5月(yuè)以来，港股市场仍(réng)在持(chí)续下跌，最近一(yī)个交易日即5月25日(rì)主(zhǔ)要指数更是(shì)创出年(nián)内收市新低(dī)。不过，虽(suī)然(rán)多(duō)只投资港(gǎng)股的ETF产(chǎn)品年内收(shōu)益告(gào)负(fù)，但资金越跌越买，多只港股ETF产品年(nián)内(nèi)份(fèn)额增幅明显，纷纷(fēn)创下历史新高。如广发基金两只港(gǎng)股ETF年内份(fèn)额分别激增16倍、13倍，华夏恒生互联(lián)网ETF份(fèn)额也持续增(zēng)长，最新(xīn)份额(é)更是逼近700亿份。

　　多位业内人士对此(cǐ)表示，港股作为离岸市场，基本面主要跟随(suí)国内市(shì)场，而流动(dòng)性(xìng)与海外流(liú)动(dòng)性相关(guān)度较高，在基本面及流动性双(shuāng)重(zhòng)压力下，5月市场走势(shì)较弱。不过，当前港股(gǔ)市场估值水平已处于历(lì)史(shǐ)偏低水平，具(jù)备(bèi)一定的投资(zī)性价比，看好3ce是什么档次，3ce是什么档次的牌子人(rén)工智能、互(hù)联网科技、创新药等细分领域的投资机会(huì)。

　　最高(gāo)激增16倍！

　　多(duō)只份(fèn)额(é)再创新(xīn)高

　　Wind数据(jù)显示，截至5月26日(rì)，港股ETF产品年内份额合计达2284.37亿份，相较于年初增(zēng)幅超37％，年(nián)内资金合计(jì)净流入(rù)达244.42亿(yì)元(yuán)。

　　具体来看，有多只ETF产(chǎn)品份额增幅(fú)明显(xiǎn)，且再创历史新高。其中，广发恒生科技(jì)ETF、广发港(gǎng)股创新(xīn)药ETF年内份额增幅分别高达1606.32％、1318.78％；份额增(zēng)幅不仅(jǐn)领涨(zhǎng)港股ETF产(chǎn)品，亦在跨(kuà)境ETF产品中位列前二。而易方(fāng)达(dá)、富国基金等旗(qí)下5只港股ETF产品份额也(yě)实现倍数增幅。

　　此外，华(huá)夏恒生互联网ETF份额(é)也持续增长(zhǎng)，年内份额增幅超(chāo)31％，最(zuì)新(xīn)份额已站上699.71亿(yì)份的高(gāo)位，再创历史新(xīn)高，并继续蝉联市场规(guī)模最大的港股ETF产品(pǐn)。

　　不(bù)过(guò)，从产品业绩来看，截至5月(yuè)26日，仍(réng)有(yǒu)超九成港股ETF产(chǎn)品年内收益为负，产品(pǐn)平均(jūn)收益率为-8.27％。

　　事(shì)实上，今年以来港股(gǔ)市场持续震荡下跌，3月下旬虽有(yǒu)小幅回调，但(dàn)4月(yuè)下旬之后又转跌，5月25日，港(gǎng)股再度缩(suō)量下跌，恒生指数、恒(héng)生科技指数在(zài)同日创(chuàng)下年内收市新(xīn)低(dī)；而整体看，5月港股市(shì)场跌多涨(zhǎng)少(shǎo)，波动(dòng)中(zhōng)枢朝下移(yí)动。

　　对于近期港股市场波(bō)动(dòng)下跌，广发恒生科(kē)技ETF基(jī)金经理刘杰分析系(xì)受多个因素影响。一方(fāng)面，国内经济复苏斜率(lǜ)放(fàng)缓，市场(chǎng)处于弱(ruò)预期和弱复苏叠加的阶段；另(lìng)一方面(miàn)，海外核心(xīn)通胀仍存韧(rèn)性(xìng)，美国债务上限到期带来的债(zhài)务违约风险也对市场风险偏好形成(chéng)扰动。

　　同(tóng)时，港股(gǔ)囊括(kuò)了大部分内地互联网(wǎng)以(yǐ)及新(xīn)经(jīng)济领(lǐng)域上市公司，5月(yuè)份(fèn)日本正式出(chū)台了制造设备(bèi)管制措(cuò)施(shī)，加大了(le)市场对于(yú)国内科(kē)技(jì)领域的担忧，同期(qī)A股市(shì)场情绪偏弱，均影响了(le)5月份港股市场的(de)表现。

　　诺德基金(jīn)基金经理(lǐ)张(zhāng)昳泓认为，港(gǎng)股近期波(bō)动较(jiào)大(dà)主要有基本面以及(jí)资金面两方面的原因。

　　首先，从(cóng)基(jī)本面角度来看，去年防(fáng)疫政策转向(xiàng)后市场(chǎng)对于(yú)国内疫后(hòu)复苏有(yǒu)较高的预期，“从(cóng)春(chūn)节前(qián)后的(de)复苏情(qíng)况(kuàng)，我们确实(shí)看到由(yóu)于线下场景的修复，消(xiāo)费(fèi)需求出现了比较好的(de)恢复。而(ér)进(jìn)入4、5月份，国内经济整(zhěng)体相较一(yī)季度环比有所(suǒ)减弱，这也使(shǐ)得(dé)市场对于国内经济复苏预期(qī)开始修正，整体(tǐ)盈(yíng)利端预期(qī)有所下修(xiū)。”

　　其次，从(cóng)资金流动性(xìng)的(de)角度来看，张昳泓表示，海外对于暂(zàn)停(tíng)加息的节奏(zòu)出现反复，人(rén)民币汇率也在持续走弱，近期跌破7的关(guān)口(kǒu)。港股作为离岸市场，基本面主(zhǔ)要跟随(suí)国内市(shì)场，而(ér)流动性与海外(wài)流(liú)动(dòng)性相关度较高，在基(jī)本面及流动性双重压力下，5月(yuè)市场走势较弱。

　　中融基金直言，港股从Beta的角度是中(zhōng)美(měi)经(jīng)济相(xiāng)对强弱(ruò)关系的(de)直接反馈，“放开国(guó)门之(zhī)后(hòu)我们预(yù)期(qī)中国(guó)经济向上，美国经济进(jìn)入衰(shuāi)退，所以港股表现(xiàn)很亢奋，但(dàn)实际结(jié)果中(zhōng)美两边(biān)的(de)状(zhuàng)态(tài)变(biàn)化还是需(xū)要更长时间，但大概率(lǜ)还(hái)是会(huì)发(fā)生的，在这个过程中的波折就对(duì)应(yīng)着人民币汇率和港股的大幅(fú)波动。”

　　看(kàn)好(hǎo)AI、创新药(yào)等细(xì)分领域投资机会

　　尽管年内持(chí)续下跌，但多位业内人士认为，当前港股(gǔ)市场(chǎng)估值水平(píng)已处(chù)于历史偏(piān)低(dī)水平，具(jù)备一定的投资性价比，并看好人工智(zhì)能、互联网科技、创新药等细分领域的投资机会。

　　广发基金刘杰表示，受(shòu)欧(ōu)美银行业危机影响和(hé)主要经济体政策变化扰动，今年以来港股持续(xù)回调，整体表现(xiàn)不如(rú)A股。但随着国内(nèi)外流动性压力持(chí)续缓(huǎn)解，未来港股资(zī)金面或有机会得到改(gǎi)善，结合当前的低(dī)估值水平，港股(gǔ)吸(xī)引力或许逐步凸显(xiǎn)。“某些波动较大且回调较多的细分(fēn)板块或(huò)许是值得关(guān)注的方向，例如(rú)恒生科技以及港股创新药等(děng)，若未来(lái)市(shì)场进一步回(huí)暖(nuǎn)，科技领(lǐng)域、港股创新药(yào)以(yǐ)及消费复苏或者更(gèng)能(néng)调动市场(chǎng)的关注度。”

　　投资建议上，广发基金刘杰认为港(gǎng)股波动性(xìng)较大，建(jiàn)议(yì)投(tóu)资者(zhě)通(tōng)过定投分(fēn)散参(cān)与，较好平(píng)衡风险和机会(huì)。同时，选择更有(yǒu)价值的细分赛道(dào)，或许(xǔ)更符合未来市场的表(biǎo)现。

　　具体来看，首先，人工(gōng)智能有(yǒu)望成为全球投资的主线(xiàn)，推动(dòng)了(le)中(zhōng)美股市的表现，未来人工智能(néng)应用或利(lì)好科技相关细分领域(yù)。其次(cì)，港股(gǔ)创新药(yào)是国内医药领域(yù)长(zhǎng)期具备相(xiāng)对优势的细分赛道，对比美国创新药(yào)占比医药市(shì)场80％的占比(bǐ)，国内占比仅(jǐn)为10％左右，未来肿瘤(liú)等(děng)方向需要更(gèng)多更先进的疗法和创(chuàng)新药，长期投资价值值得关(guān)注。此外，港(gǎng)股消(xiāo)费行业(yè)也有(yǒu)望上行(xíng)。因(yīn)为目前(qián)我国经济总量数据回暖(nuǎn)，国内经济长远(yuǎn)发展的确定性增强，居民可支配(pèi)收入增(zēng)加，消费信心正逐步恢(huī)复。

　　中(zhōng)融基金表示，港股(gǔ)市场(chǎng)是以(yǐ)机构和外资为主(zhǔ)导(dǎo)的市场，因此海(hǎi)外经(jīng)济数(shù)据(jù)对(duì)港股资金面会产生较(jiào)大(dà)影(yǐng)响。在当(dāng)前流动性持续承压(yā)和(hé)较弱的国际宏观(guān)环境背景下，短期港股或是震荡(dàng)行情(qíng)，投资者可(kě)以关注高稳定性且具备估值性价比的标的。

　　“当中国经济恢复(fù)比预期(qī)更强或者美国(guó)经济下滑(huá)比(bǐ)预期更快(kuài)这二(èr)者中任一(yī)情景发生(shēng)甚至同(tóng)时发生时，我们可(kě)能就会看(kàn)到(dào)人民币汇(huì)率的走(zǒu)强，同时港股整体(tǐ)表现也会走强。”中融基金进一步指出，可以(yǐ)先重点关注运(yùn)营商等高股息资产(chǎn)，而随着市场预期更(gèng)进一步强化，可以更多关(guān)注互联网、创新药等高弹(dàn)性板块。因为消费品(pǐn)的业绩(jì)差异很大，建议更多关注个股(gǔ)的性价比与成长的确定(dìng)性。

　　诺德基金张昳泓直言，从长期维度来看，当下港股市(shì)场(chǎng)具备一定的投资(zī)性价比，当前估值水平仍然位于历(lì)史偏低水平。从基本面角(jiǎo)度来(lái)说，他们(men)认为国内经济(jì)的(de)复(fù)苏节奏(zòu)可能大(dà)概率(lǜ)是一波三(sān)折(zhé)趋势向上的弱复苏态势，当下港股(gǔ)市场已经(jīng)price in经济(jì)复苏较弱的(de)相对悲观的预期，往后(hòu)看随(suí)着经济的缓慢复苏，预计盈利预期也会逐(zhú)步上修。而从流动性角度来(lái)看(kàn)，美联(lián)储暂停加息虽在节奏上(shàng)较难判(pàn)断，但往未来(lái)看是大概率事件(jiàn)，预计人民币汇率的(de)压力也会逐(zhú)步缓解。

　　“细分板块上，我们认为顺周(zhōu)期受益于国内经济复苏的消费、互(hù)联网、医药等(děng)板块仍(réng)然值得重点关(guān)注。”张(zhāng)昳泓表示，港股市场由(yóu)于其(qí)离岸市场特性，海外投资人占比较高，受国内及(jí)海(hǎi)外多重(zhòng)因素影响，市(shì)场整体波动(dòng)性较大(dà)，建(jiàn)议投资人可以逢低(dī)布局，更多可以(yǐ)采取基(jī)金定投的(de)方式(shì)投(tóu)资(zī)于(yú)港(gǎng)股市场(chǎng)。

未经允许不得转载：市场调查|社会调查|问卷调查|市场执行|店面验收|神秘客|满意度-提供最专业的市场信息咨询服务-宁波信恒新市场信息咨询有限公司 3ce是什么档次，3ce是什么档次的牌子