全球头号(hào)对(duì)冲基金(jīn)桥水的最新调仓情况(kuàng)曝光(guāng)了！

　　根(gēn)据其向(xiàng)美国(guó)证(zhèng)交会(huì)提交的13F文件显示，桥水基金（Bridgewater Associates）在今(jīn)年一季度末(mò)的美股持仓(cāng)市(shì)值(zhí)达到163.88亿美(měi)元（约(yuē)合(hé)人民币1140亿元(yuán)），较一季度(dù)末有所(suǒ)缩水。

　　安(ān)硕核心(xīn)MSCI新兴市(shì)场ETF（IEMG）在一(yī)季度获得(dé)桥水大幅加仓，晋升为其第一大(dà)重(zhòng)仓(cāng)，但(dàn)桥(qiáo)水减持了两只标普500ETF，还减持了宝洁、百事可乐、可(kě)口可乐、沃尔(ěr)玛(mǎ)等多只消费股；另外桥水加仓了谷(gǔ)歌母公司Alphabet、脸书等，但(dàn)是(shì)减(jiǎn)持了拼多多(duō)、黄金ETF等。

　　但是桥水最新(xīn)观点表示(shì)，其非常看好黄金(jīn)，认为黄金可能正处于持续增长期的开端(duān)。

　　桥水(shuǐ)美(měi)股持仓(cāng)市值近164亿美元

　　美(měi)国证券交(jiāo)易(yì)委员会（SEC）披露了最新的13F文(wén)件(jiàn)，桥水基金今年一季度末(mò)的持仓曝光。据了解(jiě)，到今年4月末，桥水管理(lǐ)的全权委(wěi)托资(zī)产（AUM）为1968.34亿美元(yuán)。

　　我们来(lái)看看桥水(shuǐ)在今年一季度(dù)的美股持仓变(biàn)动(dòng)情况，数据显示，截止2023年3月末，桥(qiáo)水在美股(gǔ)的(de)持(chí)仓(cāng)总市(shì)值达(dá)到163.88亿美元，较去年底的183.2亿美元减少(shǎo)了10.55％。作为全球(qiú)宏(hóng)观策略基金，桥水的美股组合仅占(zhàn)总资产很小的一部分。

　　在这个季度(dù)，桥水在不(bù)断(duàn)卖(mài)卖卖，清仓了228只(zhǐ)证券(quàn)，减持了360只证券(quàn)；同时也积极买进(jìn)，新进(jìn)了118只证券(quàn)，增持(chí)了225只(zhǐ)证(zhèng)券。

　　新兴市场(chǎng)ETF成头号重仓

　　桥水减持(chí)多只消费股

　　今年一季度末，桥水的前十大重仓(cāng)标的的集中度为34.71％。

　　其中，安硕核心MSCI新兴市(shì)场ETF（IEMG）在今年一季(jì)度末晋(jìn)升为(wèi)桥水(shuǐ)的第一大重仓，加仓了331万股(gǔ)左右，持(chí)仓增至1786.26万股，期末(mò)持仓市值为(wèi)8.72亿美元，占投资组合比例的5.32％。

　　第二、第七大持仓是两(liǎng)只(zhǐ)标普500ETF，分别(bié)持有(yǒu)182.87万股(gǔ)、123.31万股，较上(shàng)一季度都有所减持，期末持(chí)仓(cāng)市(shì)值分(fēn)别(bié)为7.52亿美元、5.05亿美(měi)元。

　　值得注意(yì)的是，桥水持有多只(zhǐ)消费品个股，但是今年一(yī)季度(dù)都进行了减持，比如其第(dì)三大持仓宝(bǎo)洁，减掉了5万股左(zuǒ)右(yòu)，期末持有494.49万股，持股市(shì)值为7.35亿美(měi)元(yuán)；还(hái)有桥水也减持了(le)百(bǎi)事可乐、可口(kǒu)可乐，持股数量分别降至(zhì)280.75万(wàn)股、814.52万股，期末持股市值为5.12亿(yì)美元、5.05亿美元(yuán)，分别位(wèi)列第五、第六大重仓股；另外，桥(qiáo)水还(hái)减持了麦当劳、开市客、沃尔(ěr)玛，其中沃尔玛的减持幅度(dù)相对(duì)较大。

　　但(dàn)是，桥水在一季度(dù)小幅加仓(cāng)了医疗领(lǐng)域的强生(shēng)，持(chí)股增至358.75万股，期末持股市值为(wèi)5.56亿美元(yuán)，位列(liè)第四大重仓股。

　　桥水加仓谷(gǔ)歌、脸书

　　减(jiǎn)持黄金ETF等

　　基(jī)金君梳理了桥水基金美股前30大重仓，其(qí)中(zhōng)增持的(de)标(biāo)的(de)还(hái)包(bāo)括绥化去年疫情 绥化是几线城市谷歌母公(gōng)司Alphabet，增(zēng)持了156.46万(wàn)股(gǔ)，持股数量增至230.83万(wàn)股，持有(yǒu)市值为2.39亿美元；还增(zēng)持了(le)脸书Meta，持股增至100.18万股，持(chí)有市值为2.12亿美元；此外(wài)，增持了VISA、直觉外科、贝宝、Booking等。

　　但是，基金君(jūn)发现，桥水在(zài)一季(jì)度减持的标(biāo)的相对(duì)较(jiào)多，除去前(qián)十大重(zhòng)仓，桥(qiáo)水还减持了先锋领航富时新(xīn)兴市场ETF，减少535.74万(wàn)股，持股数量降至(zhì)847.11万股(gǔ)，减(jiǎn)持幅度达38％，持有(yǒu)市值为3.42亿美元。

　　另(lìng)外桥水减持幅度较大的还有拼(pīn)多多，减(jiǎn)少了150.34万股，持股数量(liàng)降至214.24万股(gǔ)，减持幅度41％，持有市值为1.63亿美元。桥水还减持了亿滋国际22％，持股降至223.41万股(gǔ)，持(chí)有市值(zhí)为1.56亿美(měi)元(yuán)；减持了塔(tǎ)吉特28％，持(chí)股降(jiàng)至66.44万股，持有市值(zhí)为1.10亿美元。

　　值得(dé)注意的是，桥水在一(yī)季度还减持了其特(tè)别看好的黄金资产，卖出(chū)黄(huáng)金(jīn)ETF——SSgA SPDR Gold Shares共(gòng)计34.02万(wàn)股，期(qī)末持(chí)仓降至(zhì)88.68万股，持有(yǒu)市值为1.62亿美元。该基(jī)金从去年年底以来出现较(jiào)大涨势，表(biǎo)现非常突出。

　　但(dàn)从最新的观点(diǎn)看，桥水还(hái)是非(fēi)常(cháng)看(kàn)好黄金(jīn)的(de)。

　　近期，桥水基(jī)金联席(xí)首席投资官凯伦·卡尼奥尔(ěr)-坦(tǎn)布(bù)尔表(biǎo)示，黄金可能正处于持续增长期(qī)的开(kāi)端，因为全球对美元去杠杆化(huà)的推动仍是金价的长期支撑(chēng)。她表示，黄金被低估了，还有很长(zhǎng)的路要走。

　　她还(hái)说，黄(huáng)金在全球货币市场中日益重要，这使得它不(bù)仅仅是对抗债(zhài)券(quàn)市场和(hé)利率的(de)工具。另外，地缘(yuán)政治动荡不(bù)会(huì)消(xiāo)失，这是对黄金的长期(qī)支(zhī)撑。不仅如此，由于全球通胀水平仍相对(duì)较(jiào)高(gāo)，黄金将(jiāng)继续吸引投资者，以对冲购买力下降的风险。

　　桥(qiáo)水(shuǐ)最新观点曝光(guāng)

　　4月末，桥水联合首席(xí)投资官鲍勃·普林(lín)斯分(fēn)享了他在2023年(nián)一季度(dù)的最新(xīn)观察(chá)。

　　他(tā)指出(chū)，名(míng)义支出水平高于经济体(tǐ)的(de)生产能(néng)力，导致(zhì)通胀率远高于目(mù)标水平，美(měi)国(guó)和其他西方经济(jì)体(tǐ)处于看(kàn)跌失衡中。为了纠正这种失衡，缓(huǎn)解需求(qiú)压力，欧(ōu)美各(gè)国央行(xíng)一直在(zài)实施紧缩政策——目前紧(jǐn)缩政(zhèng)策造成的负面影响初现苗头。但一切(qiè)才刚刚开始，恢复(fù)均(jūn)衡将(jiāng)会(huì)给经济(jì)和(hé)市场带来一定的负面影响(xiǎng)。

　　相(xiāng)比之下，亚(yà)洲经济(jì)体的经济(jì)更加(jiā)接近于均衡——支(zhī)出(chū)与劳动力产出水平一(yī)致，通胀可控，政策制定者有足够的(de)空间提振经济和市场(chǎng)。

　　鲍(bào)勃·普林斯(sī)也称，在(zài)大部分(fēn)西方国家，货币政策紧缩扭转(zhuǎn)了流动性方向，促使人(rén)们抛售(shòu)资产(chǎn)持(chí)有现金(jīn)。紧缩政(zhèng)策推高了(le)折现率（即现金未来实(shí)际收益率的预期），但迄今为止尚未严重影响风险溢价和经(jīng)济增(zēng)长，上述情(qíng)况极有可(kě)能在周期的下一阶(jiē)段出现。与西方国家相比(bǐ)，中国、日本和许多(duō)亚洲国家和(hé)地区处于(yú)周期的不同位置，这些国(guó)家(jiā)和(hé)地区的政策制定者支持(chí)货(huò)币和(hé)信用(绥化去年疫情 绥化是几线城市yòng)流(liú)动，这降低了(le)折现(xiàn)率和(hé)风险溢价，促(cù)进了经(jīng)济增长。

　　5月份(fèn)，对(duì)于近期美(měi)联储(chǔ)加息，桥(qiáo)水基(jī)金在其官微(wēi)发文(wén)称，“上周美(měi)联储加(jiā)息25个基点。虽(suī)然(rán)没有明确声明加息(xī)将会暂停，但政策指引的(de)取(qǔ)消和鲍威尔讲话(huà)清楚表(biǎo)明(míng)，美联储希望持观望态度。这符合(hé)我们对当前形势的解(jiě)读。”

　　桥水表(biǎo)示，为了应对疫(yì)情带来(lái)的(de)影(yǐng)响，许多发达经济体都推(tuī)出了大规模财政刺(cì)激政(zhèng)策，引发了(le)通(tōng)胀问题。为(wèi)了应对(duì)高通胀(zhàng)，央(yāng)行(xíng)不得不收紧政策。其中美国采取了最(zuì)激进的(de)应对通胀的举措(cuò)，在(zài)不到(dào)18个月的时间里，美联储加息500个基(jī)点(diǎn)，并迅速(sù)减(jiǎn)持债(zhài)券(quàn)。目前(qián)，虽然(rán)美国经(jīng)济尚未出现(xiàn)严(yán)重问题，但名义(yì)支出已(yǐ)经放缓。如果美联(lián)储进一(yī)步收紧政策，银行业就会(huì)继续承压，从(cóng)而影响信贷(dài)供应。上周(zhōu)，美国(guó)第一共(gòng)和(hé)银(yín)行被(bèi)接(jiē)管，再次凸显(xiǎn)美国金融体系面临压力，股市和债券(quàn)收益率出(chū)现下(xià)跌。美国(guó)可能需要（也(yě)可能不需要）进一步(bù)收紧政策。鉴于迄(qì)今为(wèi)止(zhǐ)的紧(jǐn)缩(suō)举措(cuò)，美联(lián)储可以评估形势再做(zuò)出决策。

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