海通(tōng)策略认为，全A盈利拐点(diǎn)已现，23Q1全A归母净利(lì)润累计同比为1.4％，22Q4为0.9％ ，预计23年(nián)增(zēng)速(sù)为10-15％。23Q1全A ROE（TTM，下同）为8.8％，预计23年ROE为9.3％。 上游盈利增速持续(xù)下滑，利(lì)润向下游(yóu)转移；中游制造(zào)盈利增(zēng)速走弱，TMT降幅收窄，计算(suàn)机和传媒表(biǎo)现亮(liàng)眼；下游消费盈利改善(shàn)幅度放(fàng)缓，券(quàn)商和保险盈利大增。 数字经(jīng)济归母净(jìng)利单季同比(bǐ)已经开始回升，AI和半导(dǎo)体(tǐ)产业盈(yíng)利有待改善，其中(zhōng)受益(yì)于(yú)国产替代的半导体材料和半(bàn)导体设备维持较高(gāo)增(zēng)速，其中设备(bèi)盈利(lì)加速(sù)增(zēng)长(zhǎng)；低碳(tàn)经济景气度高位回落，新型电(diàn)网盈利增速(sù)持续提升，主(zhǔ)要(yào)受(shòu)益于储能的快速发(fā)展。中国在外国人眼里是强国吗，中国在外国人眼里强大吗p>

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