòng)全球化(huà)的(de)平台优(yōu)势，整合集(jí)团(tuán)资源(yuán)，持续关(guān)注并开拓(tuò)传统QFII投资者以及新取(qǔ)得QFII牌(pái)照的合格境(jìng)外(wài)机(jī)构(gòu)投资者，目标(biāo)客群(qún)机构投资者(zhě)队伍(wǔ)逐年(nián)壮大。

　　瑞(ruì)银、瑞信突发合并

　　“一参(cān)一控(kòng)”下或将取(qǔ)舍

　　除摩根大通证券(quàn)外，瑞(ruì)银证券在2022年也取得了(le)较好的业绩表现：当期实现营业收入11.79亿元，同比(bǐ)增长(zhǎng)11.81％；净利(lì)润2.24亿元，同比增长52.89％。

　　瑞银证券是(shì)进入(rù)中(zhōng)国时间最早的一批(pī)合资券(quàn)商之一，早在2007年就已在国内展业。2022年3月，瑞士银行受(shòu)让两家(jiā)内资股东分别(bié)持有的14.01％、1.99％股权，持股(gǔ)比例(lì)提升(shēng)至67％。截(jié)至2022年年底(dǐ)，瑞银证券共有正式员工383人。

　　财(cái)务报表显示(shì)，瑞银(yín)证(zhèng)券2022年投(tóu)行(xíng)业务进步明显(xiǎn)，当期实(shí)现手续费净收入1.95亿(yì)元，同比增长418％。瑞银证券(quàn)表示，其在2022年完(wán)成了创业板注册制改革后的IPO保荐(jiàn)项目，积极(jí)筹备并参与了(le)沪深交易所互联互通全球存托(tuō)凭证业务等。

　　值得(dé)关注(zhù)的(de)是，今年3月(yuè)，百年大行瑞(ruì)士(shì)信贷被竞(jìng)争对手瑞银收(shōu)购。瑞信(xìn)集团和瑞银集团股份公司（UBS Group）于2023年3月19日正式宣布达成合并协(xié)议，瑞士联邦财政(zhèng)部、瑞士(shì)国家银(yín)行（SNB）和瑞士(shì)金融市(shì)场监督管理局（FINMA）介(jiè)入了此项交(jiāo)易(yì)。

　　上月瑞银发布一季报时(shí)表示，对瑞信(xìn)的收(shōu)购交(jiāo)易预计在6月底前完成。不言而喻的是，集团层面的合并对两家外资控股券商在中国展业情况，也将(jiāng)造(zào)成(chéng)一定影(yǐng)响。

　　基于此，审计所(suǒ)普华永道(dào)对瑞信(xìn)证券出(chū)具(jù)了带强调事项段的无保留(liú)意见审(shěn)计报(bào)告：2023年(nián)3月19日(rì)，瑞信集团与(yǔ)瑞银集团股份公司(sī)之间达成协议(yì)和合并计划，截止报告日，上述协议(yì)和合(hé)并(bìng)计划的完成日尚不明确。瑞信证(zhèng)券作(zuò)为瑞(ruì)信集团(tuán)股(gǔ)份(fèn)有(yǒu)限公司(sī)下属(shǔ)控股(gǔ)子公司(sī)，未来(lái)的运营和财务业绩(jì)受到上述合(hé)并可(kě)能产生的影响(xiǎng)亦不明确，该事项(xiàng)表明(míng)存在(zài)可能导致对公司持续经营能力(lì)产(chǎn)生重大疑虑的(de)重(zhòng)大不确定性(xìng)。

　　瑞信(xìn)证券前身(shēn)为(wèi)成立于2008年的(de)瑞信方正证券，系证监会修(xiū)订《外商参股证券公司设立规(guī)则》后首家获批的合资证(zhèng)券(quàn)公司。2020年(nián)4月，证监会核准(zhǔn)瑞(ruì)信向瑞信方(fāng)正(zhèng)证(zhèng)券增资2.89亿元获得控股(gǔ)权（51％），2021年(nián)6月瑞信方正(zhèng)更名为(wèi)瑞信(xìn)证券（中国）。

　　2022年9月，方正(zhèng)证券公告(gào)称，拟以11.4亿元的(de)对(duì)价转让(ràng)瑞信证券49％股权。在该(gāi)笔交易完成后，瑞信(xìn)将全资持有瑞信证券。但突如其来的瑞信、瑞银合并，使得瑞银证(zhèng)券(quàn)和瑞(ruì)信证券将受同(tóng)一股东(dōng)控制。

　　根据《证券(quàn)公司股权管理规定》，证(zhèng)券公司(sī)股东以及股(gǔ)东的控(kòng)股股东、实际控(kòng)制人参股证(zhèng)券公(gōng)司(sī)的(de)数量不得(dé)超过2家，其中控制证券(quàn)公司的数量不得超(chāo)过1家。在面临“一(yī)参一(yī)控”的限(xiàn)制下，瑞银(yín)证券和瑞信证券的(de)牌照(zhào)或将面临“一去一(yī)留”的(de)局面(miàn)。

　　深入财富管理破(pò)局

　　过去(qù)几年里，“财富(fù)管理转型”成(chéng)为行业热词。而透视各家(jiā)外资券(quàn)商在2022年(nián)的“打法”不难发现，依托于(yú)各自资源禀赋深入财富(fù)管理成为其在中(zhōng)国(guó)展业(yè)的首要方向。

　　例如，野村(cūn)东方(fāng)国际(jì)证券表(biǎo)示，2022年其财富管理业务在原有“大宗交(jiāo)易(yì)”、“市值托(tuō)管(guǎn)”、“SMA（单一资产管理账户）”等业务(wù)持(chí)续(xù)推进的基础上(shàng)，新增了特色投资咨询服务（如(rú)ESG行业咨询）、上市公司大宗减持服务、集团间跨境业务联动等多种(zhǒng)业务模式(shì)，通过服(fú)务手段的增加(jiā)及优(yōu)化，为客户提(tí)供多维度、一站式(shì)的综合性(xìng)金融解决方案。

　　后续(xù)，野村(cūn)东方国际证券(quàn)财富(fù)管(guǎn)理业务将定位于“中国高端(duān)财富人群”，从(cóng)产品配置、人(rén)员建设、中后(hòu)台支持以及(jí)集团(tuán)跨(kuà)境合(hé)作四个方面(miàn)入手，打(dǎ)造以(yǐ)产品为中心的(de)业务核心竞争力，持(chí)续为中(zhōng)国投(tóu)资者提供具有野村集(jí)团特色的高质量财富管理服务(wù)。

　　在完成(chéng)高(gāo)盛集(jí)团全资持股备案后，高(gāo)盛高(gāo)华在2021年底与北京(jīng)高华签订《业务转(zhuǎn)让协议(yì)》，受让北京高华(huá)的所(suǒ)有(yǒu)业(yè)务(wù)。2022年5月，高盛高华获证监会核发新(xīn)增证(zhèng)券经纪(jì)、证(zhèng)券投资咨询(xún)、证(zhèng)券自营及代销金融产品业务的业(yè)务许可(kě)。2023年2月，高盛(shèng)高华与(yǔ)北京高(gāo)华完成业务迁移工作(zuò)。

　　高盛高华表示(shì)，其将持续(xù)以资产配置为核心(xīn)进行新(xīn)产品和服务(wù)的研发工(gōng)作，进一步赋能部门为在岸客户提供(gōng)财富管理(lǐ)综合解(jiě)决(jué)方案(àn)，丰富客户(hù)产品种类选择，开展境内私人财(cái)富管理平台未来战略(lüè)规(guī)划，并进一步拓展境内产(chǎn)品平台。

　　与此同时，高盛高华(huá)将持续推进私募股权基(jī)金(jīn)管(guǎn)理人（PEWFOE）的设立工作，持续代销第三方金融产(chǎn)品(pǐn)并推进跨境(jìng)投资新产(chǎn)品的研发(fā)，为客户提供直接对接境外资(zī)本市场的机会。

　　另外，依托于外资股东打(dǎ)造私人财(cái)富管理业(yè)务，这在具备外资银行(xíng)股东背景的券商中较为多见。例如，汇丰前(qián)海(hǎi)证券表示，其于(yú)2022年4月(yuè)正式(shì)成立私人财富管理部，负责公司高净(jìng)值个人客(kè)户综合财富管理业务的运作。私人财富管(guǎn)理(lǐ)部以汇丰(fēng)前海证券为平(píng)台，依托汇丰环球(qiú)私人银(yín)行，致力(lì)为高净(jìng)值和超高净值客户及(jí)其家族提供专(zhuān)业(yè)、多元及定(dìng)制化(huà)的(de)资产配(pèi)置服务，为客户实现其投资目标。

　　瑞(ruì)银证券则另辟蹊径，推出家族信托(tuō)资讯业务，与(yǔ)4家国内头部信托公司达成战略合(hé)作。同时，瑞银证券2022年中本贯通上海有哪些学校，中本贯通上海有哪些学校分数在2022年重启深圳分公司财富管理业务，依(yī)托国(guó)家(jiā)对粤港(gǎng)澳(ào)大湾区的新(xīn)政举措，致力(lì)于发展财富管理大湾区业务。

　　瑞银(yín)证券表示，其(qí)财富管理部秉持着为客户进行全(quán)方位资产配置和(hé)满足客户全生命周期财富管理的理念，进(jìn)一步完善投(tóu)资解决方案和财富规划方面的业务，一方(fāng)面积极扩充现有(yǒu)架(jià)上策略，精选(xuǎn)上(shàng)架(jià)多(duō)支(zhī)产(chǎn)品为客户在同一(yī)策略(lüè)下提供(gōng)差(chà)异化选(xuǎn)择及多元(yuán)化的投资方案。

　　外资券商队伍(wǔ)不(bù)断扩大

　　随着中国资(zī)本市(shì)场对外开放的力度不断加大，各外资金融机(jī)构(gòu)加速了(le)在境内设立控股(gǔ)券(quàn)商的进程。

　　今年1月，渣打证券获批(pī)准设(shè)立，公司注册地为北京(jīng)市，注册(cè)资本(běn)为人民(mín)币10.5亿元，业务范围(wéi)包括证券经(jīng)纪、证券自营、证券承销(xiāo)、证券资产管理（限于从事资产证券化业(yè)务）。

　　值得关(guān)注的是，渣打证券是(shì)首家(jiā)新设的外商(shāng)独资证券(quàn)公(gōng)司。就监管批复信息来(lái)看(kàn)，渣打证券由渣打银行（香港）有(yǒu)限公司全(quán)资设立(lì)，出资额10.5亿元人民币(bì)。

　　算上渣(zhā)打证券在(zài)内(nèi)，目前国内的外(wài)资(zī)控股券商(shāng)数量已达到10家。其中，摩根大通证券（中(zhōng)国(guó)）、高盛高华证券、渣(zhā)打证(zhèng)券均(jūn)为外商(shāng)独资券商。从数量上来看，外资控股(gǔ)券商已成为市(shì)场上不容忽视的“新(xīn)势力”。

　　此外，目前还有(yǒu)数家外资券商(shāng)的设立(lì)申(shēn)请静待审(shěn)批。截至(zhì)5月5日，花旗证券(quàn)、法(fǎ)巴证券、日兴证券、青岛意才证券等多家外资券商(shāng)的设立申请仍(réng)处于证(zhèng)监会审批阶段(duàn)。其中(zhōng)，法巴证券(quàn)和(hé)青岛意才证券已(yǐ)获第(dì)一次意见反馈。

　　今年3月底，证监会(huì)主席易(yì)会满等先后(hòu)在京会见(jiàn)美国桥水(shuǐ)基金、法国东方汇(huì)理、日本大(dà)和证(zhèng)券、英国汇丰、加拿(ná)大宏利(lì)金(jīn)融、新(xīn)加坡淡马锡、德国安联保险、意大(dà)利(lì)联合圣保罗银(yín)行、美国景顺和(hé)高(gāo)盛等国际(jì)金融(róng)机构负责人。

　　来(lái)访的国际金融机构负责(zé)人普(pǔ)遍表(biǎo)示，此次(cì)来华亲身感受到中国经济(jì)的强(qiáng)大韧(rèn)性、潜(qián)力和活力，坚定看(kàn)好中国经济和中国(guó)资本市场发(fā)展前景。近年来中国资本市场对外开(kāi)放(fàng)稳步推进(jìn)，为国际金融机(jī)构和(hé)全球投资者带来(lái)了实实在在的机(jī)遇。各(gè)金(jīn)融机构高(gāo)度重视中国市场，将(jiāng)继续与(yǔ)中国(guó)深化合作，积极拓展在华业务和投(tóu)资，期待实现互利共赢。

　　面对来自外资券商的市场竞(jìng)争，国内券(quàn)商(shāng)也纷纷感受到了(le)挑战和机遇。例如，华西证券即在2022年(nián)年报中表示(shì)，外资(zī)机构来华展业便利度不(bù)断提升(shēng)，经营(yíng)范围和监管(guǎn)要求实现国(guó)民待遇，外(wài)资券商、资(zī)产管理机构等加速布局，全力抢滩中国证券市(shì)场，对本土证券(quàn)公司既带来(lái)了(le)国际金(jīn)融(róng)机构全面(miàn)参与中国资本市场竞争所形成的(de)冲击，也带来了(le)通(tōng)过与(yǔ)国(guó)际金融(róng)机(jī)构直接(jiē)合作促(cù)进业务发(fā)展、提(tí)升管理(lǐ)水平的机遇(yù)。

　　西部证(zhèng)券也(yě)表示，当前证券行业集中(zhōng)度稳中有(yǒu)升，头部(bù)券商竞争(zhēng)优势更(gèng)趋明(míng)显，业务多元化(huà)发展趋(qū)势初步形成，金融科技对行业发展理念的(de)变革(gé)和重塑不断深化，外资券商市场冲击将逐渐显现，证券(quàn)行(xíng)业竞(jìng)争新(xīn)格局(jú)正加速演变。

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