美(měi)东时(shí)间周三(sān)，美联储发布的最新会议纪要显示，美(měi)联储(chǔ)官员在(zài)本月的会议上一致同意(yì)加息25个(gè)基点，但在是(shì)否(fǒu)有必要进一步加息(xī)的问题上存(cún)在(zài)明显分歧，更多官(guān)员暗示他们准备暂(zàn)停加息。

　　纪要显示：“几(jǐ)位与会者指出，如(rú)果经济发展(zhǎn)与他们(men)目(mù)前的预期一致(zhì)，那么在(zài)这(zhè)次会(huì)议之(zhī)后(hòu)可能没有必(bì)要(yào)进一步(bù)收(shōu)紧政策。”他们预期美国经济增长将放(fàng)缓，这将(jiāng)消除进一(yī)步收紧(jǐn)货币政策(cè)的必(bì)要性(xìng)。

　　其他部分(fēn)与会者认(rèn)为“在未来的(de)会议上可能有必要进一步(bù)收(shōu)紧政策”，因为他们预计“将通胀恢复到(dào)2％的(de)进(jìn)程可能会继续(xù)缓慢得令(lìng)人无法接受(shòu)”。

　　对于通胀，委(wěi)员们一致认为，相对(duì)于美联储2％的目(mù)标，目前的(de)通胀水平仍然太高了。与会者指出，物价(jià)压力可能比(bǐ)预期更持久(jiǔ)，因为消费(fèi)者支出(chū)强(qiáng)于预期，劳动力(lì)市场吃(chī)紧，特别是如果银行压力对经(jīng)济活动的(de)影响被证明是温(wēn)和的。

　　然而(ér)，也有委员们指出，信贷条件(jiàn)进一步(bù)收紧(jǐn)可能会(huì)减缓家庭支出，减少企业投(tóu)资和(hé)招聘(pìn)，所(suǒ)有这些都将支持正在进行的产品和劳动力市场供需再平衡，并降(jiàng)低(dī)通胀压力。

　　未来政策走向

　　过去两周，一些美联储(chǔ)官(guān)员表(biǎo)示，通胀和经(jīng)济活动的(de)放(fàng)缓(huǎn)程(chéng)度(dù)还不足以证明结束加息是合理的。但包括美(měi)联储主席鲍威尔在内的其(qí)他人暗(àn)示，他们可能更倾向(xiàng)于(yú)不加息，以(yǐ)评估(gū)过(guò)去加息的影响和银(yín)行(xíng)业(yè)的(de)压力。

　　在(zài)5月(yuè)初美联储宣布连续(xù)第十次加息后，本轮紧缩周期(qī)已(yǐ)累计500个基(jī)点，为上(shàng)世纪80年代以(yǐ)来(lái)最激进的政策路径之一。

　　对(duì)于未来的政策走向，由于全球经济前景的不确定性(xìng)和近期银行业(yè)的(de)压力，官员(yuán)们(men)透(tòu)露(lù)未来的(de)决策将转向(xiàng)更加依赖数据的方式。但麻烦在于，变数太多了(le)，无数变量将决定加(jiā)息周期是(shì)否会继续下(xià)去。

　　纪(jì)要(yào)指出，与会(huì)者普遍对未来收紧(jǐn)政策的程度表(biǎo)示(shì)不确(què)定(dìng)，在这次利率决议之后，美联(lián)储官员最(zuì)关注的(de)还(hái)是(shì)掌握政策的主动权，因此保留(liú)加息的选(xuǎn)择是(shì)有必要的，接(jiē)下来该(gāi)央行大概率不会给出(chū)一个(gè)明晰的利(lì)率路径。

　　因此，一些与会者强调，至关重要的是不要传达降息的可能(néng)性，或者已经排除(chú)了进(jìn)一步(bù)提高利率的可(kě)能(néng)性(xìng)。

　　稍早，美联储理事沃(wò)勒表(biǎo)示，该行(xíng)在6月会议上决定(dìng)继(jì)续调(diào)高利率或是维持利率不变都(dōu)是有(yǒu)可(kě)能的。“即使6月维持利率(lǜ)不变，美联储仍有可能需要在今年晚些(xiē)时候加息(xī)。直到有明确(què)证据表明通(tōng)胀(zhàng)正在降(jiàng)温之前，美联储都(dōu)不应(yīng)结(jié)束紧缩周期。”

　　目前，市场普(pǔ)遍预计(jì)，5月的加(jiā)息将(jiāng)是本轮紧缩周(zhōu)期的最后一(yī)次，美联储极有可能在年(nián)底前(qián)降息(xī)25个(gè)基(jī)点。这种预期是基于这(zhè)样一(yī)种假设，即经济增长将放缓，甚至可能陷入衰(shuāi)退，而(ér)通胀率(lǜ)将降至(zhì)接近美联储2％的目标。

　　分(fēn)析(xī)师表示(shì)，在是否(fǒu)进(jìn)一步加息问题(tí)上的分(fēn)歧，以及官员们采取(qǔ)的是依赖数据(jù)的(de)做法(fǎ)——这(zhè)并不意味着他们不会再次(cì)加息，但这肯定会(huì)支持(chí)这(zhè)样的观点(diǎn)，即他们现在对进一步收(shōu)紧政策要谨慎(shèn)得多。

　　银行业(yè)危机

　　对于严(yán)重(zhòng)冲击市场的银行业危机，美联储官员们对此专门进行(xíng)了(le)讨论(lùn)。纪要(yào)指出(chū)，已准备(bèi)好使(shǐ)用(yòng)他们的工具，以确保金(jīn)融体系(xì)有足够的流动性来满(mǎn)足其需求。

　　在3月份的会议上(社会公益活动包括哪些，公益活动包括哪些方面shàng)，美(měi)联储经济学家曾指出，银行业压力(lì)导致(zhì)的信贷(dài)收缩可能会使经济(jì)陷入衰(shuāi)退。现在，美联(lián)储(chǔ)重申了这(zhè)一(yī)观点，不(bù)过，如果信贷条件缓解，也将(jiāng)给经济带来(lái)动力。

　　纪(jì)要指出，中小银(yín)行(xíng)的存款外流(liú)在3月底和(hé)4月(yuè)基(jī)本停(tíng)止。尽管(guǎn)地(dì)区(qū)性银(yín)行的(de)股价在此(cǐ)期间进一步下跌(diē)，但(dàn)对绝大多数银行(xíng)来说，这些下跌似乎(hū)主要反映了对盈利能力下降的预期，而不是(shì)对偿(cháng)付能(néng)力的(de)担忧(yōu)。市(shì)场参(cān)与(yǔ)者仍对(duì)银行业压力再次加剧的可能性保持警惕。

　　BMO Capital Markets在一份(fèn)报(bào)告中表示：“5月份美联(lián)储会议纪要中最突出的主题是，围(wéi)绕地区性银行业危机(jī)带来的信贷紧缩影响，各方普遍(biàn)持谨慎(shèn)态度，因(yīn)为存在(zài)太(tài)多的不确定性。”

　　债务上限

　　对于(yú)受到全球高度关注的债(zhài)务(wù)上限僵局(jú)，纪要(yào)指(zhǐ)出，许多与会者提(tí)到，必(bì)须及时(shí)提高债务上限，以(yǐ)避(bì)免金融(róng)体(tǐ)系和整体经济出现严重混乱的风险。

　　一(yī)些与会者(zhě)指出了美国(guó)国债(zhài)市场有序运作的重要性(xìng)，或强调(diào)了有关当局继续(xù)解决与市(shì)场韧(rèn)性相关问题的重要性(xìng)。一些与会者(zhě)强调，美联储应随(suí)时准备使(shǐ)用其流动性工具，以及微观审慎和宏观审慎监管和监督工(gōng)具，以减轻未(wèi)来的金融(róng)稳定风险。

　　周(zhōu)三当天，美国白宫和国会谈判(pàn)代表(biǎo)继续举行债务(wù)上限(xiàn)谈判。共和党(dǎng)谈(tán)判代表格雷夫斯透露，双(shuāng)方谈(tán)判没有取得任何进展。美国(guó)财政部(bù)长耶伦(lún)重申她的(de)部门最早可能在6月1日耗(hào)尽用来(lái)支付联(lián)邦账(zhàng)单的(de)资(zī)金。

　　分析师Enda Curran称，对于(yú)美(měi)国(guó)联邦政府(fǔ)是否会在未来(lái)几周内(社会公益活动包括哪些，公益活动包括哪些方面nèi)耗尽资金的不确定(dìng)性(xìng)而言，美联储会议(yì)纪要只是(shì)次要的。很难想象，在这(zhè)样的背景(jǐng)下(xià)美(měi)联储会(huì)倾向于采取鹰派立场，因此该行现在可能(néng)松(sōng)了一口(kǒu)气，因为(wèi)他们有空间从现在开始慢(màn)慢(màn)采取行动。

　　// 美债“X日(rì)”继续(xù)拖累市场情绪(xù)，英伟(wěi)达盘后现暴(bào)力(lì)拉升 //

　　随(suí)着理论上美国违约的“X日”愈发临(lín)近，美股市(shì)场周三(sān)仍处于持续下跌的状(zhuàng)态。

　　截至(zhì)收盘，标(biāo)普(pǔ)500跌(diē)0.73％，报4115.24点；纳斯达克指数跌(diē)0.61％，报(bào)12484.16点；道琼斯工业指数(shù)跌0.77％，报32799.92点(diǎn)。

　　在收盘铃声敲响后，美国众议院议(yì)长(zhǎng)凯文·麦(mài)卡锡接受采访(fǎng)时表示(shì)，谈判的情况“有一点点(diǎn)好转”。麦卡锡(xī)进一步(bù)表示(shì)，共(gòng)和党这(zhè)边要求白宫接受10年的开支限(xiàn)制(zhì)，双方(fāng)正在为这件事进行讨论。在被问及是否有可能在未(wèi)来24-48小时(shí)内(nèi)达成协议时，麦卡锡表示，达成协议其实可以非常快，但民主党需要意识(shí)到他们(men)花(huā)了太多(duō)的钱。

　　根据美国财政部周三发布的(de)数据，截至5月23日的账(zhàng)上(shàng)现金为765亿(yì)美元，较之前(qián)一(yī)天上升82亿美元(yuán)。

　　按(àn)照这样的“剧本”，美股(gǔ)原本将在国会扯(chě)皮(pí)的过(guò)程中进入“垃(lā)圾(jī)时间(jiān)”，但(dàn)周三盘后的英伟达(dá)突然爆发，令市场重新(xīn)看到(dào)炒(chǎo)作题材的勃(bó)勃生机。

　　根据(jù)财(cái)报(bào)，英(yīng)伟(wěi)达在本(běn)财(cái)年第一财季总共(gòng)实现营收71.9亿美元，市(shì)场预期(qī)65.2亿(yì)美元；EPS 1.09美元，预(yù)期0.92美元(yuán)。其中受惠(huì)于云(yún)计(jì)算平(píng)台和大型(xíng)科技(jì)公司对GPU芯(xīn)片（训练AI）的需求(qiú)，数据中心业务(wù)实现创纪录的42.8亿美元(yuán)营收。更(gèng)令市场震惊的是，英伟(wěi)达对二季度的营收指引为110亿美元(yuán)，远远(yuǎn)超过预期的71.1亿美元(yuán)。

　　截至发稿，英伟达股价在盘(pán)后涨超(chāo)20％，有望引发全(quán)球(qiú)资(zī)本市场的连锁反应。

　　热门股表现

　　周三标普500指(zhǐ)数11个(gè)板块依(yī)然只有能(néng)源板块(kuài)收涨，房(fáng)地产（-2.21％）、工业（-1.27％）板块跌幅靠前。

　　科技权重有涨有跌(diē)，其中苹果涨0.16％、微软跌0.45％、亚马(mǎ)逊涨1.53％、META涨1％、谷歌-A跌1.35％、特斯拉跌1.54％、英(yīng)伟达跌0.49％、英(yīng)特(tè)尔(ěr)跌1.73％。

　　中概股多数走弱，纳斯达克中(zhōng)国金龙指数跌2.17％。个股方面，阿里巴巴跌(diē)2.01％、腾讯(xùn)ADR跌1.07％、百(bǎi)度跌(diē)2.02％、拼多多跌1.6％、京东(dōng)跌3.31％、网易跌0.33％、蔚来跌9.49％、理想汽(qì)车涨0.28％、小(xiǎo)鹏汽车(chē)跌5.05％

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