投资者除了关(guān)注AI产业(yè)景气、资金情绪、政策等因素外，还需要关注业绩验证(zhèng)以(yǐ)及(jí)估值等因素。

　　近期，受益于人工智能主题的(de)热炒，全(quán)球AI芯(xīn)片(piàn)巨(jù)头公(gōng)司英伟达（NVIDIA）股(gǔ)价(jià)连续上涨，截至6月1日收盘，最(zuì)新股价达397.7美元(yuán)，市值超(chāo)过9800亿美(měi)元(yuán)，逼近万亿美元大关。

　　英伟达今年股(gǔ)价的强劲表现，带(dài)动了国内AI投资热。Choice数据显示，多只云计(jì)算、人工智能ETF涨幅超30％，游戏ETF涨(zhǎng)幅超90％。

　　那么，AI主(zhǔ)题的(de)投资(zī)能火热(rè)多久？

　　公募基金提前布局

　　凭(píng)借着AI芯片和算力的先进技术，英伟达(dá)公司的股(gǔ)价(jià)在近期大涨(zhǎng)。5月30日盘中，该公司股价最(zuì)高(gāo)达到419.38美(měi)元(yuán)，公司市值(zhí)一度突破万亿美元。截至(zhì)6月1日收盘，其股价回落至397.7美元，但依旧有望再次突破万亿美元的市值。

　　英伟中国到美国几小时飞机，中国到美国多长时间飞机达公司在(zài)中国官网(wǎng)宣称：“我们在AI和元(yuán)宇(yǔ)宙(zhòu)方面(miàn)的工作(zuò)正在(zài)改变全球大(dà)型行业(yè)，并将为社(shè)会带来深(shēn)远的影(yǐng)响。”除了英伟(wěi)达公司(sī)，微软、ADM等科技(jì)公(gōng)司也加(jiā)大了AI方(fāng)面的投资。

　　国内市场对于AI行情的关注热情(qíng)也是持续(xù)高涨。Choice数据显(xiǎn)示，截至6月(yuè)2日(rì)，今年以来涨幅最高(gāo)的股票(piào)型(xíng)ETF是(shì)游戏主题ETF，3只ETF涨(zhǎng)幅(fú)超过90％，这类主题ETF的(de)大涨也(yě)与AIGC（人工智能(néng)自动内容生成）概(gài)念的(de)热炒有关。涨(zhǎng)幅(fú中国到美国几小时飞机，中国到美国多长时间飞机)紧随其后的便是传媒、云计算(suàn)、大(dà)数(shù)据、人工(gōng)智能(néng)等主(zhǔ)题ETF，多只(zhǐ)云(yún)计算、大数据(jù)、人(rén)工智能主题ETF涨幅超过30％。

　　公募基金也早已布局英伟(wěi)达或相(xiāng)关概念股。交易软件通达(dá)信(xìn)推出了英伟达概念股，该软(ruǎn)件信息显示，相关概念股一共(gòng)包含32家A股上市公(gōng)司，这(zhè)些公(gōng)司与英伟达在某些(xiē)方面有业务上的合作。从公募基金一季度末的数据来(lái)看，部分被(bèi)纳入重仓股名(míng)单。

　　直接(jiē)或间接(jiē)持有英伟达公司股票的(de)公募基(jī)金主要集中在能投资海外市场的QDII基金和(hé)QDII-ETF。据记者(zhě)统计，持有(yǒu)英伟达且(qiě)基金规(guī)模最高(gāo)的是广发纳斯达克100ETF，该(gāi)只(zhǐ)基金今年一季(jì)度末规模为147.59亿元，跟踪指数为纳斯达克100指数，前十大重仓股中包括苹果、微(wēi)软(ruǎn)、英伟达和(hé)谷歌等(děng)多家全球(qiú)科(kē)技公司。

　　主(zhǔ)动管(guǎn)理型(xíng)基金中，持有英伟达且规模(mó)最高的(de)是广发全球精选(xuǎn)，该只基金(jīn)今年一季度末规模为25.6亿(yì)元，英伟达(dá)是其第二(èr)大重仓股，持有12.6万股，持(chí)仓市值占净值比例为9.39％。除(chú)了英(yīng)伟达，该基金(jīn)还持(chí)有微软、AMD、台积(jī)电、特斯(sī)拉、META等(děng)多只科(kē)技股。

　　挖财基(jī)金(jīn)投研人员郑(zhèng)昕(xīn)昊告诉《国际金融报》记者，国内AI投资的热潮与微软、英伟达等美股科技股年初至今的大涨有关。

　　郑昕(xīn)昊称，年初以(yǐ)来(lái)，微软就在AI领域加大了投资(zī)，先是宣布将ChatGPT整合入搜索引(yǐn)擎Bing，然后又将其(qí)整合进Office办公套件中的Word、Excel、PPT等。此外，微软(ruǎn)还宣布向ChatGPT开发者OpenAI追加投资(zī)数十亿美元(yuán)，这是AI领域史上规(guī)模最大的一笔投资(zī)。作(zuò)为一站(zhàn)式(shì)解决方案(àn)的提(tí)供商，英伟达公司是今年AI概念热潮中的另(lìng)一大(dà)赢家，该公司今年(nián)一季(jì)度的业绩远超预(yù)期，AI芯片所在数据中心(xīn)业(yè)务的营收创历史新高(gāo)，远好(hǎo)于(yú)市场(chǎng)预(yù)期。

　　如何把(bǎ)握投资机会

　　对于寻(xún)求AI主题投资(zī)机会的投资者而言，英伟达和微软在内的众(zhòng)多美股科技股公司是其(qí)关注的焦(jiāo)点。

　　“从目前的产业(yè)发展趋势来看，AI应用(yòng)已是科技(jì)革命最新(xīn)的突破(pò)口。能够(gòu)率先建立起良好(hǎo)商业模式的(de)公司与掌握AI应(yīng)用(yòng)核心竞(jìng)争力(lì)的公司将会(huì)成为(wèi)未来最有潜力的大赢家。显(xiǎn)然(rán)，微软、英伟达已(yǐ)具备这些特质，他们的(de)中长期(qī)基(jī)本面有所改善(shàn)。”郑昕(xīn)昊表示。

　　虽然AI产业(yè)未来的(de)故事看起来很美好(hǎo)，但实际投资中还受诸多因素影响。

　　郑昕昊认为，半导(dǎo)体作为AI受益板块，受(shòu)到资金关注，行业成(chéng)交热度上升，从3月中(zhōng)旬(xún)一直(zhí)涨至4月上(shàng)旬(xún)，涨幅接近30％。但其(qí)上(shàng)涨并未得到业绩的验(yàn)证，半导体行业一季度整体营收同比下降2.9％，净利润(rùn)同比大幅下(xià)降(jiàng)59.4％。

　　“根据对(duì)产(chǎn)业数据的(de)跟踪，目前全球(qiú)半导体产业(yè)整(zhěng)体仍(réng)处于主(zhǔ)动去库(kù)存阶段(duàn)，行业并(bìng)未迎来拐点。在缺乏(fá)基本面支撑的情(qíng)况下，4月中(zhōng)旬以来(lái)半导体重回弱(ruò)势。最近两周，半导体板块虽(suī)然有所企稳(wěn)，但也很难说行(xíng)业(yè)已经迎(yíng)来(lái)拐点。”郑昕(xīn)昊表示。

　　金百临咨询首席(xí)分(fēn)析师(shī)秦洪告诉记者：“半导体(tǐ)板块回暖的驱动力主要来源于AI产业的大发展，带(dài)动GPU（图形处理器）为代表的(de)算力(lì)芯片业务快(kuài)速增长(zhǎng)，美股英伟达的股(gǔ)价表(biǎo)现以及背后的产能(néng)扩张信息就是最(zuì)好的例(lì)证。而从(cóng)未来的一段时间来(lái)看(kàn)，AI产业发(fā)展仍然是强(qiáng)劲有力，且(qiě)空间不可小视。”

　　郑(zhèng)昕昊也(yě)表示，尽管目前半导体产业周期尚未反转，但在资金情绪、政策扶持和半导体设备业绩高增长(zhǎng)等利好因素支撑下，当前(qián)位置(zhì)也不悲(bēi)观。

　　站在投资(zī)的(de)角度考虑，秦洪认为，虽然AI产业(yè)的发展(zhǎn)趋势值得期待(dài)，但(dàn)投资(zī)需要仔细观察(chá)，“就A股的过去经验来看，大热必(bì)死、均(jūn)值(zhí)回归(guī)的规(guī)律永不变色，所以(yǐ)投(tóu)资(zī)与(yǔ)产业发展之间存在着较大差异。在操作中，不宜在股价(jià)高(gāo)涨、人气亢奋时买(mǎi)入，而是需(xū)要在相对低(dī)位或调整一定程度后再(zài)买(mǎi)入。”

　　郑昕昊认为，投资者(zhě)除了(le)关注AI产业景气、资金情绪、政策等因素外，还需要(yào)关注业(yè)绩(jì)验证以及估值等(děng)因素。在(zài)具体投资的时候要(yào)选择(zé)掌握核心技术、真正具有核心(xīn)竞争(zhēng)力的投资标的，确保产业景气能够反(fǎn)映在未来的业(yè)绩(jì)上，要(yào)避免没有(yǒu)业绩支持(chí)的跟风(fēng)炒作。另外(wài)，好的投资标的也要以合适(shì)的(de)价格买(mǎi)入，否则很可能会赚(zhuàn)了景气亏了(le)钱。最(zuì)后，投资(zī)者要做好(hǎo)分散配置，不要将资金(jīn)全押一(yī)个赛(sài)道。

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