券商今年(nián)一季度业绩“妥了”，基于(yú)股市良好表现以及去年较低(dī)的基(jī)数，行(xíng)业业绩全(quán)面爆发。券商板块(kuài)也在周五呈现集体大涨行情。

　　4月28日，又有17家券商或上市(shì)主体披(pī)露一(yī)季报，至此(cǐ)51家上市券商或(huò)上市(shì)主体(tǐ)一季报悉数披露，券(quàn)商整体(tǐ)一季度表现较(jiào)好(hǎo)，增速(sù)中位数达214.54%。

　　一季度归(guī)母净(jìng)利(lì)增速较为显著的有20家(jiā)，净(jìng)利增(zēng)1倍乃至数倍之多，分别是长江证券（1522.01%）、太平(píng)洋(yáng)（1503.35%）、国投资本（1260.24%）、长城证券(quàn)（675.92%）、东兴证券（628.25%）、国元证(zhèng)券（533.05%）、东方(fāng)证(zhèng)券（525.67%）、兴业证券（430.09%）、中泰证券（424.00%）、东吴证券（412.84%）、华(huá)创(chuàng)阳(yáng)安（396.97%）、国金证一周期是什么意思是多少天券(quàn)（380.09%）、国海证券（333.19%）、山西证券(quàn)（285.14%）、中原(yuán)证(zhèng)券(quàn)（282.45%）、华安证券（242.38%）、财通证(zhèng)券（214.54%）、财达(dá)证券（162.74%）、国信证券（130.42%）、首创证券（110.73%）

　　依照(zhào)今年一(yī)季度归母净利排名(míng)，新的十大分(fēn)别是中信证(zhèng)券（54.17亿元）、华泰证券（32.45亿(yì)元）、国(guó)泰君安（30.41亿元）、海(hǎi)通(tōng)证券（24.34亿元）、中信建投（24.33亿元）、招商证券(quàn)（22.60亿(yì)元）、中金公司（22.57亿元）、中国银河(hé)（22.49亿(yì)元）、广发证(zhèng)券（21.57亿元）、东方(fāng)财富（20.29亿元）。简单(dān)算数平均计算，中(zhōng)信证(zhèng)券一(yī)季度“月赚(zhuàn)”超18亿(yì)元。

　　股市对券(quàn)商一(yī)季报(bào)的优秀表现(xiàn)给予了正(zhèng)面回(huí)应，4月28日，证(zhèng)券板块(kuài)指数(shù)收(shōu)涨2.8%，49只券商股收红，其中(zhōng)35只涨幅超2%；华(huá)西证券、中国银河盘一(yī)度涨停，二者收(shōu)盘(pán)分别上涨9.81%、9%。证(zhèng)券板块连续3个交易日收(shōu)阳线，累(lèi)计涨幅达3.66%。

　　2家券商净利增15倍

　　52家上(shàng)市券(quàn)商或(huò)上市(shì)主体(tǐ)中，50家归(guī)母净利同比(bǐ)增速为(wèi)正，其(qí)中(zhōng)20家增(zēng)速达(dá)1倍至数(shù)倍。

　　一(yī)季度归(guī)母净利增(zēng)速超过10倍的有2家券(quàn)商(shāng)及1家上市主体(tǐ)，分别是长江证券（1522.01%）、太平(píng)洋（1503.35%），以及安信证券母公(gōng)司国(guó)投资(zī)本（1260.24%）；增速超过6倍的有2家，分别是长城证券(quàn)（675.92%）、东兴证券(quàn)（628.25%）；增速超过(guò)5倍的有2家，分别(bié)是国元(yuán)证券（533.05%）、东方证券（525.67%）。

　　增速超过4倍的有3家，分别是兴业证券（430.09%）、中泰证券（424.00%）、东吴证(zhèng)券（412.84%）；增速超过3倍的有3家，分别是华创(chuàng)阳安（396.97%）、国金证券(quàn)（380.09%）、国(guó)海证券（333.19%）；增速超过2倍的有4家，分别(bié)是山(shān)西证券（285.14%）、中原证券（282.45%）、华(huá)安证券（242.38%）、财通(tōng)证券（214.54%）；增(zēng)速(sù)达(dá)到1倍的有3家，分别是财达证券(quàn)（162.74%）、国(guó)信证券（130.42%）、首(shǒu)创证券（110.73%）。

　　此外，一季度归母净利扭亏为盈的券商多达9家，分别(bié)是天风证(zhèng)券(quàn)、华西证券、东北(běi)证券(quàn)、西部证券、西南证券(quàn)、红塔证券、江海一周期是什么意思是多少天证券、湘(xiāng)财股份、国(guó)盛金(jīn)控。

　　此外，仅2家券商股净(jìng)利润同比增(zēng)速为负值(zhí)，分别是东方财富(fù)（-6.54%）、华林证(zhèng)券（-57.59%）。

　　华林证券净利与营收均出现(xiàn)下滑，公司一季报(bào)显示，报告期内公司实现营业总收入为2.43亿(yì)元，同(tóng)比下滑(huá)25.95%；归母净利润为0.63亿(yì)元，同比下(xià)滑57.59%。

　　尽管头(tóu)部券商的增速(sù)不如中小券商“夸(kuā)张”，但头部券商的(de)业绩表现同样具有可圈可点之(zhī)处。

　　同(tóng)比增速超过五成的(de)头部券商包括(kuò)海通证券（62.24%）、中信建投（57.78%）、招商证券（51.50%）、广发(fā)证(zhèng)券（65.58%）、申(shēn)万宏源（87.77%）；其他几(jǐ)家(jiā)头部券商及增速为华泰证券(quàn)（46.49%）、国(guó)泰君安（20.73%）、中金公司(sī)（35.95%）、中国(guó)银河（44.23%）。

　　中信证券则以54亿(yì)的绝对优势，保持着(zhe)业绩的稳定(dìng)性(xìng)。

　　此外，上(shàng)市公司指南针在一季报中透露，2023年一季(jì)度麦高证券经纪(jì)业务开展取得一(yī)定成绩(jì)，但营(yíng)业利润仍未实(shí)现盈利，一定程度(dù)上拖累(lèi)了公司整体。

　　十余家券商营收增(zēng)一倍以上

　　一季度营收规模(mó)增速方面，51家(jiā)券商中44家同(tóng)比增速(sù)为正(zhèng)、7家(jiā)增速为负，同比(bǐ)增速(sù)中位(wèi)数为(wèi)40.93%。

　　西南证券增(zēng)速领(lǐng)衔，其今(jīn)年一季度同(tóng)比增速为1795.85%，这与其去年同期营(yíng)收(shōu)不足亿元的低基(jī)数(shù)有关，其今年(nián)一季度营收规模为(wèi)7.38亿(yì)元，去年同期(qī)营(yíng)收为0.39亿元。

　　今年(nián)一季度(dù)营收增(zēng)速超过2倍的有2家券(quàn)商，分别是天(tiān)风证券(quàn)（283.04%）、锦龙股(gǔ)份（204.47%）；增速在1到2倍的(de)有10家，分(fēn)别是财通证券（174.23%）、红塔证(zhèng)券（172.78%）、国(guó)元证券（165.65%）、华西证券（156.55%）、长江证券（155.05%）、兴业证(zhèng)券（147.02%）、山西证券（140.67%）、东(dōng)北(běi)证券(quàn)（130.73%）、国金(jīn)证券（106.59%）、海通证券（106.25%）；另(lìng)有2家券商营收增幅接(jiē)近1倍，分别是华(huá)安(ān)证券（97.73%）、中(zhōng)泰证(zhèng)券（92.77%）。

　　3家券商一季度营收同(tóng)比(bǐ)下滑(huá)幅(fú)度较大，分别是国盛金(jīn)控（-21.71%）、华林证券（-25.95%）、湘(xiāng)财(cái)股(gǔ)份（-56.61%）；另外(wài)4家营收下滑的券(quàn)商或上(shàng)市主体分别(bié)是中(zhōng)银证券（-2.18%）、国(guó)投资本（-5.68%）、东(dōng)方财富（-12.09%）、华鑫股份（-17.40%）。

　　一(yī)季度营收排名前(qián)十券商分别是中信(xìn)证券（153.48亿元）、国泰君安(ān)（92.88亿元）、华泰证券（89.93亿元）、中国银河（86.97亿元）、海通(tōng)证券(quàn)（85.20亿元(yuán)）、中信(xìn)建(jiàn)投(tóu)（67.00亿元）、广(guǎng)发证券（64.77亿元）、中金公(gōng)司（62.09亿元）、申万宏源（57.65亿元）、浙商(shāng)证券（49.31亿元）。

　　头部券商中，海(hǎi)通证券(quàn)营收同比增(zēng)幅最大，为106.25%；浙(zhè)商(shāng)证券以较高的增速杀入营收排名前十，其(qí)一季度营收同比增57.37%，招商(shāng)证券反而被挤出前十，招(zhāo)商证券一(yī)季度营收增速为28.74%；中信证券与(yǔ)中信(xìn)建(jiàn)投营收增幅显著较小(xiǎo)，同比增幅(fú)分别为0.87%、5.81%。

　　自营驱动一季报高增

　　自营业务驱(qū)动(dòng)行业业(yè)绩高增，这(zhè)一观(guān)点被卖方(fāng)研(yán)究普遍认可。

　　开(kāi)源证券在解读(dú)东(dōng)方(fāng)证券一季报时称(chēng)，东(dōng)方证券自营投资收益11.5亿元，去年同期亏损6.4亿元，改(gǎi)善明显，期(qī)末金融(róng)资产(chǎn)规模为(wèi)902亿(yì)，同比增8%，环比增2%。自(zì)营驱动一季报高增，全年盈利增速有望(wàng)领跑。

　　兴业证券(quàn)认为，中信证券加大杠杆经营投资致(zhì)使利息支出有所增(zēng)长，市场(chǎng)回暖下投资(zī)业务表(biǎo)现亮眼，收入同比增长(zhǎng)96.5%至67.28亿元。凭借卓越的创新业务能力，看好(hǎo)公(gōng)司在政策放松(sōng)预期下实现估值提升。

　　西部证(zhèng)券在关于国(guó)金(jīn)证(zhèng)券的研报(bào)中称，自营投资成为影响国金证(zhèng)券业绩核(hé)心因素，一季度自营业务(wù)收入提升(shēng)至7.16亿元，自公(gōng)司完成再融资后(hòu)，公司(sī)金融(róng)投资(zī)规模稳步(bù)提升420亿(yì)元较去年底(dǐ)增加11%。

　　西部证券(quàn)认为，自营投资成为影响券(quàn)商业绩的核心，预期将在一季度迎(yíng)来反转。投资业务方面，下半年重点关注差(chà)异化监(jiān)管的(de)措施(shī)落地，或将打开头部(bù)券商的ROE上(shàng)限。

　　西部(bù)证券表示，2023年预期(qī)将是券(quàn)商业绩大幅(fú)修复的一(yī)年(nián)，尤其(qí)是受到自营业务冲击(jī)大的(de)公司预(yù)期将在(zài)年内实现较大幅度的改善。

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