昨夜，美国银行股持续暴(bào)跌(diē)，内外盘(pán)商(shāng)品期(qī)货全(quán)线(xiàn)下跌。

　　当地时(shí)间周二(èr)，美(měi)股三大指(zhǐ)数集体低(dī)开(kāi)，道指跌(diē)0.14％，纳指跌0.57％，标普(pǔ)500指数(shù)跌(diē)0.37％。

　　美国地区性银行(xíng)股又崩了，第一共和银(yín)行股价重挫，盘(pán)中一(yī)度跌近30％，尾盘跌幅扩(kuò)大至50％，续刷历(lì)史新低(dī)。硅谷(gǔ)银行母公(gōng)司（SIVBQ）跌(diē)20.0％，签名银行(xíng)跌15.7％，北方信托（NTRS）跌(diē)超9.2％，西太(tài)平洋银行（PACW）跌超(chāo)8.9％，KeyCorp跌超5.8％，阿莱恩斯(sī)西部(bù)银行（WAL）跌约5.6％，齐昂银行（ZION）跌(diē)超5.4％。

　　由于美国地区性银行股再次大跌，导(dǎo)致美国国债价格(gé)飙升，短期市场(chǎng)利率(lǜ)大幅下跌，债券交(jiāo)易员不再完全(quán)押注美联(lián)储会再加息25个(gè)基点。6月的美联储利率掉期合约目前反映出，央行基准利(lì)率仅比当前(qián)有效联邦基金利率(lǜ)高出(chū)20个基点，这暗示(shì)未来两(liǎng)次(cì)FOMC会议(yì)中有一次加息的可能性(xìng)约为80％。而本周早些时候，交(jiāo)易员认为美联储在5月份加息几(jǐ)乎(hū)是肯定的，且(qiě)6月(yuè)份有(yǒu)可(kě)能进一步加息。除了大幅降(jiàng)低(dī)加(jiā)息(xī)的可能性外，掉(diào)期交易还显示，市场对利率(lǜ)见顶(dǐng)后美(měi)联储(chǔ)降息(xī)的押注有所增加，他(tā)们预计到年底联邦基(jī)金利率预计在4.3％左右。

　　商品(pǐn)方面，美股时(shí)段，新加坡铁矿石指(zhǐ)数期货05合约跌破100美元/吨(dūn)，日内跌幅近4％，为去(qù)年12月以来首次。WTI原油(yóu)日(rì)内走(zǒu)低2％，报77.07美元/桶；布伦特原油跌1.96％，报80.80美元/桶。

　　内盘方(fāng)面，截至昨(zuó)日23时(shí)收盘，国内期货主(zhǔ)力合约几乎(hū)全线下跌。玻璃、焦(jiāo)煤、菜(cài)油、PTA、燃料油跌超2％，焦(jiāo)炭(tàn)、铁(tiě)矿(kuàng)石跌近2％。涨(zhǎng)幅方面，菜粕涨(zhǎng)0.7％。

　　截至今(jīn)晨收盘，WTI 5月原油期货收跌(diē)2.15％，报77.07美元/桶。布伦(lún)特6月原油期(qī)货收跌(diē)2.37％，报80.77美元/桶。外盘有色金属全线(xiàn)下(xià)跌。伦(lún)铜跌2.3％，伦铝跌近2％，伦锌(xīn)跌2.6％，伦铅跌1.7％，伦镍跌5％，伦锡跌4％。

　　昨天深夜，白宫发布声明称，美国总统拜登将否决(jué)众议院议长、共和党领袖(xiù)麦(mài)卡(kǎ)锡提出的(de)债(zhài)务上限方(fāng)案。白宫称：众议院共和党人(rén)必须在没有任何要求和(hé)条件(jiàn)的情(qíng)况(kuàng)下打消违约的可能(néng)性(xìng)，并解决(jué)债务上限问(wèn)题。

　　上(shàng)周，麦一百克等于多少斤，一百克等于多少斤多少两卡(kǎ)锡公布了(le)一项将(jiāng)债务上限问题(tí)和削(xuē)减支出捆绑的计划，要将债务上限上(shàng)调1.5万亿美元，但同(tóng)时(shí)还要削减4.5万亿美元的(de)政府支出。

　　同在周二，美国财政部长耶伦(lún)警(jǐng)告称，如果美国国会不提高政府的债务上限(xiàn)，由(yóu)此(cǐ)产生的债务违(wéi)约将在美国引(yǐn)发一(yī)场“经济灾难”，使未来几年的利率上升。

　　耶伦(lún)当(dāng)天表(biǎo)示，债务违约(yuē)将导致(zhì)失业率上升，同时(shí)使美国家庭在(zài)抵押贷款、汽车贷款和信用卡上的支出增(zēng)加。耶伦称，提高或暂停(tíng)31.4万(wàn)亿美元(yuán)的债务上限是国会的一项“基本责任”，如果违约将产(chǎn)生一场经济和金融(róng)灾难，使借(jiè)贷成本永久提高，增加未来的投资成(chéng)本。如果不提高(gāo)债(zhài)务(wù)上限，美(měi)国(guó)企业将(jiāng)面临信贷(dài)市场(chǎng)的(de)恶化，政府将可能无法向军人家庭和依赖社会保障的老(lǎo)年人发放(fàng)款项。

　　拜登正式(shì)宣布竞选连任美国(guó)总(zǒng)统

　　北京(jīng)时间(jiān)4月25日(rì)傍晚，美国总统(tǒng)拜(bài)登正式宣布，他将参加2024年的(de)连(lián)任竞选(xuǎn)。法(fǎ)新社称，拜登将“以创纪录的80岁高龄(líng)”投入到一场新的激烈竞选中。

　　拜登在推特上写(xiě)道(dào)：“每一(yī)代人都要经历为了民主挺(tǐng)身而出的时刻(kè)，为(wèi)了他们(men)的基本(běn)自由(yóu)挺身而出。我相信这是我们的(de)时刻。这就是我竞选连任美国总统的原(yuán)因。加入我们，让我们完成这(zhè)项任(rèn)务(wù)。”拜登还附上了一段视频。

　　法(fǎ)新社分析(xī)称，目前拜登在(zài)民主党(dǎng)内部(bù)没(méi)有真(zhēn)正的挑战者，但他的年(nián)龄可能受到(dào)“持续(xù)而激烈”的(de)审视(shì)。拜登已(yǐ)经80岁，到第二任期(qī)结束时，这位资深(shēn)民主(zhǔ)党人将年满(mǎn)86岁。

　　美国全国广播公司（NBC）上周末发布(bù)的一项民调(diào)显示，70％的美国人包括51％的(de)民主(zhǔ)党(dǎng)人，认为拜登不应该参选。不支持他参(cān)选的人中(zhōng)，69％的人认(rèn)为年龄(líng)是一个主(zhǔ)要或次要原(yuán)因。

　　国(guó)内期(qī)交所公布劳(láo)动节期间(jiān)风控(kòng)工作(zuò)安排

　　昨日，国内(nèi)各(gè)家期货交易(yì)所公布劳动节期间有关工作安(ān)排，调整相关(guān)期货合约(yuē)涨(zhǎng)跌停板幅度和交易保证金水(shuǐ)平。

　　上期所通知称(chēng)，自4月27日起第一个(gè)未出现单(dān)边市的交易日(rì)收盘结算时，铜、铝(lǚ)、锌(xīn)、铅(qiān)期货合约的交易(yì)保(bǎo)证金比例调(diào)整为(wèi)11％，涨(zhǎng)跌停(tíng)板幅度调整(zhěng)为9％；不锈钢(gāng)、纸浆期货合约的(de)交易保证金比例调整为12％，涨(zhǎng)跌停板幅度调(diào)整为10％；白银期货合约的(de)交(jiāo)易保(bǎo)证金比例调整(zhěng)为13％，涨跌停板(bǎn)幅度调整为11％；镍、石油沥青期货合约的交易保证金比例调整为14％，涨跌停板幅度调整为12％；锡期货合约的(de)交(jiāo)易保证金比例(lì)调整为16％，涨跌停板(bǎn)幅度调整为(wèi)14％。5月4日交易后，自第一个未出现单边(biān)市的(de)交易(yì)日(rì)收盘(pán)结算时，黄金期(qī)货合约的交(jiāo)易(yì)保证金比例调整为9％，涨跌停(tíng)板幅度(dù)调(diào)整为7％；其(qí)他品种期货合约的(de)交易(yì)保证金比例和涨(zhǎng)跌停板幅度(dù)恢复至原有水平。

　　上期能(néng)源方面，自4月27日起第(dì)一个未出现单边市(shì)的交(jiāo)易日收盘结算时，国际铜(tóng)期货合约的交易(yì)保证金比例(lì)调(diào)整为11％，涨跌停板幅度(dù)调整为(wèi)9％；低硫燃(rán)料油期货合约的(de)交易保证(zhèng)金比例(lì)调整为(wèi)14％，涨跌(diē)停板幅(fú)度调整为12％。5月4日交易(yì)后，自第一个未(wèi)出现单边市的交易(yì)日收盘结算(suàn)时，所有品种期货合(hé)约(yuē)的(de)交易保证金比例(lì)和涨跌(diē)停板幅度恢复至原有水平。

　　郑商所(suǒ)方面(miàn)，自(zì)4月27日结(jié)算时(shí)起(qǐ)，菜(cài)粕(pò)、菜油、玻璃、纯碱期货合(hé)约(yuē)的(de)交易保证金标(biāo)准调整为10％，涨(zhǎng)跌停板幅度调整为9％，其中纯碱(jiǎn)2305合约的交(jiāo)易保证金标准仍为12％；白糖、棉花、棉纱、花(huā)生、PTA、甲醇、尿(niào)素、短(duǎn)纤期货(huò)合(hé)约的交易(yì)保证金标准调整为9％，涨(zhǎng)跌停板(bǎn)幅度调整为8％，其中PTA2305合(hé)约(yuē)的交(jiāo)易(yì)保证金标准仍为13％。5月4日恢复交易后，自品(pǐn)种(zhǒng)持仓量最大的合约未出现涨跌停板单边市的(de)第一个交易(yì)日结算时(shí)起，上述(shù)品种期(qī)货(huò)合约的交易保证(zhèng)金标准和涨跌停(tíng)板幅(fú)度(dù)恢复至调整前(qián)水平。

　　大商(shāng)所通知称，自4月27日(rì)结算时起，豆粕(pò)、豆油、聚乙烯、聚丙烯和聚氯(lǜ)乙烯期货合约涨跌(diē)停(tíng)板幅度调整(zhěng)为(wèi)7％，交易保证(zhèng)金水平(píng)调整(zhěng)为8％；棕榈油、乙二醇、苯(běn)乙(yǐ)烯和液化石油气期货合约涨跌停板幅度调整(zhěng)为8％，交(jiāo)易保证金水(shuǐ)平调(diào)整为9％；其他期货(huò)合约涨跌停板幅度和交易(yì)保证金水(shuǐ)平维持不变。5月4日恢(huī)复(fù)交易(yì)后，在各期货持仓量最大(dà)的合(hé)约未(wèi)出(chū)现(xiàn)涨跌(diē)停板单边无连续报价的(de)第一个交易日结算时(shí)起，黄大豆1号、黄大(dà)豆2号、玉米(mǐ)和鸡蛋期货合约涨跌停板幅度调整(zhěng)为6％，套(tào)期(qī)保(bǎo)值交易保(bǎo)证金(jīn)水(shuǐ)平调(diào)整(zhěng)为(wèi)7％，投机交(jiāo)易保证金(jīn)水平调整为8％；豆粕、豆油、棕榈油、聚(jù)乙烯、聚(jù)丙(bǐng)烯(xī)、聚氯乙烯、乙(yǐ)二醇、苯乙烯(xī)和液化石(shí)油气期货合约涨(zhǎng)跌停板(bǎn)幅度(dù)和交易保证金水平(píng)恢复至(zhì)节前(qián)标准；其他期货合(hé)约涨跌停(tíng)板幅度(dù)和交易保证金水平维(wéi)持不变。

　　中金所公告称，自4月(yuè)27日(rì)结算(suàn)时起，沪(hù)深(shēn)300、上证(zhèng)50、中证500股指期货各(gè)合约的交易保(bǎo)证金标准分别调整为13％、13％、15％。5月4日(rì)交易后，自相关品种持仓量最大(dà)的合约未出现单边市的第一个交易日结算时起，沪深300、上证50、中证500、中(zhōng)证1000股指期货各合约的(de)交(jiāo)易保证(zhèng)金(jīn)标(biāo)准调(diào)整为12％。沪深300、上证50、中证1000股(gǔ)指期权各合约的(de)保证金调整系数根据相(xiāng)应股指期货(huò)的交易保证金(jīn)标准进行调(diào)整(zhěng)。

　　广期所公告称，自4月(yuè)27日(rì)结算时起，工(gōng)业硅期货合(hé)约涨跌停板幅(fú)度和交易保证金标准调整为9％和(hé)11％。5月4日恢(huī)复(fù)交易后，在工业(yè)硅品种持(chí)仓(cāng)量最大的合(hé)约(yuē)未出现涨(zhǎng)跌(diē)停板单(dān)边无连续(xù)报价的第一(yī)个交易日(rì)结(jié)算时起，工(gōng)业硅(guī)期(qī)货合约涨跌停板幅度和交易保(bǎo)证金(jīn)标(biāo)准(zhǔn)调整为7％和9％。

　　供强需弱，生猪期价大跌(diē)

　　昨日，生猪(zhū)期现(xiàn)货(huò)价格(gé)走势(shì)背(bèi)离，期(qī)货(huò)主力LH2307合约收盘(pán)至16345元/吨，日内跌4.11％。现货价格继续上涨，截至(zhì)4月25日，全(quán)国均价15.24元/公斤(jīn)，环比(bǐ)上涨0.3元/公斤。

　　齐盛(shèng)期货分析师孙(sūn)一鸣表示(shì)，近期生猪现(xiàn)货偏强的主要原因有四点：一是短(duǎn)期二次育肥造成(chéng)货(huò)源有所收(shōu)紧；二是来自(zì)政策(cè)面的支撑；三(sān)是近期降(jiàng)雨(yǔ)导(dǎo)致调运不(bù)便；四(sì)是(shì)“五一”假(jiǎ)期需(xū)求支撑。不过，盘面主要以(yǐ)预期为主，昨日(rì)盘面下跌的主要(yào)逻辑依旧在于产业(yè)基本(běn)面偏(piān)弱的(de)事实。

　　“4月(yuè)中旬，多地猪价‘破7’，猪(zhū)价阶(jiē)段性触(chù)底。中小养户惜售推涨情绪较(jiào)浓，且(qiě)南北部分区(qū)域(yù)二次育(yù)肥采购(gòu)量增加，政(zhèng)策消息(xī)稳市信号(hào)相对强(qiáng)烈，期现货价格同时(shí)上涨。然而，生猪期(qī)货2307、2309合约虽有乐观预期，但已(yǐ)注(zhù)入升(shēng)水，反弹至(zhì)养殖成本附近明显(xiǎn)承压。同(tóng)时，套保资金介入。因此周二期(qī)货盘(pán)面减(jiǎn)仓大(dà)跌。”华联期(qī)货生(shēng)猪分析师(shī)蒋琴说。

　　从供应端来看(kàn)，截至3月(yuè)末，全国能繁母猪存栏相当(dāng)于正常保(bǎo)有量的105％，一(yī)季度猪肉产量1590万吨(dūn)，同(tóng)比增长1.9％。孙一鸣分析称，能繁(fán)母猪存栏以及生猪存栏依(yī)旧处于高位，意味着今年一季度(dù)去(qù)产能(néng)不及预期，供应偏宽松是事(shì)实。从目前的(de)存(cún)栏(lán)以及屠宰企业库存(cún)来看(kàn)，今年下半年市场不会出现生猪货源(yuán)紧张或猪肉紧张的状态，供应宽松大概(gài)率延长(zhǎng)至今年下半年。

　　格林(lín)大华期货(huò)生猪分(fēn)析师张晓君介绍(shào)，从月度初(chū)生仔(zǎi)猪来看，农(nóng)业部监测数(shù)据显示，去年9月到(dào)今年2月全国新生仔猪(zhū)数量各月(yuè)环比增幅逐(zhú)月增加，至少对应到今年7月生猪(zhū)出栏供(gōng)给相对充(chōng)足。从出栏体重来看，当前生猪(zhū)出栏均重(zhòng)仍接近123公斤，同比去年增加约3％，预计二育(yù)猪源仍将支(zhī)撑出栏体重。

　　值得(dé)一提的(de)是，目前生猪养殖逐步向规模化、集团化方向发(fā)展(zhǎn)，而(ér)且规模化占(zhàn)比得到明(míng)显提升。蒋琴(qín)表示(shì)，今年猪(zhū)场中大猪存栏(lán)量明显高于去年同期，产能较为充裕。同时(shí)，2023年中央一号文件将“稳定生猪基础(chǔ)产能”目标细化(huà)为“强化以能繁(fán)母猪为(wèi)主的(de)生(shēng)猪产能(néng)调控”，将全国能繁母猪数量(liàng)稳定在(zài)4100万头的正(zhèng)常保有量，可见国家稳猪(zhū)价的决(jué)心。

　　“此外，从冻品库存(cún)来(lái)看，随(suí)着屠(tú)宰场持续入冻，冻品(pǐn)库存持续攀升。卓创资讯数据显(xiǎn)示，截至4月20日，全(quán)国冻品库容(róng)率为31.9％，明显高于(yú)去年(nián)最高点28.24％。当前(qián)冻鲜价差倒挂(guà)，冻品销售不畅(chàng)，待冻鲜价(jià)差(chà)恢(huī)复，冻品持续(xù)出库(kù)，目前(qián)冻品的高库存水平将(jiāng)抑制猪价上涨空间。”张晓君说。

　　“虽(suī)然今年(nián)生(shēng)猪消费(fèi)总结为持续向好发展态势，政策引导及市场预期向好，加上居(jū)民收入增加、消费意愿(yuàn)增强等利好(hǎo)因素，都是(shì)猪肉(ròu)消费的(de)助力。但是(shì)，实(shí)际需(xū)求却一直不温(wēn)不(bù)火。目前(qián)看，今年(nián)生(shēng)猪的需求大概率将(jiāng)回归(guī)到正常年份水平。”蒋(jiǎng)琴说。

　　孙一鸣(míng)也表示，此次需求好转主(zhǔ)要在于(yú)冻品入库以(yǐ)及二育支撑，终端需(xū)求无实质性(xìng)好转。目(mù)前(qián)“五一”备货基本收尾，从走量看并未出现明显提升，随着二(èr)季度气温升高(gāo)，需(xū)求逐步降低，预计需求再次回归至低迷(mí)状态。4月底到5月预计(jì)集团(tuán)企业出栏计划或继续增加，市场(chǎng)整体处于供(gōng)大于(yú)求(qiú)状(zhuàng)态，现货价(jià)格“五一”后或继续回落为主，盘面升水状态(tài)下短期缺乏上(shàng)涨(zhǎng)支撑。

　　在张晓(xiǎo)君看来，生(shēng)猪整(zhěng)体供给相对充足(zú)，限(xiàn)制猪价大(dà)幅(fú)上(shàng)涨(zhǎng)。短期来看，“五一”小长(zhǎng)假前，终端备(bèi)货启动(dòng)，集团场缩量挺价，支(zhī)撑(chēng)猪价短线反弹。然而，假期效(xiào)应过后，市(shì)场情绪逐渐褪去(qù)，猪价将重回供需基本面。当(dāng)前距“五一”小长假仅(jǐn)剩3个交(jiāo)易日，期(qī)货盘(pán)面资金(jīn)已经提前反映了市场情绪。建议(yì)投资者控制仓位，防范假期(qī)风险。

　　蒋琴(qín)认为，综合来看，猪价颓势不改，大概率(lǜ)仍将保(bǎo)持低(dī)位盘整运行(xíng)状态。不过，市(shì)场预期二(èr)季(jì)度二次育(yù)肥缓慢入场(chǎng)，行情或好(hǎo)于一季度。按照官方能繁存栏数据推算，今年3到10月，生猪理论出(chū)栏量处于(yú)逐步增加的阶段(duàn)，并于10月份达到理论(lùn)出栏峰(fēng)值，11月生猪(zhū)理论出栏量大概率(lǜ)环(huán)比下(xià)降(jiàng)。而11月份正值猪肉消费(fèi)旺季，供减需增预期下，相对支(zhī)撑当期生猪(zhū)价格，故目前(qián)盘面(miàn)11月(yuè)价格相对坚(jiān)挺。不(bù)过(guò)在国家良好(hǎo)调控之(zhī)下，能(néng)繁母猪产能(néng)并未过度去化，生猪(zhū)存出栏量(liàng)保(bǎo)持稳定，猪价不(bù)具备持(chí)续大幅上涨的基础条件(jiàn)。在国家政策端稳定猪价意愿强烈的背(bèi)景(jǐng)下，期价上行压力恐加大，追涨风险积聚，操作上，建议养殖端锚(máo)定(dìng)成本，择机卖出套保锁定利润为(wèi)主。

　　棕榈油长期需(xū)求不容(róng)乐(lè)观

　　昨日，马来(lái)西(xī)亚(yà)BMD毛棕(zōng)榈油期货(huò)盘中大(dà)幅(fú)下跌，连(lián)续第三个交(jiāo)易日下滑，并(bìng)触及约(yuē)一个(gè)月低(dī)点。

　　“近期棕(zōng)榈(lǘ)油行情变(biàn)化多(duō)集(jí)中(zhōng)在需求端的扰动，一(yī)方面，印度洗船事(shì)件为盘面带来(lái)了(le)压力(lì)；另一方面，市场对于第二一百克等于多少斤，一百克等于多少斤多少两(èr)波新冠疫情(qíng)可能(néng)到来从而降低国内(nèi)需求的(de)担(dān)忧则(zé)进一步加速了盘面下滑。”国联期货(huò)农产品事业部分析师姜颖告诉期货日报记(jì)者，根(gēn)据(jù)新加坡(pō)、日本等海外经(jīng)验，第二(èr)波疫(yì)情(qíng)的(de)波及(jí)范围预计很大概率将小于第一波，短期情绪(xù)释(shì)放后，棕榈油将回归(guī)基(jī)本面。从相(xiāng)关因素的梳理(lǐ)来(lái)看，目前(qián)处(chù)于短多长空(kōng)的局(jú)面。

　　据(jù)国海(hǎi)良(liáng)时期货(huò)油(yóu)脂分析师(shī)孙啸介(jiè)绍，开斋节后(hòu)市(shì)场延续了产地(dì)未来(lái)供需转(zhuǎn)宽松(sōng)的(de)交易(yì)逻辑。马来西亚午市(shì)24℃棕榈油(yóu)5、6、7月船期现货报价分别(bié)为995美元/吨、930美元/吨、862.5美元(yuán)/吨，整体相比上一个交易日均有20美元/吨左(zuǒ)右的(de)下跌。巨大(dà)的back结构也显示出市场对东南亚(yà)地区棕榈油食(shí)用(yòng)需求转入淡季以及印(yìn)尼可(kě)能放(fàng)松DMO出口限制的担忧(yōu)。产地供需偏宽松的预期在印尼GAPKI公布2月份产量(liàng)后得(dé)到强(qiáng)化。数据显示，印(yìn)尼2月(yuè)份(fèn)棕榈油产(chǎn)量高达425.2万吨，为历史同期最高水平，仅环比(bǐ)1月(yuè)微降(jiàng)0.9万吨，降幅远低于平均季(jì)节性(xìng)减量。目前产地已(yǐ)步入(rù)增产季(jì)，在(zài)马(mǎ)来(lái)西(xī)亚摆(bǎi)脱洪水扰动后，产区未来整(zhěng)体(tǐ)产量可能非常可观(guān)。

　　“3月(yuè)份马来西亚出(chū)口大(dà)增，库(kù)存超预期下降至(zhì)167万吨，不过，4月份马(mǎ)来(lái)西亚出(chū)口骤降，斋月(yuè)节备货(huò)结束、主要进口国(guó)植物油(yóu)供应充足，印度3月棕榈油库(kù)存仍有59万(wàn)吨(dūn)，植物油库存(cún)则继续(xù)增高至345万吨，充足的库存和竞争油脂(zhī)的影响或将冲击印度对棕榈油进口。”徽商期(qī)货油脂油料分析师郭文伟表示(shì)，检验机构AmSpec数据显示，马(mǎ)来西亚4月1—25日棕榈(lǘ)油出口量为92.7万吨，环比下降(jiàng)18.4％。然而(ér)棕榈(lǘ)油已经步入季节(jié)性增产周期，据SPPOMA数据显(xiǎn)示(shì)，4月1—15日马来西亚棕榈(lǘ)油产量(liàng)环(huán)比增加22.5％，产需结构呈宽松趋势(shì)。不过，4月份(fèn)处在复(fù)产初期(qī)，且今年4月份工作日较少，产(chǎn)量预计在150万吨以下，4月底马(mǎ)来西亚棕榈(lǘ)油库(kù)存(cún)预计开始小(xiǎo)幅度累库(kù)，且随着复产利多增(zēng)强和出(chū)口前景不佳持(chí)续，后(hòu)期马(mǎ)棕继续面临(lín)累库压力，棕(zōng)榈油行情或维(wéi)持承压回调(diào)走(zǒu)势。

　　需求方面，孙(sūn)啸称(chēng)，印度SEA数(shù)据显示，3月份印度食用油(yóu)进口(kǒu)113.56万(wàn)吨，处(chù)于季节性(xìng)中性位置(zhì)，其中棕榈油(yóu)进口(kǒu)量(liàng)高达72.8万(wàn)吨，占比突出。但是其国(guó)内食用油峰(fēng)值库存(cún)问题(tí)仍未解决。截至3月末，其食(shí)用油总(zǒng)库存依旧在(zài)344.7万吨，未见(jiàn)回落。根据目(mù)前已经走(zǒu)负的国际豆棕差(chà)，预计4—6月(yuè)国(guó)际棕(zōng)榈油(yóu)进(jìn)口(kǒu)需求大(dà)概率出现萎缩。

　　此外，国内方面，郭(guō)文伟表示，国内棕榈油(yóu)近月进(jìn)口严重(zhòng)倒挂，远月(yuè)有所修复，近(jìn)月进口偏低，远月买船(chuán)有所(suǒ)增加。海关数据显示，3月进口(kǒu)39万吨，国内棕榈油4—6月进(jìn)口(kǒu)量预估分别在(zài)35万(wàn)、45万、40万(wàn)吨。目前国(guó)内(nèi)棕榈油港口库存仍处在历史同期高点，截至4月25日，库存为85万吨，连(lián)续4周下降，随着气温升高及(jí)棕榈油消费进(jìn)一步(bù)好(hǎo)转(zhuǎn)，需(xū)求(qiú)有望回升(shēng)，国(guó)内棕榈油继(jì)续呈现(xiàn)去库走势(shì)。

　　展望后市(shì)，孙(sūn)啸认为，短期连盘棕榈油仍将随油脂整体弱势(shì)运行，有下破可能(néng)。5月份东南亚(yà)天气值(zhí)得关注(zhù)，目前已有少雨迹象，泰(tài)国最为明显，印尼次之。如果(guǒ)出现持续干燥天气，产区增产节奏将被打破，届时(shí)，棕榈油有望相(xiāng)对抗跌(diē)。

　　不过(guò)，在姜(jiāng)颖看来，短期(qī)棕榈油尚存利多因(yīn)素支撑。国内贸易商进口利润深度亏(kuī)损(sǔn)，5月船期频现洗(xǐ)船，进(jìn)口到港数量将(jiāng)明显减少。在此基础上，随着天气升(shēng)温，棕榈油消费季节性回暖。第(dì)二轮疫(yì)情(qíng)虽可能有(yǒu)影响，但无法改变消费逐(zhú)步恢复的大势(shì)，国内库存短(duǎn)期(qī)内(nèi)仍可能加速(sù)去化。长期市场对(duì)于未来供应充裕的预期(qī)基(jī)本一致。天气情(qíng)况有(yǒu)所好转，马来西亚与(yǔ)印尼步入增(zēng)产周期，供应增加而出口需求较(jiào)差，未(wèi)来产地存(cún)在累库预期。与此同时，国际豆粽FOB价差(chà)处于历史极低(dī)负值(zhí)，棕(zōng)榈油价格丧失竞争优势(shì)，在豆油、菜油未来存在集中供应压力的情况(kuàng)下，棕榈油(yóu)长期需求不容(róng)乐观。

　　“综合(hé)来看，短(duǎn)期利多因(yīn)素(sù)对盘面有一定支撑，价格(gé)或以区间调整为(wèi)主。长期来看，棕(zōng)榈油(yóu)将逐渐演(yǎn)变为供强需弱格局，叠加全球宏(hóng)观经(jīng)济环境偏弱，价格重(zhòng)心或逐步下移(yí)。”姜颖说。

未经允许不得转载：市场调查|社会调查|问卷调查|市场执行|店面验收|神秘客|满意度-提供最专业的市场信息咨询服务-宁波信恒新市场信息咨询有限公司 一百克等于多少斤，一百克等于多少斤多少两