全球头号对(duì)冲基金桥水的最(zuì)新调仓情(qíng)况曝光(guāng)了！

　　根据其向美国(guó)证(zhèng)交会提交的(de)13F文(wén)件显示，桥水基金（Bridgewater Associates）在今年一(yī)季度(dù)末(mò)的(de)美股持仓(cāng)市值达到163.88亿美元（约合人民币(bì)1140亿元），较一季度(dù)末(mò)有所缩水(shuǐ)。

　　安硕(shuò)核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在(zài)一季度获得桥(qiáo)水大幅加仓，晋升为其(qí)第一大重仓，但桥水减持了(le)两只标普500ETF，还减持(chí)了(le)宝(bǎo)洁、百事可乐、可(kě)口(kǒu)可乐(lè)、沃尔玛等多只消费股；另外桥水(shuǐ)加仓(cāng)了谷歌(gē)母(mǔ)公(gōng)司Alphabet、脸书等，但是减(jiǎn)持(chí)了拼(pīn)多多、黄(huáng)金ETF等。

　　但三公分是多少厘米 三公分是多少毫米是桥水最(zuì)新观点表示，其(qí)非常看好黄金，认为黄金可能正(zhèng)处于(yú)持续增(zēng)长(zhǎng)期(qī)的开端。

　　桥(qiáo)水美股持(chí)仓市值(zhí)近164亿美(měi)元

　　美国证(zhèng)券交易委员会（SEC）披露了最新的(de)13F文件(jiàn)，桥水基金今年一(yī)季度末的持仓曝光。据了解，到(dào)今(jīn)年4月末，桥水(shuǐ)管理的全权(quán)委托资产(chǎn)（AUM）为1968.34亿(yì)美元。

　　我们来(lái)看看桥水在今(jīn)年一(yī)季度的美股持(chí)仓变动情况，数据显示，截止2023年3月末，桥水(shuǐ)在美(měi)股(gǔ)的(de)持仓(cāng)总(zǒng)市值达到(dào)163.88亿美元，较去(qù)年底的183.2亿(yì)美元减(jiǎn)少(shǎo)了10.55％。作为(wèi)全(quán)球宏观策(cè)略(lüè)基金，桥(qiáo)水的美股组合(hé)仅占总(zǒng)资产很小的(de)一(yī)部分。

　　在这个季度，桥水(shuǐ)在不断卖卖卖，清仓(cāng)了228只(zhǐ)证券，减持了360只证券；同时也积极买进，新进了118只(zhǐ)证券，增持了225只证券。

　　新兴市场(chǎng)ETF成头号重仓

　　桥水减持多只消费股

　　今年一季度末，桥水的前(qián)十大重仓(cāng)标的(de)的集中度(dù)为34.71％。

　　其中，安硕核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在(zài)今年一(yī)季度末晋升为桥(qiáo)水(shuǐ)的第一大(dà)重仓，加仓了(le)331万股左右(yòu)，持仓增至1786.26万股，期(qī)末持仓市值为8.72亿美元，占投(tóu)资组合比例(lì)的5.32％。

　　第二、第七大持(chí)仓是两只标普(pǔ)500ETF，分别(bié)持(chí)有182.87万股、123.31万(wàn)股，较上一(yī)季度都有所减持(chí)，期末持仓市(shì)值(zhí)分别为7.52亿美元、5.05亿美元。

　　值得(dé)注意的是，桥水持有多只消费品个股，但是今年一(yī)季度都进行了减持，比如其(qí)第三(sān)大持仓宝洁，减掉了(le)5万(wàn)股左右，期(qī)末持有494.49万股，持股市值为(wèi)7.35亿美元；还有桥水也减持了百事可乐、可口(kǒu)可乐(lè)，持股(gǔ)数量分别降至280.75万(wàn)股、814.52万股，期末持股市值为5.12亿(yì)美元、5.05亿美元，分(fēn)别位(wèi)列第五、第六(liù)大重仓(cāng)股；另(lìng)外，桥水还减持了麦当劳、开市客、沃尔玛，其(qí)中沃尔玛的(de)减持幅度相对较大。

　　但是，桥水(shuǐ)在一季度小幅加(jiā)仓了医疗领(lǐng)域的强生，持股增至(zhì)358.75万股(gǔ)，期末持股市(shì)值为5.56亿美元(yuán)，位列第四大(dà)重(zhòng)仓股。

　　桥(qiáo)水加仓谷歌、脸书

　　减(jiǎn)持(chí)黄金ETF等(děng)

　　基(jī)金君(jūn)梳理了桥水基金美股前30大重仓，其中增(zēng)持的标的还包括(kuò)谷歌母公司Alphabet，增持了156.46万(wàn)股，持股数(shù)量(liàng)增至230.83万股，持有(yǒu)市值为2.39亿美元；还增(zēng)持了脸(liǎn)书Meta，持股增(zēng)至100.18万(wàn)股(gǔ)，持有(yǒu)市值为2.12亿美元；此外，增(zēng)持了VISA、直觉外科(kē)、贝宝、Booking等。

　　但是，基金君发现，桥水在一(yī)季度(dù)减持的标的相对较多，除去前(qián)十大重仓(cāng)，桥水还减持了先锋领航富时新兴市场ETF，减(jiǎn)少(shǎo)535.74万(wàn)股(gǔ)，持股数量降至847.11万股(gǔ)，减持幅度达38％，持有市(shì)值为3.42亿美元。

　　另外桥(qiáo)水减持幅度较大的(de)还有拼多多(duō)，减(jiǎn)少了150.34万股，持股数量降至(zhì)214.24万股，减(jiǎn)持幅(fú)度41％，持(chí)有(yǒu)市值为1.63亿美(měi)元。桥水(shuǐ)还减持了亿滋国际22％，持股降(jiàng)至223.41万股，持有市值为1.56亿(yì)美元(yuán)；减持了塔吉(jí)特(tè)28％，持股降至66.44万股，持(chí)有市(shì)值为1.10亿美元。

　　值(zhí)得注意的是，桥水在一季度还减持(chí)了其特别(bié)看(kàn)好(hǎo)的黄金资产，卖出(chū)黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股，期末持仓(cāng)降至88.68万股，持有市值为1.62亿(yì)美元。该(gāi)基金(jīn)从去年(nián)年底以来出(chū)现较大涨势，表现非常突(tū)出。

　　但从最新的观点看，桥水还是非常看好黄(huáng)金的(de)。

　　近期，桥水基金联席首(shǒu)席投(tóu)资官凯(kǎi)伦·卡(kǎ)尼奥尔-坦(tǎn)布尔表示(shì)，黄(huáng)金可能正处于持续增长期的(de)开端，因(yīn)为(wèi)全(quán)球(qiú)对(duì)美元(yuán)去杠杆化的推动仍(réng)是金价的长期支撑。她表示，黄金被低估了，还有很长(zhǎng)的路要走。

　　她还说，黄金在(zài)全球货币市(shì)场中日益重要，这使得它不(bù)仅仅是对抗债券市(shì)场和(hé)利率(lǜ)的工具。另外(wài)，地缘政治动荡不(bù)会消失，这是对黄金(jīn)的(de)长期支撑。不仅如此，由(yóu)于全球通胀水平仍相对较高，黄金将继续吸(xī)引投(tóu)资者，以对冲购(gòu)买力下降的(de)风险。

　　桥水最新观(guān)点(diǎn)曝光(guāng)

　　4月(yuè)末(mò)，桥水联合(hé)首席投资官(guān)鲍勃·普林斯分享了他(tā)在2023年一季度(dù)的(de)最新观(guān)察。

　　他指出，名义支出水平高于(yú)经(jīng)济体的生产能(néng)力，导致(zhì)通胀率远高(gāo)于(yú)目标水平(píng)，美国和其他西方(fāng)经济体(tǐ)处于看跌失衡中。为了纠正这种失(shī)衡，缓(huǎn)解需求压力，欧美(měi)各(gè)国央行一直在实(shí)施紧(jǐn)缩政策——目前紧(jǐn)缩政策造成的负面影响初现苗头。但一(yī)切(qiè)才刚刚开始(shǐ)，恢复(fù)均衡将会给经(jīng)济和市(shì)场(chǎng)带来一(yī)定的负(fù)面影响。

　　相比之下，亚洲经(jīng)济体的经(jīng)济(jì)更加接(jiē)近于均衡——支出与劳动力产(chǎn)出(chū)水平一(yī)致(zhì)，通胀可控，政策(cè)制定者有(yǒu)足够的空(kōng)间提振经济和市场。

　　鲍(bào)勃·普(pǔ)林斯也称(chēng)，在大(dà)部分西方国家，货币政(zhèng)策紧缩扭转(zhuǎn)了流动性方向，促(cù)使人们抛售资产持有现金。紧缩政策(cè)推高了折现(xiàn)率（即(jí)现金未来实(shí)际收(shōu)益率的预期(qī)），但迄今为止尚(shàng)未严重影响风险溢价和(hé)经济增长，上述情况极有可(kě)能在周期的下一(yī)阶段出现。与(yǔ)西方国家(jiā)相(xiāng)比，中国(guó)、日本(běn)和许多亚洲国(guó)家和地区(qū)处(chù)于(yú)周(zhōu)期的不同位(wèi)置，这(zhè)些国家(jiā)和地区的(de)政策制定者支持货(huò)币和信用流动，这降低(dī)了折现率和风险溢价(jià)，促进(jìn)了(le)经济(jì)增长。

　　5月份，对(duì)于近(jìn)期(qī)美联储加息，桥水(shuǐ)基金在(zài)其(qí)官微发文称(chēng)，“上周美(měi)联储加息25个基点。虽然没有明确声明加(jiā)息(xī)将会暂停，但政策指(zhǐ)引的取(qǔ)消和(hé)鲍威尔讲话清楚表(biǎo)明，美联储希望(wàng)持观望态度。这符合我们对当前形势的解读。”

　　桥水表示，为了应对疫情(qíng)带来的影响，许多发达经(jīng)济(jì)体都推出了大规模财政刺激政(zhèng)策，引发了通胀问题。为(wèi)了应对高通胀，央行(xíng)不得不收紧政策。其中美(měi)国(guó)采取(qǔ)了最(zuì)激进的应对(duì)通胀的举措(cuò)，在不到(dào)18个月的时间里，美联储(chǔ)加息500个基(jī)点，并(bìng)迅速(sù)减持债(zhài)券。目前，虽然美国经(jīng)济(jì)尚未出现严重(zhòng)问题，但名(míng)义支出(chū)已经(jīng)放缓。如果美(měi)联储进一步(bù)收紧政(zhèng)策，银行业就会继续承压(yā)，从而影响信贷(dài)供(gōng)应(yīng)。上(shàng)周(zhōu)，美(měi)国第一共和银行(xíng)被接管(guǎn)，再次凸显(xiǎn)美国金融体系面临(lín)压力，股市和债(zhài)券收益率出现下跌。美国可(kě)能需要（也(yě)可能(néng)不需要(yào)）进一步收紧政策。鉴(jiàn)于迄(qì)今为止的紧缩举措，美(měi)联三公分是多少厘米 三公分是多少毫米储可以评估(gū)形势再做出决策。

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