金融(róng)界4月(yuè)20日消(xiāo)息 中国人民银行调(diào)查统(tǒng)计司(sī)司长、新闻发言(yán)人阮(ruǎn)健弘在发布(bù)会(huì)上表示，初(chū)步测(cè)算(suàn)，今年一(yī)季(jì)度宏观杠杆率是289.6％，比上年末高8个百分(fēn)点。当(dāng)前宏观杠杆(gān)率的回升，有一定的季节性(xìng)原因(yīn)。

　　近年(nián)来，在非金(jīn)融部(bù)门(mén)的新(xīn)增债务中(zhōng)，新增(zēng)贷(dài)款占比基本上都保持(chí)在(zài)70％以上，因此贷款的投放节奏对宏观杠杆率的变化影响是比较明显(xiǎn)的(de)。一季度是(shì)信(xìn)贷投放的高峰，前面我也(yě)提到2021—2022年一季度的(de)新增贷款占全分数的导数公式口诀，分数的导数公式推导年贷(dài)款(kuǎn)的比(bǐ)重是(shì)40％左右(yòu)，同期受春(chūn)节因素的影响，一季度GDP的规(guī)模往往(wǎng)居全年各季(jì)度的(de)低位。也就是说(shuō)，信(xìn)贷投放的季(jì)度(dù)高位和GDP增长(zhǎng)的季(jì)度低(dī)位这(zhè)两个季节性的特征相(xiāng)互(hù)叠加，导致一季度的(de)宏观杠(gāng)杆(gān)率会出现上升比较多(duō)的(de)情况(kuàng)。

　　另外，今年一季度(dù)，经济(jì)仍处于恢复的过程当中，金(jīn)融体(tǐ)系加大(dà)对实体(tǐ)经济的支(zhī)持力度(dù)，政府(fǔ)债券(quàn)发行前置等因(yīn)素(sù)也强化了宏观杠杆率的季节特征。应(yīng)当看(kàn)到，目前(qián)我(wǒ)国经(jīng)济(jì)恢(huī分数的导数公式口诀，分数的导数公式推导)复发展势头良好，这将有助于全年(nián)宏观杠(gāng)杆率保持基本稳定(dìng)。

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