昨天深夜，美国债(zhài)务上限谈(tán)判突然(rán)中止！

　　当(dāng)地时间周五上午，美(měi)国共和党债务上限谈判(pàn)代表格雷夫斯与白宫(gōng)代表举(jǔ)行闭门会议，但(dàn)会议开始(shǐ)后不久就突(tū)然离开。格雷夫(fū)斯说：白宫谈判代表(biǎo)实在不可理喻，目前谈判(pàn)处于“暂(zàn)停”状态。格雷(léi)夫斯强(qiáng)调，他不知道双方是否会在周五(wǔ)或周末再次会面。

　　谈判遇阻的消(xiāo)息传出后(hòu)，三大美(měi)股指集体(tǐ)转跌。

　　不过，美联(lián)储主(zhǔ)席鲍威(wēi)尔传出了有(yǒu)望(wàng)暂停加(jiā)息的鸽(gē)派(pài)信号。鲍威尔称，银(yín)行业的压力可(kě)能影响(xiǎng)联储的利率路径，若(ruò)源于银行(xíng)业危机的信贷环境收紧导(dǎo)致经济放缓，美(měi)联储可能(néng)不必让利率升到原应有的高位。

　　交易员目(mù)前预计，美联储(chǔ)6月份加息25个基(jī)点的可能性为22.4％，低于一天前的35.6％，与此同时，交(jiāo)易员预计美联(lián)储下(xià)月将利率(lǜ)维(wéi)持在5％至5.25％区间的(de)可能性(xìng)为77.6％。与美联(lián)储主席鲍(bào)威尔的讲话(huà)相比，交易员似乎更(gèng)受债务(wù)上(shàng)限事态发展的影响。

　　鲍威尔(ěr)讲话期间，美股(gǔ)跌幅收窄；美(měi)债价格跳涨、收益率跳水，对利率(lǜ)前景敏感的两年期美(měi)债收益率迅速远离他(tā)讲(jiǎng)话前所创的两个(gè)月来高位(wèi)，一度较高位回落超过(guò)10个基点；美(měi)元指数刷新(xīn)日低(dī)，加(jiā)速跌(diē)离周四所创(chuàng)的3月(yuè)末以来高位。鲍威尔讲(jiǎng)话结(jié)束后(hòu)，美(měi)债(zhài)收益(yì)率逐步回升，全天攀升收官，美股和美元的跌势(shì)未改(gǎi)。

　　最终，美股周五高开(kāi)低(dī)走(zǒu)，受债务上(shàng)限(xiàn)谈判暂停拖累三大股指盘中转跌，道指收跌约110点，纳指收跌(diē)0.24％，标普(pǔ)500指数收跌(diē)0.15％。KBW银行(xíng)指数收跌近1％，热门中概股走势(shì)分化(huà)，蔚来涨超3％，理(lǐ)想、新(xīn)东方涨(zhǎng)超1％，爱奇艺跌(diē)超(chāo)5％，瑞幸咖啡、京东跌超(chāo)2％。

　　商品方面，有色(sè)金(jīn)属大多上涨，伦锌涨约2％，伦铜、伦镍也反弹(dàn)，伦(lún)铅(qiān)涨近1.9％，伦(lún)锡连涨三(sān)日(rì)。本周基本金属(shǔ)涨跌(diē)各(gè)异(yì)。伦镍跌超4％，在上(shàng)周跌超9％后继续领跌，和跌近3％的伦锌(xīn)连跌(diē)两周(zhōu)。而伦(lún)锡和伦(lún)铝都涨超2％，扭转三周连跌势头(tóu)。伦铅涨约0.9％。伦铜周(zhōu)五(wǔ)收盘大(dà)致持平(píng)一周前(qián)水(shuǐ)平，都止(zhǐ)住四周连跌之势。

　　纽约黄金期货反弹，COMEX 6月黄(huáng)金期货收涨1.11％，报1981.60美(měi)元/盎司，本周累计下跌1.89％，创2月3日一周以来最大周(zhōu)跌(diē)幅(fú)，在连涨两周(zhōu)后连跌(diē)两周。WTI 6月原(yuán)油期货收跌0.43％，报71.55美(měi)元(yuán)/桶(tǒng)；布伦特(tè)7月原油期货收跌0.37％，报(bào)75.58美元/桶。本(běn)周(zhōu)美(měi)油累涨(zhǎng)约2.2％，布(bù)油累涨(zhǎng)约2.5％，均终结四周(zhōu)连跌。

　　北京时间今(jīn)晨六点，有最新消息称，美国白宫谈判(pàn)代表已(yǐ)抵达会场，准备继续进行债(zhài)务上(shàng)限谈(tán)判。

　　美国(guó)国会众议院议(yì)长麦卡锡表示，共和党人将(jiāng)于北京时间今(jīn)天上午重返谈(tán)判(pàn)桌，恢复债(zhài)务(wù)谈判。麦卡锡称，动(dòng)用宪(xiàn)法(fǎ)第14修正案来绕开债务(wù)上限解决不了任(rèn)何(hé)问题，将阻止拜登推(tuī)动的(de)增加政府开支行(xíng)动。

　　值得(dé)注意的是(shì)，美国财政部现金余额截至5月18日进一步(bù)降至573亿美元。截至5月17日，美国(guó)财(cái)政部财(cái)政(zhèng)紧急措施余(yú)额(é)还剩下920亿美元。

　　鲍威(wēi)尔：美国通胀远远高于2％目标，鉴(jiàn)于信贷压力(lì)可能(néng)无(wú)需继(jì)续加息(xī)

　　当(dāng)地时(shí)间周五（北京时(shí)间(jiān)今天凌晨），美联储(chǔ)主席(xí)鲍威尔出(chū)席名为“货币政策观点”的小组(zǔ)讨论。市场关(guān)注他提供的利(lì)率路径(jìng)线索。

　　鲍(bào)威尔强调，“美国(guó)通胀远远高于(yú)我们2％的目标”，若抗通胀(zhàng)失败，将造(zào)成漫长的痛苦。他(tā)称，FOMC“强有力地(dì)致力于(yú)”让通胀重返(fǎn)目标2％的承诺(nuò)，物(wù)价稳定是(shì)经(jīng)济保(bǎo)持(chí)强劲的根基。

　　但鲍(bào)威尔同时发表鸽(gē)派信号称，自己倾(qīng)向于支持6月会议暂不加息(xī)，而且银行(xíng)业危机导致的信(xìn)贷(dài)条件(jiàn)收紧(jǐn)，可(kě)能意味(wèi)着美(měi)联(lián)储峰值利率将(jiāng)低于预(yù)期(qī)：“鉴于信贷压力可能对经济增(zēng)长、就业和通胀造成的负面影响，可(kě)能无需（继续）加息至那么高的水平就能成功打(dǎ)压(yā)通(tōng)胀。美联储在收紧货币政(zhèng)策(cè)方(fāng)面已取得(dé)长(zhǎng)足进(jìn)步，政策立场(chǎng)现(xiàn)在是对(duì)经济增长具有限制性的。做太多与做(zuò)太少的(de)风(fēng)险正变得更(gèng)加(jiā)平衡。我们面临着迄今为止收紧(jǐn)政(zhèng)策的效应(yīng)滞后，以及近期(qī)银行(xíng)业压力导(dǎo)致的信(xìn)贷收紧程度等(děng)多重不确定性。有鉴于此，美(měi)联储有能(néng)力观(guān)察更多(duō)数据和未来前景的演变，然后再决定(dìng)可(kě)能需要提高(gāo)多(duō)少利率。”

　　同时，鲍威(wēi)尔也强调季度经济预测(cè)的(de)准确(què)度通(tōng)常存在挑战，他上(shàng)述提到的观点(diǎn)及其能实(shí)现的程(chéng)度也都存(cún)在不确定性，理由是“未来前景面(miàn)临着历史(shǐ)性高企的不确(què)定性”，因此：“FOMC尚未就货币政策应进一步收紧多少而作出决定。”

　　有分(fēn)析(xī)称，这说明银行(xíng)业危机后，鲍威尔开始释(shì)放“保持(chí)耐心”的利率(lǜ)路径信(xìn)号。“新(xīn)美联储通讯社”Nick Timiraos也称(chēng)，鲍威尔点明银行业(yè)压力将影响货(huò)币(bì)决策(cè)。

　　产业供需结构(gòu)预导管是什么意思 男生导管导多了会不孕不育吗期转弱，纯(chún)碱、玻璃连续(xù)下行(xíng)

　　近(jìn)期纯碱和玻(bō)璃期货持(chí)续走弱，昨日(rì)纯碱和玻(bō)璃期货继续深跌，盘中(zhōng)纯碱2306合约触及跌停(tíng)。昨日(rì)盘后，郑商所(suǒ)发布公告，自2023年(nián)5月23日当晚夜盘(pán)交易时(shí)起，纯碱(jiǎn)期货2309合约的日(rì)内平(píng)今仓交(jiāo)易手续费标准调整为3.5元/手。

　　究其原因，宝(bǎo)城期货研究(jiū)所负责人闾(lǘ)振兴表示，主要(yào)有三(sān)方面：一是产业供需(xū)结构预期转(zhuǎn)弱；二是(shì)宏观环境不(bù)乐(lè)观；三是交易者在(zài)对冲操作(zuò)中将纯(chún)碱玻璃作为(wèi)空头配(pèi)置。

　　玻(bō)璃、纯碱(jiǎn)走(zǒu)势(shì)虽都偏(piān)弱，但南华导管是什么意思 男生导管导多了会不孕不育吗研究院能化分析师李嘉(jiā)豪认为，各自的原因并(bìng)不相同。纯碱周(zhōu)五跌(diē)幅较大的主要原(yuán)因(yīn)在于远兴(xīng)投产的消息面刺激，使得(dé)盘面(miàn)出现较大跌(diē)幅。除此之外，本周检修(xiū)量增加，库存依(yī)旧(jiù)累库，可见下游(yóu)的持(chí)货意愿依旧较差(chà)。纯碱上周到港5万(wàn)吨，对供需关系也存(cún)在一定的(de)影响(xiǎng)。在(zài)现货松动、投产(chǎn)预期、库存累库的影响下，纯碱价格持续下滑。

　　“而(ér)对于(yú)玻璃(lí)，主要原因在于前期（3月(yuè)和4月(yuè)）需求较(jiào)旺，下游补库至环比高位(wèi)。”他说，短期价格松(sōng)动(dòng)，中下游的备(bèi)货情绪出现一定的谨慎或者恐高的(de)情形，因此产(chǎn)销出现(xiàn)了(le)较为(wèi)明显的下滑。在现货松动、产(chǎn)销较弱(ruò)的局(jú)面(miàn)下，玻璃(lí)的(de)价(jià)格跌幅较为(wèi)明(míng)显。

　　从(cóng)产业(yè)供需结构(gòu)看，浙商期货分析师江文敏具体介绍，纯碱方面，近期主要市场交易点(diǎn)是远兴能源新(xīn)增投产。昨日，远(yuǎn)兴能(néng)源(yuán)1号线正式(shì)点(diǎn)火，新增天然碱产能150万吨(dūn)，后续2号线原(yuán)计划(huà)于6月点火投(tóu)产，产能(néng)为150万吨(dūn)天(tiān)然碱，3A号线(xiàn)原计(jì)划于9月份出(chū)产品，产能(néng)为100万(wàn)吨天(tiān)然碱，3B号(hào)线原(yuán)计划于9月(yuè)份出产品，产能为100万吨(dūn)天然碱(jiǎn)和40万(wàn)吨(dūn)小(xiǎo)苏打。远兴能源(yuán)的天然碱预(yù)计生产(chǎn)成本在1000元/吨(dūn)以内(nèi)。纯碱(jiǎn)盘面在大量新增产能和低成本纯碱的叠加作用下持续走(zǒu)低，周五又(yòu)逢远兴能源点火的信息(xī)落地，市场看空情绪高涨(zhǎng)，推动(dòng)盘面(miàn)下(xià)跌。

　　闾振兴还介绍，纯碱(jiǎn)的供(gōng)需结(jié)构在9月会发生变化(huà)，这(zhè)是(shì)市场(chǎng)早(zǎo)已预期的，市场(chǎng)也已充分计价，这一(yī)点从9月合约的深(shēn)贴(tiē)水可以得(dé)到(dào)验证(zhèng)。在这个(gè)供需转(zhuǎn)宽松(sōng)的(de)预期下，产业链开始(shǐ)形成负反馈，纯碱现(xiàn)货价格也出(chū)现崩塌，这一点从近月合约的跌幅和(hé)现货向期货回归的方式收敛基差(chà)上可以(yǐ)得到验证。

　　而(ér)玻璃方面，江文(wén)敏表示，近(jìn)期(qī)市(shì)场主要交易点是需(xū)求转弱，供应上升。因(yīn)为(wèi)玻璃深加工厂缺乏强有(yǒu)力的订单支撑，5月中旬订(dìng)单天数为16.4天，与4月(yuè)底(dǐ)相比减(jiǎn)少(shǎo)0.1天(tiān)。深加工厂原片库存(cún)天数5月(yuè)中旬为21.5天，与4月(yuè)底相比减少(shǎo)1.73天。从历(lì)史数据(jù)来看，原片库存偏高，补库意愿相比(bǐ)4月(yuè)降低。从玻璃产销数据来看，5月沙河地区产销数据平均(jūn)为65％，湖北地区产销数据平均为73％，华东地区(qū)产销数(shù)据平均为82％，相比于(yú)3月及4月的(de)数(shù)据，5月(yuè)份产销(xiāo)数据大幅下滑。5月还要新(xīn)增日熔量3050吨，6月将(jiāng)新增日(rì)熔量3150吨，8月减(jiǎn)少(shǎo)日熔量400吨，9月新增(zēng)日熔量1200吨，10月减少日熔量1000吨。预(yù)计2023年9月份玻璃日(rì)熔量达到巅峰，峰值约170080吨。

　　“玻璃价格一(yī)直都(dōu)比较(jiào)弱，主要是高(gāo)库存和(hé)低需(xū)求(qiú)逻辑。”闾(lǘ)振(zhèn)兴(xīng)说，4月中下旬玻璃价格在去库逻辑(jí)下出现过反(fǎn)弹(dàn)，但反弹后(hòu)利润改善很(hěn)多(duō)，加之终端(duān)表现并不乐观(guān)，因此又出现大幅(fú)回落(luò)。

　　从宏(hóng)观因素看(kàn)，闾(lǘ)振兴介绍，在(zài)欧美经济衰退(tuì)预(yù)期、国内经济复苏不及预期的背景下，整(zhěng)个工业品价格承压，纯碱此前(qián)强势的中观逻辑终敌不过疲弱(ruò)的宏观逻辑。从(cóng)持仓上看，部分市场(chǎng)资金在做(zuò)强弱对冲，而纯碱和玻璃正是空头配置，强化了(le)二者的弱(ruò)势。

　　纯(chún)碱、玻(bō)璃(lí)弱势或(huò)将持续

　　对(duì)于后市，李嘉豪表(biǎo)示，纯碱主要(yào)关注检修是否能带来现(xiàn)货价格短期(qī)的企稳，但中(zhōng)长期价格下跌至成本线为(wèi)大(dà)概率事件(jiàn)。“从商品(pǐn)格局看，纯碱投产后必然走向过剩，而短期检修的兑现(xiàn)有限，因此检修(xiū)仅为长(zhǎng)期趋势下的扰导管是什么意思 男生导管导多了会不孕不育吗动，商品从(cóng)偏紧到过剩的周期中，价格趋势预计继续向下。”他说，对于玻璃，需要等(děng)待的(de)则(zé)是中下游的备货(huò)意(yì)愿(yuàn)何时能够(gòu)起来(lái)：一(yī)是(shì)等待(dài)下游的原料库存消耗，二是对未来的需求是否存(cún)在(zài)旺季(jì)的(de)预(yù)期。短期来(lái)看，下游以消(xiāo)耗前期库存为主，需求缺乏弹(dàn)性，价格预期偏弱。后市关注(zhù)在需求存在(zài)缺口的(de)情(qíng)形下，7月订(dìng)单(dān)是否依旧(jiù)具有连续(xù)性。

　　中期来看，闾振(zhèn)兴认为，除(chú)非价(jià)格开始冲(chōng)击成本，或(huò)是供需上(shàng)有重(zhòng)大改变，否(fǒu)则纯(chún)碱和玻(bō)璃依然维持弱势。“短(duǎn)期则还是要关注(zhù)持仓的变化，短线资金离场或使得(dé)低位波动(dòng)加大。”他说，止跌可以关注两个指(zhǐ)标：一是基差不再是以现货下跌方(fāng)式来修(xiū)复(fù)；二是月供需预期博弈相对明(míng)朗，基差企稳(wěn)。

　　分品种看，江文敏表(biǎo)示，纯(chún)碱后市仍将维(wéi)持弱势，可(kě)重点关注远兴(xīng)能(néng)源的后(hòu)续(xù)投(tóu)产(chǎn)进展、碱价降价幅(fú)度。若远兴(xīng)能源后(hòu)续投产推迟(chí)，则盘面或将维稳振荡；若联(lián)碱厂、氨碱(jiǎn)厂大(dà)力挺价，则盘面也或将维稳。

　　玻璃方面，他认为，后市(shì)弱(ruò)势(shì)也将继(jì)续(xù)保持，中长(zhǎng)期(qī)则视终端需求变动来判断是否维持弱势，可重点(diǎn)关注(zhù)下游深加(jiā)工(gōng)订单情况、地产施工端情况。若后期地产施工端(duān)主(zhǔ)体封顶数量较多，那么玻璃的需求量将抬升，下游(yóu)深(shēn)加工(gōng)订(dìng)单数量(liàng)也将(jiāng)因此抬升，盘面或(huò)维稳。

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