总市值超6万(wàn)亿的科创板市场，增添风(fēng)险管理新工具！

　　5月12日，中国证监会官(guān)网消息，为(wèi)健(jiàn)全多层次资本市场产品体系，丰富资(zī)本市(shì)场风(fēng)险管(guǎn)理工具，证监(jiān)会启动(dòng)科创50ETF期权上市工作(zuò)。同一天，上交所(suǒ)也发布消息，将(jiāng)在中国证监会指导下认真做好科创(chuàng)50ETF期权(quán)上市相(xiāng)关工作。

　　多位业(yè)内人士表示(shì)，科创50ETF期权上(shàng)市工作的启动，将为科创板市(shì)场的科(kē)技创新投资(zī)带来风险(xiǎn)管理(lǐ)工具，进一步丰富ETF期权(quán)品种，满足投资(zī)者多元化(huà)的交易和风险管理需(xū)求。而相关合约标的纳入ETF期权，也将对(duì)ETF龙(lóng)头产品(pǐn)的规模、流动(dòng)性和交投活跃度产生(shēng)积极影(yǐng)响，同时为科创板市场投资带来中长期(qī)资(zī)金，增强市场的关注度(dù)和吸引力。

　　科创板(bǎn)新(xīn)增风险管理工具(jù)

　　科(kē)创(chuàng)50ETF期权上市工作启动(dòng)

　　5月12日，中国证监会消(xiāo)息显示，为健全多层次资本市场(chǎng)产(chǎn)品体系，丰富资本市场风险管理工具，证监会启动科(kē)创50ETF期权上市工作(zuò)。

　　科创(chuàng)50ETF期权是我国首只基于科创50指数的(de)场内(nèi)期权品(pǐn)种，科技创新特色鲜明，与现(xiàn)有ETF期权品种形成良好(hǎo)互补。上市科(kē)创50ETF期权，是(shì)贯彻(chè)落实(shí)党的二十大精神、“十四五”规(guī)划《纲要》的重大举(jǔ)措，是贯彻落(luò)实党(dǎng)中央、国(guó)务院关(guān)于推进上海国际金融中心建设、支持浦(pǔ)东新(xīn)区高水平(píng)改革开放决策(cè)部(bù)署的重要安排。

　　证(zhèng)监会(huì)表(biǎo)示，上市科创50ETF期权，有利于吸引(yǐn)长期资(zī)金配(pèi)置科创板(bǎn)，激发科创板创新活力，满足多元化的交易和风险管(guǎn)理需求，有(yǒu)助于(yú)继续发挥好科创(chuàng)板改(gǎi)革(gé)先行先试(shì)的示范引领(lǐng)作用，不(bù)断提(tí)升服务(wù)实体经济质效。

　　同期，上(shàng)海证券交(jiāo)易所官(guān)网也发(fā)布消息，上交(jiāo)所(suǒ)将在(zài)中(zhōng)国证监会指导(dǎo)下认真做好科创50ETF期权上(shàng)市相关工作。

　　上交所表示(shì)，推进科创50ETF期权新产品上市，是(shì)上(shàng)交所贯彻落实(shí)党的(de)二十大精神、“十四(sì)五”规划《纲要》提出的“完善金融(róng)支持创新体(tǐ)系”、支持浦(pǔ)东(dōng)新区高水平(píng)改革(gé)开放(fàng)、支持创新驱(qū)动发展(zhǎn)战(zhàn)略的重要(yào)举措，对促进科创板(bǎn)企业进一步发挥(huī)科创能效、支持科创板建设具(jù)有积极意义。

　　据统(tǒng)计，2019年设立以来，科(kē)创(chuàng)板建设稳步推进，市场运行平稳有(yǒu)序(xù)，支持和鼓励“硬科技”企(qǐ)业(yè)上市(shì)的(de)集聚示范效应日益显现。截至2023年4月底，科创板(bǎn)已有上市公(gōng)司519家，总市(shì)值达6.65万亿元，板块的科技创(chuàng)新属性(xìng)持续强化。

　　上交所表示，目前科创板尚缺(quē)少相应的风(fēng)险管理工具，上交所根据(jù)市场需求积(jī)极推动(dòng)科创50ETF期(qī)权新(xīn)产品研发，将其作(zuò)为完善科创板(bǎn)配套产品体系、提升(shēng)科创(chuàng)板吸引力和流动(dòng)性、推进科创板做市商制度功(gōng)能发(fā)挥、持续(xù)发(fā)挥(huī)科创(chuàng)板改革先行(xíng)先试示范引(yǐn)领作用的重要举(jǔ)措。

　　“上(shàng)市科创50ETF期(qī)权，可(kě)有效满(mǎn)足科创(chuàng)板投资者风险管(guǎn)理需要(yào)，有助于科创板更好发挥资本市(shì)场改革试验田(tián)作用，对于(yú)促进(jìn)科创板(bǎn)和股票(piào)期(qī)权市场长(zhǎng)期持续健康发展意义重大(dà)。”上(shàng)交所(suǒ)相关(guān)负责人称。

　　同(tóng)时，监管机构(gòu)还积极关(guān)注(zhù)ETF期权市场的(de)稳健运(yùn)行和风险防(fáng)控(kòng)工作，多举措确保新产(chǎn)品平稳上(shàng)市(shì)。

　　证监会(huì)表示，证监会(huì)隶书蚕头燕尾一波三折图解，蚕头燕尾一波三折是什么书体一直高度重视ETF期权(quán)市(shì)场(chǎng)稳健运行和(hé)风险防控工(gōng)作，持续完善制(zhì)度(dù)规则体系，加强运行管理和风险监测。科创50ETF期(qī)权上(shàng)市后，证监会将(jiāng)进一步完善风险防控机制，并根据(jù)市场运行情况改(gǎi)进优(yōu)化(huà)，确保科创50ETF期权(quán)稳健(jiàn)运行(xíng)。

　　上交所也表示(shì)，上交(jiāo)所高度重视(shì)ETF期权市场(chǎng)风险防控工作，基(jī)于我国ETF期(qī)权市(shì)场发(fā)展特(tè)点，实施了(le)投资者(zhě)适(shì)当性管理制度、保(bǎo)证金(jīn)制(zhì)度、持仓(cāng)限额制度等一(yī)系列风控安排(pái)，保障了期权市场平稳运行。

　　针(zhēn)对科(kē)创50ETF期权(quán)，作为宽(kuān)基类ETF期权产(chǎn)品(pǐn)，上交所(suǒ)将总体沿用前期的风控措施(shī)，并根据(jù)科创(chuàng)板股票涨(zhǎng)跌幅(fú)设(shè)置对科创(chuàng)50ETF期权(quán)涨跌幅参数(shù)适应性调(diào)整为20％，相(xiāng)关(guān)措施(shī)在创业板(bǎn)ETF期权(quán)已(yǐ)有实践。后续，上交所将在目前行之有效(xiào)的风(fēng)险(xiǎn)防控和市场监管措施的基础上，进(jìn)一步做好风险研判，全面加强市场监管，确保新(xīn)产品平稳上市。

　　“下(xià)一步，将在中国证监会(huì)的指(zhǐ)导下，会同市场各方扎实(shí)做好各项(xiàng)业(yè)务(wù)和(hé)技术准备(bèi)工作(zuò)，保障科创50ETF期权平稳上(shàng)市。”上交所相关负(fù)责(zé)人称。

　　国(guó)内(nèi)ETF期权产品(pǐn)将(jiāng)增(zēng)隶书蚕头燕尾一波三折图解，蚕头燕尾一波三折是什么书体至8只

　　龙头产(chǎn)品规模和(hé)流动性受益

　　ETF期权作(zuò)为全球(qiú)资本市场基础(chǔ)、成熟(shú)、普(pǔ)遍的金融衍(yǎn)生工具，在(zài)价格发现、风险(xiǎn)管(guǎn)理、完善市场(chǎng)多空平(píng)衡(héng)机制等方(fāng)面发挥了重要作用。

　　自(zì)2015年2月开展股票期权试(shì)点以来，证监会组织沪(hù)深交易所先后上市了7只(zhǐ)ETF期权，市场运行(xíng)平稳有序，有效发(fā)挥了(le)引入增量资(zī)金、稳定现(xiàn)货市(shì)场的作(zuò)用，为进(jìn)一步丰(fēng)富(fù)ETF期权品种夯实了基础(chǔ)。

　　据记者统计，作为股票市场的(de)基础性风险(xiǎn)管理工(gōng)具，早在2015年2月9日，上交所就上市交易上证50ETF期权。

　　2019年12月23日，上交所、深交所上市交(jiāo)易沪深300ETF期权。

　　2022年9月19日，上交所上(shàng)市中证500ETF期权，同期(qī)深交所上市创业板ETF期权、中证(zhèng)500ETF期权(quán)。

　　2022年12月12日，深证100ETF期(qī)权(quán)在深(shēn)交所上市交易。

　　随着科(kē)创50ETF期权启动上市，国内ETF期权产品将(jiāng)增至8只(zhǐ)，投(tóu)资者的风险管理工具将更加丰富和多元(yuán)化。

　　一位公募投资人(rén)士对此表示，目前我国已经推出了不同类(lèi)型的(de)期权品种，不同(tóng)品种对应市场不同(tóng)的市(shì)值的公司和(hé)投资风(fēng)格，科创50ETF期权的推出，将对(duì)科创板市(shì)场(chǎng)的宽基指数形成(chéng)覆盖(gài)，科技创新风(fēng)格投资有了风险管(guǎn)理(lǐ)工具，这将有利于投资者做好风险管理，满足不同(tóng)投资者的(de)投资交易需求。

　　同时，按(àn)照(zhào)记者观察，目(mù)前ETF期(qī)权的合约标的都是ETF市场的龙头产(chǎn)品，目前(qián)包括华夏上证50ETF、华泰柏瑞沪深300ETF、嘉实沪深300ETF、南方中证(zhèng)500ETF、嘉(jiā)实中证500ETF、易(yì)方达创业板ETF、易方达深证100ETF等龙头产(chǎn)品，都是期权合约标(biāo)的。

　　而从目前(qián)全市(shì)场跟踪科(kē)创50指数的ETF产(chǎn)品(pǐn)看，华夏科创50ETF规模最大，达到(dào)583亿(yì)元，目前管理规(guī)模(mó)仅(jǐn)次(cì)于华(huá)泰(tài)柏(bǎi)瑞(ruì)沪深(shēn)300ETF，位居国内股票ETF市场管(guǎn)理规模第二名(míng)。另外(wài)，易方达、工银瑞信(xìn)基金(jīn)旗(qí)下科创50ETF规模分别为199.96亿元，55.36亿元，在同类型(xíng)指数跟踪(zōng)产品中，规模也位居前列。

　　“根据以往(wǎng)ETF期权的(de)合(hé)约(yuē)标的，华(huá)夏(xià)科(kē)创(chuàng)50ETF成为合约标的的可能性较(jiào)大，管理(lǐ)规模(mó)和产品流(liú)动性(xìng)都具(jù)备突出优(yōu)势。”上述公募投资人(rén)士称。

　　而根据业内(nèi)人士分析，相(xiāng)关合约标(biāo)的(de)纳入ETF期权(quán)，将(jiāng)对该ETF龙(lóng)头产品的规模、流动性和交投(tóu)活跃(yuè)度产生积极(jí)影(yǐng)响。

　　华南一位股票ETF基金经理表示，相关的ETF期权上市后，投(tóu)资(zī)者可以借助相应的风险管理工具进行方向性投资、波(bō)动率(lǜ)投(tóu)资等(děng)，在投(tóu)资层面的配(pèi)套策略也会丰富起来。充(chōng)分发挥上述作用(yòng)，可以(yǐ)提升ETF期权产品交易需求，流动性进(jìn)一步(bù)提(tí)高，进而促(cù)进规模的提升。

　　“长期(qī)来看(kàn)，有了风险管(guǎn)理(lǐ)工具，有(yǒu)利于(yú)吸引中长(zhǎng)资资(zī)金，增(zēng)强股票ETF产品(pǐn)关注度，这(zhè)也会让相应的龙头ETF产品的规模和(hé)流动性进一步巩(gǒng)固，市场吸引力也会(huì)不断增强。”该(gāi)股票ETF基金经理称。

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