衰退近在咫(zhǐ)尺？

　　美国一季(jì)度(dù)GDP增速超预期(qī)放缓，通胀意外反(fǎn)弹(dàn)

　　4月(yuè)27日周四，美国商务部经济分析局公布(bù)数据显示，美国一季度实际GDP年化季环比初值为1.1％，不仅(jǐn)较前值的2.6％大幅放缓(huǎn)，为连续两个季度放缓，且远不及(jí)预期1.9％。值得(dé)一(yī)提的是，疫情爆(bào)发之前(qián)的10年(nián)里，美国(guó)每(měi)年(nián)的GDP增速约为2.2％。

　　支撑(chēng)实际GDP增(zēng)长的项目主要有消费者支出、出口、联邦政府、州和地方(fāng)政府支(zhī)出以及非(fēi)住(zhù)宅固(gù)定投资，拖累(lèi)项主要(yào)包括(kuò)进口、私人库存投资和住宅固定投(tóu)资。经(jīng)济(jì)分析局表示，一季度(dù)GDP增速较去年第四季度放缓的(de)主要原因(yīn)是私人(rén)库存投(tóu)资回落以及非住宅固定投资(zī)放缓(huǎn)。

　　具体来看，美国经(jīng)济最大的(de)组成部(bù)分——占据GDP约68％的(de)个人消费(fèi)支出环比增速为(wèi)3.7％，高(gāo)于(yú)前一季度(dù)的1.0％。

　　从(cóng)贡献上看，个人(rén)消费支出使GDP增长了2.48％，高于前(qián)一季度(dù)的0.7％；

　　固定投资(zī)10万元在朝鲜算有钱吗，在朝鲜买一套房多少钱一季度拖(tuō)累GDP下滑(huá)0.07％，虽(suī)较前(qián)一(yī)季(jì)度的0.68％有所放缓，但为连续第四个季度拖累GDP，另外，住宅(zhái)投资连续第(dì)八(bā)个(gè)季度拖累GDP增长，但程度(dù)较小(xiǎo)。最(zuì)大(dà)的(de)拖累(lèi)项是私人库存的变化，拖累GDP下滑2.26％，且为新冠疫情以来(lái)的最大纪录。

　　一季度，经济增速大幅放缓的同时(shí)，通胀再次升(shēng)温。美联储高(gāo)度关注的(de)通胀指标——美(měi)国个人消费(fèi)支出（PCE）物(wù)价指数，一季度年(nián)化季环比初为3.7％，虽然(rán)略低于预期4.3％，但高于前值的1％。

　　剔除食品(pǐn)和(hé)能(néng)源的核心(xīn)PCE物价(jià)指数环比上升4.9％，高于前值4.4％和预期(qī)4.7％。值得一提的是，这是核心(xīn)PCE连续(xù)第五次“击败”市场预(yù)期。

　　突发！“扣押一艘(sōu)美(měi)国船只”

　　当地时(shí)间4月(yuè)27日，伊朗军队(duì)发表声明称，扣押了一艘(sōu)悬(xuán)挂马绍尔群岛旗(qí)帜的美国(guó)船只。

　　声明(míng)表示，由于一(yī)艘不明船只与(yǔ)一艘伊朗船只在印度洋北(běi)部发生事故(gù)，导致伊(yī)朗船只上的2人死(sǐ)亡(wáng)，数人受伤，不明船(chuán)只(zhǐ)的行为(wèi)违反了国际法(fǎ)。在伊朗船只向海上监视和救援中心发(fā)送请求后，伊朗海军立即开始拦(lán)截并识别该未知船(chuán)只。在伊朗(lǎng)海军驱(qū)逐舰的拦截行动中，不明(míng)船只的自动全(quán)球(qiú)定位发送系统被关闭(bì)并频繁改变航线。在伊朗司法当局的许(xǔ)可下，海军出(chū)动直(zhí)升机扣押(yā)了该(gāi)船只，并将其运至(zhì)伊(yī)朗领海(hǎi)。

　　声明(míng)指出(chū)，上述的(de)不(bù)明(míng)船只属于美国(guó)，挂着马绍尔(ěr)群岛(dǎo)的(de)旗帜(zhì)航行。

　　据法(fǎ)新(xīn)社消息称，美(měi)国(guó)海军(jūn)表示，伊朗伊斯兰革命卫队海军27日在阿曼湾扣押了一艘油轮，美方要求立即释放(fàng)这艘油轮(lún)。报道(dào)称，美(měi)国海(hǎi)军(jūn)驻巴林的第(dì)五舰队在一份声明(míng)中(zhōng)称，一艘悬挂马绍尔(ěr)群(qún)岛旗帜的油(yóu)轮，在阿曼湾过境国际水域时被(bèi)伊朗伊(yī)斯(sī)兰(lán)革命卫队海(hǎi)军扣押。

　　鲍威尔(ěr)受骗！俄媒(méi)曝光与(yǔ)冒(mào)牌(pái)乌克兰总统(tǒng)“友好(hǎo)”通话，美(měi)联储回应未泄(xiè)密

　　俄罗斯(sī)媒体(tǐ)曝光(guāng)的(de)视(shì)频(pín)显(xiǎn)示，美联储(chǔ)主(zhǔ)席鲍(bào)威尔被骗了。

　　俄罗斯国家(jiā)电(diàn)视台新近发布的视(shì)频(pín)显(xiǎn)示，鲍威尔与两名冒充乌(wū)克兰(lán)总统泽连斯基的俄罗斯人通(tōng)了电话。鲍(bào)威(wēi)尔误认为对方是泽连斯(sī)基(jī)，回答了(le)从通(tōng)胀前景到俄罗斯央(yāng)行等主题的一(yī)系(xì)列问题。

　　美联储的(de)一名发言(yán)人(rén)美东时间4月27日周四确认，鲍威尔有过通话(huà)，称(chēng)此(cǐ)事(shì)发生在今年1月(yuè)，否(fǒu)认(rèn)存(cún)在泄密问题，其(qí)表示：

　　“鲍威尔主席1月参加了一次(cì)谈话，对方谎报自己是乌克兰(lán)总统(tǒng)。这是一次(cì)友好的谈(tán)话，是我们在(zài)这个充满挑(tiāo)战(zhàn)的时(shí)刻支持乌克兰人民的背景下(xià)进行(xíng)。没有(yǒu)谈到敏(mǐn)感和(hé)机(jī)密的信息。”

　　美联储认为，曝(pù)光的视(shì)频似乎(hū)经过编(biān)辑(jí)，无法确认准确性(xìng)。上述发言人还说，通话事件已报(bào)交有关(guān)执法部门，出于对他们工作的尊重，美联储不会进(jìn)一步置评。

　　媒(méi)体(tǐ)评论(lùn)称(chēng)，这番言论看似四(sì)平(píng)八稳(wěn)、无伤(shāng)大雅，但事实就是，骗子(zi)能通过恶(è)作剧(jù)的(de)电话(huà)接(jiē)触(chù)到鲍威尔，这种(zhǒng)事(shì)实(shí)可能会导致(zhì)美联储的安全性遭(zāo)到质疑。对鲍威尔受骗的担忧主要是基(jī)于美联储(chǔ)作(zuò)为主要央行的影响(xiǎng)力。

　　有媒(méi)体指出，鲍(bào)威尔等央行高(gāo)官的言论通(tōng)常受到(dào)投资者和商(shāng)界人士的密切关注(zhù)，有(yǒu)时(shí)会引发股市波动。而且，美联储官员同他人的私下会面时常(cháng)引发(fā)争议，因为外(wài)界认为，联储官员的(de)言论可能让在(zài)场的人(rén)掌握先机。

　　外界注(zhù)意到(dào)，这次让(ràng)鲍威尔(ěr)上当的两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无(wú)名之辈。有媒体指(zhǐ)出，两人这些年(nián)不(bù)止一次成功(gōng)骗取国外政(zhèng)客和(hé)他们通话，而且通(tōng)常将将通(tōng)话视频公(gōng)之于(yú)众，就(jiù)是为了恶(è)搞西方国(guó)家(jiā)的决策者。

　　据两(liǎng)人公布的视频，两(liǎng)人曾假(jiǎ)扮(bàn)乌克兰前(qián)总统(tǒng)波罗(luó)申科和德国(guó)前总(zǒng)理默克尔通话，默(mò)克尔当时觉得(dé)可疑，但没有在对(duì)话中直接问他(tā)们是不是冒牌货。今年早(zǎo)些(xiē)时候，他们还曾假冒(mào)泽连斯基，和欧洲(zhōu)央(yāng)行行长拉加德通话。

　　原油(yóu)基本面未变 关注宏观层面不确(què)定性

　　近日来，在宏观风险(xiǎn)蔓(màn)延下，国内外油价出现(xiàn)大(dà)幅(fú)回落。4月26日晚间，国际油价出现大跌，基(jī)本(běn)跌回OPEC减产前的价格。周四(sì)，内盘SC原油主力合约(yuē)大(dà)跌5.26％，截至下午收盘报收526.1元/桶；外盘油(yóu)价则(zé)出现小幅上(shàng)涨，布伦特原油交投在78.3美元/桶(tǒng)附近，WTI原油交投在(zài)74.7美(měi)元/桶附近(jìn)，涨幅均不到1％。

　　光大期货能(néng)源化工分析师(shī)杜冰(bīng)沁在(zài)接受(shòu)期货(huò)日报(bào)记者采访时表示，昨(zuó)天白天，内(nèi)盘(pán)SC原油基本跟随昨晚外盘(pán)出现(xiàn)大幅下挫，但外(wài)盘原油有(yǒu)所企稳，或为超跌后的(de)情(qíng)绪修复。

　　谈及为何内盘表现弱于外(wài)盘，海通期货能源化工(gōng)研究中心负责人杨安表示，一方面是(shì)由于近期油轮运费回落，运输成本(běn)下(xià)降(jiàng)，让内外盘(pán)价差有所走弱。另一方面是当前国(guó)内即将迎来五(wǔ)一假期，而目前(qián)国际市场(chǎng)宏(hóng)观风险具有(yǒu)很大(dà)不确(què)定(dìng)性，恰逢(féng)油价大幅回调之际，市(shì)场避险情(qíng)绪(xù)高涨，国(guó)内投资者担忧(yōu)情绪更(gèng)为明显，也使得(dé)内盘原油跌(diē)幅超过外盘。

　　从近期(qī)来(lái)看，杨安告诉记者，美国银行业危(wēi)机(jī)风波(bō)再(zài)起(qǐ)，叠加(jiā)美国债务压力及经济(jì)衰(shuāi)退风险可能削(xuē)弱欧美能源需求，风险资(zī)产面临(lín)较(jiào)大(dà)压力，从而(ér)推动本周油价油(yóu)价(jià)下(xià)跌。而原油(yóu)作为(wèi)金(jīn)融属性最强(qiáng)的(de)大宗商品，在此前3月份就(jiù)曾(céng)因银行业危机(jī)出现暴跌，此次美国银行业风险再次升(shēng)温继续引发(fā)市场恐慌，原油的(de)下(xià)跌带有明显(xiǎn)的情(qíng)绪化特征。

　　光大期货能源化工分(fēn)析(xī)师杜冰沁也表(biǎo)示，近日宏观情绪(xù)导致油价(jià)再度承(chéng)压。随着美联储加息会(huì)议的临近(jìn)，美国(guó)第一(yī)共和银行的(de)财报和股价表现或(huò)显示(shì)银行业危机(jī)仍未(wèi)结束，叠(dié)加欧(ōu)美经济数据表(biǎo)现仍然欠佳，美(měi)国消费者信(xìn)心(xīn)本月(yuè)降至去年(nián)7月以来的最低水平，市场对于美联储加息和海(hǎi)外经济衰(shuāi)退(tuì)的担忧持续升温，

　　展望后市，近期主导原油市场走(zǒu)势的宏观风险何时会消散(sàn)？在(zài)杨安(ān)看来，目前来看，美国银行业危机风险在未(wèi)来一(yī)段时间内仍将不时困扰市场(chǎng)。另(lìng)外，5月4日美(měi)联储议息会议(yì)将(jiāng)再迎来(lái)加(jiā)息窗口，对此投(tóu)资(zī)者也高度关注美联储利率(lǜ)政(zhèng)策的变化，宏观层面(miàn)的不(bù)确定性成为影响整(zhěng)个金融市(shì)场的(de)主要因素，这是投(tóu)资(zī)者需要注(zhù)意的(de)风险所在。

　　“进入5月，美联储即将公布加息决议(yì)，市场(chǎng)对(duì)美联储加息25个BP的概率预测在80％以上，并且(qiě)由于近期美联储官员表态偏(piān)鹰，对于(yú)后(hòu)续何时停止(zhǐ)加息仍有分歧。欧洲央行将于5月(yuè)4日(rì)举行(xíng)货币政策会议(yì)，基于当前欧元区的高通胀水(shuǐ)平，预计欧洲央行(xíng)和(hé)英(yīng)国央(yāng)行也将维持加(jiā)息(xī)政策，因(yīn)此市(shì)场对于海(hǎi)外经济衰退带来(lái)需求下行(xíng)的担忧加剧。”杜冰(bīng)沁说。

　　不(bù)过，从当前来(lái)看原油市(shì)场(chǎng)基本面表(biǎo)现尚(shàng)可，整体供需局势并未大(dà)幅恶化(huà)。杜(dù)冰沁分析(xī)认(rèn)为，即将到来的五(wǔ)一长假和美国夏季出行(xíng)旺季(jì)预计对于需求会有一定支撑，预计近期(qī)国际油(yóu)价(jià)仍将(jiāng)面临宏观情绪和(hé)基本面的博弈。

　　申万期货(huò)能化分(fēn)析师董超也表(biǎo)示，后市原油(yóu)供需逻辑(jí)不会改变，5月OPEC+的减(jiǎn)产会对油(yóu)价尤其(qí)是亚(yà)洲地区的油价带(dài)来(lái)极大(dà)影(yǐng)响；此外美国(guó)原(yuán)油活跃钻井平台已经(jīng)连续半(bà10万元在朝鲜算有钱吗，在朝鲜买一套房多少钱n)年(nián)维持低(dī)位，1230万(wàn)桶/日的产量将越来越难(nán)以持续，后续的减(jiǎn)产将很快到来；此外在5月美联储加息后，宏(hóng)观面的(de)悲观情绪或将(jiāng)逐步消退，后期(qī)原油市场将转入对供应10万元在朝鲜算有钱吗，在朝鲜买一套房多少钱面(miàn)的减产逻辑中。

　　“我们认(rèn)为(wèi)，5月份油价上(shàng)下(xià)区间将更为(wèi)模(mó)糊，在美(měi)国储备政策难(nán)以改动的情(qíng)况下，底部支撑力度变(biàn)弱(ruò)。但从供(gōng)求(qiú)关系上，OPEC+的减产以及美国产量的下(xià)滑将(jiāng)有助于油价的稳(wěn)定。”董超(chāo)表示，预计(jì)5月油价整体即将维持(chí)区间振(zhèn)荡，振(zhèn)荡幅度预计将更宽，受(shòu)宏观及基本面风(fēng)险波动的(de)影响也会更大。

　　在杨安看来，周三公布的(de)EIA报告显示原油超预期降库，且美国(guó)汽油需求较上期大(dà)幅增长，在OPEC+减产的主动(dòng)预期(qī)管(guǎn)理下，预计今年年内剩(shèng)余时段供应紧张(zhāng)将是原油市场主(zhǔ)基(jī)调，当(dāng)然全球经济面临衰退风险(xiǎn)及欧(ōu)美市(shì)场需求疲弱(ruò)也会在一定(dìng)程度(dù)上抵(dǐ)消供应(yīng)紧张给市场带来的(de)担忧。总(zǒng)体来看，当前油价(jià)处(chù)在宏观利空与供(gōng)应紧张(zhāng)局面形成(chéng)对峙的复杂局(jú)面(miàn)下，短期(qī)内担忧(yōu)情绪主导油价回(huí)落，中长(zhǎng)期(qī)来看油价或继续(xù)大(dà)区间(jiān)振荡。

　　高硫燃料油供需偏紧

　　昨日，因原油大幅下挫，成本下降导致相关(guān)性较强(qiáng)的高硫燃料油(yóu)、低硫燃料(liào)油(yóu)、沥青等品种也(yě)出现较大跌幅。截至昨(zuó)天(tiān)下(xià)午(wǔ)收盘，燃料油、低硫燃料油和沥青分别(bié)收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁告诉(sù)记者，近(jìn)期(qī)高、低(dī)硫(liú)燃(rán)料油的下(xià)挫主要还是受到油价影响(xiǎng)，自身基本面表现尚可，其中高硫燃料油供需偏紧，低硫(liú)燃料油供(gōng)需相对偏弱(ruò)。

　　“具(jù)体来看，高硫燃料油市场(chǎng)整(zhěng)体(tǐ)供应持续偏紧。供(gōng)给端方面，随着发电旺季的临近，本(běn)月(yuè)从中东进口到新加坡的高硫(liú)燃料油降至历史低点，环(huán)比下降三(sān)分(fēn)之二，但同时本月(yuè)俄罗斯高硫(liú)燃料油流入量(liàng)有所上升，抵消(xiāo)了一部分中东出口的下(xià)滑；需求端方(fāng)面，中东南亚公用事业发电需求的增长以及稳定的(de)船燃加注(zhù)活(huó)动都(dōu)将对亚洲高(gāo)硫(liú)燃料油市(shì)场形成良好的支撑。”杜冰沁说。

　　低硫燃料油(yóu)方(fāng)面，杜冰沁表示(shì)，此前(qián)科威特炼厂计划(huà)外检修导致部分船货延期，目前5月的(de)装(zhuāng)船(chuán)已经延(yán)迟(chí)至6月，虽然检修的装置正在逐(zhú)渐重启(qǐ)，但(dàn)由(yóu)于开斋节整(zhěng)体进程较(jiào)慢(màn)，预计原定本(běn)月底恢复的时间(jiān)会(huì)有所推后(hòu)，对于亚洲低硫(liú)燃(rán)料(liào)油(yóu)市场供应的收(shōu)紧也将(jiāng)延(yán)长(zhǎng)，但同时低硫需(xū)求端表现(xiàn)也较为平淡。

　　“总体来看，高、低燃料油在基(jī)本面的支撑下，预计后市走势或(huò)较原油(yóu)更(gèng)为抗跌，如若原油企稳反弹，燃料油(yóu)整体回升空间或(huò)更显著。”杜冰沁说。

　　杨安表示，短期内原油(yóu)系品种(zhǒng)波动(dòng)将主要受到原油价格的影响，不过基本面差异还是会让各品种(zhǒng)表现有(yǒu)强弱之分(fēn)，具体来看，需求即将迎来旺季的高硫(liú)燃料油整(zhěng)体表现将强于低硫燃料油。

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