金(jīn)融界5月12日消息 国内期货市场收盘(pán)，商品期(qī)货多数下跌，沪银大(dà)跌超5％，沪锡(xī)、液化石油气跌超4％，SC原油、纯碱跌超3％，沪铜、PTA、苯(běn)乙(yǐ)烯、棕榈等跌(diē)超2％。豆(dòu)系品种大幅反弹上涨，豆一(yī)涨超3％，豆二、豆(dòu)粕涨近2％。

　　光大期货(huò)：白银深跌，贵金属做多逻(luó)辑(jí)变了？

　　白(bái)银跟随(suí)大宗商品跌势，价(jià)格深跌(diē)5％以(yǐ)上(shàng)。根(gēn)据昨夜公布的数(shù)据(jù)，美国4月生产者(zhě)价(jià)格指数PPI同比上涨2.3％，环比增0.2％，皆低于预期，反映出生产物资通(tōng)胀(zhàng)压力进一(yī)步趋(qū)缓。结(jié)合此前发布(bù)的美国4月CPI数据，6月美联储大概率暂停(tíng)加息(xī)。

　　背后(hòu)逻辑来看，一方面，此(cǐ)前加息结(jié)束(shù)乃至降息(xī)已然(rán)成为一种共识，因此本(běn)周在美联储越来越多官(guān)员(yuán)为鹰派站台的情况下(xià)，预计从(cóng)加息结束到降息周期开启，仍有近一个(gè)季度(dù)的时(shí)间(jiān)，在(zài)此期间将(jiāng)面临经济和(hé)政策的不(bù)确定性，贵金属部(bù)分回吐前期超涨(zhǎng)的幅度。另一(yī)方(fāng)面，上(shàng)周初请失业(yè)金人数升至2021年以来的最高(gāo)水平，劳(láo)动力市场正在降温。同时(shí)国内社(shè)融超(chāo)预期下滑，白银因工业(敷蒸馏水对皮肤有用吗，屈臣氏蒸馏水敷脸多久敷一次yè)属性(xìng)偏强大(dà)幅下跌(diē)，在情绪修(xiū)复之前(qián)难言企稳，后续还(hái)需(xū)关(guān)注海外衰退(tuì)预期(qī)的发酵(jiào)情况(kuàng)。

　　方(fāng)正中期期货：经济(jì)衰退预期与(yǔ)有色金属走势拖(tuō)累 白银如期大幅(fú)调整(zhěng)

　　前期强调从宏观经(jīng)济衰退预期角度(dù)出(chū)发，有色(sè)金属将会走(zǒu)弱，白银连续上涨后(hòu)会面临调整行(xíng)情(qíng)，当前逐步兑现；宏(hóng)观经济衰退(tuì)预期将会继续影响有色金(jīn)属(shǔ)与贵金属行情。

　　尽管美国经济(jì)数据疲软增加(jiā)美联(lián)储(chǔ)政(zhèng)策转向宽松(sōng)预期(qī)以及(jí)经济风险依然(rán)利好贵(guì)金属(shǔ)，但是(shì)美元(yuán)指数(shù)大(dà)幅上升使得(dé)贵金(jīn)属承压回落，而(ér)铜铝(lǚ)等有色金属大幅下行，拖累工业属性(xìng)较强的白(bái)银(yín)走势(shì)，白银表现(xiàn)弱于黄金(jīn)。

　　经济衰退预期(qī)与有色金(jīn)属大幅回落等因素综合影(yǐng)响下，白银(yín)高位回落(luò)，下方仍有(yǒu)一定的(de)空间，首(shǒu)先(xiān)关注24美元(yuán)/盎司整数关口(kǒu)（5400元/千克）支撑；若有效跌破该位置将会测试23美元/盎司（5250元/千克）关键支撑；上方(fāng)关注继续(xù)26美元(yuán)/盎司（5800元/千克）阻力位。当前偏弱(ruò)行(xíng)情仍未走完，建议继(jì)续等(děng)白银(yín)行情企稳再低位做(zuò)多。美欧银行业(yè)危(wēi)机引发避险需(xū)求(qiú)，美敷蒸馏水对皮肤有用吗，屈臣氏蒸馏水敷脸多久敷一次联储政策收紧(jǐn)预期迅(xùn)速(sù)转向，美元美债走(zǒu)势偏弱，贵(guì)金属持续走(zǒu)强，当前继(jì)续关注(zhù)调整行情；后续政策宽松转向、经济下(xià)行风险(xiǎn)、银行业风险(xiǎn)与债务上限(xiàn)风险、央行购金(jīn)持续等(děng)宏观因素(sù)下，黄金将会不(bù)断刷(shuā)新历史新(xīn)高，贵金属(shǔ)逢低(dī)做(zuò)多(duō)配置依然是核心建(jiàn)议。

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