分析人士称，《暂(zàn)行规定(dìng)》施行后，预(yù)计(jì)全(quán)市场货币市场基(jī)金(jīn)数量上将有一(yī)定出清(qīng)，对(duì)基金管理人的产品体系结构布局、调(diào)整也提出了要求。

　　5月16日，《重(zhòng)要货币(bì)市(shì)场(chǎng)基金监管暂行规(guī)定》（下称《暂行规(guī)定(dìng)》）正式实(shí)施，从(cóng)风(fēng)险(xiǎn)管(guǎn)理、人(rén)员及系统配置、投资(zī)比例(lì)、交易(yì)行(xíng)为、规模控制(zhì)、申赎管理等多方面(miàn)对重(zhòng)要货(huò)币市场基金的基金管理(lǐ)人提出了更(gèng)为严格(gé)审慎的要求(qiú)。

　　业内人士指出， 《暂行规(guī)定》将提高(gāo)货(huò)币基(jī)金(申请结尾的恳请语怎么写，特此申请的特是什么意思jīn)的风险管理能(néng)力和透明度，降低(dī)投资风(fēng)险。但是，可能会对部(bù)分追求高收(shōu)益的投资者造成一定影响。此外，预计全市(shì)场货币市(shì)场基金数量上将有(yǒu)一定出清(qīng)，对基金管(guǎn)理(lǐ)人的产品(pǐn)体系结构布局、调整(zhěng)也提出了(le)要求(qiú)。

　　哪些基金(jīn)被纳入

　　《暂行(xíng)规定(dìng)》指出(chū)，重要货币市场基金是(shì)指因基(jī)金资产规模(mó)较大或者投资者(zhě)人数较(jiào)多、与其他(tā)金融机构或者(zhě)金(jīn)融(róng)产品(pǐn)关联性较强，如发生重(zhòng)大风险，可能对(duì)资本(běn)市场和(hé)金融体(tǐ)系产生重大不(bù)利影响的货币(bì)市场基金。

　　哪些基金会被(bèi)纳入评(píng)估范围？

　　根(gēn)据《暂行规定》，货币市(shì)场(chǎng)基金满足(zú)下列(liè)任(rèn)一(yī)条件的，基金管理(lǐ)人应当(dāng)在10个工作日内主(zhǔ)动向中国证监会报告(gào)：基金资产净值连(lián)续20个交易日超过2000亿元；基金份额持有人数量(liàng)连续20个(gè)交(jiāo)易日(rì)超过5000万个；中(zhōng)国证监会认定的符合重要货币市场基金特(tè)征的(de)其他(tā)条(tiáo)件。

　　东方财富Choice数据(jù)显示(shì)，截至2023年一季度末(mò)，市场上共有天弘余额(é)宝货币(bì)、易方达易理财货币(bì)A、建信(xìn)嘉薪宝货币A三只基金规模超过2000亿元。其中，天弘余额宝货币规模(mó)最大，达6871.71亿元。

　　从基金份额持有(yǒu)人户数来看，截(jié)至2022年末，天弘余(yú)额宝货币持有(yǒu)人达7.44亿(yì)户，居于首位(wèi)。

　　有业内人士对记者表示，《暂行规定》实(shí)施(shī)后，对于规模超过2000亿元或(huò)者投资者数量大(dà)于(yú)5000万个的货(huò)币(bì)市场基(jī)金(jīn)，监管要求更加严格，基金(jīn)管理人需要增强抗风(fēng)险能力，并明确风险防(fáng)控与处置机(jī)制。这将促使基金公(gōng)司更(gèng)加注重风(fēng)险(xiǎn)管(guǎn)理和产(chǎn)品合规性，提(tí)高产品的透明(míng)度和(hé)稳(wěn)定性(xìng)，从而保护投资者的利益。

　　国信证券(quàn)指出(chū)，《暂(zàn)行规定》与资管新规(guī)一脉相承，都是为了(le)提升资管(guǎn)机构的(de)风险管理能力(lì)，实现风险分散化，防(fáng)止(zhǐ)风险过度集(jí)中、对金融安全产(chǎn)生不利(lì)影响(xiǎng)。在提升风控水平(píng)的前提下，引导高收益(yì)产品打破(pò)刚(gāng)兑(duì)，高安(ān)全产品(pǐn)收益率回落(luò)至(zhì)与其风险相匹配的合理(lǐ)水平。随着资管(guǎn)新规的逐步落地，回归本源(yuán)的(de)主动类资管产品(pǐn)迎来发展良机，财富管(guǎn)理行(xíng)业百花齐放。

　　明确(què)附加监管要求

　　《暂行(xíng)规定》明(míng)确了重要货币市场(chǎng)基(jī)金的(de)附加监管要求，指(zhǐ)出基金(jī申请结尾的恳请语怎么写，特此申请的特是什么意思n)管(guǎn)申请结尾的恳请语怎么写，特此申请的特是什么意思理(lǐ)人应当遵(zūn)循长期稳健(jiàn)的(de)经营和投资理(lǐ)念，确保自(zì)身投资研究(jiū)、人(rén)员配备、系统(tǒng)运(yùn)营、客户服务、风险管理与危机应对等方面的能力水平与重(zhòng)要货币市场基金管理规模相匹配(pèi)，不(bù)得盲(máng)目扩张(zhāng)基金规模。

　　值得注意的是，重要(yào)货币市场(chǎng)基金的基金经理不(bù)得(dé)少于2人。在薪酬考核方面，基金(jīn)管(guǎn)理人的高级管理人(rén)员、基金经理(lǐ)等相(xiāng)关人(rén)员的(de)考(kǎo)核评价、薪酬激励等不得直接(jiē)或者间接与重要货币市场基(jī)金的规模相挂钩(gōu)。

　　在(zài)重要(yào)货币(bì)市场基金的投资运作指标方面，也(yě)需要满足多项要(yào)求(qiú)。例如，持(chí)有(yǒu)一家公司(sī)发行(xíng)的(de)证(zhèng)券市值不得超过(guò)基(jī)金资(zī)产净值的5％；投资于具有基金托管人资格的同一商(shāng)业银行发(fā)行(xíng)的金融工具占基金(jīn)资产净值的比例不得超过15％；主动投资(zī)于流(liú)动(dòng)性受限资产的规(guī)模合计(jì)不(bù)得超(chāo)过基(jī)金资(zī)产净值的(de) 5％；投资组(zǔ)合的平均剩余期限不得超过90天；投资组(zǔ)合的杠杆比(bǐ)例(lì)不(bù)得超过110％。

　　货币市场基金交易行为管理方面，《暂行(xíng)规定》指出，审慎确认大额申购申请，避免(miǎn)出现(xiàn)接受单一(yī)投资者申(shēn)购申请(qǐng)后导致其持有(yǒu)份额超过基金总份额(é)5％的情况。

　　而(ér)在(zài)风险(xiǎn)准备金(jīn)方面， 基金管理(lǐ)人、基(jī)金托(tuō)管人每月从重要(yào)货币市(shì)场(chǎng)基金的管理费、托(tuō)管费中(zhōng)计提的风险准(zhǔn)备金(jīn)比例(lì)不得低于20％。

　　国信证券指(zhǐ)出，《暂行规(guī)定》是(shì)金(jīn)融防风险的重要举(jǔ)措。部分(fēn)货币(bì)市(shì)场基金规(guī)模较大、投资者数量较(jiào)多，具有“牵一(yī)发而动全身”的重要影响，当出现风险事(shì)件时(shí)，可能会(huì)对金融市场的流动性安全产生(shēng)冲击。《暂行规定》无论是从考核(hé)机制，还是从投资比例、久(jiǔ)期、可变现资产的限制(zhì)，都(dōu)是为了(le)更(gèng)高流动性考虑，重要货币市场(chǎng)基金防(fáng)范流动(dòng)性风险的(de)能力将进一步提(tí)升，将有(yǒu)效(xiào)防止出现2016年(nián)部(bù)分(fēn)货币市场基金(jīn)类似(shì)的流动(dòng)性风(fēng)险事(shì)件(jiàn)。

　　制定风险(xiǎn)应对预案(àn)

　　在(zài)重(zhòng)要货币市场基金的风险防(fáng)控和监督管理机制方面(miàn)，《暂行(xíng)规定》也做出了(le)明确的规定。

　　《暂行规定(dìng)》指出，基金管理人应(yīng)当综(zōng)合评估重要货币(bì)市(shì)场基金(jīn)各类风险(xiǎn)的成因、表(biǎo)现(xiàn)及(jí)影响(xiǎng)，会同相关市场主体共(gòng)同制定(dìng)合理有(yǒu)效的(de)风险应对预案(àn)。风(fēng)险应(yīng)对(duì)预案(àn)应当报中国证监会备案，中国证监会对风险应对预案(àn)的有效性、合理(lǐ)性(xìng)、可行(xíng)性等进行评估(gū)。

　　重(zhòng)要货(huò)币市(shì)场基(jī)金发生重大风(fēng)险的，由中国证监(jiān)会牵头相关部门(mén)成立风险处置小组，督促基(jī)金(jīn)管理(lǐ)人及相关市场主(zhǔ)体(tǐ)依据风险应对预案等对重(zhòng)要货(huò)币市场基金(jīn)实施(shī)风险处置。

　　那么，《暂(zàn)行规定》的实(shí)施对于(yú)投资者有(yǒu)什么(me)影(yǐng)响？

　　有业内人士对记者表示，《暂行规定》将(jiāng)提高货币(bì)基(jī)金的(de)风险管理能力和透明度，降低(dī)投资风险。但是(shì)，可能(néng)会对部分(fēn)投(tóu)资者(zhě)造成一定(dìng)影响，例如可能会对一(yī)些追求高收益的投资者造成一(yī)定冲击。此外，新规可(kě)能(néng)会导致一些货币基金规模(mó)较小的(de)产品(pǐn)退出市(shì)场，投资者(zhě)需要(yào)注意(yì)选择合适的产品(pǐn)。

　　“《暂行规定》有利于(yú)保护(hù)低风险偏(piān)好的投资者。相(xiāng)对于其(qí)他资管(guǎn)产品(pǐn)，货币(bì)市场(chǎng)基金具有(yǒu)着投资者数量庞大，风险偏好较低的特点(diǎn)。部分规模较大的货(huò)币(bì)规(guī)模(mó)基金如出现风(fēng)险事件，或将对社(shè)会稳定产生(shēng)不利影响(xiǎng)。《暂行规(guī)定(dìng)》提升(shēng)了重(zhòng)要货币(bì)市场基金的资(zī)产(chǎn)安全要求，有利于保护(hù)投资者利益。”国(guó)信证(zhèng)券表(biǎo)示。

　　财信(xìn)证券指(zhǐ)出，《暂行规定》施行后，货币市场(chǎng)基金的(de)规(guī)范化、标准(zhǔn)化(huà)、投资分散化、安全化程度(dù)将(jiāng)有(yǒu)提(tí)升，未来是(shì)否在公布的(de)重点货币基金名(míng)录(lù)内，可能是(shì)投(tóu)资者选择考量的潜在背(bèi)书因素之一。预(yù)计全市场货(huò)币市(shì)场基金数量上将(jiāng)有一(yī)定出清，对基金管理人的(de)产品体系结构布局、调整也(yě)提出(chū)了要求。

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