近期市场风向(xiàng)变动，北向(xiàng)资金(jīn)调仓(cāng)换(huàn)股，外(wài)资基金也纷(fēn)纷(fēn)行动。记者梳理发现(xiàn)，欧洲巨头施(shī)罗德(dé)旗下三只旗舰(jiàn)基金同时(shí)大手笔加仓“宁王”。3月底(dǐ)以来，宁王股(gǔ)价震荡上(shàng)行，虽较高点仍有(yǒu)距离，但部分资金开始行动。透露(lù)什么信(xìn)号？我(wǒ)们一起(qǐ)来看看。

　　欧洲巨头(tóu)旗下三大基金(jīn)同时行动

　　施罗德旗下“施罗德(dé)国际精选基(jī)金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模43.96亿美元(yuán)。

　　截至2023年4月底，基金前十大重仓(cāng)股为中国平安(ān)、招商银行、紫金矿业、宁德(dé)时代(dài)、贵州茅台(tái)、万华(huá)化学、鼎龙股份、芒果(guǒ)超媒、海尔生物。4月(yuè)，基金加(jiā)仓宁德时代80％。

　　无(wú)独有偶，施罗德旗舰基金“施罗(luó)德国际精选基金大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最(zuì)新规模27亿美元(yuán)。

　　截(jié)至2023年4月底(dǐ)，台积电、腾讯控股、阿里巴(bā)巴、AIA、美(měi)团、紫金矿业(yè)、港(gǎng)交所、银河娱乐、宁德时(shí)代(dài)、隆基绿能(néng)。4月，基(jī)金减持腾讯控(kòng)股3.42％，减持紫(zǐ)金矿(kuàng)业19.25％，加仓AIA 4.97％，加(jiā)仓宁德(dé)时代80％。

　　4月，施罗德旗下(xià)另一只(zhǐ)旗舰(jiàn)基金(jīn)也(yě)加仓宁(níng)德时(shí)代80％。“施罗德国(guó)际精选(xuǎn)基金中国机(jī)遇(yù)（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基(jī)金最(zuì)新(xīn)规模(mó)14.23亿美元。

　　截(jié)至4月底(dǐ)，基金(jīn)前十大重(zhòng)仓股为腾讯控股、阿里巴巴、美团、宁德时代、隆基绿能、蒙牛(niú)乳业(yè)、银河(hé)娱(yú)乐、紫金矿业、贵州茅台、深(shēn)圳国际(jì)。4月(yuè)，基金(jīn)减持(chí)腾讯控股2％、减持(chí)阿里巴巴3.89％，减持紫金矿业10.31％，增(zēng)持(chí)宁德时代80％。

　　看好中国新能(néng)源车产业链

　　同一家机构旗(qí)下(xià)三大旗舰基金同时加仓80％，究竟(jìng)怎么回事？

　　资料显示，这三只基金中，施(shī)罗德(dé)国(guó)际精选基(jī)金中国A由Jack Lee管(guǎn)理；施罗德国(guó)际精选(xuǎn)基金大(dà)中(zhōng)华和(hé)施罗德国际精选(xuǎn)中国机遇由Louisa Lo管(guǎn)理。最新的基圣诞节可以同房吗，元旦节可以同房吗金材(cái)料(liào)中(zhōng)并未解释为(wèi)何基金在4月大手笔加仓宁德时代(dài)。不过(guò)，记者(zhě)梳(shū)理发现，施(shī)罗德对(duì)中国新能源车产业链(liàn)的看重是(shì)一以贯之的。

　　例如，基金经(jīng)理Jack Lee在一份研究日志(zhì)中解释道(dào)：长期来看(kàn)，关(guān)注三(sān)大主题。一是(shì)电动车供应链；二是技术自主(zhǔ)可控；三是医疗健康基(jī)础(chǔ)设(shè)施。

　　为(wèi)何看好(hǎo)电(diàn)动车产业链？

　　Jack Lee解释道(dào)，随着气候变化的影(yǐng)响日益显(xiǎn)现，全球各国(guó)的脱碳行(xíng)动变得(dé)越来越重要。转(zhuǎn)向电(diàn)动汽(qì)车（EV）是“脱碳”行动的一个(gè)方面。中国在这(zhè)方面为投资者提供了(le)重要的(de)机会。中国在(zài)电(diàn)动(dòng)汽车价值链(liàn)的供应方面(miàn)是全球的领导者(zhě)，同时中国对成(chéng)品车辆的需求方(fāng)面(miàn)也占据重(zhòng)要地位。可能(néng)很(hěn)多人(rén)不知道的是，全球2022年销售的所有电动(dòng)汽车中，57％是在中国销售的(de)。

　　整车制(zhì)造(zào)之外，中国(guó)也是全球电(diàn)动车基础设施(shī)最完善的(de)国家之一。以充电桩为例，中(zhōng)国平均一个公共充电桩(zhuāng)对应7辆车，欧洲是16、美国(guó)是16、印度是25、巴西是28。来源：施(shī)罗德官网。

　　在电动(dòng)汽车供应链中(zhōng)，有许多公(gōng)司正在在(zài)各自的(de)领域中建立主导(dǎo)地位，以某智能组件(jiàn)为例，它是电动汽车(chē)中用于电(diàn)池和电机温控的关键组(zǔ)件(jiàn)的生产商。该公司在空调阀行业全(quán)球市场占有(yǒu)约60％的份(fèn)额，并(bìng)在电动汽车阀(fá)门行业拥有超过(guò)90％的市场份额。客户包括特斯(sī)拉(lā)等全球电动(dòng)汽车专家以(yǐ)及福特、宝马等原始(shǐ)设备制造(zào)商（OEMs）。随(suí)着电动(dòng)汽车(chē)在(zài)全球范围内继续占据(jù)市场(chǎng)份额——在法(fǎ)规的支持(chí)下，该公司的增长潜力是可(kě)预(yù)见的圣诞节可以同房吗，元旦节可以同房吗。

　　事实上，施(shī)罗德也并非孤例。

　　另(lìng)一欧洲巨(jù)头安联投资旗舰基金(jīn)安(ān)联(lián)神州(zhōu)A股(gǔ)基金也(yě)在3月大手笔加仓宁(níng)德(dé)时代。

　　这只基金最新规(guī)模47亿美元，截至3月底，基金前十大重仓股为(wèi)贵州茅台、中(zhōng)信证券、宁德时代、中国中免、东方财富(fù)、美的(de)集团、迈瑞医疗、安井食品、锦江(jiāng)集团、中国平安。

　　3月(yuè)，基(jī)金对(duì)前十大(dà)重仓股逐一加仓，其中加(jiā)仓幅度(dù)最大(dà)的(de)就是宁德时代(dài)，加仓(cāng)幅度高达22.17％。此外，基金对中国(guó)中免(miǎn)加仓(cāng)21.10％，基金加仓贵州茅台15.05％。对前十大重仓股中其(qí)余(yú)公司均加仓(cāng)8.85％。

　　“宁王”市场份额超40％

　　中汽协（中国汽(qì)车(chē)工业协会）近日发(fā)布(bù)的数据显(xiǎn)示(shì)，2023年4月，我国动力电(diàn)池(chí)产量47.0GWh，同比增38.7％；装(zhuāng)车量25.1GWh，同(tóng)比增89.4％；新增(zēng)6.7万台公共充电桩，同比增长52.0％，桩车增量比为(wèi)1：2.5。

　　动力电池行业集中度方(fāng)面，今(jīn)年4月，尽管我国新能源汽车市(shì)场共(gòng)计36家动力(lì)电(diàn)池企业实现装车(chē)配套(tào)，较去(qù)年同期增加2家(jiā)。但是排名前3家(jiā)、前5家、前(qián)10家动力电(diàn)池企业动力电池装车量分别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装车量比分别(bié)为78.7％、88.8％和97.7％，行业集中度依旧(jiù)较(jiào)高。

　　企业排名来看，根据中国汽车(chē)动(dòng)力电(diàn)池产(chǎn)业(yè)创新(xīn)联盟数据(jù)显示，今(jīn)年4月，宁(níng)德时代以40.83％的占(zhàn)比持续领跑(pǎo)，比亚迪、中创新航、亿纬锂能、国轩高(gāo)科分别以(yǐ)29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位居第2-5名。第(dì)6-10名则分别为：欣旺达、LG新能(néng)源、蜂巢(cháo)能源、孚能科技、瑞浦兰(lán)钧(jūn)。

　　作为动力(lì)电池行业的龙(lóng)头企业，宁德时代于2023年一季度实现(xiàn)营(yíng)业收入890.38亿元，同比增长82.91％；实现净(jìng)利润98.22亿元(yuán)，同比增(zēng)长557.97％，单季(jì)利润增(zēng)速创历(lì)史新高。

　　北向(xiàng)资金调仓换股(gǔ)，“宁王(wáng)”重受青睐

　　或许是(shì)基(jī)于优异(yì)的业绩，来(lái)自(zì)Wind的数据(jù)显示，截至5月(yuè)14日，最近7天北(běi)向资金(jīn)净流入宁德时代(dài)15.75亿元，位居北向净流入(rù)榜首。北向资金净流入较(jiào)多的其它个股还包括(kuò)宁(níng)德时代、工业富联、贵州茅(máo)台(tái)、工商银(yín)行、北(běi)方华创、兴业(yè)银行、紫金矿业、建设银行、比(bǐ)亚迪、中(zhōng)国(guó)石化。北(běi)向资金净流出较多的个股包括格力电器(qì)、中国建筑、东方(fāng)财富、中国(guó)中免(miǎn)、阳光电源、中(zhōng)兴(xīng)通讯、科大讯飞、隆基绿(lǜ)能、长江电力(lì)、恒瑞医药。

　　看(kàn)好(hǎo)的(de)“宁(níng)王”的外资(zī)还包(bāo)括“柏基”。超长(zhǎng)线投(tóu)资者“Baillie Gifford”重仓(cāng)宁(níng)德时(shí)代。

　　柏基在谈及为何持有宁德时代(dài)时，写道：宁德(dé)时代所处的位置是令人羡(xiàn)慕的。它背后有两(liǎng)大增长机遇一(yī)是电动车二是储能；CATL聪明地选择聚(jù)焦磷酸铁锂电池，这方面它的市场份额是领先的。此外，磷酸铁锂(lǐ)电(diàn)池(chí)因(yīn)为安全(quán)性、生(shēng)命周期和不含钴等特征而受到欢迎；动力电池的企业发展与政府的脱碳(tàn)计(jì)划是一致的。CATL的领导(dǎo)者也非(fēi)常(cháng)有(yǒu)远(yuǎn)见。

　　柏基同时(shí)也解释(shì)了：他(tā)们如何通(tōng)过 “柏(bǎi)基(jī)十(shí)问”来考(kǎo)察宁(níng)德(dé)时代的。

　　不过(guò)，柏基(jī)也表示，如同所有的投资者(zhě)，他们的判断也可(kě)能是错的。例如，若未来新(xīn)的电池技术出现(xiàn)，宁德(dé)时(shí)代的竞(jìng)争优势不复。随(suí)着(zhe)电池(chí)成本(běn)下降(jiàng)，宁德时代若不能(néng)保持利(lì)润率。宁德时代和电动车(chē)厂商(shāng)的关(guān)系若不能维系(xì)。这些因素都(dōu)会(huì)影响柏基对于宁(níng)德时代的(de)判断。

　　但并非所有的(de)外资都在加(jiā)仓宁(níng)德(dé)时代(dài)。4月(yuè)另(lìng)一(yī)欧洲巨头安本投(tóu)资旗舰中国基(jī)金“安本标准SICAV I-中国A股(gǔ)可持续股(gǔ)票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就(jiù)在4月微微减仓宁德时代0.04％。基金最新规模35.62亿美元。

　　截至(zhì)2023年4月底，基(jī)金持有的前十大重仓(cāng)股为贵州茅台、宁德(dé)时代、中(zhōng)国中免、迈瑞医疗、爱尔(ěr)眼科、华(huá)测检测、招商银(yín)行、美(měi)的集团(tuán)、广联达(dá)、宁波银行。

　　摩根大通加仓泸(lú)州老窖

　　宁德时代之外，互(hù)联网或者食(shí)品饮料也颇受关注。

　　例(lì)如(rú)，摩根大通旗舰(jiàn)基金“摩根基金-中国A股机遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新(xīn)规(guī)模395 亿(yì)元人民(mín)币，截(jié)至2023年一季度末，基金前(qián)十大重仓股为(wèi)贵(guì)州(zhōu)茅台、金山软件、中(zhōng)国平安、招商银行、万华化学、恒生金融、泸(lú)州(zhōu)老窖、迈(mài)瑞医疗、京东方。3月基金加仓幅度(dù)最大的为泸(lú)州(zhōu)老窖，加仓幅度27.59％。

　　瑞银旗下瑞(ruì)银（卢(lú)森堡）股票基金-中(zhōng)国机遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模(mó)47.83亿美元。截至2023年 3月底，基金(jīn)前十大重仓股为(wèi)腾讯控股、贵州茅(máo)台、网易、阿里巴巴、中(zhōng)国(guó)平安、招商银行、石药集团、AIA、平安银行、美团。3月(yuè)，基金(jīn)加仓阿里(lǐ)巴巴11.66％。

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