五一长(zhǎng)假期间(jiān)，全球市(shì)场并不平静，一场大风暴即将到来。

　　美国加州金融保护与创新部（DFPI）周一表(biǎo)示(shì)，监(jiān)管机构(gòu)已接(jiē)管了第一共(gòng)和银行，这是(shì)本轮美国银行业(yè)危机(jī)中(zhōng)第(dì)四家倒下的银行，同时也是(shì)美国(guó)历史上第二大的(de)破产银行。此前我们(men)多次强(qiáng)调，美国(guó)银行业(yè)危机(jī)远未结束，只(zhǐ)是暂(zàn)时(shí)止血而(ér)已(yǐ)。现(xiàn)在来看，第一共和银行又倒下了。随着经济的(de)衰(shuāi)退，银(yín)行的资(zī)产将持续减值，高息又会令其成本抬升，银行的经营将(jiāng)持续恶化，新一轮银行(xíng)业危机(jī)将(jiāng)再度(dù)爆发。

　　美(měi)国债务上限问(wèn)题(tí)再(zài)度成为焦点，美国(guó)政(zhèng)府(fǔ)债务规模将于(yú)19日(rì)触及(jí)31.4万亿美元(yuán)的(de)法定限额(é)，财长耶伦呼吁国(guó)会尽快(kuài)采取行动，再(zài)次提(tí)高债务上限，避免政(zhèng)府部门停摆(bǎi)及(jí)可能出现的债务(wù)违(wéi)约(yuē)。当地(dì)时间(jiān)4月26日，美(měi)国国会众(zhòng)议院投票通(tōng)过债务上限(xiàn)法案。这项法(fǎ)案提议提高美国31.4万亿美元的债(zhài)务上限，以换取大(dà)幅削减政府支出。该法案(àn)规(guī)定，联邦政府债务上限(xiàn)将(jiāng)提(tí)高1.5万(wàn)亿美元；联邦政府预算年(nián)均增(zēng)长(zhǎng)需(xū)控(kòng)制在1％。不过拜登将否(fǒu)决众议院(yuàn)议长、共和党(dǎng)领(lǐng)袖麦(mài)卡锡提出的(de)债务上限方案。白宫称众议(yì)院共和党人必(bì)须在(zài)没有任(rèn)何要求和条件(jiàn)的情况下打消违约的可能(néng)性，并解决(jué)债务上(shàng)限(xiàn)问题。两(liǎng)党(dǎng)在提高债务上限问题上分歧很大，陷入僵(jiāng)局(jú)，这加(jiā)剧了美债违约的风险。

　　美国财(cái)政部长耶伦当地时间5月(yuè)1日(rì)致(zhì)函(hán)众议院议(yì)长麦卡锡和其他高级议员，她在(zài)信(xìn)中(zhōng)表示，美国政府可(kě)能(néng)“最早在6月1日(rì)”发生债(zhài)务违约(yuē)，这将是(shì)美国历史上(shàng)的首次债务违约(yuē)。高盛认(rèn)为，政府这回(huí)付不起“账单”的风险恐(kǒng)怕是2011年(nián)以来最(zuì)高的一次。美国政(zhèng)府(fǔ)债务已逼近31.4万亿美(měi)元，而(ér)美国去年国(guó)内生产总值(zhí)约(yuē)23万亿(yì)美元，这意(yì)味着(zhe)负债(zhài)率约达130％。美国一直在(zài)玩儿这种(zhǒng)借新还旧的把戏，债(zhài)务雪球越滚(gǔn)越大。如果美元霸权仍在，美(měi)国(guó)可以一直(zhí)这样玩儿(ér)下(xià)去。但当前(qián)美元(yuán)出现信(xìn)用危机，全(quán)球掀起去美元化浪潮，游(yóu)戏(xì)很可能即将结(jié)束了。想借新来(lái)还(hái)旧，但(dàn)新(xīn)债没(méi)人买了(le)，也就玩儿不(bù)转了，最(zuì)终(zhōng)债务违约(yuē)就(jiù)只是时间问(wèn)题了。

　　全(quán)球经济衰退正在路上，有全(quán)球经济“金丝雀”之称的(de)韩国，2022年(nián)贸易逆差不仅创下472亿美元的历史新高，而(ér)且(qiě)是自2008年全球金融(róng)危机以来，时(shí)隔14年，再度出现(xiàn)贸易逆差。今(jīn)年第一季度韩国出口同比下降12.6％，至1515亿美元。主(zhǔ)要由于芯片出(chū)口(kǒu)疲软(ruǎn)。3月(yuè)份韩国出口较去年同期(qī)减少13.6％至(zhì) 551.2亿美(měi)元，降幅(fú)较2月(yuè)的7.5％明(míng)显扩大，且为连续(xù)第六个月下降。其(qí)中，占韩(hán)国出口(kǒu)五分(fēn)之一的半(bàn)导体项目暴(bào)减35％，反(fǎn)映存(cún)储器(qì)芯(xīn)片价格下跌，且需求疲乏。此外，3月(yuè)份韩国对中国的出口骤降33％。马(mǎ)斯(sī)克称自己在特斯拉、Starlink和推特之间(jiān)，一个(gè)人掌握的(de)实(shí)时全球经济数据可能比任何人都多，他(tā)称温和的衰(shuāi)退已经出(chū)现。

　　金融危机的本质是债务(wù)危机，因(yīn)为信贷会产生周期(qī)。有借就要有还，借钱的时候(hòu)扩大支(zhī)出刺激经济增长，而(ér)还(hái)钱的时(shí)候(hòu)要缩减支出又使得经济下(xià)滑。在高息背景下，偿债(zhài)成(chéng)本上升，资产(chǎn)价格(gé)下跌，违约率就将激增，债务危机就将引爆。2008年，全球债务总量约为83万亿(yì)美元，全球GDP总(zǒng)量为64万亿美元(yuán)，约为GDP的(de)1.3倍；而(ér)2022年，全球(qiú)债(zhài)务总量(liàng)达(dá)到300万亿(yì)美元(yuán)，GDP总量为(wèi)101万(wàn)亿美元，大约是全(quán)球GDP的3倍。也就是说，当前全球债务规模是2008年(nián)的3.6倍(bèi)，债务/GDP比(bǐ)值是2008年的(de)2.3倍(bèi)。因此，本轮(lún)金融危机一旦爆(bào)发(fā)，将(jiāng)超(chāo)越08年(nián)。

　　从美股走势(shì)来看，标普指(zhǐ)数期货虽然在5月1日再创新高，但次日即大幅回落，反弹大概率已经结(jié)束了。从(cóng)月线(xiàn)来看，标普指数是(shì)大级别的B浪平台型反弹，B-c已经走完5浪，即(jí)新一轮C下跌将展(zhǎn)开。这将是月(yuè)线级别的(de)下跌，幅度会(huì)很大。

　　从欧股来看，欧洲50指数局部(bù)出现破位反抽，5月(yuè)2日(rì)再度中(zhōng)阴创新低，预示见顶的可能(néng)性(xìng)已经非常大(dà)。欧股目前仍处于高位(wèi)，这一(yī)次见顶很可能是(shì)历史性(xìng)的大顶(dǐng)，未(wèi)来(lái)下跌空间巨大(dà)。此前(qián)我(wǒ)们已(yǐ)经强烈建(jiàn)议有权限(xiàn)的投资者(zhě)做(zuò)空欧股。

　　从大宗(zōng)商(shāng)品(pǐn)来看，原油(yóu)在(zài)欧佩克减产后出(chū)现(xiàn)大(dà)幅反弹，但目(mù)前已经再度(dù)掉头向下。截至发文(wén)，WTI原油主力合(hé)约(yuē)已(yǐ)经触(chù)及(jí)70美元，预计3月(yuè)低点必将不保，年内恐将跌破60美(měi)元，而最终则(zé)很可(kě)能跌(diē)破40美元。

　　从国内期货的文华商品指数来看，去年11月低点已经被跌破。该指数自去年7月以(yǐ)来已经盘整9个月(yuè)，一旦下跌则杀(shā)伤力巨(jù)大(dà)。本轮下跌可看作是C3浪，目标将(jiāng)指向2020年(nián)4月低(dī)点，或许年内到不(bù)了，但(dàn)也不(bù)会距(jù)离太(tài)远，最终(zhōng)极目标则是(shì)将跌(diē)至(zhì)2008年的(de)低点(diǎn)附近。

　　对于(yú)全球空(kōng)头而言，等这个机会已(yǐ)经很久了，金融(róng)危机本轮早(zǎo)就该(gāi)爆发的，但由于美联储的无(wú)限量QE，危机(jī)被一再(zài)推后。但该(gāi)来的总会(huì)来，大放水是(shì)一剂(jì)毒药，迟到的危机将更加猛烈！本轮危(wēi)机(j冰箱1到5哪个最冷，冰箱1最冷还是5最冷ī)将是对全球的一次暴力去杠杆，将重建世界经(jīng)济(jì)新秩序。百年大(dà)变局(jú)不是说着玩儿的，我们将再度见(jiàn)证历史！

　　你说的金(jīn)融危机在哪里(lǐ)？怎(zěn)么还不出现？哪(nǎ)里(lǐ)有什么金融(róng)危机？空头(tóu)一直都(dōu)活(huó)在被质疑和嘲笑的阴(yīn)影下(xià)。虽然多年以来，金融(róng)危机一直没有(yǒu)出现，每当你认为它(tā)要出(chū)现(xiàn)的时候，最终却发现它(tā)还是没有来，总是在希望与失(shī)望中不断轮回。但无论如何，我一直都相(xiāng)信超越08年的世(shì)纪金融危机一定会爆发，我会像等初恋(liàn)一样去等(děng)待它的到来。

　　你(nǐ)忘了(le)，划过伤口的(de)冷风，在放手时刻眼(yǎn)泪会掉落(luò)。你睡了，可时间它依然走(zǒu)着；你怕了，恍(huǎng)然抬头(tóu)梦却醒了。你会静(jìng)默(mò)，手握(wò)着星火等在至冰箱1到5哪个最冷，冰箱1最冷还是5最冷暗(àn)时刻；你被击破，当熟悉(xī)呢喃又穿透耳朵(duǒ)。一个一个(gè)走过(guò)，一个一(yī)个错过，一遍一(yī)遍来过，一次一(yī)次放过，一声一(yī)声笑着，一声一声吼着，一幕一幕闪(shǎn)着(zhe)刺痛(tòng)我。因为享(xiǎng)受(shòu)着它的灿烂，因(yīn)为(wèi)忍受着它的(de)腐(fǔ)烂(làn)。你说别爱啊(a)，又(yòu)依依不舍(shě)。所以(yǐ)生命啊，它(tā)苦(kǔ)涩如歌(gē)。想不想看花海(hǎi)盛开？想(xiǎng)不想看(kàn)燕子归来(lái)？如果都回(huí)不(bù)来，那么我该(gāi)为了谁而存(cún)在？

　　胜利终将属于(yú)永不言弃，对真理执着追求的人(rén)。雪崩将至，这一次，大空头必将一战封神！

　　一定要看(kàn)到花开，你(nǐ)一(yī)定等燕子归(guī)来，想着他们都会回来，你誓死为(wèi)了(le)这(zhè)些而存在……（公 号“中产投资”）

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