金融界5月12日消(xiāo)息 国(guó)内期货(huò)市(shì)场收(shōu)盘，商品期货多数下跌，沪银(yín)大跌超5％，沪锡(xī)、液(yè)化石油气跌超4％，SC原油、纯碱跌超3％，沪铜、PTA、苯(běn)乙烯、棕(zōng)榈(lǘ)等跌超2％。豆系品种(zhǒng)大幅反弹(dàn)上涨(zhǎng)，豆一(yī)涨超3％，豆(dòu)二、豆(dòu)粕涨近2％。

　　光(guāng)大期货：白银深跌，贵金属(shǔ)做多(duō)逻辑变了？

　　白银跟随大宗商品跌(diē)势，价格深跌5％以上。根(gēn)据昨(zuó)夜公布的数据，美国4月生产者(zhě)价格(gé)指数PPI同比上涨2.3％，环比增0.2％，皆低于(yú)预(yù)期，反映(yìng)出生产(chǎn)物资通胀(zhàng)压力进(jìn)一步趋(qū)缓。结合此前发布的(de)美国4月CPI数据(jù)，6月美联储大概(gài)率暂停加(jiā)息。

　　背后逻辑来(lái)看(kàn)，一(yī)方面，此前加(jiā)息结束乃(nǎi)至降息已然成为一种(zhǒng)共识，因此本周害人精类似的三字词，像害人精这样的三字成语你还知道哪些在美联储越来越多官员为鹰派站台的情况下，预计从加息结束到降(jiàng)息(xī)周期开启，仍有(yǒu)近一个季(jì)度(dù)的时间，在此(cǐ)期间将面临(lín)经济和(hé)政策的不确(què)定性，贵金(jīn)属部分回(huí)吐前期超涨(zhǎng)的(de)幅度。另一方面，上周初请失业金(jīn)人数升至(zhì)2021年以来(lái)的最高水平，劳动力市场正在降温。同(tóng)时国内社融超(chāo)预期下滑，白银因工(gōng)业属(shǔ)性偏(piān)强大幅(fú)下(xià)跌，在情绪修复(fù)之前(qián)难言企稳，后续还需关注海外衰退预害人精类似的三字词，像害人精这样的三字成语你还知道哪些(yù)期的发(fā)酵情况(kuàng)。

　　方(fāng)正中期期货：经济衰(shuāi)退预期(qī)与有色金属走势拖累 白银如期大幅调整

　　前期(qī)强调从宏(hóng)观(guān)经济衰退(tuì)预期角度出发，有(yǒu)色金属将会走弱，白(bái)银(yín)连(lián)续上涨后会面临调整行情(qíng)，当前逐步兑现；宏观经(jīng)济衰退(tuì)预期将会(huì)继续(xù)影响有色(sè)金(jīn)属与贵(guì)金属行(xíng)情。

　　尽管美国经济数据疲软增加美联储政(zhèng)策转向宽松预期以及经济风险依然利好贵(guì)金属，但是美元指数大幅上升(shēng)使得贵(guì)金属承压(yā)回落，而(ér)铜铝(lǚ)等有色(sè)金属大(dà)幅下行，拖累(lèi)工业属性较强(qiáng)的白银走势，白银表现(xiàn)弱于黄金。

　　经济衰退预期与(yǔ)有色金(jīn)属大(dà)幅回落等因素(sù)综合影响下，白银高(gāo)位回(huí)落，下(xià)方仍有一定的空间，首先关(guān)注24美元/盎司整数关口（5400元/千(qiān)克）支撑；若有效跌(diē)破该(gāi)位(wèi)置将会(huì)测试23美元/盎(àng)司（5250元(yuán)/千克）关键支撑；上方关(guān)注继续26美元(yuán)/盎(àng)司（5800元/千(qiān)克(kè)）阻力(lì)位。当前偏(piān)弱行情仍未走(zǒu)完，建议继续等白银行(xíng)情(qíng)企稳再低位做多。美(měi)欧银行业危(wēi)机引发避险需求，美联储(chǔ)政策收紧预期迅(xùn)速转向，美元美债(zhài)走势偏弱(ruò)，贵(guì)金属(shǔ)持续走强，当前继(jì)续关注调整行(xíng)情；后续政策宽(kuān)松转向、经济下行风(fēng)险、银行业(yè)风险(xiǎn)与债务(wù)上限风(fēng)险、央(yāng)行购(gòu)金持续等宏观因素下，黄金(jīn)将会不断刷新(xīn)历史新高，贵金(jīn)属逢(féng)低做(zuò)多(duō)配(pèi)置(zhì)依然是核心(xīn)建(jiàn)议(yì)。

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