财联社5月17日讯（记者 闫军）AI主线“鲸落”，市场正在蓄力寻(xún)找(zhǎo)下一个方向。

　　“我(wǒ)们现在对外输(shū)出市场观点(diǎn)会很谨慎，不再对外提明确(què)主线(xiàn)，今年接下来的市场大概率是不好做了。”有基金公司人士向(xiàng)财联社(shè)记者表示，随着4月底(dǐ)上(shàng)市(shì)公司年报一季报的披露，炒作(zuò)没(méi)有(yǒu)业绩(jì)的AI风险(xiǎn)变高，而(ér)市场对(duì)有业绩支撑的新能源又提(tí)不起(qǐ)兴趣。

　　从(cóng)市场(chǎng)的情(qíng)绪来看，同样如(rú)此，5月16日的(de)市场亮(liàng)色不多，沪指(zhǐ)失守3300点，成交额低于(yú)9000亿元，近5个交易日以来，市场成交额(é)较前期明显萎缩，资(zī)金观望(wàng)的情绪有所(suǒ)加重。北向资金16日净卖(mài)出34.01亿元，结束此前连(lián)续7个(gè)交易日净流入的(de)态势。

　　其中(zhōng)，人气板块AI批量(liàng)跳(tiào)水无(wú)疑打(dǎ)击了市场的信(xìn)心。AI概念(niàn)股持续低(dī)迷(mí)，高位股集(jí)体大跌，浩瀚(hàn)深度、剑桥科(kē)技、出版传媒(méi)、引力传(chuán)媒等多股(gǔ)跌(diē)停，有投资(zī)者开玩笑(xiào)建议“5月16日为人(rén)工智能(néng)受难日，纪(jì)念人类第四次工业(yè)革命进程中(zhōng)，人工智能行情开启后第一次全面大溃败”。

　　今年另外一(yī)条主线中特估方面，中字头(tóu)个股震(zhèn)荡调整，中(zhōng)船科(kē)技(jì)跌(diē)停，中科信息跌(diē)超10％。反观(guān)新能源方面，电力(lì)稍好，锂价“十连涨”，但市场昙花一现，产(chǎn)业链上没有形成全面的(de)行情反(fǎn)弹。

　　在存量资(zī)金的搏杀之下(xià)，从A股结(jié)构上看，AI、中特估和新能源形成了(le)“三国对立”格(gé)局，轮流做“输(shū)血包”。对于资(zī)金的轮番流动，有(yǒu)投资者(zhě)表示，对“魏（中特(tè)估）蜀（新能源(yuán)）吴(wú)（AI）”失望了，很(hěn)想知道芯(xīn)片(piàn)能不能成为“晋”。

　　平安基金经理刘杰表(biǎo)示，近(jìn)期(qī)引领市场的两大主题(tí)“中特(tè)估”及人工(gōng)智能板块均出现(xiàn)调(diào)整，整体盘面主线(xiàn)不够清(qīng)晰。但可以判断，随着(zhe)海外加息节奏(zòu)逐渐趋缓、国(guó)内稳增长(zhǎng)促内(nèi)需政(zhèng)策(cè)及货(huò)币政策的推出(chū)，且国内经(jīng)济温(wēn)和复苏背景下，权益市场整体行情预计将继续向上修复。

　　对于市场风格(gé)，他进(jìn)一(yī)步指出(chū)，目前市场风格阶(jiē)段性(xìng)可(kě)能将更加趋向均衡，中短(duǎn)期内，人(rén)工智能(néng)、新能源、医药及中特估等板块(kuài)均有阶段性的相(xiāng)对收益；而长期来看，先进制造、新能源(yuán)、TMT、消费等行业中的核(hé)心(xīn)资产仍将是持续(xù)关注的市场主线(xiàn)。

　　整个市场的亮点在医药的反弹，三博脑科、何氏眼(yǎn)科、普瑞眼科均创历史新高，有网友调侃：炒股费脑、费眼，不知挂(guà)脑科好还是(shì)挂眼(yǎn)科好？

　　最(zuì)强主线“熄火”

　　年初(chū)以来，各(gè)大指(zhǐ)数除(chú)创(chuàng)业板指外(wài)累(lèi)计均有(yǒu)上涨，大消费、大金融等板块首先迎来了(le)基(jī)本面预期(qī)修复的改善(shàn)，而通信、计算机、传媒等板块也(yě)在人(rén)工智(zhì)能等产(chǎn)业(yè)趋势(shì)变化(huà)的(de)影响下出现了连续(xù)大涨。而低估值高股息为(wèi)代表的(de)“中特估”品种也走(zǒu)出了连续上涨行(xíng)情。其中，尤以(yǐ)TMT最为吸(xī)睛又(yòu)吸金。

　　以(yǐ)ChatGPT引领(lǐng)的TMT行情自去年底启动以来(lái)，成为市场最热主(zhǔ)线，Wind数据(jù)显(xiǎn)示，TMT自2022年12月23日至(zhì)2023年4月13日期(qī)间涨幅达到31.23％，万得AI指数则在4月4日达到年内最高点，年内涨(zhǎng)幅超(chāo)过60％。

　　AI板(bǎn)块翻倍股(gǔ)聚集(jí)，华夏中证动漫游戏ETF、华泰柏瑞(ruì)中(zhōng妆前乳是什么东西，妆前乳是啥东西)证(zhèng)动漫游戏ETF等相(xiāng)关基金(jīn)年内也(yě)短暂出(chū)现(xiàn)过翻倍。不过(guò)随(suí)着行业交易拥挤度升至40％，基金调仓(cāng)至高位后，AI板块(kuài)在4月开始回调，截(jié)至5月16日，AI指数距离(lí)年内高(gāo)点已(yǐ)经下(xià)跌超过(guò)13％，年内涨幅也收窄(zhǎi)至39％。

　　AI连续调(diào)整四个(gè)交易日，热门(mén)个股批量跳水(shuǐ)让追高的投资者体验非常(cháng)差，市(shì)场浮躁自然赚钱效(xiào)应(yīng)差。

　　有(yǒu)投资(zī)者表示(shì)，别人做(zuò)量化学的是巴菲特(tè)滚雪球，我们学的是(shì)“龙头战法”，龙头战(zhàn)法(fǎ)是啥(shá)？

　　有网(wǎng)友给(gěi)出通俗易懂的(de)解答：宁愿被强者打(dǎ)得头(tóu)破血(xuè)流，也(yě)不愿与弱(ruò)者共舞。这是整个(gè)龙头战法体系里面的核心，就是拥抱强势股，永远拥抱强势(shì)股，即使(shǐ)亏钱也要(yào)亏(kuī)给强势股，追求的是暴利。

　　回到基金收益率上，此前(qián)翻倍(bèi)动漫游戏(xì)主题ETF迅速(sù)回撤，距离最(zuì)高收益率已经回撤近(jìn)20个(gè)百分点。

　　Wind数(shù)据显示，截至(zhì)5月15日，华夏中证动漫(màn)游戏ETF回报率依然最(zuì)高，为81.31％，近一(yī)周回(huí)报率(lǜ)为(wèi)-10.78％，周回报率跌幅超过10％的还有华泰(tài)柏瑞、国泰中证动漫游戏(xì)ETF。此(cǐ)外(wài)国泰中证(zhèng)沪港深动漫游戏ETF、银华(huá)体育文化单(dān)周(zhōu)跌(diē)幅也超过9％，全市(shì)场单周(zhōu)跌幅超过(guò)8％的(de)有27只(zhǐ)基金，集中在动漫游戏、传媒、娱(yú)乐文化、智慧(huì)生活等相(xiāng)关(guān)主题上。

　　新能(néng)源基(jī)金周最高“回血(xuè)”超10％

　　锂电(diàn)池领涨似(shì)乎“一日(rì)游”，在5月16日，新能源板(bǎn)块(kuài)没(méi)有(yǒu)能(néng)延续周一的强势。从多家公募(mù)基金观点反馈来看，不论是从基本面、还是估(gū)值，新(xīn)能(néng)源的暗(àn)黑时刻已经过去。新能源(yuán)产业(yè)自2022年(nián)7月开(kāi)始长达(dá)11个月(yuè)的调整周期(qī)，板块(kuài)龙头公司去年下跌超(chāo)过40％，调(diào)整(zhěng)幅度与(yǔ)时间都已经(jīng)十分充分。

　　尽(jǐn)管反弹的基础已经(jīng)具备，但是(shì)面对中(zhōng)特估的(de)政(zhèng)策红利与AI的(de)无(wú)限想(xiǎng)象空间，新能源距离(lí)真正的反弹似乎总是缺(quē)乏(fá)“临门一脚”。

　　从(cóng)基金表现来(lái)看，这一趋(qū)势正在慢慢聚力(lì)。从(cóng)近(jìn)一周基金回报率来看(kàn)，排名靠前的均为重仓新能源(yuán)，比如国投瑞银先进制(zhì)造、长安裕盛、国投(tóu)瑞银产业趋势(shì)和长(zhǎng)安(ān)鑫禧涨幅(fú)超过10％。从近(jìn)一周回报(bào)率首尾基金来看，华夏(xià)中证动漫游戏(xì)ETF与(yǔ)国投(tóu)瑞(ruì)银先进制造之(zhī)间收益差额超过20％。

　　机构直言市场处于“战(zhàn)略僵持(chí)阶(jiē)段的(de)乱战”

　　16日下(xià)午，一份(fèn)某公募基(jī)金交流的纪要在市场上流出，直言经(jīng)济缓慢复苏中，还没有主线出现，当前市场(chǎng)更需(xū)要(yào)信心(xīn)。

　　港股向(xiàng)来有“五绝六(liù)穷七翻身”的说法，在5月政策、业(yè)绩(jì)处于(yú)相对真(zhēn)空期，市场很(hěn)难有好的表(biǎo)现。当下A股同样如此。创金合(hé)信首席(xí)经(jīng)济学家魏凤春(chūn)表(biǎo)示，对市场(chǎng)的整体(tǐ)观点是大概率市(shì)场处于(yú)“战略(lüè)僵持阶段的(de)乱战”，5月交易(yì)机会可能更(gèng)均衡、但(dàn)也更脆弱，当前可能是一个(gè)布(bù)局的好阶段，而未(wèi)必会是收获的阶(ji妆前乳是什么东西，妆前乳是啥东西ē)段，投资者需要多一点耐心。市场可能继续对一季(jì)报定价，短期市场的核心矛盾(dùn)在于缺乏(fá)特别(bié)明显的亮点。

　　魏凤春提醒投资(zī)者，虽然看好(hǎo)TMT和中特(tè)估全年的投资机会(huì)，但是短期游戏传(chuán)媒和中(zhōng)特估与其他(tā)板块分(fēn)化(huà)较为极致(zhì)，也(yě)是(shì)不争的事实，提醒投资者这(zhè)两(liǎng)个板块短期可能的风(fēng)险。从策略角度看，魏凤春(chūn)表示，投资(zī)者需要高度重视交易(yì)的灵活性。策略的整体包括趋势、结构与节奏(zòu)，反弹带来的是(shì)节奏的(de)变化(huà)，不(bù)是趋势(shì)和(hé)结构的变化。

　　此外，博(bó)时基金表示，16日发布的4月(yuè)经济指标(biāo)显示(shì)，4月份(fèn)国内服务(wù)业和消费恢复相(xiāng)对较(jiào)快，我国经济运(yùn)行总(zǒng)体(tǐ)延续修复(fù)的态势、但修复的基(jī)础仍需继续巩固(gù)。货币政策依然延续前期稳健(jiàn)偏宽松的基(jī)调，流动性也维持(chí)合理充(chōng)裕的(de)态势。当前市场对(duì)央行(xíng)后续采(cǎi)取降息操作仍有一(yī)定的预期。今年仍是(shì)“稳(wěn)增长(zhǎng)”之年，或可适当关注受(shòu)益“一带一路”政策的概念板(bǎn)块的机(jī)会。

　　不过亦有市场人士表(biǎo)示(shì)不必(bì)过分悲观，随着股指(zhǐ)交割(gē)日临(lín)近，盘面波动(dòng)剧烈一点，算是正常的行(xíng)为(wèi)，不必放(fàng)大恐(kǒng)慌。在(zài)储蓄资金大搬家(jiā)和经济复(fù)苏的大趋势下(xià)，纠(jiū)结于几十个(gè)点(diǎn)的(de)起伏(fú)可能会误判方(fāng)向。边走边看，行情会在犹豫中展开。

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