今(jīn)年1月，美国政府债务余额又一次触及法定上(shàng)限，这标志着美国再度陷入债(zhài)务(wù)违约的风险之中。

　　美国财政部长耶伦(lún)已经多次警告称，如果国会(huì)不尽早采取行动暂停或(huò)提高债务上限，美国政(zhèng)府最(zuì)早可能6月1日出现债(zhài)务违(wéi)约——而这将对(duì)全球经济和(hé)金融(róng)产生“灾难(nán)性影响”。

　　美国面临债务(wù)违约风险(xiǎn)、两党就(jiù)提高债务上(shàng)限进行(xíng)争斗，这(zhè)些(xiē)画面在近些年似乎频频上(shàng)演。那么，引发这一危机的(de)根本——美(měi)国债务(wù)和债务(wù)上(shàng)限究竟(jìng)是怎么回事？美国债务为(wèi)何不断滚(gǔn)雪球般扩大？美国又为何要人为地给债(zhài)务设定上限？

　　美国债务为何不断(duàn)逼(bī)近上限？

　　要(yào)讨论债务上限(xiàn)，我们需要先了解(jiě)美国政府(fǔ)的(de)债务从何而(ér)来，以(yǐ)及其为何(hé)频频逼近上限。

　　自18世纪以来，美国政府(fǔ)在绝大部分时期都处于财政赤字(zì)状态，即政府支出在(zài)多数总(zǒng)统任期(qī)内(nèi)都(dōu)高于(yú)其财(cái)政收入。因(yīn)此，美国政(zhèng)府举债成了(le)惯(guàn)例，而政府债务规模也(yě)一直随(suí)着政府赤字的规模而增长。

　风味发酵乳是不是酸奶　美国政府债务在(zài)近年疯狂飙升

　　近年来，美(měi)国债务规模更是大幅增长。这一方(fāng)面是由于新冠疫情以及阿(ā)富汗、伊拉克(kè)战争使(shǐ)得(dé)美(měi)国政府背负了庞大支出压力，另一(yī)方面，还因为美国人口老龄化导致(zhì)政府医(yī)疗支出不断上升，拜登政府推出(chū)的大规模(mó)基建政策导致财(cái)政(zhèng)支(zhī)出大增(zēng)等(děng)。

　　与此同时(shí)，美(měi)国政府的税收收入(rù)并(bìng)没有跟上(shàng)支(zhī)出的(de)步(bù)伐，尤其是在小布什政府和特朗普政府(fǔ)批准了减税(shuì)政策(cè)之后，税收压力更(gèng)是与(yǔ)日俱增(zēng)。

　　在收入和(hé)支出此消彼长的双重压(yā)力(lì)下，美国的赤(chì)字规模(mó)近年来如滚雪球一般扩大，债务(wù)规模也(yě)就(jiù)因(yīn)此不(bù)断(duàn)攀升，在近年来频频(pín)逼近债务上限也就不足(zú)为(wèi)奇了。

　　美(měi)国(guó)政府债(zhài)务占GDP的比(bǐ)重(zhòng)

　　美(měi)国债务为何会有上(shàng)限？

　　而(ér)美国政府债务上限的出现，则最早可(kě)以追溯(sù)到上世纪初(chū)的第一次世界大战(zhàn)。

　　在一战之(zhī)前，美国(guó)并(bìng)没(méi)有明确的“债务上限”，那时候只要(yào)白宫要(yào)发债借(jiè)钱(qián)，美(měi)国国会基本照单(dān)全批。

　　但(dàn)在(zài)1917年，由于一战使得美国政(zhèng)府开支愈繁(fán)，债务规(guī)模越来越(yuè)大，引发部分美国议员提出的反对(duì)（也有一些议员(yuán)是为了反对美(měi)国参战），美(měi)国国会便通过《第二自由债券法(fǎ)案》，首次对(duì)联邦债(zhài)务(wù)进行限额规(guī)定，以(yǐ)此来限制政府发(fā)债的规模。

　　1939年，由于预(yù)计(jì)美国将加入第二(èr)次世界大(dà)战，美国国(guó)会通过《公共债务(wù)法案(àn)》，实(shí)质上正(zhèng)式确立了对美国政府债(zhài)务(wù)总额的限制。随后(hòu)，美(měi)国国(guó)会(huì)又对其进行了修(xiū)订，以更改(gǎi)上限金额。从此，提高债务(wù)上限就或多(duō)或少(shǎo)地成(chéng)为了(le)国会的惯(guàn)例(lì)。

　　在历史(shǐ)上(shàng)，美国债务上限(xiàn)总共提(tí)高了100多次。尤其是自1960年以来，美国两党已(yǐ)经提(tí)高了(le)78次债务上(shàng)限(xiàn)，平均(jūn)每(měi)9个月就会提(tí)高(gāo)一次(cì)——其(qí)中共和(hé)党总统执政期间曾(céng)提高49次，民(mín)主(zhǔ)党总统执政期(qī)间(jiān)共(gòng)提高29次。

　　进入21世纪以来，美国债务上限的上调幅度进一步加大，在最近几届总统任期内更是如(rú)此：在奥巴马(mǎ)任期内，美国(guó)最新(xīn)债(zhài)务上(shàng)限为18万(wàn)亿美元（2015年），到了特朗(lǎng)普任(rèn)内，这(zhè)个数字提高(gāo)至22万亿美元（2019年3月）。此(cǐ)后在(zài)新冠疫(yì)情期间，美国国会暂停(tíng)了(le)债(zhài)务上限，以暂(zàn)时取消美国政府的(de)支出(chū)限(xiàn)制，这导致(zhì)美(měi)国政府(fǔ)债务疯(fēng)狂飙升至27万亿美元(yuán)。

　　美国近(jìn)几届政府大幅(fú)上调(diào)债(zhài)务上限

　　直到2021年，美国(guó)国会最新一次提高债(zhài)务上限，美国债(zhài)务上限已经提高至现在的31.4万(wàn)亿美元，相(xiāng)较于(yú)1917年最初(chū)的债务上限(xiàn)115亿美元，已经足(zú)足增长了超(chāo)过2700倍。

　　为什么美国不(bù)能取消债务上限？

　　本质上来说(shuō)，“债务上限(xiàn)”是美国(guó)国会(huì)为联(lián)邦政(zhèng)府设定的举债的最(zuì)高(gāo)额度，一旦触及这条“红线”，意味着美国财(cái)政部(bù)借款授(shòu)权用尽(jǐn)，除非国会调高(gāo)债务上限，否则白宫无权继(jì)续举(jǔ)债。

　　那么，也许有人会疑惑，美(měi)国政(zhèng)府为什么要“自我限制”，不能直接(jiē)取消掉债务上限呢？

　　的确，债(zhài)务上限会对美国政府造成限(xiàn)制，使其不能随(suí)心(xīn)所以的举债，但从(cóng)理论上来说，这一限制(zhì)也同时对(duì)其美国政府的债务信用提供了保证。

　　这(zhè)是因为(wèi)，美国作为手握(wò)美元霸权的超级大国(guó)，本身并不(bù)受到发行美钞的外(wài)在约束。如果美国政府(fǔ)开支(zhī)无度、过度举债(zhài)，将(jiāng)会导致美元贬值、通(tōng)胀失控，那么(me)其债权信用将受(shòu)到损(sǔn)害，原有债权人权(quán)益也(yě)会遭受稀释。

　　因此，只有通过“债(zhài)务上限”这一(yī)内(nèi)控(kòng)举措，才能维持美国(guó)政府的偿(cháng)付信(xìn)用，保证(zhèng)美元霸权地位。换句话来说，“债(zhài)务上限”理论上也(yě)相当于(yú)是美方对债权人(rén)的一种信(xìn)用宣示(shì)。

　　中国和日本是美(měi)国债券的最(zuì)大(dà)海外“债主”

　　为什么这次债务(wù)上限难以提高了？

　　那么，在过去被频频(pín)上调的美国(guó风味发酵乳是不是酸奶)债(zhài)务上限，为什么在现(xiàn)在会陷入无法上调的僵局呢？

　　按照规定，美国政府想要提高美国(guó)债务上限，往(wǎng)往需要美国国会两院的通过。在此前(qián)的历史中，提高(gāo)债务上限在国会(huì)中绝大多(duō)数(shù)时候(hòu)类(lèi)似于一个“走(zǒu)过(guò)场”的周期性任务，两党并(bìng)不会对此进(jìn)行过于激烈的博弈。

　　但近年(nián)来(lái)，随着美国党派分(fēn)歧不断扩大，债务上限问(wèn)题逐(zhú)步沦(lún)为两党的(de)政治(zhì)武器(qì)，被在野党用作(zuò)了(le)与执政党(dǎng)讨价还(hái)价的砝码。尤(yóu)其是在当下美国两党分别(bié)占据两院多数席(xí)位(wèi)的分裂(liè)背景下，这一斗争(zhēng)就显得尤为激烈。

　　目前，美国(guó)民主党占据参议院多数，而(ér)共(gòng)和(hé)党占据众议院多数。拜登要(yào)想提高债务上限，就需要和国会共和党(dǎng)人(rén)达成一致。

　　然而，共和党人正试图利用债务上(shàng)限的最后期限，向(xiàng)拜登总统施压(yā)，要求他先同风味发酵乳是不是酸奶意削(xuē)减开(kāi)支，再谈(tán)提高债务上限。而民主(zhǔ)党人坚持(chí)不愿让(ràng)步，认为应无条件提高(gāo)债(zhài)务上限，这就导(dǎo)致了当下的(de)僵局。

　　拜登已经预定于美东时间周二（5月16日）再度与国会(huì)领导人会面，讨论提高美国债务上限的计划(huà)。

　　但值(zhí)得注(zhù)意(yì)的是，如果拜登和国会领袖(xiù)们在周二(èr)仍无法取(qǔ)得突破(pò)性进展，这场危机恐怕真(zhēn)就(jiù)要(yào)无限逼近(jìn)债务违约的“X日”了——因(yīn)为拜登(dēng)已(yǐ)经计划于本周三前往(wǎng)日本参加G7领(lǐng)导人峰会，并将在周末(mò)访问巴布(bù)亚新几内亚，并举行美国-大(dà)洋洲国(guó)家峰会，这意(yì)味着接下(xià)来留给拜登和两(liǎng)党领袖谈判的时(shí)间将所剩无几 。

　　2011年(nián)的危机将(jiāng)再次上演(yǎn)

　　事(shì)实上，十多(duō)年前(qián)，美国也曾上演过类(lèi)似局面。

　　2011年(nián)，美国也曾面临类似严峻的违约(yuē)风险(xiǎn)：时任美国(guó)总统奥巴(bā)马(mǎ)和众议院共和党人在(zài)谈判(pàn)最后一刻，才就债务上限达(dá)成协议，勉强避免了一(yī)场债(zhài)务违约灾难。奥巴马及民主党在最后关(guān)头妥协(xié)，同(tóng)意(yì)在十年内削减9000亿(yì)美(měi)元(yuán)的财政支出。

　　但在当时，即便没(méi)有(yǒu)真(zhēn)正违约而仅仅是逼(bī)近违约，这一紧张(zhāng)局势也引发了(le)全球资(zī)本(běn)市场(chǎng)剧烈(liè)波(bō)动(dòng)，美(měi)股一度大(dà)跌，并直接(jiē)导致标准普尔首次下调美国的主权信用(yòng)评级。这使得美(měi)国面临更(gèng)高的(de)借(jiè)贷成本——美(měi)国第(dì)二(èr)年的借(jiè)贷成本(běn)上升了13亿(yì)美元，并在之后数年继(jì)续上涨，基本上抵消了当时两党谈判(pàn)中(zhōng)的一些成本削减措施。

　　对(duì)一(yī)些经(jīng)济学家(jiā)来说，上述的(de)市场动荡也只是(shì)短(duǎn)期影响。而更重要的是，从长(zhǎng)期来(lái)看(kàn)，财政支出(chū)削减意味着美(měi)国多年的(de)预(yù)算紧(jǐn)缩，这可(kě)能会产生更(gèng)严重(zhòng)的长期影响——比如拖累美国的经济复苏。

　　美国(guó)左(zuǒ)翼智库经(jīng)济政策研究所首(shǒu)席经济学家乔希·比文斯在回顾2011年债务危机时(shí)表示：

　　“在(zài)实施这些削减措施时，我(wǒ)们仍处(chù)于相(xiāng)当低迷的经济(jì)中，并且正处于(yú)从(cóng)大衰退中复苏的阶段(duàn)。他们(men)只(zhǐ)是让复苏(sū)持续(xù)的时(shí)间(jiān)远(yuǎn)远超过(guò)了应(yīng)有的时(shí)间……在接下来的六七年里，美国政府没有提供真正有价值的公共产品(pǐn)和服务，因为它们（财(cái)政支出）被大幅削减。”

　　而(ér)如今(jīn)这场债务上限危机，也(yě)被许多人(rén)看作2011 年(nián)债务上限危机的翻版：美(měi)国(guó)国会面临类似的分裂局面(miàn)，美(měi)国(guó)经济也正处(chù)于(yú)类似的衰退环(huán)境之(zhī)中。即便美国两党能够重(zhòng)演2011年(nián)的戏码，在最后关头提高(gāo)债务上限(xiàn)，由(yóu)此带来的短期(qī)市(shì)场动(dòng)荡和长期经济损害，恐怕也将再次重演。

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