昨夜，据(jù)路透(tòu)社(shè)最新报道，知情人士透露，美国总统拜登和(hé)众议(yì)院议长麦卡锡接近就美国债务(wù)上限达成(chéng)协议，双方在可自由支配开(kāi)支(zhī)方面的分歧仅为700亿美(měi)元。

　　这名(míng)消息(xī)人(rén)士和另一名了解谈判情况(kuàng)的人士称(chēng)，最终(zhōng)可能达(dá)成的不会是一份长达数百(bǎi)页、可能(néng)需要立法者花几天(tiān)时间撰写、阅读和投(tóu)票的法案，而是一份(fèn)包(bāo)含几个关键数字的精简协议。另一(yī)位(wèi)消息人士(shì)称，预计谈判代(dài)表将敲定可自(zì)由支配开支(zhī)的最(zuì)高限额，包括军费开支，但让议员们(men)在未来几个(gè)月通过(guò)正常的(de)拨款程(chéng)序敲定住(zhù)房和教育等类别的细节(jié)。根据美国联(lián)邦数(shù)据，2022年，美国的可自(zì)由支(zhī)配支出达(dá)到1.7万亿美元(yuán)，占6.27万亿美元(yuán)支出总额的27％。其中(zhōng)大约一半用(yòng)于国防，一(yī)些议(yì)员表示不(bù)应该削减这一领域的(de)支出(chū)。

　　俄罗(luó)斯副总理诺瓦(wǎ)克周四表示，OPEC+在4月做出(chū)减(jiǎn)产(chǎn)决定后，将于(yú)6月4日举行的六个月来首次(cì)面(miàn)对(duì)面会议不太可能采取新的措施。当前的(de)任务是监(jiān)控(kòng)市场形势并及时(shí)作出反应(yīng)。诺瓦克重申OPEC+的(de)目(mù)标不是(shì)推动油价上涨，而(ér)是平衡价格，以确(què)保生产者(zhě)和消费者的利益。

无法企及是什么意思，不可企及是什么意思　　诺瓦克预(yù)计(jì)布伦特原(yuán)油价格到2023年(nián)底将略高于80美元/桶。他认为(wèi)，目前的价格反映了市场对全球宏(hóng)观经济形势的评估。美(měi)国加息阻碍了油价进一步上涨。

　　受此(cǐ)影响，WTI原油期货盘中(zhōng)一度(dù)跌超4.5％，跌破71美元/桶(tǒng)。

　　此外，周四的最(zuì)新数据显示，交易员(yuán)们完全押注美联储会在6月或(huò)7月(yuè)的某次会议上再(zài)度加息(xī)25个基点，最(zuì)早在6月(yuè)便加息的可(kě)能性已超过50％。

　　其中，与7月份FOMC会议挂钩的掉期合约升至5.37％，比当前有效联邦基金利率5.08％高出超(chāo)过25个基点，这代表市(shì)场认为接(jiē)下来两(liǎng)次(cì)会议(yì)中(zhōng)美联储(chǔ)肯(kěn)定会加息25个基点(diǎn)。

　　同时，与6月FOMC会议挂钩的掉期合约显(xiǎn)示(shì)消化了(le)约14个基点的加息预期，由(yóu)于美联储加息规模通常都(dōu)是25个基(jī)点(diǎn)的倍数，这(zhè)代表6月加息25个基点的(de)概率高于50％。

　　截至今晨收(shōu)盘(pán)，最(zuì)终，WTI 7月原油期货收跌3.37％，报71.83美(měi)元/桶(tǒng)；布伦特7月原油期货收(shōu)跌2.68％，报(bào)76.26美元/桶(tǒng)，和美(měi)油均止(zhǐ)步三日(rì)连涨(zhǎng)。

　　美股(gǔ)收(shōu)盘，纳指初步收涨(zhǎng)1.71％，标普(pǔ)500指数涨0.88％，道指小(xiǎo)幅收(shōu)跌约30点(diǎn)。

　　芯片股中，表现最好的英伟达早盘股价曾(céng)涨至(zhì)394.8美元，涨幅超过(guò)29％，收涨24.4％，收盘(pán)价略低于380美元，创盘中(zhōng)和收盘(pán)历史新(xīn)高，市值曾(céng)达到9550亿(yì)美元，距1万(wàn)亿美元市值大关(guān)一步(bù)之遥，有望成为全(quán)球第(dì)九家市(shì)值突破(pò)1万亿(yì)美(měi)元的上市公司(sī)。盘中英伟达市值曾涨将近2000亿美元(yuán)，几乎相当于两个英(yīng)特(tè)尔的市值。英(yīng)伟达创美股史上最大(dà)单(dān)日市值增长规模，一(yī)日(rì)的市(shì)值涨幅比标(biāo)普500 472只成份股各(gè)自(zì)的市值都高(gāo)。

　　最(zuì)新的财报数据(jù)显示，英(yīng)伟达Q1营收(shōu)为(wèi)71.9亿美元，同比(bǐ)下降13％，但好于市场(chǎng)预期(qī)的65亿美元；调整后每(měi)股收益为1.09美元(yuán)，市场预期0.92美元。按业务(wù)划分，英(yīng)伟达数(shù)据中心业务营收增长14％至42.8亿美元(yuán)，好于市(shì)场预期的39亿美元。

　　最重要的数据在(zài)于——展(zhǎn)望未来，英(yīng)伟达预计第二财季(jì)营收(shōu)将达到110亿(yì)美元左右(yòu)，较市场(chǎng)预(yù)期的71.8亿(yì)美元高53％。这(zhè)一极(jí)度积极(jí)的展望表明，英伟达从全球企业(yè)布局AI的热潮中(zhōng)获得的利益(yì)远超人(rén)们预期。英伟达(dá)生产极度复杂(zá)的人工智能计(jì)算(suàn)任务所需的(de)GPU芯片，可谓(wèi)火爆全球(qiú)的ChatGPT所需的最(zuì)重要底(dǐ)层硬件。英伟达如今在(zài)AI用途(tú)的芯片领域占据主导地位，该公司(sī)推出(chū)的 A100/H100 GPU芯片极度适合AI训练(liàn)和运行机器学习软件(jiàn)，这(zhè)也是支持OpenAi旗下火(huǒ)爆(bào)全(quán)球的(de)ChatGPT的最(zuì)关键(jiàn)底层(céng)硬件。

　　黑色系集体(tǐ)“跳水”，铁(tiě)矿、钢材期价创近(jìn)半年以来新(xīn)低(dī)

　　昨日，铁矿石、钢材期货(huò)盘中明显(xiǎn)下滑并创下近半年或(huò)半年(nián)多以来新(xīn)低。截至5月25日(rì)下(xià)午收盘，铁(tiě)矿石主力(lì)合约2309下跌2.23％至681元/吨(dūn)，盘中最低(dī)下探674元/吨；螺纹钢主力合约2310下跌2.53％至(zhì)3432元/吨；热卷主力合约2310下(xià)跌1.78％至(zhì)3532元(yuán)/吨。

　　夜盘(pán)时段，双焦(jiāo)持续重挫，截至(zhì)23点收盘，焦煤跌近5％，焦炭跌超4％。

　　进入(rù)5月以来，黑色(sè)商品(pǐn)在(zài)经历(lì)短暂反弹后于近期再次(cì)走(zǒu)弱。对此，大有(yǒu)期货投研中心黑色高级(jí)研究(jiū)员(yuán)黄科在接受期货日报记(jì)者采访(fǎng)时(shí)表示(shì)，近期黑色系品种(zhǒng)大幅下跌是宏(hóng)观和(hé)产(chǎn)业共振(zhèn)带来的结果。

　　“其中宏(hóng)观层面，目前美国(guó)两党(dǎng)对(duì)于政府债务上限问题仍没有达成一致，随着(zhe)截止日期临(lín)近，市场各方的(de)避险观(guān)望(wàng)情(qíng)绪较为明显(xiǎn)；而(ér)从美(měi)联储5月(yuè)会议(yì)纪要来看，不能排除接下来继续加息的(de)可能性，当前美(měi)联(lián)储6月加息(xī)概率上升到40％附近，近期美元指(zhǐ)数走强对于大宗商品(pǐn)价格普遍形成一(yī)定压力(lì)。国内方面，5月份(fèn)公布的(de)社融(róng)和固定资(zī)产投资等经济数据(jù)略低(dī)于市场，市(shì)场(chǎng)担心经(jīng)济复(fù)苏的后劲不足，也(yě)导致(zhì)与国内经济状况关联性较强的黑色系(xì)品种支(zhī)撑(chēng)弱(ruò)化。”黄科说。

　　目前黑(hēi)色产业层面也并无利多(duō)因(yīn)素。黄科表示，从现货市场表现(xiàn)来看，虽然目前铁水产量已经见顶，但随(suí)着成本端原料价格(gé)的大(dà)幅回落，钢厂方面并没有很强(qiáng)的(de)减产动力。在行(xíng)业利润(rùn)尚存(cún)、部分(fēn)钢厂复产(chǎn)的情况下，本周钢(gāng)联(lián)螺纹、热轧产量甚至止跌回升，减产不及预期以及原料(liào)成(chéng)本持续下(xià)移(yí)导致钢(gāng)价下(xià)方(fāng)支撑走弱(ruò)；而当前国内钢材需求也(yě)已临(lín)近(jìn)淡季(jì)，在需求乏力的情况下，钢材(cái)价格不断下探寻底。

　　建信期货黑色产业研(yán)究主管翟(dí)贺攀对记(jì)者(zhě)表(biǎo)示，自今(jīn)年3月中旬以来，铁矿石(shí)、钢材等黑色系商品市场整(zhěng)体陷入“供(gōng)应增、需求底部(bù)徘(pái)徊、成本塌陷”的负(fù)向循环(huán)，期现货价格呈“螺旋式”走低趋势(shì)。

　　“具体来(lái)看，近两个月来钢材(cái)下游需求恢(huī)复距离此前(qián)预期有较大差距，叠加(jiā)今年年初以(yǐ)来市场对下(xià)游需求的乐观预期，导致钢厂产量(liàng)增幅较大(dà)。而在市场供需阶(jiē)段性错(cuò)配的情况下，钢铁原燃料进(jìn)口(kǒu)规(guī)模又出(chū)现明显(xiǎn)增长，同时预期(qī)中的(de)下半年(nián)的(de)粗(cū)钢产量平控政无法企及是什么意思，不可企及是什么意思(zhèng)策也进一步(bù)压(yā)低了(le)钢铁原燃(rán)料(liào)价(jià)格。”翟贺攀说。

　　据Mysteel相关数据(jù)统(tǒng)计，3月初以来，钢材五大品种周度表观(guān)消费量均值(zhí)为1000万(wàn)吨，仅比去(qù)年同期增(zēng)长(zhǎng)0.6％，但较2019-2021年同期(qī)分别下降9.0％、9.1％和(hé)12.8％。据国家统(tǒng)计局数据，1-4月份我(wǒ)国粗钢产量为3.54亿吨，同比(bǐ)增(zēng)长(zhǎng)5.4％。据海(hǎi)关统计(jì)，1-4月(yuè)份我国进口(kǒu)铁(tiě)矿石与炼焦(jiāo)煤分别为3.85亿吨和3114万吨，同比分别增长8.6％和88.6％。

　　钢(gāng)材(cái)短(duǎn)期或延(yán)续弱(ruò)势，中期(qī)有反弹(dàn)空间(jiān)

　　从当前(qián)钢材市场面临(lín)的问题(tí)来看，方正中期期货(huò)研究院黑(hēi)色组长汤冰华告诉记者，主要有以下三个方面的问(wèn)题：一是高炉(lú)减(jiǎn)产(chǎn)不充分；二是外需可能(néng)会大幅(fú)下(xià)滑；三是国内(nèi)政策(cè)刺激还比较有限，当(dāng)前内需虽(suī)然未见好转，但(dàn)今年以来表现一直低于预期。

　　谈及当前(qián)钢(gāng)矿品种(zhǒng)价格底(dǐ)部是否已(yǐ)现，汤(tāng)冰华表(biǎo)示(shì)，由(yóu)于二季度以(yǐ)来国(guó)内政策利(lì)多有限，导致“买预期”交(jiāo)易未能如期出现，但国内市场利空在(zài)价格中(zhōng)已(yǐ)有体现，从(cóng)后期市(shì)场表现来看，钢材需(xū)求端利空可能(néng)来自海外，6月出口一(yī)旦(dàn)转差，则板材供应压力会明(míng)显(xiǎn)增加，产(chǎn)量也面临(lín)继(jì)续压(yā)减(jiǎn)。因此，在经历(lì)4-5月份的政(zhèng)策不及预期(qī)后，国内下一个相(xiāng)对(duì)重要的政策时点(diǎn)可(kě)能在7月的(de)半(bàn)年度经济数据公(gōng)布后，在此之前(qián)，钢矿(kuàng)品种价格(gé)底部的确立需要黑色商品(pǐn)整体供应回落，即(jí)铁水产量、焦煤供应及铁矿(kuàng)石非主(zhǔ)流矿发(fā)货均(jūn)出现下降。不过(guò)目前焦(jiāo)煤进口通关及(jí)铁矿石非(fēi)澳巴发(fā)货已(yǐ)开(kāi)始(shǐ)减(jiǎn)少(shǎo)，但铁(tiě)水下降(jiàng)并(bìng)不明显，负反(fǎn)馈还在持(chí)续，价格还未真正见底。

　　在黄科看来，后续(xù)钢矿品(pǐn)种止跌需要具备两个条件：一(yī)是煤炭价(jià)格止跌，从(cóng)成本端(duān)对钢价形成一定支撑；二是钢(gāng)厂方(fāng)面有实(shí)质性(xìng)的减产行动，从而改善市场(chǎng)对(duì)于后期供需(xū)平(píng)衡的预期。不过(guò)，从目前(qián)情况来看，在进(jìn)口煤冲(chōng)击之(zhī)下，近(jìn)期国(guó)内煤炭(tàn)市场(chǎng)情(qíng)绪较(jiào)为悲观(guān)，动力煤(méi)价格(gé)有(yǒu)加速下跌迹(jì)象；此外国(guó)内粗钢产(chǎn)量平控(kòng)政策尚(shàng)未执行，钢(gāng)厂(chǎng)主(zhǔ)动减产意愿不强。因此(cǐ)，预计短期内(nèi)黑色系品种或延续(xù)弱势，整体易(yì)跌难(nán)涨。

　　“积重难返(fǎn)的(de)市场供需格局，与成本塌(tā)陷叠加造成的负(fù)向循环，或将令(lìng)铁矿(kuàng)石、钢(gāng)材等黑色系商品价(jià)格惯性(xìng)下跌趋势短暂延续，难有(yǒu)像(xiàng)样的反弹(dàn)。”翟贺攀说。

　　此外值得注意的(de)是，在期货价格大幅下(xià)探(tàn)之(zhī)际，螺(luó)纹钢现货价格已跌回至(zhì)2020年5月之前的水平。对此，翟(dí)贺攀告(gào)诉记者(zhě)，螺纹钢现(xiàn)货目(mù)前回归2020年疫情初期的价(jià)格区(qū)间(jiān)有(yǒu)利(lì)于行业供需加(jiā)快(kuài)调整，且目(mù)前距离2020年底部(bù)不远。

　　“因此，基于钢厂铁矿石(shí)库存和钢材社会库存较(jiào)近(jìn)年同期偏低、6月份之后来自政策面和市场力量的供应(yīng)压减(jiǎn)速(sù)度加快、稳经济政策效果或将在下半年显现、国际(jì)局势缓和以及国内外价差有利于钢材出(chū)口再上台阶等因素(sù)，未来2-4个月，我们对黑色系商品价格(gé)保(bǎo)持(chí)谨慎(shèn)乐观，尽管(guǎn)难(nán)以恢复(fù)至今(jīn)年4月中旬之前的偏高水平，但中期反弹依然有空间(jiān)。”

　　汤冰(bīng)华也表示，当前钢铁产业链(liàn)库(kù)存整(zhěng)体(tǐ)较(jiào)低(dī)，因此在后(hòu)续(xù)进入减(jiǎn)产期间后，钢材价格下(xià)跌(diē)一旦出(chū)现企稳，那么低价可能(néng)会刺激(jī)补库，并带动行情出现(xiàn)阶段反弹。

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