近期(qī)市场风向变动，北向资金调仓换股(gǔ)，外资基金也纷(fēn)纷行动。记者(zhě)梳理发现，欧洲(zhōu)巨(jù)头施罗德(dé)旗下三只(zhǐ)旗舰基(jī)金同时大手笔加仓“宁王”。3月底(dǐ)以来，宁王股价震荡上(shàng)行(xíng)，虽较(jiào)高点仍有距离，但(dàn)部分(fēn)资(zī)金开始行动。透(tòu)露什么信号？我(wǒ)们一起来看看。

　　欧洲巨(jù)头(tóu)旗(qí)下三(sān)大基金同时(shí)行动

　　施罗德旗下“施罗德国际(jì)精(jīng)选基金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模43.96亿(yì)美元。

　　截至2023年4月底，基金前十大重仓股为中(zhōng)国平安、招商银行、紫金矿业、宁德时代、贵(guì)州茅(máo)台、万(wàn)华化学(xué)、鼎龙(lóng)股份、芒果超媒、海尔生物(wù)。4月(yuè)，基金(jīn)加仓(cāng)宁德时(shí)代80％。

　　无独有偶(ǒu)，施罗(luó)德旗舰基(jī)金(jīn)“施罗德国际精(jīng)选基金大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新(xīn)规模27亿美元。

　　截至2023年4月(yuè)底，台积电、腾讯控股、阿里巴巴、AIA、美团、紫金(jīn)矿业、港交(jiāo)所(suǒ)、银河娱(yú)乐、宁德时(shí)代(dài)、隆基绿能。4月(yuè)，基金减(jiǎn)持腾讯控(kòng)股(gǔ)3.42％，减持(chí)紫金矿业19.25％，加仓(cāng)AIA 4.97％，加仓宁德(dé)时代80％。

　　4月(yuè)，施罗德旗下另一只旗(qí)舰基金也加仓(cāng)宁(níng)德时代80％。“施罗德国际精选基金中国(guó)机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新规模14.23亿美元(yuán)。

　　截至4月底(dǐ)，基金前十大(dà)重仓股为(wèi)腾(téng)讯控股、阿里(lǐ)巴巴、美团、宁德时代、隆基绿能、蒙牛乳业、银河娱(yú)乐、紫金(jīn)矿业、贵州茅台、深圳国际。4月，基金减持腾讯控股(gǔ)2％、减持阿里巴巴3.89％，减持紫(zǐ)金(jīn)矿业10.31％，增(zēng)持宁德(dé)时代80％。

　　看(kàn)好中国新能源车产业链

　　同一家机构旗下三大旗舰基金同时加仓80％，究竟怎(zěn)么回事？

　　资料显(xiǎn)示，这三只(zhǐ)基金(jīn)中，施罗(luó)德国际精(jīng)选基金(jīn)中国A由Jack Lee管理；施罗德国(guó)际精选基(jī)金大中华和施罗德国际精选中国机遇由Louisa Lo管理。最新(xīn)的(de)基金材料中并未解释为何基金在(zài)4月(yuè)大手笔加仓宁德时代(dài)。不过，记者梳理发现，施罗德(dé)对中国新能源车产业链的看(kàn)重是一以(yǐ)贯之的。

　　例如，基金经理Jack Lee在一份研究(jiū)日志中解释道(dào)：长(zhǎng)期来看，关注三大主题。一是电动(dòng)车供应链；二是技术自(zì)主(zhǔ)可控(kòng)；三是医疗健康基础设施。

　　为何(hé)看好电动(dòng)车产(chǎn)业链？

　　Jack Lee解(jiě)释道，随着气候(hòu)变化的影(yǐng)响(xiǎng)日益(yì)显现，全球(qiú)各国(guó)的(de)脱碳行(xíng)动变得(dé)越(yuè)来越重(zhòng)要。转向电动汽车(chē)（EV）是“脱碳”行动的一个(gè)方面(miàn)。中国在这(zhè)方面为投资者提供了重要(yào)的机会。中国(guó)在电动汽车价值链的供应方面是全球的领(lǐng)导者，同时中国对成品(pǐn)车辆的需求方面也占据重要地位。可能很多人不(bù)知道的(de)是，全球2022年销售的(de)所有电动汽车中(zhōng)，57％是在中国销售的(de)。

　　整车制造之外，中(zhōng)国也是全球电动车基础设施最(zuì)完善的国家之一。以充(chōng)电(diàn)桩为例，中国平均一(yī)个公(gōng)共(gòng)充电桩对应7辆(liàng)车，欧洲是16、美国(guó)是16、印度(dù)是25、巴西是28。来(lái)源：施罗(luó)德官网(wǎng)。

　　在电(diàn)动汽(qì)车供(gōng)应链(liàn)中，有许多公司正在在各自的领域中建立主导地位，以某智能组件(jiàn)为例(lì)，它是电动汽车中用于电池和(hé)电机(jī)温控的关键组件的(de)生产商。该公司在(zài)空(kōng)调阀行业全球市场(chǎng)占有约(yuē)60％的份额，并在电动汽车阀门行业拥(yōng)有超过90％的市场(chǎng)份额(é)。客户(hù)包括特斯(sī)拉等全球电动汽车专(zhuān)家以及福特(tè)、宝马等原始设备制造商（OEMs）。随着电动汽车(chē)在全球范围(wéi)内继续占(zhàn)据市场(chǎng)份额——在法(fǎ)规的支持下，该(gāi)公司的增长潜力(lì)是可预见的。

　　事(shì)实上，施罗德(dé)也(yě)并非孤例。

　　另(lìng)一(yī)欧洲(zhōu)巨头安联投资旗舰基金安联神州A股基金也在(zài)3月大手笔加仓宁德时(shí)代。

　　这只基金最(zuì)新规模47亿美元，截至3月底，基金前十大重仓股为(wèi)贵州茅台、中信证券、宁(níng)德(dé)时代、中国中免、东方(fāng)财富、美的集团、迈(mài)瑞(ruì)医疗、安(ān)井食(shí)品、锦江集团、中国平安(ān)。

　　3月，基金对前十大(dà)重仓股逐一加仓，其(qí)中加仓幅度最大的就(jiù)是宁德时代，加仓幅度高达22.17％。此(cǐ)外，基金对中国中免加仓21.10％，基金加仓贵州茅台15.05％。对前(qián)十大重仓股中其余公(gōng)司均加仓8.85％。

　　“宁王”市(shì)场份额超40％

　　中汽协（中国汽(qì)车工(gōng)业(yè)协会(huì)）近(jìn)日发布(bù)的数(shù)据显(xiǎn)示，2023年4月(yuè)，我(wǒ)国动力(lì)电池产量(liàng)47.我们人类属于什么动物，人类属于什么动物门0GWh，同比(bǐ)增38.7％；装车(chē)量25.1GWh，同比增(zēng)89.4％；新增6.7万台公共充电桩，同(tóng)比(bǐ)增长52.0％，桩车增量比为1：2.5。

　　动力(lì)电池行业集中度方面，今年4月，尽(jǐn)管我国(guó)新能源汽车市场共计(jì)36家动(dòng)力电池(chí)企业实(shí)现(xiàn)装车配(pèi)套，较去年同期增加(jiā)2家(jiā)。但(dàn)是排名(míng)前(qián)3家(jiā)、前(qián)5家(jiā)、前10家动力电池企(qǐ)业动力电池装(zhuāng)车量分别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装车(chē)量(liàng)比(bǐ)分(fēn)别为(wèi)78.7％、88.8％和(hé)97.7％，行(xíng)业集中度依(yī)旧较高(gāo)。

　　企业排(pái)名来看，根(gēn)据中国汽车动力电(diàn)池产业创新联盟数(shù)据显示，今年(nián)4月(yuè)，宁德时代以40.83％的(de)占比持续领跑(pǎo)，比亚迪、中创新航、亿(yì)纬(wěi)锂能、国(guó)轩(xuān)高科分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位居第2-5名(míng)。第6-10名则分别为：欣旺达(dá)、LG新(xīn)能(néng)源、蜂(fēng)巢能源、孚能科技、瑞浦(pǔ)兰钧。

　　作为动力电池行业的龙头(tóu)企业，宁德时代(dài)于2023年(nián)一季(jì)度实(shí)现营业收入890.38亿元，同(tóng)比增(zēng)长82.91％；实现净利(lì)润98.22亿元，同比增长(zhǎng)557.97％，单季利润增速创历史新高(gāo)。

　　北向(xiàng)资金调仓换股(gǔ)，“宁王”重(zhòng)受青睐

　　或许是基于(yú)优异的业绩，来自Wind的数据(jù)显示(shì)，截(jié)至5月14日，最近(jìn)7天北(běi)向资金净流入宁德时代15.75亿元(yuán)，位(wèi)居北向(xiàng)净流入榜(bǎng)首。北向资金净流入(rù)较多的其它(tā)个股还包括宁德时代、工业富联、贵(guì)州(zhōu)茅台、工商银(yín)行(xíng)、北(běi)方华(huá)创、兴业银行、紫金矿业(yè)、建设银行(xíng)、比亚迪、中国石化。北向资金净流出较多的个股包(bāo)括格(gé)力电器、中(zhōng)国建筑、东方财(cái)富、中国(guó)中免、阳(yáng)光电源、中兴(xīng)通讯、科(kē)大(dà)讯飞、隆(lóng)基绿能、长江电力、恒瑞医(yī)药。

　　看(kàn)好(hǎo)的“宁王”的外资还(hái)包括“柏基”。超长线(xiàn)投资者“Baillie Gifford”重仓宁德(dé)时代。

　　柏基在谈及为何持有宁(níng)德(dé)时代时(shí)，写道：宁德时代所处的位置是令人羡(xiàn)慕(mù)的(de)。它背后(hòu)有两大增长(zhǎng)机(jī)遇一(yī)是电动车二(èr)是储能；CATL聪(cōng)明(míng)地选择(zé)聚焦磷酸铁锂电池，这(zhè)方面(miàn)它的(de)市场(chǎng)份额是领(lǐng)先的。此外(wài)，磷酸铁锂电(diàn)池因为(wèi)安全性、生命周(zhōu)期和(hé)不含(hán)钴等特征而(ér)受到欢迎；动力电(diàn)池(chí)的企(qǐ)业发(fā)展与政府(fǔ)的(de)脱碳计划是一致的。CATL的领导者也非常有(yǒu)远见。

　　柏基同时也解释了：他们如何通过 “柏基十问”来考察宁(níng)德时代的。

　　不过，柏基(jī)也表示，如同所有的投资者，他们的判(pàn)断也(yě)可能是错的。例(lì)如，若未来(lái)新(xīn)的电(diàn)池技术出(chū)现，宁德时代的竞(jìng)争优势不复(fù)。随着电(diàn)池成本下降，宁德时代若(ruò)不能保持利润率。宁德(dé)时代和电动(dòng)车厂商的关系若不(bù)能维系。这些因素都会影响柏(bǎi)基(jī)对于(yú)宁德时代的判断。

　　但并非所有(yǒu)的外资都(dōu)在加仓宁德时(shí)代(dài)。4月另一(yī)欧洲巨头安本投资旗舰中国(guó)基金(jīn)“安(ān)本标准SICAV I-中国(guó)A股可持(chí)续股票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在(zài)4月微(wēi)微减(jiǎn)仓宁德时代0.04％。基(jī)金(jīn)最(zuì)新规模35.我们人类属于什么动物，人类属于什么动物门62亿美(měi)元。

　　截至2023年(nián)4月底，基(jī)金(jīn)持有(yǒu)的前十大(dà)重仓(cāng)股为贵(guì)州茅台、宁德时代我们人类属于什么动物，人类属于什么动物门、中国(guó)中免、迈瑞医疗、爱尔眼科、华测检测(cè)、招商(shāng)银行(xíng)、美的集(jí)团(tuán)、广联(lián)达、宁波银(yín)行。

　　摩根大通加仓泸(lú)州老窖

　　宁(níng)德(dé)时代之外，互联网或者食品饮料也颇(pǒ)受(shòu)关注。

　　例如，摩根大通旗舰基金(jīn)“摩根基(jī)金-中国A股机遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模395 亿元人(rén)民币，截(jié)至(zhì)2023年一季度末，基(jī)金前十大(dà)重(zhòng)仓(cāng)股为(wèi)贵州茅台、金(jīn)山软件、中国平安、招商(shāng)银行(xíng)、万(wàn)华化学、恒生金融、泸州老(lǎo)窖、迈瑞医疗、京东方。3月基金加(jiā)仓幅度最大(dà)的(de)为泸州老窖，加(jiā)仓(cāng)幅度27.59％。

　　瑞银旗(qí)下瑞(ruì)银（卢森堡）股票(piào)基金-中国机(jī)遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模47.83亿美(měi)元(yuán)。截至2023年 3月底(dǐ)，基(jī)金(jīn)前(qián)十大重(zhòng)仓股(gǔ)为腾讯控股、贵(guì)州茅台、网易(yì)、阿里巴巴、中国(guó)平安、招商银行(xíng)、石药集团、AIA、平安银行、美团。3月(yuè)，基金加仓(cāng)阿(ā)里巴巴11.66％。

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