美国(guó)债务(wù)违约的风险比(bǐ)以往任何时候(hòu)都要大，并有(yǒu)可能将(jiāng)全球市场推入一个全(quán)新的痛苦深渊。而在此背景下，投资者应(yīng)如何保护(hù)自(zì)身的财富呢？对(duì)此，一份(fèn)业内机构的最新调查揭露出了业(yè)内人(rén)士(shì)眼下的(de)真实心态。

　　根据MLIV Pulse在上周（5月(yuè)8日-12日）对全球637名受(shòu)访者进行的调查(chá)，对(duì)于那(nà)些(xiē)寻求避(bì)风(fēng)港的人(rén)来说，贵金属仍(réng)是迄今(jīn)为止的(de)首(shǒu)选，以防(fáng)华盛顿在债务上限问题上(shàng)的(de)“懦(nuò)夫(fū)博弈”最终以(yǐ)崩(bēng)溃告终。

　　超过一半(bàn)的金融专业人士表示，如果(guǒ)美国政(zhèng)府(fǔ)未能履行(xíng)其(qí)义(yì)务(wù)，他(tā)们(men)将购买黄金。

　　而更(gèng)引人注目的，或许是其他替代对冲工具的稀缺。根(gēn)据这(zhè)份最新业内(nèi)调查，在美国债务违约(yuē)情况下，第(dì)二大受欢迎(yíng)的资产仍(réng)然是美(měi)国(guó)国债。这(zhè)毫(háo)无疑问有点讽刺——因(yīn)为这(zhè)正(zhèng)是美(měi)国政府(fǔ)可能(néng)拖欠支付的重灾区。

　　但值(zhí)得留意的是，即(jí)使(shǐ)是那些相对(duì)悲观的分析师也认为(wèi)，债券(quàn)持有者最(zuì)终会得到偿付——只是要晚(wǎn)一(yī)些。事实上(shàng)，即便在(zài)上一次最为令人担忧的2011年债(zhài)务(wù)上限危(wēi)机中，当(dāng)时标准普尔取消了(le)美国最(zuì)高(gāo)的AAA信用(yòng)评级，美国长期国债也依然出现了上涨。

　　此外(wài)，日元和瑞郎等传统避险货币也有(yǒu)一些拥趸，但它(tā)们(men)都(dōu)不如美(měi)元。或者说，更受(shòu)欢迎(yíng)的是比(bǐ)特币——被一些投资者视为一(yī)种数字黄金。

　　（专(zhuān)业投(tóu)资(zī)者和散户投资(zī)者在美国债务(wù)违约(yuē)下(xià)的投资选择分布(bù)）

　　近几周来，美国政界和(hé)金融(róng)界的大佬们已经纷纷发(fā)出警告，如果债务上限僵局在大限前得不到解决，可能会(huì)发生什么。美国(guó)总统(tǒng)拜登提醒称，“整(zhěng)个世界(jiè)都将面临(lín)麻烦”，而摩根(gēn)大通首席执行官杰米(mǐ)·戴蒙则疾呼，“其后果可能(néng)是灾难性的。”

　　这(zhè)一次(cì)债务上限危(wēi)机(jī)风险更大

　　大约60％的MLIV Pulse受访者表示，这一次的(de)风险比2011年更(gèng)大，2011年是过去美国所经历的最严重的债务上(shàng)限危(wēi)机(jī)。

　　目前，一年期美国(guó)主权(quán)信(xìn)用违约互(hù)换（CDS）反映的违约保险成本已飙升至了(le)远超之前几次(cì)债限危机时的水平，尽(jǐn)管(guǎn)这(zhè)仍表明实际违约的(de)可(kě)能(néng)性(xìng)相对较小。

　　景顺固(gù)定收益、另类(lèi)投资和ETF策(cè)略主管Jason Bloom表(biǎo)示，“考虑到选(xuǎn)民和国会的两(liǎng)极分化，风险比以(yǐ)前(qián)更(gèng)高。双方都如此顽(wán)固且不愿妥(tuǒ)协，意味着他们有可能(néng)无(wú)法及时采取行(xíng)动(dòng)。”

　　毫(háo)无疑问的是，买入黄金进行对冲并不(bù)便(biàn)宜，因(yīn)为今年迄今(jīn)为止，黄(huáng)金的表现非常好(hǎo)——先是受到中国买家不断增长的(de)需求的(de)提振，然后是银行业危机(jī)和美国债务(wù)违约(yuē)引发的避险(xiǎn)需求，目前现货黄金仅略低于本(běn)月早(zǎo)些时候触(chù)及的历(lì)史(shǐ)高点。

　　MLIV调(diào)查中的大多数投(tóu)资(zī)者都认为，如果债(zhài)务(wù)上限之争僵持到最后(hòu)关(guān)头，但美国政(zhèng)府最终(zhōng)侥幸没有违(wéi)约，10年(nián)期美国国债将上涨。然而，对(duì)于如(rú)果(guǒ)美国政(zhèng)府真的跌落债务悬(xuán)崖会(huì)发生什(shén)么，专业人士意见不一。约60％的散户(hù)投资者(zhě)预(yù)计，如果(guǒ)发生违约，10年期美国国(guó)债将走软。基准美(měi)国国债收益率(lǜ)上周收于3.46％，较今年高点低63个基点左右。

　　与此同(tóng)时，债务上限僵局推高了(le)一些期限非(fēi)常短的国库券收益(yì)率，这(zhè)些短期国库券(quàn)被(bèi)认为最有(yǒu)可(kě)能被延期(qī)支付(fù)，这加(jiā)剧了国库券收益率曲线的扭曲(qū)。收(shōu)益率最高的是6月(yuè)初左右到期的(de)国库券，因为这批(pī)票据最为接近美国财政(zhèng)部长(zhǎng)耶伦所警(jǐng)告(gào)的最早(zǎo)在6月(yuè娜能组成什么词，娜字能组什么词语)1日触发的违约(yuē)“X日”。

　　而如果美国(guó)财政部(bù)能(néng)撑过(guò)6月中(zhōng)旬(xún)，其可能(néng)会(huì)从预期的纳税和其他收入(rù)措施中获得一点的喘(chuǎn)息空间，从(cóng)而能够继续“苟延残(cán)喘”到7月底(dǐ)。目前，7月(yuè)底到期国库券(quàn)的(de)市(shì)场定价也(yě)表明(míng)了一定程度的压力和担忧。

　　在2011年的(de)债(zhài)务上限(xiàn)僵局中(zhōng)，美国长期(qī)国债(zhài)购买(mǎi)量曾(céng)激增，将10年期国债收益率推至了当时的创纪录低点(diǎn)，与(yǔ)此(cǐ)同时，金价(jià)上涨，数万亿美元的全球股(gǔ)票(piào)市值蒸(zhēng)发。

　　不过，这一次专业(yè)投资者对标普(pǔ)500指(zhǐ)数的前(qián)景预测(娜能组成什么词，娜字能组什么词语cè)，没有散户交易员那么悲观。道明证(zhèng)券利率策略主管Priya Misra表示(shì)，“如果(guǒ)我们确(què)实看到(dào)短期违约，市场反(fǎn)应将给国会带(dài)来提高债务上限的压力。”

　　不少受访(fǎng)者还认为，债务上限闹剧已(yǐ)经对美元造成了一些伤害，41％的人表(biǎo)示，如(rú)果美国政府违约，美元作为全球主要储备货币(bì)的地位将(jiāng)面临风险。

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