投资者除(chú)了(le)关注AI产业景气(qì)、资金情(qíng)绪、政策等因素外，还需要关注业绩(jì)验证以及估值(zhí)等因素(sù)。

　　近(jìn)期，受益于人(rén)工智能主题的热炒，全球AI芯片(piàn)巨头公(gōng)司英伟达（NVIDIA）股价连(lián)续上涨(zhǎng)，截至(zhì)6月1日收盘，最新股(gǔ)价(jià)达397.7美元，市值超过9800亿美元(yuán)，逼(bī)近万亿美元大(dà)关。

　　英(yīng)伟达今(jīn)年股(gǔ)价的强劲表现，带动(dòng)了国(guó)内AI投资热(rè)。Choice数据显(xiǎn)示，多只云计算、人工智能ETF涨(zhǎng)幅超30％，游戏ETF涨幅超90％。

　　那么，AI主题(tí)的投资能火热(rè)多久？

　　公募基(jī)金(jīn)提前(qián)布局(jú)

　　凭借着AI芯(xīn)片和算力的(de)先进技术，英伟达(dá)公司的股价在(zài)近期(qī)大涨。5月30日盘中，该公司(sī)股(gǔ)价最高(gāo)达到419.38美元，公(gōng)司(sī)市值一度突破(pò)万亿美元。截至6月1日收盘，其股价回落(luò)至397.7美(měi)元，但依旧有望再次(cì)突破(pò)万亿美(měi)元的市(shì)值。

　　英(yīng)伟达公(gōng)司在中国官网宣称(chēng)：“我们在AI和元宇宙方面(miàn)的(de)工作正在改变全球大型(xíng)行业(yè)，并将为社会带来(lái)深远(yuǎn)的影响。”除(chú)了英伟达公司，微软、ADM等科技公司也加大了AI方面(miàn)的(de)投(tóu)资。

　　国内市场(chǎng)对于AI行情的关注热情(qíng)也是持续(xù)高涨(zhǎng)。Choice数据显示，截至(zhì)6月2日，今年以来(lái)涨幅(fú)最(zuì)高的股票型ETF是(shì)游戏(xì)主题ETF，3只ETF涨幅超过90％，这类主题ETF的大涨(zhǎng)也与(yǔ)AIGC（人工智能(néng)自动内容生成(chéng)）概念的热炒有关。涨(zhǎng)幅(fú)紧随其后的便是传媒、云计算、大数(shù)据、人工智能(néng)等主题ETF，多(duō)只云计算、大数据、人(rén)工智能主(zhǔ)题ETF涨(zhǎng)幅超过30％。

　　公募基金也早已布(bù)局英(yīng)伟达或相关概念股。交易软件通(tōng)达信推(tuī)出(chū)了英伟(wěi)达概念(niàn)股，该软件信(xìn)息显(xiǎn)示，相关(guān)概(gài)念股(gǔ)一共包含32家(jiā)A股上市(shì)公司(sī)，这些(xiē)公司与英伟达在某(mǒu)些方面(miàn)有(yǒu)业务上的(de)合作。从公(gōng)募基金一季度末的数据来看，部分被纳入(rù)重仓(cāng)股(gǔ)名单。

　　直接或间接持有英(yīng)伟达公司股票的公募(mù)基(jī)金主要集中(zhōng)在能投资海外市场的QDII基金和(hé)QDII-ETF。据记(jì)者(zhě)统计，持有英伟达且基金(jīn)规模(mó)最(zuì)高的是广发纳(nà)斯达克100ETF，该只基金今年一季度末规(guī)模为(wèi)147.59亿元，跟踪指数为纳斯达克100指(zhǐ)数(shù)，前十大重仓股中包括苹果(guǒ)、微软、英伟(wěi)达(dá)和谷(gǔ)歌等多家(jiā)全球科技公司。

　　主(zhǔ)动(dòng)管理型基金中(zhōng)，持(chí)有英(yīng)伟达且(qiě)规模最高(gāo)的是广发全球精选，该只基金今年一季(jì)度末规模为25.6亿元(yuán)，英伟达是(shì)其第二(èr)大重仓股，持有12.6万(wàn)股，持仓市值占净值比例(lì)为(wèi)9.39％。除了英伟达，该基金还持有微软、AMD、台积电(diàn)、特斯(sī)拉(lā)、META等多只科(kē)技股。

　　挖财基金投研人员郑昕昊(hào)告诉《国际金融报》记(jì)者，国内AI投资的热潮与微软、英伟达(dá)等美股科技(jì)股年初至今的大涨有(yǒu)关。

　　郑昕昊称，年初以(yǐ)来(lái)，微(wēi)软(ru每天男生会拉我到没人的位置，对象一到没人的地方就抱我ǎn)就在AI领(lǐng)域加大(dà)了投资(zī)，先(xiān)是宣布将ChatGPT整合入搜(sōu)索引(yǐn)擎(qíng)Bing，然后又(yòu)将其整合(hé)进(jìn)Office办(bàn)公套件中的Word、Excel、PPT等(děng)。此外，微软还(hái)宣布向ChatGPT开发者(zhě)OpenAI追加投资数十亿美元，这(zhè)是AI领域(yù)史(shǐ)上规模(mó)最(zuì)大的一笔投(tóu)资。作为一站式(shì)解决方案的提供商(shāng)，英(yīng)伟达公司是今年AI概念热潮(cháo)中的另一大赢家，该公(gōng)司今年一季度的业绩(jì)远(yuǎn)超预(yù)期(qī)，AI芯(xīn)片(piàn)所在数据中心(xīn)业务的(de)营收创历史新高，远(yuǎn)好(hǎo)于市场预期。

　　如(rú)何把握投资机(jī)会

　　对(duì)于(yú)寻求AI主题投资(zī)机会的(de)投资者而言，英伟达和微软在内的众多美股科技股(gǔ)公(gōng)司是其(qí)关注的焦点。

　　“从目前的产业(yè)发(fā)展(zhǎn)趋势来看(kàn)，AI应用已是科技革(gé)命(mìng)最新的突破(pò)口。能够率先建立(lì)起(qǐ)良好(hǎo)商业模式的公司与掌握AI应用核(hé)心竞争力的(de)公司将会成为未来最有(yǒu)潜力的大(dà)赢(yíng)家(jiā)。显然，微(wēi)软、英伟达已具备这些特质，他(tā)们(men)的中长(zhǎng)期基(jī)本(běn)面有所改善。”郑昕昊表示。

　　虽然AI产业未来(lái)的故事看起来很美好，但实际投资(zī)中还受诸多因素(sù)影响。

　　郑昕昊认(rèn)为，半导体作为AI受益板(bǎn)块，受(shòu)到资金关(guān)注，行业成(chéng)交热度上(shàng)升(shēng)，从3月中旬一直涨至(zhì)4月上旬，涨幅接(jiē)近30％。但其上涨(zhǎng)并未得到业(yè)绩的验(yàn)证，半导体(tǐ)行业(yè)一(yī)季度(dù)整体营收同(tóng)比下(xià)降(jiàng)2.9％，净利润同比大幅下降59.4％。

　　“根据对产业数(shù)据的跟踪，目前全(quán)球半导(dǎo)体产业整体仍处(chù)于(yú)主动(dòng)去库(kù)存阶(jiē)段，行业(yè)并(bìng)未(wèi)迎来拐(guǎi)点(diǎn)。在缺乏基本面(miàn)支撑的情况下，4月中旬以来半导(dǎo)体重回弱(ruò)势。最近两周，半导体(tǐ)板(bǎn)块虽然有(yǒu)所(suǒ)企(qǐ)稳(wěn)，但(dàn)也很(hěn)难说(shuō)行业已经迎来拐点。”郑昕昊表(biǎo)示。

　　金(jīn)百(bǎi)临咨询首席分(fēn)析师秦(qín)洪告诉记者：“半导体板块回(hu每天男生会拉我到没人的位置，对象一到没人的地方就抱我í)暖的驱动力主要来(lái)源于AI产业(yè)的(de)大发展，带动(dòng)GPU（图(tú)形(xíng)处理器）为代表的(de)算力芯片业务快速增长，美(měi)股英伟(wěi)达(dá)的股价表现以及背后(hòu)的产能(néng)扩张(zhāng)信息就是最好的例证(zhèng)。而从未来的一段时间来看(kàn)，AI产(chǎn)业(yè)发展仍然(rán)是强劲有力，且(qiě)空(kōng)间不可小(xiǎo)视。”

　　郑昕昊也表示，尽管目前半导体产业周期(qī)尚未反转，但在资金(jīn)情绪、政策扶持和半导体设备业绩(jì)高增(zēng)长(zhǎng)等利(lì)好因素支(zhī)撑(chēng)下，当前位置(zhì)也不(bù)悲观。

　　站在(zài)投资的角度考虑(lǜ)，秦洪认(rèn)为，虽然AI产业(yè)的发展趋势值(zhí)得期待(dài)，但(dàn)投资需要仔细观(guān)察，“每天男生会拉我到没人的位置，对象一到没人的地方就抱我就A股的过去经验来看，大热必死(sǐ)、均(jūn)值回(huí)归的规律永不变色(sè)，所以(yǐ)投资(zī)与(yǔ)产业发展之间存在着较大差异。在(zài)操作中，不(bù)宜在股价高涨、人气亢奋时买入，而是需要在相对低位或调(diào)整一定程(chéng)度(dù)后再买入。”

　　郑昕昊认为，投资者除了(le)关注AI产业(yè)景气、资金情绪(xù)、政策等(děng)因素外(wài)，还需要关(guān)注业绩验证以(yǐ)及估值等因(yīn)素(sù)。在具体投资的时候要选(xuǎn)择掌握核心技术、真(zhēn)正具有(yǒu)核心竞争(zhēng)力的投资标的，确(què)保(bǎo)产业(yè)景气能够反映在(zài)未(wèi)来的业绩(jì)上(shàng)，要避免没有业绩支持(chí)的(de)跟风炒(chǎo)作。另外，好的投资标的也(yě)要以合适的(de)价格买(mǎi)入，否则很可能会赚了景气亏了(le)钱。最后(hòu)，投资(zī)者要(yào)做好分散(sàn)配(pèi)置，不要(yào)将(jiāng)资金全押一个(gè)赛道。

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