近日，广发(fā)、招商(shāng)、汇添富3家基金(jīn)公司旗下的中证国新(xīn)央企(qǐ)股东回报ETF同时公告(gào)，基金将(jiāng)于5月15日至19日正式发售，募集规模上(shàng)限均为20亿元，合计募集上限为60亿元。目前(qián)，作为时下热门(mén)主线的中特估(gū)行情(qíng)持(chí)续发酵，市(shì)场也预期此次央企主题的ETF发(fā)售或将从情绪面和资金面助推中(zhōng)特估。

　　国企年内涨(zhǎng)幅居前(qián)，领(lǐng)涨板块方向一(yī)览

　　复盘今(jīn)年以来行情，中特估行情(qíng)带动央国企上(shàng)市公司价(jià)值重估(gū)，同时，其也催化多个(gè)相关板块和(hé)个(gè)股迎来上涨行情。截至5月12日收盘，不(bù)计(jì)算年内上市新(xīn)股，A股(gǔ)整体平均上涨近6.16％，中位数涨幅(fú)近2.39％，而国有企业(yè)个股(gǔ)平(píng)均上涨近9.61％（中位数涨幅近5.45％），非国有(yǒu)企(qǐ)业个股平均涨幅则(zé)近4.83％（中(zhōng)位数涨幅近1.27％），其(qí)中，外资及合资企业仅上涨近3.79％。

　　分板块（申万一(yī)级）来看，年内涨幅居前的国企(qǐ)股(gǔ)中，传(chuán)媒、计算机、通信、家用(yòng)电器、建(jiàn)筑装饰板块(kuài)个股均值涨(zhǎng)幅相对(duì)居前，而基础化(huà)工(gōng)、食品饮料、商贸(mào)零(líng)售、轻工(gōng)制(zhì)造、美容护理板块个股则表现不佳。若分细分板块（申万(wàn)二级）统计，平均(jūn)涨幅居前的(de)方向为出版、影视(shì)院(yuàn)线、计算(suàn)机设备、养殖业、数(shù)字媒体(tǐ)板(bǎn)块(kuài)，而旅游零售(shòu)、酒店餐饮(yǐn)、橡胶、能源金属、电池(chí)板块个股平均跌幅居前。

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注：分板块统计国企(qǐ)股年内涨跌幅均值

　　行情内部(bù)轮动(dòng)分化，关(guān)注景气低估方向

　　随(suí)着(zhe)中特(tè)估行情(qíng)发酵月余，部分高位人气股近期也有所调整，仅以本周（5月8日至12日）行情统计，上海电(diàn)影、新华文(wén)轩(xuān)、中铝国际等多股回调近20％。从资金面来看，作为(wèi)市(shì)场“聪明钱”的北向(xiàng)资(zī)金近(jìn)两(liǎng)日（5月11日至12日）也一(yī)别此前连(lián)续6日加仓而减持，不过，具体个(gè)股方面，仍有不少个股获逆市加仓，其(qí)中(zhōng)，中国中全国有多少个省市自治区和直辖市 全国有多少个地级市铁(tiě)、中国石化、片仔(zǎi)癀、中国石油、设计总院本周累计(jì)加(jiā)仓(cāng)均在(zài)3亿元以上。

　　山西证券近日研报指出(chū)，现有的“中特(tè)估”概念引(yǐn)发的(de)估值修复(fù)仍在演(yǎn)绎。短期行(xíng)情在热点题材(cái)上体现出较高(gāo)的赚钱(qián)效应。长(zhǎng)期在(zài)国企改革的深度价(jià)值挖掘(jué)方面仍有较(jiào)大增长空间。结合政策方向(xiàng)来(lái)看，未(wèi)来的投资机会主要围绕以下(xià)方向：

　　1）资(zī)源整(zhěng)合(hé)型：关注央企战略性重组(zǔ)和专(zhuān)业(yè)化(huà)整合，以及存(cún)在优(yōu)质资产注入上(shàng)市平台或重组(zǔ)预期的板(bǎn)块和标(biāo)的，如军工、交(jiāo)运等。

　　2）基(jī)本面改(gǎi)善型：此(cǐ)前基(jī)本面较弱，但因(yīn)行业景气、周期上行等原因，近期有(yǒu)所改善，并(bìng)有望(wàng)持续向(xiàng)好，如建筑(zhù)和船舶制造等。

　　3）价值重(zhòng)估型(xíng)：此前(qián)估值(zhí)明(míng)显偏低，但是受益业(yè)务预期与估(gū)值逻辑变化，催(cuī)生(shēng)重(zhòng)估行情，如公共事业(yè)领(lǐng)域与(yǔ)三大通信运营商等(děng)。重点(diǎn)关(guān)注行(xíng)业：船舶、建筑、军工、公共(gòng)事业、交运和通信。

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