美东时间(jiān)周(zhōu)三，美联储发布的最新会议纪要显示，美联储官(guān)员在本(běn)月的(de)会(huì)议(yì)上一致同意加息(xī)25个基点，但(dàn)在是(shì)否(fǒu)有必要进一步加息的(de)问(wèn)题上存在明(míng)显分歧，更(gèng)多官员暗示(shì)他们准(zhǔn)备暂停加息。

　　纪要(yào)显示：“几(jǐ)位与(yǔ)会(huì)曹操的观沧海是什么体裁的诗，观沧海是什么体裁的诗古体诗者(zhě)指(zhǐ)出(chū)，如果经济发展与他(tā)们(men)目前的预期一(yī)致(zhì)，那么在这次会议之后可能没有必要进一(yī)步收紧政策。”他们预期美(měi)国经济增长将放缓，这将消除进一步收紧(jǐn)货(huò)币政策的(de)必(bì)要性(xìng)。

　　其他(tā)部(bù)分与会者(zhě)认(rèn)为“在(zài)未来的会议上可能有(yǒu)必要进一(yī)步收紧政策”，因为他(tā)们预计“将通胀恢复到2％的进程可能(néng)会继续缓慢得令人无法接受”。

　　对于(yú)通胀，委员们一致认为，相对于美联储2％的(de)目标(biāo)，目(mù)前(qián)的通胀(zhàng)水平仍然(rán)太(tài)高了。与会者(zhě)指出，物价压力可(kě)能比(bǐ)预期更持久，因为(wèi)消(xiāo)费者支(zhī)出(chū)强(qiáng)于预期，劳(láo)动力市场吃紧，特别是如果银行(xíng)压力对经济活动的影响(xiǎng)被证明是温和的。

　　然而，也有委员们指(zhǐ)出，信(xìn)贷条(tiáo)件进一步收紧可能会减(jiǎn)缓(huǎn)家庭支出，减(jiǎn)少企业(yè)投资和招聘(pìn)，所有这些(xiē)都将支持(chí)正在进行(xíng)的产品和劳动(dòng)力(lì)市场(chǎng)供需再平(píng)衡，并降低通胀压力。

　　未(wèi)来政策走向

　　过去两周(zhōu)，一些(xiē)美联储官(guān)员表示，通胀和经济活动的放缓程度还不足以(yǐ)证(zhèng)明结束(shù)加息(xī)是合理的(de)。但包括美联储主席鲍威尔在内的(de)其他人暗(àn)示(shì)，他们(men)可能更倾向(xiàng)于不加息(xī)，以评估过去加(jiā)息(xī)的影响和银(yín)行业的压力(lì)。

　　在5月初美(měi)联储宣布连续第十次加(jiā)息后(hòu)，本(běn)轮紧缩周(zhōu)期(qī)已(yǐ)累计500个基点，为上世(shì)纪80年代以来最激进(jìn)的政策路(lù)径之(zhī)一(yī)。

　　对于未来(lái)的(de)政策走向，由于全(quán)球经(jīng)济前景的(de)不确定(dìng)性和近期银行业的压(yā)力，官员们透(tòu)露(lù)未来的决策将转向(xiàng)更加依(yī)赖数据的方式。但麻烦(fán)在于，变数太多了，无(wú)数(shù)变(biàn)量将(jiāng)决(jué)定加息(xī)周期是否(fǒu)会继续(xù)下去。

　　纪要指出，与会者普遍对未来收紧政策的程(chéng)度表(biǎo)示不(bù)确定，在这次(cì)利率决议之后，美联储官员最关(guān)注的还是掌(zhǎng)握政策曹操的观沧海是什么体裁的诗，观沧海是什么体裁的诗古体诗的主动权，因此保留加息的选择是有必要的(de)，接(jiē)下(xià)来(lái)该央(yāng)行大概率不会给出(chū)一个明晰的利率路径。

　　因此(cǐ)，一些与(yǔ)会者强调，至关重(zhòng)要的是不要传达(dá)降(jiàng)息的可能性(xìng)，或者已经排除了(le)进一(yī)步提高利率的可能性。

　　稍早，美联储理事沃勒表示，该行(xíng)在6月会议上(shàng)决定(dìng)继续调(diào)高利(lì)率或是维(wéi)持利(lì)率(lǜ)不(bù)变(biàn)都(dōu)是有可能的。“即(jí)使6月维持利率不变，美(měi)联储仍有可能需要在今年晚些时候加息(xī)。直到有明确证据(jù)表明通胀正在降(jiàng)温之前，美联储(chǔ)都不应结束紧缩周期。”

　　目前，市场普遍预计，5月的加息将(jiāng)是本轮(lún)紧缩周期的最后一次，美联储(chǔ)极有可能在年(nián)底(dǐ)前(qián)降息25个(gè)基点。这种预期是基于这样一种假设，即(jí)经济增(zēng)长将放缓，甚(shèn)至可能(néng)陷入衰(shuāi)退，而通胀率将降至接近美联储2％的(de)目(mù)标。

　　分析师表示(shì)，在是否进一步加(jiā)息问题上的(de)分(fēn)歧，以及(jí)官员们采(cǎi)取的是依赖数(shù)据的做法——这并不意味着他们不(bù)会再次加(jiā)息，但这(zhè)肯定会(huì)支持这样的观点(diǎn)，即他们现(xiàn)在对进一步收紧政策(cè)要谨(jǐn)慎(shèn)得多。

　　银行业危机

　　对于严重冲击市场(chǎng)的银行业(yè)危机，美联储官员们对此专(zhuān)门进(jìn)行了讨论。纪要(yào)指出，已(yǐ)准备好(hǎo)使用(yòng)他(tā)们(men)的工具，以(yǐ)确保金融体系(xì)有足够的流动性(xìng)来满足其需求。

　　在3月份的(de)会议上，美联储(chǔ)经济学家曾指出，银(yín)行业压(yā)力导致的信贷收缩可(kě)能会使经济陷入衰(shuāi)退。现(xiàn)在，美联储重申了这一观点(diǎn)，不过，如果(guǒ)信贷条件缓解，也将给经济带来(lái)动(dòng)力。

　　纪要指出，中小(xiǎo)银行(xíng)的存(cún)款(kuǎn)外流在3月底和4月基(jī)本停止。尽管地区性银行的股价在此期(qī)间进(jìn)一步下跌，但对绝(jué)大多数(shù)银(yín)行来(lái)说(shuō)，这些(xiē)下(xià)跌似乎主要反映了对(duì)盈利能力下降的预期，而不是对偿(cháng)付能(néng)力的担(dān)忧。市场参与者仍对银行业压力再次加剧(jù)的可能性保持警惕(tì)。

　　BMO Capital Markets在一份报告中表示：“5月份美联储(chǔ)会议(yì)纪要(yào)中最(zuì)突出的主题是，围绕地(dì)区(qū)性银(yín)行业危机带来的信贷紧(jǐn)缩影(yǐng)响，各方普遍持谨慎态(tài)度，因为存在(zài)太(tài)多的(de)不确定性。”

　　债务上(shàng)限

　　对于受到(dào)全球高度关注的债(zhài)务(wù)上(shàng)限僵局，纪要(yào)指出，许多与会(huì)者提到，必须及时提高债务上限(xiàn)，以避免金融(róng)体(tǐ)系和整体经(jīng)济(jì)出现严(yán)重混乱的(de)风险。

　　一些与会(huì)者(zhě)指出(chū)了美国国(guó)债市(shì)场有序(xù)运(yùn)作的(de)重要性(xìng)，或(huò)强调了有关当局继续解决与(yǔ)市(shì)场(chǎng)韧性相关问题的重要(yào)性。一些与会者强调，美联储应随时准备使用其流(liú)动性工具，以及微观审慎和宏观(guān)审慎监管和监督(dū)工(gōng)具，以减(jiǎn)轻未来的金(jīn)融(róng)稳定风(fēng)险。

　　周(zhōu)三当天，美国白宫和国会谈判代表继(jì)续举行债务上限谈判。共和(hé)党谈判代表格雷夫斯(sī)透(tòu)露(lù)，双方谈判没(méi)有取得(dé)任何进展。美国财政部长(zhǎng)耶伦重(zhòng)申她的部门最早可能在6月1日耗尽用(yòng)来支付联邦账单的(de)资金。

　　分(fēn)析(xī)师(shī)Enda Curran称(chēng)，对于(yú)美国联邦(bāng)政府是(shì)否会在未来几周内耗尽资金的不(bù)确定(dìng)性而言(yán)，美联储会议纪要只是次要的。很难想象，在这样的(de)背景下美联储(chǔ)会倾向于采(cǎi)取鹰派立场(chǎng)，因此(cǐ)该行现在可能(néng)松(sōng)了一口气，因为(wèi)他们有空(kōng)间从(cóng)现在开始慢慢采取行(xíng)动。

　　// 美债“X日”继续拖累(lèi)市场情绪(xù)，英伟达盘(pán)后现暴力(lì)拉升 //

　　随着理(lǐ)论上美(měi)国违约的“X日”愈发(fā)临近，美股(gǔ)市场周三仍处于持续(xù)下(xià)跌的状(zhuàng)态。

　　截至收盘，标普500跌0.73％，报4115.24点；纳(nà)斯达克指数(shù)跌(diē)0.61％，报12484.16点；道琼斯工业指数(shù)跌(diē)0.77％，报32799.92点(diǎn)。

　　在收盘铃声敲响后(hòu)，美国(guó)众议院议长凯文·麦卡(kǎ)锡接受采访时表示(shì)，谈判的情况(kuàng)“有一(yī)点点好转”。麦(mài)卡锡(xī)进一(yī)步(bù)表(biǎo)示，共和党这(zhè)边(biān)要求白宫接(jiē)受10年的开(kāi)支限制(zhì)，双(shuāng)方正在为这件事进行讨论。在被问(wèn)及(jí)是否有可能在未来24-48小时内达成协议时，麦(mài)卡锡表(biǎo)示，达成协议其(qí)实可以非常快，但民主党需要意识到他(tā)们花了太多的钱。

　　根据美国财政部周三(sān)发布的数(shù)据，截至(zhì)5月23日的账上现金为765亿美元，较之前一天上升82亿(yì)美元。

　　按照这样(yàng)的“剧(jù)本”，美股原本将在(zài)国会扯皮的(de)过程中进入(rù)“垃圾时间”，但周三盘后的英伟达突然爆发，令市场重新看到炒作(zuò)题材的勃勃生机。

　　根据(jù)财报，英伟达在(zài)本财年第一财季总(zǒng)共(gòng)实现营收(shōu)71.9亿(yì)美(měi)元，市场预期65.2亿美元；EPS 1.09美元，预期0.92美元。其中(zhōng)受惠于云计算平台和大型(xíng)科技(jì)公司对GPU芯片（训练AI）的需求，数(shù)据中心业务实现(xiàn)创纪(jì)录(lù)的42.8亿美(měi)元营收。更令(lìng)市场震惊的是，英伟达对(duì)二(èr)季度(dù)的营收指引为110亿(yì)美(měi)元，远远超过预期的(de)71.1亿(yì)美元。

　　截至(zhì)发(fā)稿，英(yīng)伟达(dá)股价在盘后涨超20％，有望引发(fā)全球资本(běn)市场的连锁反应。

　　热门股(gǔ)表(biǎo)现(xiàn)

　　周三标普500指数(shù)11个板块依然只有能(néng)源板块收涨，房地产（-2.21％）、工业（-1.27％）板块(kuài)跌(diē)幅(fú)靠前。

　　科(kē)技权重有涨有跌，其中(zhōng)苹果涨0.16％、微软跌0.45％、亚马逊涨1.53％、META涨1％、谷歌(gē)-A跌1.35％、特斯拉跌1.54％、英伟(wěi)达跌0.49％、英特尔跌1.73％。

　　中概股多数走弱，纳斯达(dá)克中国金(jīn)龙指(zhǐ)数跌2.17％。个股方面，阿(ā)里(lǐ)巴(bā)巴(bā)跌2.01％、腾讯(xùn)ADR跌1.07％、百度跌2.02％、拼多多跌1.6％、京(jīng)东(dōng)跌3.31％、网(wǎng)易跌(diē)0.33％、蔚来跌9.49％、理想汽车涨0.28％、小鹏汽车(chē)跌5.05％

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