近(jìn)期市场(chǎng)风向变动(dòng)，北向资金调仓换股，外资(zī)基金也纷(fēn)纷行动。记者梳理发(fā)现，欧洲巨头施罗德(dé)旗下三只旗舰基金同时(shí)大手笔(bǐ)加仓“宁王(wáng)”。3月(yuè)底以来，宁(níng)王股(gǔ)价震荡上(shàng)行，虽(suī)较高点(diǎn)仍有距离，但部分资(zī)金开始行动。透露什么信号？我(wǒ)们一起(qǐ)来看看。中国人口第一大省，中国人口第一大省排名

　　欧洲(zhōu)巨头(tóu)旗下三大基金同时行动

　　施罗德旗下“施罗(luó)德国(guó)际精选基金中国(guó)A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模43.96亿美元。

　　截至(zhì)2023年4月底，基金前十(shí)大重仓股为中国平安、招商银(yín)行(xíng)、紫(zǐ)金矿业、宁德时代、贵州茅台、万华化学、鼎龙股份、芒(máng)果(guǒ)超媒、海尔(ěr)生物。4月，基金加仓宁德时(shí)代(dài)80％。

　　无独(dú)有偶，施罗德(dé)旗舰基(jī)金“施罗(luó)德国际精选(xuǎn)基金大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最(zuì)新规模27亿美元。

　　截至2023年4月底，台(tái)积电、腾(téng)讯控股、阿(ā)里巴巴、AIA、美团、紫(zǐ)金矿业、港交所、银河娱乐、宁德(dé)时代、隆基绿能。4月，基金减持腾讯控股3.42％，减持紫金(jīn)矿(kuàng)业19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓宁德(dé)时代80％。

　　4月，施(shī)罗德(dé)旗下(xià)另(lìng)一只旗舰(jiàn)基金也加仓宁德时代80％。“施罗(luó)德国(guó)际精选基(jī)金中(zhōng)国(guó)机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金(jīn)最新规(guī)模14.23亿(yì)美(měi)元。

　　截至(zhì)4月底，基金前十大重仓股为腾讯控股、阿里巴巴、美团、宁德时代、隆基(jī)绿能、蒙(méng)牛乳(rǔ)业、银河娱乐、紫金矿(kuàng)业(yè)、贵州茅台、深(shēn)圳国际。4月，基金减持腾讯控股2％、减持阿里巴巴3.89％，减持紫金矿业10.31％，增(zēng)持宁德时代80％。

　　看好中国新能源车(chē)产业链

　　同一家(jiā)机构旗下(xià)三大旗舰基金同(tóng)时加仓80％，究(jiū)竟怎么回事？

　　资料显(xiǎn)示，这三(sān)只基金中，施罗德国际精选基(jī)金(jīn)中(zhōng)国(guó)A由(yóu)Jack Lee管理；施罗德(dé)国(guó)际(jì)精选基金大中华和(hé)施罗(luó)德国际精(jīng)选中(zhōng)国机(jī)遇(yù)由Louisa Lo管理。最新(xīn)的基金材(cái)料中并(bìng)未解(jiě)释为何基金在4月大手笔(bǐ)加仓宁(níng)德(dé)时(shí)代。不过(guò)，记者梳理发现，施罗德对中国新能源车产业链(liàn)的看重(zhòng)是(shì)一以(yǐ)贯之(zhī)的(de)。

　　例如，基金经理Jack Lee在(zài)一(yī)份研究日志中解释(shì)道：长期来看，关注三大(dà)主题。一是电动车供应链；二是技术自主(zhǔ)可控(kòng)；三(sān)是医疗健(jiàn)康基础(chǔ)设施。

　　为何看好电动车产业链？

　　Jack Lee解(jiě)释(shì)道，随着气(qì)候(hòu)变化的影(yǐng)响日益显(xiǎn)现，全球各国的脱碳行动变得越来(lái)越重要(yào)。转(zhuǎn)向电动汽(qì)车(chē)（EV）是“脱碳”行动的一(yī)个方面。中国在这方面为投资者提(tí)供了重(zhòng)要的机会。中国(guó)在电动汽车价(jià)值链的供(gōng)应方面是全球的领导者(zhě)，同时中国对成品车(chē)辆(liàng)的需求(qiú)方面也占据重要地位。可能很(hěn)多人不知(zhī)道的(de)是，全球2022年(nián)销售(shòu)的所有电动汽车中，57％是(shì)在中国(guó)销售的。

　　整车制(zhì)造之外，中国也是全球(qiú)电动车基(jī)础设施最完善的国家(jiā)之一。以充电(diàn)桩为(wèi)例(lì)，中(zhōng)国平均一个(gè)公共充(chōng)电桩对应7辆(liàng)车(chē)，欧洲是16、美(měi)国是16、印(yìn)度是25、巴西是28。来源：施(shī)罗(luó)德官网。

　　在电动汽车供应链中，有许(xǔ)多公司正在(zài)在(zài)各(gè)自的领域中建立主导地位，以某智能组件为(wèi)例，它是电(diàn)动(dòng)汽车中用于电(diàn)池和电机温控的关键组件的生产(chǎn)商。该(gāi)公司在(zài)空调阀(fá)行业全球市场占有约60％的份额，并在(zài)电动汽车阀(fá)门行业拥有超过90％的市场份额。客户包括(kuò)特斯拉等全球(qiú)电动(dòng)汽(qì)车专家以及福特、宝(bǎo)马(mǎ)等原(yuán)始设备制造(zào)商（OEMs）。随着电动(dòng)汽车在全球范围(wéi)内继续占据市场(chǎng)份额(é)——在法规的支持下，该公司的增长潜力(lì)是可(kě)预(yù)见的。

　　事实上，施罗德也(yě)并(bìng)非孤例(lì)。

　　另一欧洲巨头安联投资(zī)旗舰(jiàn)基金安联(lián)神州A股基金也在3月大手笔加仓(cāng)宁德时代。

　　这只基金(jīn)最新规模47亿美元，截至(zhì)3月底，基金前十大重仓股为贵州茅台、中信证券(quàn)、宁(níng)德时代、中国中免、东方财富(fù)、美(měi)的集团、迈瑞医疗、安井食品、锦江集团、中国平安。

　　3月，基金(jīn)对前十(shí)大重仓股(gǔ)逐一加(jiā)仓，其中加仓幅度最大的就是宁德时(shí)代(dài)，加仓幅度高达22.17％。此外，基(jī)金对中国中(zhōng)免加仓21.10％，基金加仓贵州茅台15.05％。对前(qián)十大(dà)重仓(cāng)股(gǔ)中其余公司均加(jiā)仓(cāng)8.85％。

　　“宁王”市场份额(é)超40％

　　中汽协（中国汽车工(gōng)业协会）近中国人口第一大省，中国人口第一大省排名日(rì)发布的数据显示(shì)，2023年4月(yuè)，我国动力电池产量47.0GWh，同(tóng)比增38.7％；装车量25.1GWh，同比增(zēng)89.4％；新(xīn)增(zēng)6.7万台公共充(chōng)电桩，同比增长(zhǎng)52.0％，桩车(chē)增量比为1：2.5。

　　动(dòng)力电池行业集中度方面(miàn)，今年(nián)4月，尽管(guǎn)我(wǒ)国(guó)新能源汽车(chē)市场共计36家动力(lì)电池企业(yè)实(shí)现装车配套，较去(qù)年同期增加2家(jiā)。但是(shì)排名前3家、前5家、前(qián)10家(jiā)动力电池(chí)企业动(dòng)力(lì)电池(chí)装(zhuāng)车(chē)量分(fēn)别(bié)为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装车量比分别为78.7％、88.8％和97.7％，行(xíng)业集中度依旧较高。

　　企业排名来看，根(gēn)据(jù)中国汽车动力(lì)电池产业创新联盟数据(jù)显示，今年4月，宁德时代以40.83％的占比持续领跑(pǎo)，比亚(yà)迪、中创(chuàng)新航、亿(yì)纬(wěi)锂能(néng)、国(guó)轩(xuān)高(gāo)科分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占(zhàn)比位居第2-5名(míng)。第6-10名则分别为：欣(xīn)旺达、LG新能源(yuán)、蜂巢能源、孚(fú)能科技(jì)、瑞浦兰钧。

　　作为动力电池行(xíng)业的(de)龙头(tóu)企(qǐ)业，宁德时代(dài)于2023年一季(jì)度实现营业收入890.38亿(yì)元，同比增长82.91％；实现净(jìng)利润98.22亿元，同(tóng)比(bǐ)增长(zhǎng)557.97％，单季利(lì)润增速创(chuàng)历(lì)史(shǐ)新高(gāo)。

　　北向资金调仓(cāng)换(huàn)股，“宁(níng)王”重受青睐

　　或许是基于(yú)优异的业绩(jì)，来自Wind的数据显(xiǎn)示，截(jié)至5月14日(rì)，最近7天北向资金净流入宁(níng)德时代15.75亿(yì)元(yuán)，位居(jū)北(běi)向净流入榜首。北向资(zī)金净流(liú)入较多的(de)其它个股(gǔ)还包括宁德时代、工业富(fù)联、贵州茅台(tái)、工商银行、北方华创(chuàng)、兴(xīng)业银(yín)行(xíng)、紫金矿业、建设银行、比亚迪、中国石化。北向资金净流出较(jiào)多的个(gè)股包括格力电器、中国建筑、东(dōng)方财富、中国中(zhōng)免、阳光电源(yuán)、中兴通讯(xùn)、科大讯飞、隆基绿能、长江电力(lì)、恒瑞医药(yào)。

　　看好的“宁王”的(de)外资还包括(kuò)“柏基(jī)”。超长线(xiàn)投资者“Baillie Gifford”重仓宁德时代。

　　柏基在谈及(jí)为何持有宁德(dé)时代时(shí)，写道(dào)：宁德时代所(suǒ)处的位置是令(lìng)人羡慕(mù)的。它背(bèi)后有(yǒu)两大(dà)增长机遇一是(shì)电动(dòng)车二是储能；CATL聪(cōng)明地(dì)选择聚焦(jiāo)磷(lín)酸铁锂电池(chí)，这方面它的(de)市场份额(é)是领先的。此外，磷酸(suān)铁锂(lǐ)电池因为安全性、生(shēng)命周期和(hé)不含钴等(děng)特征(zhēng)而受(shòu)到欢迎；动力电池(chí)的企(qǐ)业发展(zhǎn)与(yǔ)政府的脱碳(tàn)计划(huà)是一致的。CATL的(de)领(lǐng)导(dǎo)者也非常有远(yuǎn)见。

　　柏(bǎi)基同时也解释(shì)了：他们如何通过 “柏(bǎi)基十问(wèn)”来考察宁德时代的。

　　不过，柏基(jī)也表示，如(rú)同所(suǒ)有的(de)投资者(zhě)，他们的(de)判断也可能是错的(de)。例(lì)如，若未来新的电池技术出现(xiàn)，宁德(dé)时代的竞争优势(shì)不复。随着电池成本(běn)下降，宁(níng)德时(shí)代若不能保持(chí)利润率。宁(níng)德时代(dài)和电动车厂商的关系(xì)若不能维系。这些因素都会(huì)影响柏(bǎi)基(jī)对于宁德时代的判(pàn)断(duàn)。

　　但并(bìng)非所有的(de)外资都在(zài)加仓宁德(dé)时代。4月另一欧(ōu)洲巨头(tóu)安(ān)本投资旗舰(jiàn)中国基(jī)金“安本标准SICAV I-中(zhōng)国A股可持续(xù)股(gǔ)票(piào)基(jī)金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微(wēi)微减仓宁德时代(dài)0.04％。基金最新规模35.62亿美(měi)元。

　　截至2023年4月底，基金持有的前十大重仓股(gǔ)为贵州(zhōu)茅台(tái)、宁德(dé)时代、中国中(zhōng)免、迈瑞医疗、爱尔眼科、华测检测、招商银行、美的集团、广联达、宁波(bō)银(yín)行。

　　摩根大通加仓泸州老窖

　　宁德(dé)时代之外，互(hù)联网(wǎng)或者食品饮(yǐn)料也颇(pǒ)受关注。

　　例如，摩根大通旗舰(jiàn)基金“摩根基金(jīn)-中国A股机(jī)遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新(xīn)规模(mó)395 亿(yì)元人民(mín)币，截至(zhì)2023年一季度(dù)末，基金前十大重(zhòng)仓股(gǔ)为贵州茅台、金山软件、中国(guó)平(píng)安(ān)、招商银行、万华化学、恒(héng)生金融、泸州(zhōu)老窖、迈瑞(ruì)医(yī)疗、京东方。3月基金加仓幅度最大的为(wèi)泸州老窖，加仓幅度27.59％。

　　瑞(ruì)银旗(qí)下瑞银(yín)（卢(lú)森堡）股票(piào)基金(jīn)-中(zhōng)国机遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最(zuì)新规模47.83亿美元(yuán)。截至2023年 3月底，基金前(qián)十大重仓股为腾讯控股、贵州(zhōu)茅台、网易、阿里巴巴、中国平安(ān)、招商银(yín)行、石药集团、AIA、平安银行、美团(tuán)。3月，基金加仓阿里(lǐ)巴巴11.66％。

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