30年“不(bù)败”的可转债信仰，突然之间出现“断崖(yá)式”崩塌。

　　100元面值的(de)可转(zhuǎn)债，*ST搜(sōu)特(tè)的可转债搜特转债今(jīn)天又是暴跌19.85％，价格跌(diē)至31.66元(yuán)，30年可(kě)转债历史上(shàng)从未有过如此低价可(kě)转债，与(yǔ)此同时，各类低价转(zhuǎn)债接(jiē)连(lián)雪崩。分析(xī)认(rèn)为，资金开始担心退市和违(wéi)约风险，纷纷(fēn)出逃。

　　A股市场今天(tiān)也继续不乐观(guān)，自周二盘中冲高(gāo)到3400点跳水之后，市场(chǎng)持续回(huí)落，上证指数(shù)今天又跌超1％，收跌1.12％，报(bào)3372.36点(diǎn)，失(shī)守3300点。主要指数和多(duō)数板块下跌，深证成(chéng)指跌1.23％，创业板指(zhǐ)数和科(kē)创50指(zhǐ)数也跌超1％。个股3790只(zhǐ)下跌，1209只上涨，成交额(é)8481亿元(yuán)，与前一日(rì)有所缩量(liàng)。

　　行业板块(kuài)方面，此前最牛的(de)传媒娱(yú)乐(lè)领跌，大跌超4％，互联(lián)网(wǎng)、建筑、有(yǒu)色等也跌(diē)超3％；纺织(zhī)服装、电力(lì)、旅游等行业(yè)逆势飘(piāo)红(hóng)上涨。

　　不过北上资金却是逆势(shì)抄底，全天净(jìng)买入(rù)13亿元。

　　两(liǎng)只转债面临退市(shì)

　　带崩整个低价转债市场(chǎng)

　　30年(nián)没有过的可转债退市(shì)历史，在(zài)今年5月一下被打破，先是*ST蓝盾宣(xuān)告公司(sī)和蓝盾转债被告(gào)知要(yào)退(tuì)市，打破了30年来的可转债(zhài)没有(yǒu)出(chū)现(xiàn)正股(gǔ)和转债退市的历史。接着(zhe)没(méi)几天，*ST搜特锁定(dìng)面值退市，搜特转债持续暴跌，第(dì)2只(zhǐ)打破历(lì)史(shǐ)来得太快。蓝盾转(zhuǎn)债已停牌(pái)，而搜特转债还(hái)在交易。

　　退市(shì)危机之下，搜特转债今日再度暴跌19.85％，收报31.66元，而昨(zuó)日搜特(tè)转债已经暴(bào)跌(diē)19.75％。持续上(shàng)演断崖(yá)式暴跌，面(miàn)值100元的转(zhuǎn)债如今只剩31.66元。

　　搜特转债(zhài)的正股*ST搜特还在一字跌停，最(zuì)新收(shōu)盘价0.56元，触(chù)发面值退市已(yǐ)没(méi)什么悬念。

　　接连的退市情形，以及(jí)可(kě)能面临的违约。彻底带(dài)崩了(le)整个低(dī)价(jià)转债(zhài)，过(guò)去的双低(dī)策略似乎(hū)也不再奏效(xiào)。思创(chuàng)转(zhuǎn)债暴跌(diē)11％，而(ér)正股思创医(yī)惠只跌了(le)2％，塞力转(zhuǎn)债暴(bào)跌8.19％，而(ér)正股塞力(lì)医疗只跌了0.21％；金(jīn)诚(chéng)转债、永吉转债(zhài)等跌超6％。

　　如今又涌(yǒng)现大批(pī)价格跌破100元的低价转债，而(ér)一年(nián)前市场还在关注“消灭”100元(yuán)以下可转债，一度没有(yǒu)转债价格低于(yú)100元。如(rú)今是(shì)多只接连闪崩断崖下跌。

　　沪(hù)指又跌(diē)破(pò)3300点

　　市场近期波动剧烈

　　上证指(zhǐ)数周二在券商、银(yín)行等金融股(gǔ)带动之下，一度(dù)冲上3400点，而后快速跳水(shuǐ)。然后持续下行，今日又(yòu)跌超(chāo)1％，失守3300点，报(bào)3372点。早(zǎo)盘一度(dù)翻红后，市场持续走低。

　　有分(fēn)析表示，近期市(shì)场波(bō)动加剧(jù)，资金分歧(qí)较大。

　　华泰证券(quàn)近日策略点评表示，4月新增社融、新增信贷、M2同比均(jūn)低于Wind一致预期，一季度冲量明显+票(piào)据利率下行，数据(jù)走弱在方(fāng)向上不超预期，但(dàn)幅(fú)度较预期更大。

　　三点指(zhǐ)引：1）新增中长贷MA6同比走高，冷热不匀再现(xiàn)，居民中(zhōng)长贷在1Q脉冲式修复过后(hòu)明显走(zǒu)弱，单月新增创历史新低，与地产销售回踩匹配；2）M1-M2同比剪刀差微(wēi)升，基数(shù)效应外(wài)，主因C端新(xīn)增(zēng)存(cún)款转(zhuǎn)负；3）私人(rén)部门中长贷仍在修复→全A非金融企业盈(yíng)利全年(nián)或拾级而上，但从M1-M2剪(jiǎn)刀差及(jí)财报数据反映(yìng)的(de)制(zhì)造业库存及产能周期(qī)位置看(kàn)，弹性或有限。金融数据再次印证复(fù)苏成色需巩固，或提升(shēng)政策加(jiā)码(mǎ)“恢复和扩大需求”的可能。

　　前海开(kāi)源基金(jīn)近日(rì)也表示(shì)，后(hòu)续来看市场回落(luò)空(kōng)间有限：

　　第一、4月出(chū)口仍超预(yù)期，外需仍有韧(rèn)性。4月出口同比(bǐ)增长8.5％，好于市场(chǎng)预期，除基数(shù)效应(yīng)外，欧美的韧性与东盟相对强劲(jìn)的(de)需求均支撑了(le)外需，内需同样在修复下市场分子端边际向好。

　　第二(èr)、国内外(wài)流(liú)动性仍然偏好。国内看，4月政治局会议(yì)仍然(rán)强调稳(wěn)增长，应对弱复苏(sū)下流动性大概率仍然维持宽松，同(tóng)样仍可(kě)能有增量政策出台，对市场均是(shì)呵护而(ér)非压(yā)力；海外看，5月FOMC会(huì)议后市场基本(běn)已(ydoi的时候怎么夹，doi是怎么夹ǐ)定价美联储本(běn)轮加息已(yǐ)至顶(dǐng)点，仍然存在区域银行风险(xiǎn)隐患同时通胀仍在(zài)下行下，后续海(hǎi)外流动性难更紧，外资对国内市场的流出压力(lì)不大。