为了让自己的限售股(gǔ)解(jiě)禁后能获得(dé)好的回报，上市(shì)公司(sī)董事长雇人拉抬自家的股(gǔ)票价格，然后高位出货。

　　最近，中国证监会网站披露了一则行政处罚(fá)决定书，引发市场关注。时为新美星董(dǒng)事(shì)长(zhǎng)何德(dé)平(píng)和其配(pèi)偶(ǒu)黄秀芳(fāng)提(tí)供资金，委(wěi)托蒋维对新美(měi)星进行“市值管理”，维(wéi)持、抬高公司股价，以便后续自己减持获利。蒋维跟毛明土(tǔ)、李传武合谋(móu)，控制(zhì)35个证券账户，利用资金优(yōu)势、持股优势，连续集中(zhōng)交易新美星，影响公(gōng)司股价(jià)，合(hé)计盈利4783.56万元。

　　最终，证监(jiān)会对(duì)此操纵(zòng)证券市场行为，罚没合计9567.12万元；还对(duì)何(hé)德平信息披露(lù)违法违规，给予警告，并处(chù)以(yǐ)40万元罚款。

　　我们一起来看(kàn)看，究竟是(shì)怎么回事。

　　董(dǒng)事长雇(gù)人拉抬(tái)自家股票

　　多人合谋操纵股价

　　根据证监会(huì)行政处(chù)罚决定书(shū)披露的信息，新美(měi)星董事长(zhǎng)、法定代表人、实际控制(zhì)人何德(dé)平和他的妻(qī)子黄(huáng)秀芳(fāng)当时(shí)向时任独墅湖(hú)文化(huà)传播有限(xiàn)公(gōng)司(sī)董事长(zhǎng)蒋维，提供(gōng)保证金约3200万元，这些(xiē)钱部分来自(zì)他们所掌控(kòng)的(de)上海海(hǎi)得泽广投资管(guǎn)理中心（普通合伙）（简称(chēng)海得(dé)泽广）减持“新美星”所得。

　　他们提供资金的目的(de)是，委托蒋维对“新(xīn)美星”进行“市值管理(lǐ)”，维持(chí)、抬高“新美星”股价，以便何德平(píng)所(suǒ)持“新美星(xīng)”限售股于2019年4月26日(rì)解(jiě)禁后能(néng)够获得(dé)好的回(huí)报。

　　蒋维(wéi)在收到保证金后，即(jí)开始利用控(kòng)制的(de)证券账(zhàng)户并联合其(qí)他市(shì)场资(zī)金在二(èr)级(jí)市场买入并交(jiāo)易(yì)“新(xīn)美星”，且在后续操作中向黄秀芳反馈其操作情况。

　　据了解，这场操纵股(gǔ)价，蒋维(wéi)还找了两个帮手共同(tóng)合谋。他经(jīng)人介(jiè)绍认识并联合毛明(míng)土、李(lǐ)传(chuán)武共同操纵“新美星”；毛(máo)明土、李传武(wǔ)控(kòng)制各自筹得的(de)证(zhèng)券账户、资金开始与蒋维共同交易“新(xīn)美星”；在(zài)此(cǐ)期(qī)间(jiān)，主要由蒋维(wéi)与毛(máo)明土(tǔ)联系，传递(dì)、沟通各自(zì)操盘情况，以利于两方交易决策(cè)，更好地共同抬高“新(xīn)美星”股价(jià)。

　　根(gēn)据监(jiān)管披露的(de)信息(xī)，2018年9月26日至(zhì)2019年6月26日，蒋维联合毛明土、李传武(wǔ)控制“俞某华”等35个证券(quàn)账户（简(jiǎn)称(chēng)账户组），交易“新美星”。

　　2018年9月26日至2019年6月26日，“新美星”股价(jià)上(shàng)涨33.11％，偏离同期创业板综指26.09个(gè)百(bǎi)分点，偏离同期行业指数25.95个百(bǎi)分点。账户组累(lèi)计(jì)买(mǎi)入4583.44万股，买入成交金额5.82亿元，对(duì)应卖出4669.04万(wàn)股(gǔ)，卖(mài)出成交(jiāo)金额(é)6.30亿(yì)元。

　　经(jīng)测算，在此期间，何德(dé)平、黄(huáng)秀(xiù)芳、蒋维(wéi)、写照的意思 写照是什么词性毛明土、李传(chuán)武(wǔ)合谋，利用(yòng)资金优势、持股优势，连(lián)续集中交(jiāo)易“新美星”，影响股票交易价格，盈(yíng)利4783.56万元。

　　操(cāo)纵35个账户拉抬(tái)股价(jià)、集中(zhōng)出货(huò)

　　违法获利近4800万元

　　我(wǒ)们具体来看看，蒋维(wéi)联(lián)合(hé)毛明土(tǔ)、李传武，控(kòng)制35个证券账户(hù)（简称账户(hù)组），是怎(zěn)么(me)拉高“新美星”股(gǔ)价，然后出(chū)货，违法获利的。

　　总(zǒng)体来看(kàn)，2018年9月26日至2019年6月26日，账户组连续(xù)集中交易“新(xīn)美星”，申买(mǎi)量占市场(chǎng)申买(mǎi)量比(bǐ)例超20％的交(jiāo)易日(rì)有19天，峰(fēng)值达到42.61％；申卖量占市(shì)场申卖量比(bǐ)例超20％的交(jiāo)易日(rì)有(yǒu)11天，峰值达(dá)到37.66％。账户(hù)组持股总(zǒng)数占总股(gǔ)本比例自2019年(nián)3月(yuè)5日开始超过5％，持续至(zhì)2019年4月8日，2019年3月29日持流(liú)通(tōng)股达到峰值(zhí)，占流通股本(běn)的比例24.74％，持股占总股本(běn)的(de)比例8.13％。账户组具备资金优势和持股优势(shì)。

　　具体(tǐ)来说，第一(yī)阶段，2018年9月26日开(kāi)始，账(zhàng)户(hù)组持(chí)续大量买入“新美(měi)星”，当日(rì)申买排名(míng)第一(yī)，竞价买入成(chéng)交排名第一，至2019年2月28日期末持股量为期初持股量(liàng)38.71倍，持(chí)股量(liàng)显著增加。在(zài)此期间，“新(xīn)美(měi)星”股价累计上涨(zhǎng)12.57％，偏离同期创业板综指3.33个百分(fēn)点，偏(piān)离同期行(xíng)业指数（882003.WI，下同(tóng)）5.53个(gè)百分点。

　　第二阶段，2019年3月1日至2019年4月3日，账户组集(jí)中(zhōng)拉抬(tái)“新美星”，期末(mò)持股量(liàng)较(jiào)期初增加124.23％，持股量涨(zhǎng)幅较大。

　　其中，账户组有两(liǎng)段典(diǎn)型的(de)拉抬期间：2019年3月1日至3月6日，以不低(dī)于卖(mài)一价或(huò)市价(jià)申买(mǎi)3,729,100股，占账户组同期申买量68.11％，对应成交股数（不(bù)含对倒）3,555,817股，占(zhàn)同期市场成交量22.78％；2019年3月18日(rì)至(zhì)3月22日，以不低于卖一价(jià)或市价(jià)申买2,950,300股，占账户(hù)组同期申(shēn)买量41.33％，对(duì)应成(chéng)交股数（不(bù)含(hán)对倒）为2,803,665股，占同期(qī)市场(chǎng)成交量22.20％。2019年3月1日至(zhì)4月3日期间(jiān)，“新美星”股价累计(jì)上(shàng)涨(zhǎng)36.46％，偏离(lí)同期创业板综指(zhǐ)21.32个(gè)百分(fēn)点，偏离同期行业指数22.28个(gè)百分点。

　　第三阶(jiē)段，2019年4月4日至(zhì)6月(yuè)26日，账(zhàng)户组集(jí)中卖出“新美星”。在此期间，“新美星”股价下跌13.36％，偏离(lí)同期(qī)创业(yè)板综指1.55个百分(fēn)点，偏(piān)离同期行业指(zhǐ)数1.03个百(bǎi)分点(diǎn)。

　　此外，操纵期间，涉案账(zhàng)户组还多(duō)次(cì)实施盘(pán)中拉抬和对(duì)倒，并反向卖出获利的行为(wèi)。经测算，扣除(chú)佣金(jīn)和(hé)相关(guān)税费(fèi)，账(zhàng)户(hù)组盈利4783.56万元。

　　辩称是委(wěi)托(tuō)理财、而(ér)非操纵股价

　　证监会不(bù)予采纳，罚没近(jìn)亿(yì)元

　　关于操纵(zòng)股(gǔ)价，何德平、黄秀芳及(jí)其(qí)代理人提(tí)出多点(diǎn)申诉意见，请(qǐng)求不(bù)予处罚：

　　第(dì)一，没有(yǒu)操纵动机。

　　第二，在案证据不足以证明蒋维受何德平或黄秀(xiù)芳委托，联(lián)合他(tā)人操纵股(gǔ)价，一是“市值管理(lǐ)”不等同于“操纵证(zhèng)券市场”；二(èr)是黄(huáng)秀芳与蒋维系委托理财关系(xì)，而非操纵股(gǔ)价(jià)；三是蒋(jiǎng)维没有(yǒu)将其与(yǔ)毛(máo)明土、李传武(wǔ)等人讨论交易(yì)新美星的情况告(gào)知黄秀(xiù)芳或何德平，涉案股东名(míng)册并(bìng)非黄秀芳向蒋维提供，蒋(jiǎng)维也没有向黄秀(xiù)芳反馈过股(gǔ)东(dōng)名册；四是蒋(jiǎng)维没(méi)有与毛明土、李传武就各(gè)自账户交易(yì)新美星(xīng)的(de)盈亏分(fēn)配进(jìn)行约定(dìng)；五是蒋维账户组利益与何(hé)德平、黄秀芳(fāng)利益并不一(yī)致，何德(dé)平(píng)、黄(huáng)秀芳不(bù)能控制蒋维账(zhàng)户组，蒋维获得黄秀芳资金后部分(fēn)用于偿还(hái)债务，部分用于非(fēi)法活(huó)动，属于(yú)欺诈或诈骗。

　　第三，黄秀芳(fāng)不应对毛明土账户组(zǔ)、李传武账户(hù)组交易(yì)行为(wèi)承担责任。

　　第四，部(bù)分账户不受蒋维(wéi)、毛明土、李传武控制。

　　第五(wǔ)，不认可黄秀芳2020年11月25日(rì)询(xún)问笔录的合法性及真实性。

　　第六，何德平(píng)对黄秀芳向蒋维提供款项不知情(qíng)、未参与(yǔ)，且何德平与黄(huáng)秀(xiù)芳系独立法律主(zhǔ)体(tǐ)，即便夫(fū)妻(qī)或一致行动人中(zhōng)一方(fāng)存在不当行为，不(bù)应推定或认定另一(yī)方承(chéng)担责任(rèn)。

　　另外，蒋维、毛明(míng)土(tǔ)、李传武(wǔ)，及他们的代理人也(yě)就(jiù)是(shì)否合谋、部分账户(hù)的控制关系、委托理财关系等(děng)提出(chū)了申诉(sù)意见。

　　对此(cǐ)，证(zhèng)监会(huì)回应(yīng)，经复(fù)核，对当事人及其(qí)代理人的主要(yào)陈述意见(jiàn)不(bù)予采纳。

　　证监会表(biǎo)示，本(běn)案为多个主体参与、多个环节(jié)实施(shī)、环环(huán)相扣、锁链式的上下游衔接、合作，共(gòng)同完成的操(cāo)纵行为。在(zài)案证(zhèng)据(jù)可(kě)以证明(míng)，何德平、黄(huáng)秀芳(fāng)向蒋(jiǎng)维提供资(zī)金作(zuò)为保证金，委托其(qí)通过二(èr)级市场交易影响(xiǎng)新美星(xīng)股价(jià)，蒋维(wéi)会(huì)向黄秀芳(fāng)反(fǎn)馈交(jiāo)写照的意思 写照是什么词性易(yì)情(qíng)况；何德(dé)平知悉并参与了本案(àn)行为；上述(shù)行为的实质(zhì)是(shì)操(cāo)纵股价，并非(fēi)合法理财。在案(àn)证据可以证(zhèng)明，蒋(jiǎng)维、毛(máo)明土(tǔ)、李(lǐ)传武有共同影响“新(xīn)美星”股价(jià)的意图和目标，共(gòng)同商议(yì)、谋(móu)划操盘、拉抬股价(jià)，并且(qiě)采取了联合(hé)影响股(gǔ)价(jià)的行动，属于共同(tóng)操纵行为(wèi)。

　　关(guān)于违法期间和责任承担，证监会表示，由于(yú)2018年9月26日(rì)至2019年2月14日期间(jiān)蒋维控制(zhì)的账户交(jiāo)易“新美星”客观上为后续的合谋操纵起到一定程度锁仓(cāng)的作用，并(bìng)且根据(jù)蒋维笔(bǐ)录，毛明土(tǔ)知道蒋维(wéi)和(hé)上市公司的合作(zuò)，知(zhī)道蒋维已经有一(yī)定底仓(cāng)，才愿意买入“新美星”，因此毛(máo)明土和(hé)李(lǐ)传武的违法期间与蒋维(wéi)、黄秀芳、何德平(píng)一致。在此(cǐ)基础上，在(zài)认(rèn)定及(jí)处罚时将合谋各方(fāng)视(shì)为一个整体(tǐ)，不区(qū)别对(duì)待(dài)各方账户组。

　　证监(jiān)会认(rèn)为，何德平、黄秀芳、蒋维、毛明土、李传武上述行为(wèi)违反了2005年《证券(quàn)法》第七十七条第一项规(guī)定，构成2005年《证(zhèng)券法》第(dì)二百零三条所述的操纵(zòng)证券市场行为。

　　根据2005年(nián)《证券(quàn)法》规定，证(zhèng)监会决定(dìng)：就操纵证(zhèng)券市(shì)场行为，对何德平、黄秀芳、蒋维、毛(máo)明土、李传武没收违法所得4783.56万元，并(bìng)处以4783.56万元罚款(kuǎn)，其中，对(duì)何德平、黄(huáng)秀(xiù)芳罚(fá)款2391.78万元，对蒋维(wéi)罚款1195.89万元，对毛明土、李传武分别罚款597.94万(wàn)元。

　　董事长信(xìn)息披(pī)露违法

　　被予以警告(gào)并罚款(kuǎn)

　　另外，关于何德平信息披露违法的相关情况，行政处罚决定书披露，在(zài)新美星(xīng)2016年4月上市前，海(hǎi)得泽广代何德(dé)平、黄(huáng)秀芳夫妇持有公司80万(wàn)股股份(fèn)，占新美星上(shàng)市时总股本的1％。上市后(hòu)，该部分(fēn)股票继续(xù)由海得泽广代持(chí)，海得(dé)泽广自(zì)2017年12月(yuè)19日开始(shǐ)减持“新美星”股票(piào)，至(zhì)2018年12月27日减持完(wán)毕(bì)。

　　关于何德平(píng)信息披露(lù)违法，何(hé)德平(píng)、黄秀芳及其代理人提出：第一，海得泽广与何(hé)德平、黄秀芳二人不存在(zài)代持，涉案(àn)股(gǔ)份系海得泽(zé)广为兰某代持，股份减持决策由海(hǎi)得泽广和兰某作出，海得(dé)泽广(guǎng)将减(jiǎn)持所得汇入(rù)黄秀芳指定账户的原因系兰某向黄(huáng)秀芳(fāng)归还借款本息。第二，涉案股(gǔ)份仅为1％，不具有重大性，不对投(tóu)资者决策产生重大影响，情节轻(qīng)微。第三，即便认定代(dài)持成立，何德平对借(jiè)款、还款(kuǎn)等事项，不(bù)参(cān)与、不知(zhī)情，没有主(zhǔ)观过错(cuò)，不应受到处罚(fá)。综上(shàng)，请求不予处罚。

　　对此，证(zhèng)监会回应(yīng)，根(gēn)据黄秀芳、兰(lán)某等询(xún)问笔录、海得泽广交易流水(shuǐ)、资(zī)金流水及相关(guān)银行账户流水，结合何德(dé)平、黄秀芳的配偶关系，代持资(zī)金和减持所得系家庭共同财产，可以认定(dìng)海得泽(zé)广代(dài)何德平、黄秀芳持有(yǒu)新(xīn)美星股票。当事人(rén)所提相关(guān)理(lǐ)由不具有事(shì)实(shí)和(hé)法(fǎ)律依据，不予(yǔ)采纳。

　　证(zhèng)监会(huì)表示(shì)，何德平作为上市公司实际控(kòng)制人，未如(rú)实(shí)告知上市公司上述持(chí)股情况，导致新(xīn)美星在相关公告(gào)中均(jūn)未(wèi)披露相关(guān)情况，导致新美星违反2005年《证券(quàn)法》第(dì)六十三条规(guī)定，何(hé)德平的行为(wèi)构成2005年《证(zhèng)券法》第一百九十三条第三款规定的情形。

　　根据2005年《证券法》规(guī)定(dìng)，证监会决定：就信息披露(lù)违(wéi)法行(xíng)为(wèi)，对何德平给予警告，并处以40万(wàn)元(yuán)罚款。

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