自4月下旬高点回调接近13％，科创(chuàng)板再(zài)迎(yíng)巨资抄底。

　　据Wind数(shù)据统计，截止(zhǐ)5月23日(rì)，最近一个月(yuè)时间，场内资金在科创板投资上(shàng)采取“越跌越买”的操作(zuò)，主(zhǔ)要跟踪科创板及其关(guān)联指数的ETF产品合计“吸金”256.43亿元(yuán)，其(qí)中，华夏(xià)科创50ETF“吸(xī)金”高达169亿元，位居全市场股票(piào)ETF资金(jīn)净流入榜首。

　　除了科创板之外，半导体相关ETF也持续吸引场内资金的目光。场内11只跟踪半导体及芯片指数的(de)ETF合(hé)计资金净流入超过202亿元。3只半导体(tǐ)相关(guān)ETF更是“霸榜(bǎng)”最近一个月全(quán)市(shì)场(chǎng)行业ETF资金净流入榜单前(qián)三名。

　　在业(yè)内人士看来(lái)，场内资金(jīn)不断借道ETF基金(jīn)加速布局科创板、半导体板(bǎn)块，体(tǐ)现出市场(chǎng)对上(shàng)述板块(kuài)投资价值(zhí)的认可。经过前期调(diào)整(zhěng)，这两大(dà)板(bǎn)块性价比也在逐渐提升。

　　科(kē)创(chuàng)板(bǎn)ETF最近(jìn)一个月“吸金”超(chāo)256亿元(yuán)

　　作为场内资金配置(zhì)的(de)工具性产品，ETF市场一直有着逆势(shì)投(tóu)资的(de)特征(zhēng)，最(zuì)近(jìn)一个月，随着科创板的回调，相关ETF也成为(wèi)资金追(zhuī)逐的对(duì)象。

　　据Wind数据统计，截止(zhǐ)5月(yuè)23日，最近一个(gè)月时间，主要(yào)跟踪科创板(bǎn)及其关联指(zhǐ)数的(de)ETF产品合计“吸金”256.43亿元，其中，华夏科创(chuàng)50ETF“吸(xī)金”更是高达169亿元(yuán)，位(wèi)居全市场ETF资(zī)金(jīn)净流入榜(bǎng)首，除此之外，易方(fāng)达科创50ETF资金净流入也超过30亿元(yuán)，嘉(jiā)实科创(chuàng)芯片ETF、工银瑞(ruì)信(xìn)科创(chuàng)ETF两(liǎng)只基金资金净(jìng)流入也均在10亿元之上。

　　今年以(yǐ)来，场内资金持(chí)续流(liú)入科创板相(xiāng)关ETF，华夏科创50ETF规模(mó)从年(nián)初仅500亿(yì)元出头(tóu)涨至目(mù)前的606.24亿元，规模位居股票ETF第二名，仅次于华泰柏瑞(ruì)沪深300ETF。

　　在易方达基金看来，电子(zi)、计算机(jī)等科创板(bǎn)的核(hé)心(xīn)权重行业(yè)持续获(huò)得资(zī)金(jīn)青睐，一方面源于一季度以ChatGPT为代表的AI产业成为(wèi)市场关注焦点，另一方(fāng)面(miàn)随着半导(dǎo)体下行周期(qī)拐(guǎi)点临(lín)近，业绩边际改善的预期吸引资金切换赛道。

　　从(cóng)科创板的核心板块业绩变化来看，电(diàn)子(zi)、计算机和通信板(bǎn)块的(de)2023年(nián)盈利(lì)和收(shōu)入预期(qī)增(zēng)速保持在较高(gāo)水平，相比过去(qù)明显(xiǎn)改(gǎi)善(shàn)，与此同时(shí)新能源板块的增(zēng)速依(yī)然稳健，凸(tū)显(xiǎn)出(chū)科创板(bǎn)整(zhěng)体较高的盈利质量。

　　易方(fāng)达(dá)基金(jīn)进一(yī)步分析指出(chū)，整体来看(kàn)，科创50作为成长性宽基，今年一季度(dù)的(de)利润(rùn)增速相(xiāng)对较高，配置吸引力(lì)显现。从未来的一致预(yù)期净利润增(zēng)速(sù)来看，科创50相比其他宽基指数仍(réng)有优势，配置(zhì)性(xìng)价比(bǐ)较高(gāo)，反映出(chū)较好(hǎo)的基本(běn)面(miàn)。

　　从估值水平来看，科(kē)创50仍(réng)处于历史(shǐ)较低水平，同时盈利估(gū)值匹配(pèi)度(dù)依然较(jiào)优(yōu)。截至(zhì)2023年4月27日，科创50指数估(gū)值(zhí)的PE（TTM）为44.10，处于过去三年(nián)估(gū)值分位(wèi)数32.97％。

　　国(guó)泰科创(chuàng)板基金经理姜英也看好今年(nián)以来科创板走势(shì)。“从(cóng)板块整(zhěng)体估值性价(jià)比以(yǐ)及对(duì)未来产业的反应(yīng)程度，都是优于主(zhǔ)板。”

　　“ 2023 年，我们(men)看好科创板(bǎn)的(de)表现，经过了三年的估值回(huí)归，很多公司的估值与成长匹配，买入并(bìng)持有可以享受(shòu)行业(yè)和公司的长期成长。”华南一位(wèi)基金经理更是(shì)直言。

　　3只半导体ETF位(wèi)居行业ETF资金净(jìng)流(liú)入前(qián)三(sān)名

　　最近一段时间(jiān)，半导体行业风声不断。

　　5月23日，日(rì)本(běn)经济产业省公布外汇法法(fǎ)令修正(zhèng)案(àn)，将先进芯片制造设备等23个(gè)品类追加列入出(chū)口(kǒu)管理的管制对象，上(shàng)述修正(zhèng)世界上女性最开放的是哪个国家案(àn)在(zài)经过2个月(yuè)的公告(gào)期后，并将于7月(yuè)开始(shǐ)实(shí)施(shī)。受益于国(guó)产替代(dài)加速的预(yù)期，半导体(tǐ)板(bǎn)块(kuài)成为(wèi)5月(yuè)24日A股市(shì)场少数逆势飘(piāo)红的(de)板块(kuài)之一。

　　而在ETF市场上，随着前段时间半导体板块(kuài)回调，资金也(yě)在加速抄底这一板(bǎn)块。

　　Wind数据统计显示，场内11只跟(gēn)踪半(bàn)导(dǎo)体或(huò)是芯(xīn)片指(zhǐ)数的ETF合(hé)计(jì)资金净流入超(chāo)过(guò)202亿(yì)元。其中，国联安半导体ETF“吸金”72.82亿元(yuán)，华(huá)夏芯片ETF、国泰芯片ETF资金净流入也分别(bié)达(dá)到46.29亿元、43.28亿元。上(shàng)述3只(zhǐ)半(bàn)导体相(xiāng)关(guān)ETF更是(shì)“霸榜”最近一个月行(xíng)业ETF资金净流(liú)入前三名。

　　展望未来(lái)半导(dǎo)体行业走势，国泰基金认为，存(cún)储芯(xīn)片自(zì)2022年四季度至2023年一季度价格持续下探(tàn)之(zhī)后，当(dāng)前(qián)阶段或已(yǐ)接近行业底部。

　　存储芯(xīn)片(piàn)行业周期相较于(yú)其他半导体产业链(liàn)环节，具备较强的大(dà)宗商品属性，国际龙头会在下游新(xīn)兴需求诞生时，提升自(zì)身产能。而当扩产落(luò)地时，行(xíng)业进入供(gōng)过于求周期，各(gè)厂(chǎng)商则会通(tōng)过降价进行库存去(qù)化。供(gōng)给(gěi)与需求的错配使得存储行业具有较强(qiáng)的周(zhōu)期(qī)性。

　　国泰基(jī)金称(chēng)，回顾历史上(shàng)存储芯(xīn)片的(de)周期走(zǒu)势(shì)，结合2022年(nián)四季度行业(yè)龙(lóng)头营收数据(jù)，营收增速(sù)为-44％。存储芯片当前处于筑底阶(jiē)段(duàn)，下半年有望(wàng)迎(yíng)来存储芯片行业周期的反弹机(jī)遇。

　　随着(zhe)下游(yóu)GPT-4大模(mó)型为(wèi)代表的人工智能新兴需求爆发，对于算力以(yǐ)及存储的爆发(fā)性(xìng)需求(qiú)由产业链下游传导到上游(yóu)，促进上(shàng)游芯片厂商提升自身产量(liàng)。叠(dié)加近(jìn)两个(gè)季(jì)度量价持续下探的(de)周期(qī)性磨底，芯片板块有望在今年下半年迎来反弹。

　　不过(guò)，国(guó)泰基金提醒，投资者需要警惕国际局势以及通胀带来的负面影响。

　　创金合(hé)信芯片(piàn)产业(yè)基金经理刘扬则表示(shì)，硬科技的(de)投资机会需要看到(dào)真正(zhèng)的业绩(jì)触底、拐(guǎi)点出现，以及一些(xiē)真正的(de)创(chuàng)新落(luò)地(dì)。预(yù)计半导体和消费电子大(dà)概率在二季世界上女性最开放的是哪个国家度及二季度以后触(chù)底，当行业周期触底(dǐ)，科(kē)技创(chuàng)新蓄能才能真正地释(shì)放出来，下半年硬(yìng)科技的(de)投(tóu)资机会(huì)更多(duō)。

　　鹏华国证半(bàn)导体芯片ETF基金经理罗英(yīng)宇也(yě)倾向判断，半导体产业链(liàn)正处于供给侧(cè)收缩匹配需求端(duān)，进(jìn)一步压(yā)缩产业链库存(cún)的时期，价格下行压力逐步减轻，行业有望(wàng)迎来库存加速(sù)出清，营收和(hé)利润迎来拐点。

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