近期(qī)市场风向变动，北(běi)向资金调仓换(huàn)股，外资基(jī)金(jīn)也纷纷行(xíng)动。记者(zhě)梳(shū)理(lǐ)发(fā)现，欧洲巨(jù)头(tóu)施罗德(dé)旗下三只(zhǐ)旗舰(jiàn)基(jī)金同时大手笔加仓“宁王”。3月底以来，宁王股价震(zhèn)荡(dàng)上(shàng)行，虽较高点仍有距(jù)离(lí)，但部分资金(jīn)开始行动(dòng)。透露什么(me)信(xìn)号？我(wǒ)们(men)一起来看(kàn)看。

　　欧洲巨头旗下三大基金同时(shí)行动

　　施罗德(dé)旗下“施(shī)罗德国际精(jīng)选(xuǎn)基金中(zhōng)国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模(mó)43.96亿美(měi)元。

　　截至(zhì)2023年4月底，基金前十大重(zhòng)仓股为中(zhōng)国平安、招商银行、紫金矿(kuàng)业(yè)、宁(níng)德时代、贵州茅(máo)台、万华(huá)化学(xué)、鼎龙股份、芒果超媒、海(hǎi)尔(ěr)生物。4月，基金加(jiā)仓宁(níng)德时(shí)代80％。

　　无独有偶(ǒu)，施(shī)罗德旗舰基金“施(shī)罗德国际(jì)精(jīng)选基金大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最(zuì)新规模27亿美元。

　　截至2023年4月底，台积电、腾讯控股、阿里巴巴、AIA、美(měi)团、紫金矿业、港交所、银河(hé)娱(yú)乐、宁德时(shí)代、隆基绿能。4月，基金(jīn)减持腾讯(xùn)控股3.42％，减持紫金矿业(yè)19.25％，加(jiā)仓AIA 4.97％，加仓宁德时(shí)代80％。

　　4月，施罗德旗下另(lìng)一(yī)只旗舰基(jī)金(jīn)也(yě)加仓(cāng)宁德时代80％。“施(shī)罗德国(guó)际精选基金(jīn)中国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金(jīn)最新(xīn)规模14.23亿美元。

　　截至(zhì)4月底，基金(jīn)前十大重仓股为(wèi)腾讯控股(gǔ)、阿(ā)里(lǐ)巴(bā)巴、美(měi)团、宁德时代(dài)、隆基绿能、蒙牛乳业、银(yín)河娱乐、紫金矿业、贵州茅台、深圳国际。4月(yuè)，基(jī什么是自主招生初升高，什么是自主招生考试)金减持(chí)腾讯(xùn)控股2％、减持(chí)阿里巴巴3.89％，减持紫(zǐ)金矿业10.31％，增持宁德时代(dài)80％。

　　看好中国新能源车产业链

　　同一(yī)家机构旗(qí)下三大旗舰基金同时(shí)加仓80％，究(jiū)竟怎(zěn)么回事？

　　资料(liào)显示，这三只基金(jīn)中，施罗德国际精选(xuǎn)基(jī)金中国A由(yóu)Jack Lee管理；施罗德国(guó)际精选(xuǎn)基金大中华和施罗德国际精选中国机遇由Louisa Lo管理(lǐ)。最新的(de)基金材料中(zhōng)并(bìng)未解释(shì)为(wèi)何基金在4月大(dà)手笔加(jiā)仓宁德(dé)时代。不过，记者梳理发现，施罗德(dé)对中国新(xīn)能源车产(chǎn)业链的看重(zhòng)是一以贯(guàn)之(zhī)的。

　　例如(rú)，基金(jīn)经理Jack Lee在一份研究日志中(zhōng)解释(shì)道：长期来看，关注三大主题。一是电(diàn)动(dòng)车供应(yīng)链；二是技(jì)术(shù)自主可(kě)控(kòng)；三是医(yī)疗健康(kāng)基础设施。

　　为(wèi)何(hé)看(kàn)好电动车产业(yè)链？

　　Jack Lee解释道，随(suí)着(zhe)气候(hòu)变化的影响日(rì)益显现(xiàn)，全球(qiú)各国的脱(tuō)碳行动变得越(yuè)来越(yuè)重要。转(zhuǎn)向电动(dòng)汽车（EV）是(shì)“脱(tuō)碳”行动的(de)一(yī)个方面。中国在这方面为投资(zī)者提供了重要(yào)的机(jī)会。中(zhōng)国(guó)在电动汽车价值链(liàn)的供应方(fāng)面是全球(qiú)的领导(dǎo)者，同(tóng)时中国对成品车辆的(de)需(xū)求方面也占据重要地位。可能很多人不知道的是，全球2022年销售的所有电动汽车(chē)中，57％是(shì)在中国(guó)销售的(de)。

　　整车制(zhì)造之外，中国也是全球(qiú)电动车基础设施最完善的(de)国(guó)家(jiā)之一(yī)。以(yǐ)充电桩为例，中国平(píng)均一个公共充电桩对应7辆车，欧洲是16、美国是16、印度(dù)是25、巴西(xī)是28。来源：施罗德官网。

　　在电(diàn)动汽车供(gōng)应链中，有许多公司正在在各(gè)自的领域中建(jiàn)立主导(dǎo)地位，以某智能组件为(wèi)例(lì)，它是电动汽车中用于电池和电机温控的关键组件的生产商。该(gāi)公司在空调阀行业全球市场占有约(yuē)60％的(de)份额，并在电动(dòng)汽(qì)车阀门(mén)行业拥(yōng)有超过90％的(de)市场份额(é)。客户(hù)包括特斯拉(lā)等(děng)全球电动汽车专家以及福(fú)特、宝马(mǎ)等原始设备制(zhì)造(zào)商（OEMs）。随着电动汽车在全球范围(wéi)内继续占(zhàn)据市场份(fèn)额——在什么是自主招生初升高，什么是自主招生考试法规的支(zhī)持下，该公司的(de)增长潜力(lì)是可预见的。

　　事实(shí)上，施罗德也并非孤例。

　　另一欧洲巨(jù)头安联投资旗(qí)舰(jiàn)基(jī)金安联(lián)神州A股(gǔ)基金也在(zài)3月大手(shǒu)笔加仓宁(níng)德时(shí)代(dài)。

　　这只(zhǐ)基金(jīn)最新(xīn)规模(mó)47亿美(měi)元，截至3月底，基金前十大重仓股为贵州茅台、中(zhōng)信证(zhèng)券(quàn)、宁德时代、中国中免、东方(fāng)财(cái)富(fù)、美的集团、迈瑞医(yī)疗、安井食品、锦江集(jí)团(tuán)、中国(guó)平安。

　　3月(yuè)，基金对前十大(dà)重仓股(gǔ)逐一加仓(cāng)，其中加仓幅度最大的就(jiù)是宁德时代，加(jiā)仓(cāng)幅(fú)度(dù)高达22.17％。此外，基金对中国中免(miǎn)加仓21.10％，基(jī)金(jīn)加仓(cāng)贵州茅台15.05％。对前十(shí)大(dà)重仓股(gǔ)中其余公司(sī)均加仓8.85％。

　　“宁王”市场份额超40％

　　中(zhōng)汽(qì)协（中国(guó)汽车工业协会）近日发布(bù)的(de)数(shù)据显示，2023年4月，我国动力电池产量(liàng)47.0GWh，同比增(zēng)38.7％；装车(chē)量25.1GWh，同比增(zēng)89.4％；新增6.7万(wàn)台公共充(chōng)电桩，同比增长52.0％，桩车增量比为1：2.5。

　　动力(lì)电池行业集中(zhōng)度方面，今(jīn)年4月，尽管我国(guó)新(xīn)能源汽车市(shì)场共计(jì)36家动力电池企(qǐ)业实现(xiàn)装车配(pèi)套，较去年同期增(zēng)加2家。但是(shì)排(pái)名(míng)前(qián)3家、前5家、前(qián)10家动力电池企业动力电池(chí)装车量分别为(wèi)19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装车(chē)量比分(fēn)别为78.7％、88.8％和(hé)97.7％，行(xíng)业集中(zhōng)度依旧较高。

　　企业排(pái)名来看，根(gēn)据中国汽车(chē)动(dòng)力电池(chí)产业创新联(lián)盟(méng)数据显示，今年4月(yuè)，宁(níng)德(dé)时代以(yǐ)40.83％的占比持续领跑，比亚迪、中创新(xīn)航、亿纬锂能、国(guó)轩高科分(fēn)别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位居(jū)第2-5名。第6-10名则分别为：欣旺达(dá)、LG新(xīn)能源(yuán)、蜂巢能源(yuán)、孚能科技、瑞浦(pǔ)兰钧。

　　作为动力电池行业的龙头企业，宁德时(shí)代(dài)于2023年一季度(dù)实现营业收入890.38亿元，同比增长82.91％；实现(xiàn)净利润98.22亿元，同比增长(zhǎng)557.97％，单季(jì)利润增速创历史新高(gāo)。

　　北向资金调(diào)仓换股，“宁王”重受青(qīng)睐(lài)

　　或许(xǔ)是基于优(yōu)异的业绩(jì)，来自Wind的数(shù)据显示，截(jié)至5月14日，最近7天北向资金净流入宁德时代15.75亿元，位居北向净(jìng)流入榜(bǎng)首。北(běi)向资金净流入较(jiào)多(duō)的其它个股(gǔ)还包括宁德时代(dài)、工业富联、贵州茅台、工商银行、北方(fāng)华创、兴业银行、紫金矿(kuà什么是自主招生初升高，什么是自主招生考试ng)业、建设银(yín)行、比(bǐ)亚(yà)迪、中国石化。北向资金(jīn)净流出较多的个股(gǔ)包括格(gé)力电(diàn)器(qì)、中国(guó)建筑、东方财(cái)富、中国中免(miǎn)、阳光电(diàn)源、中兴通讯(xùn)、科大(dà)讯飞(fēi)、隆基绿能、长江电力、恒瑞医药。

　　看(kàn)好(hǎo)的“宁王”的(de)外(wài)资还(hái)包括“柏基”。超长线投资者(zhě)“Baillie Gifford”重(zhòng)仓宁德(dé)时代。

　　柏基在谈及为(wèi)何持有宁(níng)德时代(dài)时，写道(dào)：宁德时代所处(chù)的位置是令人羡慕的。它背后(hòu)有两大增长(zhǎng)机遇一(yī)是电(diàn)动车二是储能；CATL聪明地选择聚焦(jiāo)磷酸(suān)铁锂电池，这(zhè)方面它的市场份额是领先的。此(cǐ)外，磷酸铁(tiě)锂电池因为安全性、生命周期和不(bù)含钴等特征而受到(dào)欢迎；动(dòng)力电(diàn)池的企业(yè)发展与政府(fǔ)的脱碳计划(huà)是一致的。CATL的领导(dǎo)者也非(fēi)常有(yǒu)远见。

　　柏基同时也解释了：他(tā)们如何通过(guò) “柏基十问”来考察(chá)宁德时代的。

　　不(bù)过，柏基也表(biǎo)示，如同(tóng)所有(yǒu)的投资者，他们的判(pàn)断也可(kě)能是错的。例如，若未来新的电池技术出现，宁德时代的竞争优势不复。随着电池(chí)成本下(xià)降，宁(níng)德时代若不能(néng)保持(chí)利润率。宁德时代和电(diàn)动车厂商的关(guān)系若不能维系。这(zhè)些(xiē)因素都会影(yǐng)响柏基(jī)对于宁德(dé)时代的判断。

　　但并非所有的外资都在加仓宁德时代。4月另一欧(ōu)洲巨头安本投资旗舰中国基金“安本标准SICAV I-中国(guó)A股(gǔ)可(kě)持续股(gǔ)票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微微(wēi)减仓宁(níng)德时(shí)代0.04％。基金最(zuì)新规(guī)模(mó)35.62亿(yì)美元。

　　截至2023年4月底，基金持有的前十(shí)大重仓股为贵州茅台(tái)、宁德时代、中国中免、迈瑞医(yī)疗、爱尔眼科、华测检测(cè)、招商银行、美的集团、广联(lián)达、宁波银(yín)行。

　　摩根大通加仓泸州(zhōu)老窖

　　宁德(dé)时(shí)代之外(wài)，互联网(wǎng)或者食品(pǐn)饮料(liào)也颇(pǒ)受关注(zhù)。

　　例如，摩根大通(tōng)旗(qí)舰基(jī)金“摩根(gēn)基金-中(zhōng)国A股机遇基金(jīn)（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模395 亿元人民币，截至2023年(nián)一(yī)季(jì)度末，基金前十大重(zhòng)仓股为贵(guì)州茅(máo)台、金(jīn)山软件、中国平安、招商银(yín)行(xíng)、万华化学、恒生金(jīn)融、泸州老窖、迈瑞医疗、京东方。3月(yuè)基金加仓(cāng)幅度最大的为泸州(zhōu)老(lǎo)窖(jiào)，加仓幅度27.59％。

　　瑞银旗下瑞银(yín)（卢森堡）股(gǔ)票基金-中(zhōng)国机遇(yù)基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最(zuì)新规(guī)模47.83亿美(měi)元(yuán)。截(jié)至(zhì)2023年 3月底，基金前十大重仓股为腾讯控股、贵(guì)州茅台、网(wǎng)易(yì)、阿里巴巴(bā)、中(zhōng)国(guó)平(píng)安、招商银行、石(shí)药集(jí)团、AIA、平安银行、美团(tuán)。3月，基(jī)金(jīn)加(jiā)仓阿里(lǐ)巴巴11.66％。

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