美国(guó)银行业危机持续(xù)！

　　危机升(shēng)级，美(měi)地区银行大跌

　　美东(dōng)时间5月4日，媒体称，阿莱恩斯(sī)西部银行（WAL）在考虑(lǜ)若(ruò)干选项，其(qí)中包括资产出(chū)售，可能出售所有(yǒu)业务或(huò)部分业务。该行已经(jīng)为此聘请多家顾问。

　　这是继西太平洋合众银行（PACW）之后(hòu)又一家(jiā)地(dì)区银(yín)行传(chuán)出考虑可能出(chū)售的消息。本周三(sān)美股盘后，因媒体称(chēng)该(gāi)行考虑包括出售在内的(de)战略选择，但鲜有(yǒu)感(gǎn)兴(xīng)趣的潜在买家(jiā)，此后收(shōu)跌逾4％的该行股价盘后跳水(shuǐ)，跌幅接近50％。

　　周四，西太平洋合众银行发布声明确认(rèn)了(le)周(zhōu)三的(de)媒体消息，称在和多位潜在的投资(zī)者商谈，还(hái)表示，其核心存(cún)款3月以来已经增长，在第一共(gòng)和(hé)银行被出售后，该行并(bìng)未经历超出(chū)正常水平(píng)的存款流(liú)失。

　　但西太平(píng)洋合(hé)众银行股价继(jì)续(xù)暴跌，周四早盘曾(céng)跌超60％。阿(ā)莱恩斯西部银(yín)行（WAL）也(yě)跌超60％，盘中(zhōng)至少熔断暂停交(jiāo)易(yì)九(jiǔ)次(cì)。

　　阿(ā)莱恩斯西部银行此后表示，关于该行(xíng)磋(cuō)商出售资产等战略选项的媒(méi)体报道“绝对失实”。此后，该行股价(jià)跌幅(fú)收窄到40％以内。西太平(píng)洋合众银(yín)行跌幅收窄(zhǎi)到50％以(yǐ)内。

　　另一家(jiā)让地区银行危(wēi)机火上浇油的第一(yī)地平线银(yín)行(xíng)（FHN）早盘跌幅曾超(chāo)过40％。

　　截至美股收盘，道(dào)琼斯(sī)指数下跌286.30点，跌幅0.86％，报33127.94点；标普(pǔ)500指数下跌30.15点，跌幅0.74％，报4060.60点；纳斯达克(kè)综(zōng)合指(zhǐ)数(shù)下跌58.93点，跌幅0.49％，报11966.40点。地区(qū)性银行(xíng)股重挫(cuò)，KBW银行指(zhǐ)数(shù)收跌3.8％，西太平(píng)洋(yáng)合众银行收跌50％，阿莱恩斯西部银行(xíng)收跌38％，第(dì)一地平线(xiàn)银行收(shōu)跌槟榔戒一年脸会恢复吗，槟榔戒一年脸会恢复吗改套餐不能恢复以前套餐33％。

　　当地时(shí)间5月4日(rì)，美国参议院银行(xíng)委(wěi)员会就近期大型银(yín)行倒(dào)闭(bì)事件举行听证会。会上，银(yín)行监管专家表示，管理不善(shàn)是导(dǎo)致(zhì)破产(chǎn)的主要(yào)原因(yīn)。美国商会副主席托马(mǎ)斯(sī)·昆德曼（Thomas Quaadman）当天在听证(zhèng)会上表示，硅谷银行、签(qiān)名银(yín)行和第一共和银行有非常(cháng)独特的商业(yè)模式，硅谷银行专注(zhù)于资本密集型的科技(jì)以(yǐ)及生(shēng)物医学(xué)初创企业；第一共(gòng)和(hé)银行集(jí)中于财(cái)富(fù)管理(lǐ)；而签(qiān)名银行则有大量的数字(zì)资产风险(xiǎn)。在听证会(huì)上，专家们明确将(jiāng)最近银行倒(dào)闭(bì)潮归(guī)咎于行政管理不善(shàn)，同时他(tā)们担心银行倒闭(bì)会将美(měi)国经(jīng)济拖(tuō)入(rù)衰退。专(zhuān)家和议员们也表(biǎo)示，美(měi)联储存在监管失误。

　　据(jù)外媒援引知(zhī)情人士周(zhōu)四(sì)报(bào)道，美(měi)国联邦和(hé)州(zhōu)政府官员正(zhèng)在评估近几天银行股大(dà)幅波动背后存(cún)在“市场操纵”的可能性，白宫方面(miàn)也表示将监控“健康银行面(miàn)临的做空压力”。美股地(dì)区银行股本周大幅(fú)下跌(diē)，西太平洋(yáng)合众(zhòng)银行累跌近70％。根据分析公司Ortex的数据，做空者(zhě)仅在周四就通(tōng)过做空某些地(dì)区银行获(huò)利(lì)3.789亿(yì)美元。消息人(rén)士称，鉴于(yú)地区银行基本面(miàn)强劲(jìn)且资本充足，近几日，做(zuò)空活动增加和(hé)股(gǔ)市波动(dòng)已引起官员及监管(guǎn)机构(gòu)越(yuè)来越多(duō)的(de)关注。

　　据盖洛普民调显示，在美国银行体系(xì)动(dòng)荡(dàng)之(zhī)际(jì)，近(jìn)一半的美国人担心他们在银行或其他金融(róng)机(jī)构账户上的钱的安全。总共有48％的(de)美国成年人表示他们(men)担心自己(jǐ)的钱，其中19％的人为“非常”担心(xīn)，29％的(de)人为(wèi)“比(bǐ)较”担心。这些最新数(shù)据与(yǔ)2008年雷曼兄(xiōng)弟破产后不久(jiǔ)的数据相似。当时(shí)有45％的美国成年(nián)人(rén)表(biǎo)示，他们非常(cháng)或中度担心自己资金的安全。尽管盖洛普并(bìng)未在(zài)银(yín)行业较为(wèi)平静的(de)时期测量过这一数据，但2008年12月的数(shù)据显示，在危(wēi)机得(dé)到(dào)解决后，人们对存(cún)款安(ān)全的担忧略(lüè)有(yǒu)减少，这表明(míng)对存款安全的高度担忧可能并非美(měi)国人的常态。

　　俄罗(luó)斯两处石油化工厂(chǎng)遭无(wú)人机袭击

　　据塔斯社报道，当(dāng)地时间5月4日凌晨(chén)，位于(yú)俄罗斯罗斯托(tuō)夫州的诺沃沙赫金斯基石化厂遭到一架(jià)无人机(jī)袭击，并引发了火灾(zāi)。据介绍，一架(jià)无人(rén)机撞击(jī)了该工厂的在建厂房间(jiān)连(lián)廊(láng)，随后(hòu)发生爆炸(zhà)并(bìng)引发火灾槟榔戒一年脸会恢复吗，槟榔戒一年脸会恢复吗改套餐不能恢复以前套餐。

　　塔斯社当(dāng)天(tiān)还报(bào)道称，另一处位(wèi)于俄罗(luó)斯克拉斯诺达(dá)尔边疆区的(de)伊里(lǐ)斯基炼油厂(chǎng)也遭(zāo)无人机(jī)袭击，导致一储油罐发生火灾，总过(guò)火面积为400平(píng)方米。

　　两起事件中均没有(yǒu)造(zào)成人员伤亡，火(huǒ)灾目前都已被(bèi)扑灭。

　　欧洲央行宣布加息25个基点

　　当地时(shí)间5月4日，欧洲(zhōu)央行召开货币政策会(huì)议，决定(dìng)将欧元区三大关(guān)键利率均(jūn)上(shàng)调(diào)25个(gè)基点。主要(yào)再融资利率、边(biān)际借贷利(lì)率和存款机制利率(lǜ)从本月10日起分别上调(diào)至3.75％、4.00％和3.25％。

　　欧洲央行(xíng)自去年7月以来(lái)已(yǐ)连续7次上调关键(jiàn)利率，以期阻止(zhǐ)通(tōng)胀。不过专家预计，要将通胀率降(jiàng)至2％的目标还(hái)需(xū)要数(shù)年时间。

　　WTI原油盘中暴跌

　　近日，受(shòu)经济衰退担忧压制，外盘原油(yóu)大幅下跌(diē)。受外盘原(yuán)油大幅走低带动(dòng)，内盘原油“五一”假期后(hòu)跳空低开，较假期前低开43.7元/桶。昨(zuó)日(rì)凌晨，美联(lián)储如期加息25个基点至5.00％—5.25％区(qū)间，为连续第10次加息，本轮已累(lèi)计加息500个基点，这一(yī)区间仅略低(dī)于2008年大衰退前的(de)利率(lǜ)峰值(zhí)。

　　截(jié)至周四收盘，WTI原油期货(huò)6月合(hé)约(yuē)微跌0.04美元(yuán)/桶(tǒng)，报68.56美元(yuán)，跌幅0.06％，盘中一度(dù)跌超7％，触及63.64美元/桶的日(rì)低，为2021年12月以来的(de)最低水(shuǐ)平；ICE布伦特原油7月合约上涨(zhǎng)0.17美元/桶，报(bào)72.50美元(yuán)/桶(tǒng)，跌(diē)幅(fú)0.24％。

　　市场(chǎng)人(rén)士纷纷表示，近(jìn)期原油暴跌主要(yào)受(shòu)到宏观避险情(qíng)绪(xù)的影(yǐng)响，原油(yóu)市场自身基本(běn)面变(biàn)化不大。

　　“近期(qī)原油(yóu)的走势(shì)更多体现的是(shì)金(jīn)融属性。一(yī)方(fāng)面，美联储如期加息25个基点，市场(chǎng)对连续加息对经(jīng)济造成影响的担(dān)忧加剧(jù)；另(lìng)一方面，近期美国再度出现破产银行(xíng)，造成美国股市下(xià)滑(huá)，原油(yóu)作为大宗商品(pǐn)代表受到(dào)一定冲(chōng)击。”齐盛期货(huò)能源化工组组长(zhǎng)于芃森说。

　　齐盛期货原(yuán)油分析师(shī)高健告诉期货(huò)日报记(jì)者，近(jìn)期海外(wài)宏观集中避险，主(zhǔ)要还(hái)是与(yǔ)美(měi)国银行危机(jī)事件有关(guān)。另外(wài)，美国债(zhài)务(wù)上限问(wèn)题仍(réng)未解(jiě)决，市场担心(xīn)该问题是另(lìng)一个(gè)“雷”。美国(guó)白宫对此(cǐ)发布的一份评估文件警(jǐng)告称，如果不提(tí)高(gāo)债务上限，美国经济(jì)将面(miàn)临(lín)严重后果，在三种预期情形下，美(měi)国经济都将进入衰退期。

　　“宏观层(céng)面再次进入集中避险状态，对股(gǔ)市和商品(pǐn)等(děng)风险资产带(dài)来短期情绪冲击。”高(gāo)健分析称(chēng)，目前美国银行问(wèn)题(tí)再次出现，叠加债务(wù)上限临(lín)期风险，宏(hóng)观层面(miàn)的不确定性较(jiào)大，主要风险在于当前的宏观避险情绪是否有可(kě)能演化成趋(qū)势，即VIX指数是否会(huì)由日(rì)度(dù)级别(bié)演变成周度级(jí)别的(de)拉升行(xíng)情(qíng)。如果(guǒ)这种情(qíng)况出(chū)现，风(fēng)险资产将会出现类似于2008年和2020年的走势(shì)。近期市场(chǎng)的关注点集中在宏观情绪(xù)指(zhǐ)标的跟踪上(shàng)，重点(diǎn)观察(chá)美股(gǔ)和VIX指数的进一步动向，侧重留(liú)意(yì)避险情绪蔓延的风险。

　　4月，美(měi)国Markit制造业(yè)PMI终值50.2，预期50.4，前值(zhí)50.4；服务业PMI终值53.6，预(yù)期53.7，前值53.7；综合(hé)PMI终值53.4，预(yù)期53.5，前(qián)值(zhí)53.5。海证(zhèng)期(qī)货能化(huà)分(fēn)析(xī)师郑梦琦(qí)表示，美国(guó)制造业、服务业(yè)以及综合(hé)PMI均(jūn)低(dī)于(yú)预期，显示在利率上升和通(tōng)胀(zhàng)居高不下的情况下，美国经济难以获得动能。叠(dié)加美(měi)国就业市场招聘步伐(fá)放缓，劳动力(lì)市场(chǎng)逐渐降温，经济面(miàn)临的(de)风险正在上升。而在此次美联储(chǔ)议息会议(yì)上，鲍(bào)威尔发言偏鹰派(pài)，称美(měi)联储致力于(yú)实现(xiàn)2％的通(tōng)胀目标，是否停止加息取决于数据。美联储将(jiāng)从通胀、就业(yè)、市场风险三方面探(tàn)索货币政(zhèng)策(cè)路(lù)径，如(rú)果6月初之前高(gāo)利率带来的(de)风险事件进一步扩大，美(měi)联储或(huò)将终止当前紧缩(suō)政策，回归宽松。目前(qián)市(shì)场的关注点在于美联储是(shì)否会(huì)在(zài)接下(xià)来的议息会议(yì)中暂停(tíng)加息，以及降息(xī)开启的时(shí)间和节奏。

　　值得(dé)注(zhù)意的是，近期原油盘面连续大跌的情况与3月中(zhōng)旬的走势类似(shì)，甚至(zhì)驱动上(shàng)也(yě)有较高的相似(shì)性。高(gāo)健表示，共同点是在银行(xíng)业危机的背景下，宏观避险情(qíng)绪升温引发盘面快速下(xià)跌。不同(tóng)点有两个：一是此次宏观避险还有一部分(fēn)债务上限的(de)加成；二是当前原油基本面状态(tài)要好于(yú)3月。综合(hé)来(lái)看，3月中(zhōng)旬原油盘(pán)面的(de)走势，对此轮原油大(dà)跌有较高的参考性。3月下旬原油止跌回升，驱动因(yīn)素是VIX指数(shù)短线(xiàn)高(gāo)位筑顶后回落，盘面上的(de)表现(xiàn)是连(lián)续收出(chū)长下影线。因此，近期原(yuán)油(yóu)盘面也要重(zhòng)点留意是否会(huì)重(zhòng)现(xiàn)以上两点(diǎn)变化。

　　于(yú)芃森分析称，从基本面(miàn)看，短期原油(yóu)尚不具备(bèi)持续大(dà)幅下滑的基础。本周美国(guó)EIA原油库存减少约505万桶，已经(jīng)连续五(wǔ)周(zhōu)出现大幅减少，而美国即(jí)将(jiāng)进(jìn)入夏季用油高峰，市场预期(qī)需求将会逐步增加。OPEC+自5月1日起(qǐ)进入(rù)“自愿减产”状(zhuàng)态(tài)，以(yǐ)沙特为首(shǒu)的中东产油国为稳定(dìng)油(yóu)价进(jìn)行着各种努力(lì)，虽(suī)然(rán)实际落地情况仍需(xū)观察，但整体上(shàng)市场(chǎng)再度进入(rù)供小于需状态。

　　展望后市，郑梦(mèng)琦表(biǎo)示，随着超(chāo)卖情绪(xù)的逐步释放，原油供给端尤其是(shì)OPEC+或(huò)将挺价，短期油价(jià)仍以(yǐ)弱势(shì)振荡为(wèi)主，价格的(de)突破上行仍(réng)需其(qí)他利多(duō)因素指(zhǐ)引。

　　高健(jiàn)也认为，目前原油还是振荡(dàng)格局，价格向下逼(bī)近年内低点，短线观察前(qián)低的(de)支(zhī)撑(chēng)力度。未来能否驱动原油破(pò)位向下，主要看避(bì)险情绪的持续蔓延情(qíng)况，特别是(shì)VIX指数能否出现周线级别(bié)的行情(qíng)。除此之外(wài)，原油(yóu)暂时看(kàn)不到(dào)实(shí)质性大利空。

　　在于(yú)芃森看(kàn)来，美联储(chǔ)年内加息基本全部(bù)落地，后期将不(bù)再(zài)存在加(jiā)息对大宗商品(pǐn)压制的预期，情绪(xù)上(shàng)将有一定缓和。但(dàn)美联储连续大幅加息后对(duì)市场(chǎng)的(de)影(yǐng)响仍需一段时(shí)间观察，情绪(xù)的底部(bù)可能已经出现，但市场的(de)底部仍需(xū)要观察。基本面上(shàng)，市场对经济衰(shuāi)退(tuì)的担忧仍(réng)未结束，需求(qiú)会下降多少也尚未有明确的定论(lùn)，但用油(yóu)旺季即将到来(lái)，短期内将会支(zhī)撑油(yóu)价。“综合来看，目前原油阶段性(xìng)底部或已出现，将(jiāng)进入一段时间(jiān)的振荡。”

　　成本端拖累沥青(qīng)大幅下(xià)行

　　受(shòu)原(yuán)油下跌(diē)拖累，沥青期货假期(qī)后首个交易日大幅下行，BU2307合约最大跌幅(fú)超(chāo)4％。

　　据郑(zhèng)梦(mèng)琦(qí)介绍，相较原油而言(yán)，沥青走势偏强。美国将与委内(nèi)瑞拉石油(yóu)有关的交易(yì)许可证(zhèng)延(yán)长至7月20日(rì)，稀释沥青分流至(zhì)欧(ōu)洲和美国的问题(tí)依然存(cún)在，沥青原料供应(yīng)减少(shǎo)，稀释沥青贴水上涨，从(cóng)而减缓(huǎn)了成本端原油价格(gé)下跌带(dài)来的冲击(jī)。

　　“4月沥青(qīng)供(gōng)应持续高位，对比往年同期数据，供应提前发力(lì)，叠加终端需求未(wèi)有明显回暖，沥青基本面有所走弱。”中信建投期货能化(huà)分析师董(dǒng)丹(dān)丹表示，进入5月，沥青供应(yīng)端总计(jì)划排产量为285.0万(wàn)吨，环比下(xià)降3.19％，同比(bǐ)增加57.5％，同(tóng)比增幅明显，但原料通关(guān)情况对(duì)沥青生产供应造成阶段(duàn)性(xìng)扰动，部分无配额炼厂(chǎng)沥青生产(chǎn)或受影响(xiǎng)。

　　截(jié)至5月4日当周，国内沥(lì)青产能利(lì)用率(lǜ)为32.1％，环比下降3.4个(gè)百分(fēn)点；样本装置(zhì)检修量为77.71万吨，环比增加11.33万吨，增(zēng)幅48.56％；宁波科元和广西东油恢复沥青生产，华北部分地(dì)炼维(wéi)持停产(chǎn)状态。

　　“整(zhěng)体(tǐ)来(lái)看，一(yī)季度受沥青(qīng)生(shēng)产利润较好影(yǐng)响，国(guó)内沥青(qīng)装置开工(gōng)率持续回升，尽(jǐn)管近期(qī)随着(zhe)利润的压缩，沥青装置检修增加，但当前沥青(qīng)供应仍处于相对偏高(gāo)水平。”金信(xìn)期货能化分析师汤(tāng)剑林称，由于沥青利润压缩限制生产积极性，叠加原料稀(xī)释沥(lì)青短(duǎn)缺的问题持续，5月份国内沥青供应存在收缩预期(qī)，后(hòu)续关注国内炼厂排(pái)产计划(huà)。

　　需(xū)求方面，汤剑(jiàn)林表示，目(mù)前刚需仍处于季节性淡季(jì)，南方(fāng)开始进入雨季，需求回升(shēng)偏慢，北方需求仍没有(yǒu)较好的表现。从下游行业的开(kāi)工(gōng)率看，道路需求表现(xiàn)偏弱，防(fáng)水(shuǐ)需求表现稍好但占(zhàn)比较小，整体需求一(yī)般(bān)。5月份(fèn)基建乐(lè)观预期仍在，且(qiě)随着气(qì)温的回升，道路(lù)施(shī)工项目逐渐启动，预计(jì)需求会继续回升。

　　展(zhǎn)望后市(shì)，他(tā)认为(wèi)，近期(qī)沥(lì)青(qīng)价(jià)格波动的主要逻辑在于成本(běn)端原油，短期供需端矛盾并不突出。OPEC+挺(tǐng)价难抵海(hǎi)外(wài)风险事件以及衰退预期的压力(lì)，预计原(yuán)油(yóu)仍维持(chí)弱(ruò)势运(yùn)行。在此背(bèi)景下(xià)，沥(lì)青价格也难有(yǒu)较强的表现(xiàn)，短(duǎn)期仍跟随原油偏弱(ruò)运行。

　　董丹丹认为，当下沥青估值处于偏低位，炼厂生产成本(běn)下(xià)移，沥青综(zōng)合(hé)加工利(lì)润或将有所增(zēng)长。另外，沥青总体库存持(chí)续累积，但仍处历(lì)史偏低水平，加之天气(qì)转(zhuǎn)暖，下(xià)游终端具备施工条件，刚(gāng)需逐(zhú)渐回暖。短期沥青期(qī)价弱势振(zhèn)荡，建(jiàn)议逢(féng)低做(zuò)多(duō)裂解(jiě)价差，中长(zhǎng)期需关注沥青原(yuán)料供应(yīng)政策(cè)问题。

　　PTA偏弱格局难改

　　节(jié)后(hòu)首个(gè)交易(yì)日，聚酯(zhǐ)链跌幅也很(hěn)明显(xiǎn)，PTA盘面大幅下(xià)挫，主力(lì)合约收(shōu)盘(pán)大(dà)幅下跌4.54％。PX跌(diē)至1011美元(yuán)/吨，较假期前降5.2％。PTA现货跌至5950元/吨，较假期前降3.3％。成(chéng)本端让(ràng)利下(xià)，PTA加工差(chà)突破670元/吨，处于高位(wèi)。

　　“假期前PTA价格下跌是PX调油(yóu)需(xū)求不及预期、PX海(hǎi)外开工率上升以及聚酯(zhǐ)开工率下降对PTA的负反馈造(zào)成的。而假期期(qī)间宏(hóng)观事件的扰动加大(dà)了成本端的跌幅(fú)，从而拖累PTA价(jià)格。”物产(chǎn)中大期货研究(jiū)院(yuàn)能化组组长谢雯告(gào)诉记者，由于PTA期货跌幅扩大，现货市场基差偏强，聚(jù)酯工厂买盘增加。而(ér)且(qiě)，因PX价格(gé)下跌，PTA加(jiā)工费(fèi)改善；PTA价(jià)格下跌(diē)，长丝、短纤(xiān)现金(jīn)流明显回升(shēng)，聚酯(zhǐ)开工(gōng)率改善，需(xū)求负(fù)反馈有所缓解。

　　事实上，PX供需偏紧的格局将慢慢发(fā)生(shēng)改变，PX与(yǔ)石脑油价差进入(rù)压缩阶(jiē)段。董(dǒng)丹(dān)丹表示，3—4月PX处(chù)于(yú)检修高(gāo)峰(fēng)，开工率(lǜ)大幅(fú)下滑，5月(yuè)PX检修装置(zhì)将逐步重启，全亚洲(zhōu)PX的开工率将从4月(yuè)中下旬的低点65％升(shēng)至73％，国(guó)内开工(gōng)率将提升10个(gè)百分点。同(tóng)时(shí)，全球(qiú)汽(qì)油裂解价差(chà)开(kāi)始(shǐ)回落，芳烃调油(yóu)需求也不再(zài)有增(zēng)量(liàng)。PX与石脑油(yóu)价差在4月时高达(dá)470美元/吨，盈亏平衡(héng)线为250美元/吨(dūn)，考(kǎo)虑(lǜ)到年内(nèi)有三套(tào)共计820万吨新(xīn)装置（产(chǎn)能占(zhàn)国内(nèi)比重为20％）投(tóu)产(chǎn)，PX估值(zhí)将有一个(gè)向(xiàng)下(xià)压缩的过程。

　　“值得注意(yì)的是，虽然5月新(xīn)疆中泰(tài)、恒力(lì)石化等有检修计划(huà)，但由于高加工差下装置开工(gōng)较为积极，实际检修(xiū)力度有待(dài)观察。而且，亚东石(shí)化和英力士重启提(tí)负(fù)，桐(tóng)昆(kūn)新产(chǎn)能(néng)释放，供应(yīng)有小幅增(zēng)加(jiā)预期，叠加(jiā)聚酯负(fù)荷(hé)降至84.3％附近，PTA社会库存(cún)从180万吨回升(shēng)至198万吨附近，预(yù)计5月供需依然(rán)偏(piān)松。”福能期(qī)货(huò)能化分(fēn)析师唐咏琦说。

　　唐(táng)咏琦还表示，目前来(lái)看调油驱动稍显不足，美(měi)国汽(qì)油库存进入4月后去(qù)化力(lì)度放缓，甚至出(chū)现(xiàn)小(xiǎo)幅累积，而且从年初(chū)开始，韩国(guó)就有甲(jiǎ)苯、二甲苯、PX运往美国，存在提前(qián)备货行(xíng)为。同(tóng)时，PXN维持(chí)在440美元/吨(dūn)的偏(piān)高水平，有助于带动(dòng)部分装置开工，且随(suí)着集中检修(xiū)将进入尾声，预计5月(yuè)底负荷或升(shēng)至74％附近，PX供应将有(yǒu)所恢复(fù)。

　　展望后市，谢雯分析称，由于亚洲多套PX装置检修期(qī)结束，PX开工率回(huí)升明显(xiǎn)，而国内(nèi)部分(fēn)PX装置负荷处于上升状(zhuàng)态，5月PX货源可能趋(qū)于宽松。同时，调油需(xū)求不及预期，当前(qián)美(měi)湾芳烃库存较高，需求饱和，抑制芳烃美(měi)亚价(jià)差进一(yī)步扩大，PX价格或有所承压。PTA在(zài)成本拖累下(xià)价格走势偏弱。后续需关注(zhù)原油价格(gé)企稳情况及调油逻辑在汽(qì)油需求旺(wàng)季是否(fǒu)实质发生(shēng)。若原(yuán)油(yóu)价格企稳、调(diào)油(yóu)需求再起(qǐ)，在聚酯开工(gōng)率有改善预(yù)期的前提下，PTA有望出现阶段性反(fǎn)弹。

　　董(dǒng)丹(dān)丹认为，原油下跌(diē)和聚酯端开(kāi)工下滑的利空(kōng)可(kě)能会慢慢(màn)发生改变，例如5月4日国内开盘(pán)后油价已经企(qǐ)稳，5月4日当周聚(jù)酯下游(yóu)的(de)织造、加弹(dàn)开工率(lǜ)也出现了周度(dù)回(huí)升的态势。最大的利空因素在于PX与(yǔ)石脑油价(jià)差的压缩(suō)，目前两者(zhě)价差仍高达435美元(yuán)/吨，PX供应增加将导(dǎo)致趋(qū)势延续。从(cóng)价格走(zǒu)势看，也很可(kě)能(néng)演绎出PX、PTA近(jìn)月合约跌势开始加快，PTA2309合约跌势减(jiǎn)缓(huǎn)的走势。

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