北京时(shí)间周五晚间，备受关注的4月美国(guó)非农数据(jù)出炉，其中新增就业25.3万人(rén)，高于预期的18万人，打断了(le)此前(qián)两个月连续环比下降的节奏(zòu)；失业率继续(xù)下降(jiàng)至(zhì)3.4％；更受关注的平均小时(shí)工资环比上涨(zhǎng)0.5％（预期(qī)0.3％），较上个(gè)月略有上升。

　　可以被(bèi)视作利好(hǎo)的是，美国劳工部(bù)将今年(nián)2月和3月非农数据(jù)均大幅下修超7万人，至24.8万和16.5万(wàn)人。

　　随着焦点转换，本周持续(xù)承压的美(měi)国(guó)地区银行股也(yě)获得喘息的机会(huì)。截(jié)至发稿，周(zhōu)五盘前西太(tài)平洋合众银行(xíng)（PACW）涨22.67％，阿莱恩斯(sī)西部银行(xíng)（WAL）涨21.26％，第(dì)一地平(píng)线国(guó)家银行(xíng)（FHN）涨4.27％。

　　数(shù)据(jù)发布后(hòu)，黄金短(duǎn)线(xiàn)急挫逾10美元/盎司；美(měi)元指数短线(xiàn)拉升(shēng)35点；美(měi)国10年期(qī)国债(zhài)收益率上(shàng)升9.60个基(jī)点(diǎn)，报3.448％。

　　截至周(zhōu)五收(shōu)盘，COMEX黄金(jīn)期货6月(yuè)合约收于2024.8美元/盎司(sī)，跌幅为(wèi)1.5％；COMEX白(bái)银(yín)期货7月(yuè)合约收于25.93美元(yuán)/盎司，跌幅为(wèi)1.13％。

　　物产中大(dà)期货高级宏(hóng)观(guān)分析(xī)师周之云(yún)告诉(sù)期货日报记者，周五(wǔ)晚间(jiān)公(gōng)布的非(fēi)农数据远高于(yú)前值且显著(zhù)偏离投(tóu)行(xíng)们(men)预测(cè)的中值。此前(qián)公布的ADP数据在3月份增加14.2万人后，4月增长了29.6万人，增长(zhǎng)幅度达到9个月以(yǐ)来的最(zuì)高水(shuǐ)平(píng)。

　　记(jì)者注意到(dào)，美国4月非农数据(jù)公(gōng)布(bù)后，美股期货(huò)短线走(zǒu)低，美元指数短线(xiàn)拉升，贵金属下跌。尽管科技和金融行业持续裁员，但不断(duàn)下降却仍然高企的劳(láo)动(dòng)力需远远抵消了裁员的影响(xiǎng)，也超(chāo)过了信贷紧缩带来的大约2.5万招聘减少。4月(yuè)非(fēi)农就业的季节性因素相(xiāng)对于新冠大流行前也(yě)有了有利的发展，为就(jiù)业人(rén)数的(de)增长(zhǎng)提供了5万(wàn)—10万人的支持。

　　“不过，我们(me日本男生姓名大全霸气，日本男生的姓名n)还是应该(gāi)对就业数(shù)据保(bǎo)持一定的谨慎，因为本周早(zǎo)些时候，美国3月份的就(jiù)业机会和劳动(dòng)力流动调查(chá)（JOLTS）已经显示，3月职位空(kōng)缺继续下降，为连续第三个月下(xià)跌，创(chuàng)下2021年5月以来最低。JOLTS现在确实指向了与(yǔ)其他劳(láo)动力市场(chǎng)数据相(xiāng)同(tóng)的方向(xiàng)：劳动力(lì)市场正在降温。包括最近几周(zhōu)的首次申请失业金人数(shù)也呈现上升趋势。”周之云说。

　　从趋势上看，周之(zhī)云认为(wèi)，加息(xī)会导致消费者信贷(dài)和企业融资成本上升，进而迫(pò)使(shǐ)雇(gù)主(zhǔ)削(xuē)减支出(chū)包括(kuò)裁员等，从而减缓经济(jì)增长。短期强劲的非农就业数(shù)据会(huì)让市(shì)场对于(yú)下半年货币政策(cè)放松进程有(yǒu)所改变，进而对商品的流动性溢价(jià)部分(fēn)有所减少，但从中长期(qī)来看，美国会继续朝着(zhe)衰退的方(fāng)向(xiàng)前进(jìn)，后市继续(xù)看好贵(guì)金属的表现。

　　非农数据公布后，贵金(jīn)属进入调整(zhěng)期？

　　“4月非农就业新(xīn)增人数超预(yù)期将引(yǐn)导贵金属步入调整。对于贵(guì)金属而言，3—4月(yuè)的大幅冲高(gāo)主要受益于其金融属性，尤其(qí)是市场预计5月是美联储最后一次加(jiā)息，且预(yù)计(jì)9月(yuè)之后可能降(jiàng)息，这导致美元(yuán)名义(yì)利率回落，在通胀(zhàng)温和(hé)回(huí)落的(de)情况下(xià)，美元实际(jì)利(lì)率有了明显(xiǎn)的下行。”广州金(jīn)控期货(huò)研究(jiū)所(suǒ)副总(zǒng)经理程(chéng)小(xiǎo)勇说。

　　记者注(zhù)意到，5月3日，美(měi)联(lián)储议息会议如期加息(xī)25个基点，将政策利率联邦(bāng)基金利(lì)率的目标(biāo)区间从4.75％至5.0％上调到5.0％至(zhì)5.25％。FOMC声明和鲍威尔在记者发布会上的讲话暗示加息临近尾声，因此(cǐ)美元指数和美债收(shōu)益率大幅回落。

　　然而，美联储会(huì)后声明表(biǎo)示，委员会(huì)将密切关注未来(lái)发(fā)布的信息，并评估其(qí)对货(huò)币日本男生姓名大全霸气，日本男生的姓名政策的影响，且鲍威尔在(zài)新(xīn)闻发布(bù)会上表示，美联储焦点(diǎn)仍在双(shuāng)重使(shǐ)命上。这(zhè)意味着美(měi)联储是否(fǒu)结束加息需要看到通胀(zhàng)明显回落。至于是否要开始降息，需要看到就业市场出现明显恶化(huà)。从(cóng)历史经验(yàn)来看，美(měi)联储(chǔ)加息看(kàn)通胀，降息看就业。

　　徽商期货贵金属分析师从姗(shān)姗(shān)告(gào)诉记者(zhě)，美国(guó)银行业风波持续发酵、经济走弱预期升温叠加市场预期美联(lián)储年(nián)内或(huò)将降息，贵(guì)金属(shǔ)振荡偏(piān)强运行(xíng)。美国(guó)就业数据(jù)超预期，美债收益率(lǜ)、美(měi)元指数(shù)走(zǒu)高，贵金属短线大幅下挫。这份超(chāo)预期(qī)的非(fēi)农(nóng)报告，这让美(měi)联储陷入困境，美(měi)联储希望暂停加息，甚至(zhì)可能很快就需要降(jiàng)息，但就业市场并不配合，美国就业市场依然强劲，美联储可能在(zài)长时间内维持高利率。

　　光大期货贵(guì)金属分析(xī)师展大鹏(péng)告(gào)诉记者，4月美国非农就(jiù)业(yè)数据和时(shí)薪(xīn)增速全(quán)面超预期，表明美国当前劳动力市场仍十分强劲，美联储控通胀(zhàng)压力(lì)加(jiā)大，这也(yě)就意(yì)味着美联储可能会在较(jiào)长时间(jiān)内维持高(gāo)利率环境，且6月再次(cì)加息的预期开始(shǐ)回(huí)升。

　　“美国非农数据(jù)强于预期(qī)或在短期提振(zhèn)美元指数和美(měi)债收益率，从而打(dǎ)压贵金(jīn)属的涨势(shì)，但中(zhōng)期看，美联储5月会议加(jiā)息25BP后暗示(shì)停止加(jiā)息，货(huò)币政策(cè)进(jìn)入(rù)新阶段，市场将(jiāng)加大对下半年降息的博弈，贵金(jīn)属(shǔ)将(jiāng)获得提振而走(zǒu)强(qiáng)，使均值平台不断上移(yí)。”广(guǎng)发期货贵(guì)金属研究(jiū)员(yuán)叶倩宁表示。

　　记者(zhě)发(fā)现，从2006年和2018年两轮美联储停止(zhǐ)降(jiàng)息后的表(biǎo)现来(lái)看，尽(jǐn)管此后美国经济仍市场偏(piān)强运行一段时(shí)间，失业率继续(xù)走低(dī)，但(dàn)美联储并未再次加息，而贵金(jīn)属则在美债收益(yì)率持(chí)续下(xià)行的情(qíng)况下，呈现振荡走强的趋势。但(dàn)当前情(qíng)况不(bù)同的(de)是，通胀(zhàng)率相对更高(gāo)，而黄(huáng)金价格对降息并未提(tí)前(qián)预期更多。

　　虽然目前(qián)距离降息仍有时间，美联(lián)储表示美国银行系统仍健康并有弹性，但高利率环境下美(měi)国银行系统风(fēng)险并未解除，在第一共和(hé)银行宣布被(bèi)接管收购(gòu)后，因银行(xíng)业长期存(cún)在的弱点，又有多家(jiā)区(qū)域性银行出现股价暴跌。存款(kuǎn)仍在持(chí)续流出使银行(xíng)融(róng)资成本正(zhèng)在攀升，信(xìn)贷收紧将(jiāng)不断向实体经济蔓延，美国2023年一季度(dù)实际GDP年化环(huán)比增长1.1％，不仅比去年(nián)四季度2.6％的(de)增速大幅放缓，而(ér)且远不(bù)及预期的1.9％，具体看企业投资和库存(cún)对GDP拉(lā)动转(zhuǎn)负，但消费的(de)拉动上升反映出一定的(de)韧性。未(wèi)来(lái)随着经济(jì)下行(xíng)压力不断上升，市场预期(qī)下半年美(měi)国GDP将(jiāng)出现负增长(zhǎng)。“总体(tǐ)上在风险和衰退(tuì)的共同(tóng)影(yǐng)响下，美债收益率和(hé)美元指(zhǐ)数将(jiāng)持续承压，避险需(xū)求提振下(xià)，贵金属价格有望(wàng)再创历史新高(gāo)，长线可(kě)维持逢(féng)低买入配置思路(lù)，短线则可买入黄金和白(bái)银虚值看涨期(qī)权(quán)把握突破行情。”叶倩宁说。

　　程小勇介(jiè)绍说，从黄金(jīn)的(de)供需数(shù)据来看，黄金的需求实(shí)际上是明显下(xià)降(jiàng)的。世界黄金(jīn)协会公布的数(shù)据显示，今年第一季(jì)度剔除场外(wài)交易的全(quán)球(qiú)黄金需(xū)求下降13％至(zhì)1081吨，虽然各国(guó)央行和(hé)中国(guó)消费(fèi)者需求(qiú)较高，但其余投资(zī)者(zhě)购(gòu)买量的减(jiǎn)少抵消(xiāo)了这一(yī)增长。其中对黄(huáng)金价格其(qí)关键作用的黄金投资(zī)需在一季度同比下(xià)降50％左右，较去(qù)年四季度有所增(zēng)长，大约(yuē)为273.74吨，去年同(tóng)期高达558.41吨(dūn)。其中，实物金条(tiáo)和硬币(bì)方面(miàn)的黄金(jīn)需求为302.41吨，高于去年同期的287.74吨，但低于去年四季度的340.25吨；黄金ETF及类似产品需求下降28.67吨，去年同期高达270.67吨。白银(yín)方面，由(yóu)于美国经济指(zhǐ)标耐用品订单(dān)等指标走弱，商品属性更强的(de)白银(yín)因(yīn)需求受(shòu)经济下行拖累而涨幅(fú)受限(xiàn)。因此，金银比价大概率继(jì)续攀升。世界(jiè)白银协(xié)会预计2023年白银实物消费较2022年(nián)下降16％。

　　之前美联储(chǔ)加息25个基点(diǎn)在议息前已经被充分(fēn)计提，议息(xī)前的(de)谨慎转变(biàn)为议息后的(de)乐观，因此(cǐ)黄金市场一度(dù)表(biǎo)现为极(jí)为乐(lè)观，伦敦现货黄金甚至创出了历史(shǐ)新高。

　　“目(mù)前欧美央(yāng)行加息靴子(zi)落(luò)地，且银行业风险仍(réng)在蔓延(yán)，避险情绪提振贵金属(shǔ)价格。此外(wài)，随着经济走(zǒu)弱预期升(shēng)温，预(yù)计美(měi)联储下半年大概率暂停(tíng)加息(xī)并(bìng)将(jiāng)进入降(jiàng)息周期，实际利率或(huò)将继续下(xià)行(xíng)，贵金(jīn)属(shǔ)中长期(qī)仍具有较(jiào)高配置(zhì)价值。”从姗姗说。

　　展大鹏则认为，对于黄(huáng)金而言，市场(chǎng)寄希望(wàng)于(yú)美联(lián)储最后(hòu)一次加息落地然后转降息预期，从而刺激价(jià)格继续高(gāo)走，从这个角度(dù)考虑(lǜ)黄(huáng)金确实存在恢复上行趋势的可能性。但当前美通胀仍在高位，美联储货(huò)币紧缩动(dòng)作并没有结束(shù)，官员们的讲(jiǎng)话(huà)仍偏鹰派，5％的利率可能会维系较长一段时间，且高(gāo)利率环境到底会对经济和金(jīn)融市(shì)场产生怎样的影响(xiǎng)也未可知，因此在当前看(kàn)多观点出(chū)奇(qí)一致，且海外看多头寸比较(jiào)拥挤的(de)情(qíng)况下(xià)，对待金价节节攀高的观(guān)点谨慎为上。

未经允许不得转载：市场调查|社会调查|问卷调查|市场执行|店面验收|神秘客|满意度-提供最专业的市场信息咨询服务-宁波信恒新市场信息咨询有限公司 日本男生姓名大全霸气，日本男生的姓名