金融界5月22日(rì)消息 悄然(rán)之(zhī)间，已经崩盘了(le)33年的日(rì)本股市(shì)竟然奇(qí)迹般(bān)的活过(guò)来了，甚(shèn)至还在不断挑战新高，真是(shì)活(huó)久见。

　　22日(rì)，日(rì)本股(gǔ)市(shì)主(zhǔ)要股指(zhǐ)日经225指数(shù)收(shōu)涨0.9%，报31086.82点，创1990年(nián)8月(yuè)以来近33年的新(xīn)高，同时也是自日本泡沫经济崩溃(kuì)以来的最高收(shōu)盘价。今年以来日经225指数已涨(zhǎng)超19%。

　　而这(zhè)之(zhī)前，日本股市(shì)几经(jīng)挣扎但(dàn)是最终都(dōu)黯淡(dàn)收场，但是(shì)似乎这次有点(diǎn)不一样(yàng)的味道，“股神”巴菲(fēi)特助阵、“华尔街大鳄”高盛摇旗呐(nà)喊以及(jí)

　　地缘政(zhèng)治的变动(dòng)使得(dé)日本股市变得微妙起来。

　　海外资金是不可(kě)或缺力(lì)量(liàng)

　　对于日本(běn)股市爆(bào)发(fā)，海(hǎi)外资金(jīn)是不(bù)可或缺(quē)的力量。数(shù)据显(xiǎn)示，海外投资(zī)者对日(rì)本股票需(xū)求(qiú)稳健。根据(jù)日(rì)本交易(yì)所集(jí)团，4月海外(wài)投资者净买入价(jià)值2.15 万(wàn)亿日元（约合157亿美元）的日本股票(piào)，为2017年10月以(yǐ)来(lái)最大(dà)规模的外国人(rén)净购买量。不过，日(rì)本企业部门仍然是日本股票的最(zuì)大净(jìng)买家，年初(chū)至今(jīn)的买入(rù)量为1.1万(wàn)亿日元。

　　当(dāng)然这其中也包括在3年前就“闻(wén)到”金钱味道的巴菲特，2020年8月，巴菲特掌管的伯克希尔·哈撒韦公司（下(xià)称“伯克希尔(ěr)”）首次披(pī)露，其收购了(le)日本前五大贸易公司每家略(lüè)高于5%的(de)股份。这(zhè)五大贸易公司分别是(shì)伊藤忠商事、三菱商(shāng)事、三井物产、住友商事和丸红。自(zì)首(shǒu)次披露之后，巴菲(fēi)特已(yǐ)3次(cì)购买(mǎi)并(bìng)扩大了对日本五大商社的股份(fèn)持有量。

　　从近期数据披(pī)露可以(yǐ)看出，伯克(kè)希尔哈撒韦(wéi)目前在日本持有的(de)股票比在(zài)美国(guó)以外任何其他国家都多。今年(nián)早(zǎo)些时候，巴菲特增持(chí)了日本五大商社(shè)，并暗示将进一步(bù)投资日本股票。现年92岁高龄的他(tā)还(hái)在(zài)上个月罕(hǎn)见地亲自访问日本(běn)。

　　对于为何在这个时点(diǎn)，不断(duàn)增(zēng)持日(rì)本股票？在5月初巴菲特股东大会上，巴(bā)菲(fēi)特就这样说到：

　　投资日本商社的决定其实非常简单，也非常容易理解，我(wǒ)们(men)可(kě)能和这五家(jiā)公司都有过(guò)业务来往。从整体(tǐ)来看，这些公司(sī)能够支(zhī)付不错的分(fēn)红(hóng)，在某些情况(kuàng)下也会(huì)回购股票，我们(men)也能很好(hǎo)地理(lǐ)解他(tā)们所拥有的一大(dà)堆(duī)业务(wù)，同时(shí)我们还能通过融资解决汇率(lǜ)风险(xiǎn)问(wèn)题。所以(yǐ)我(wǒ)们就开始购(gòu)买了，甚至这件事情(qíng)一开(kāi)始我都(dōu)没有告诉(sù)阿贝尔。

　　此(cǐ)外，巴(bā)菲特(tè)日本之行的(de)部分原因是为了向这些公司介(jiè)绍(shào)阿贝(bèi)尔(ěr)（伯克希尔非保险(xiǎn)业(yè)务副董事(shì)长格雷格·阿贝尔(ěr)，被(bèi)视为巴(bā)菲特的接班人），因为接下来(lái)双方可能要共事(shì)20、30、40或50年。

　　如今看，提前三年布局的巴菲特已经赚麻了，巴菲特再次(cì)用行动告(gào)诉大家姜还是老的辣(là)。

   多(duō)位大佬抄底日本

　　除(chú)了巴菲(fēi)特，还有(yǒu)其(qí)他大(dà)佬也在紧锣(luó)密(mì)鼓的行动(dòng)中。3月31日(rì)，黑石集团主席苏世民拜访了日本首相(xiāng)岸田(tián)文(wén)雄(xióng)。黑石集团两(liǎng)年(nián)前在日本一举(jǔ)收购8家(jiā)酒店，此(cǐ)行被(bèi)外界(jiè)普遍认为(wèi)日本还蕴(yùn)藏着更多投(tóu)资机会。

　　同一时期(qī)，黑石集团最主(zhǔ)要的竞争对(duì)手——KKR创(chuàng)始(shǐ)人亨(hēng)利·克拉维斯也在日本与投资对象展开交流(liú)。

　　4月初造(zào)访日本东(dōng)京的还有美国对(duì)冲基金Point72创始人史(shǐ)蒂夫·科(kē)恩；对冲基(jī)金Citadel在今年早些时候(hòu)决(jué)定重新在东京开设办事处(chù)，据《金融时报》报道，Citadel正在申请(qǐng)在日本市(shì)场的(de)运营(yíng)牌照(zhào)。

    日本受益于地缘政(zhèng)治格局(jú)变化

　　自1989年(nián)日本(běn)泡沫经济崩溃以来，日本股市一直都(dōu)在苦苦的填坑之(zhī)中，如今似乎局面发生了变化(huà)。

　　虽然巴菲特在股(gǔ)东大会上解(jiě)释了抄底日本股市，但是“狡猾”的巴老爷子也(yě)有所保留。站在事后马后炮的(de)角度看，对股市拥有独(dú)特理解的巴菲特对(duì)国(guó)际地缘政治的变化也颇有(yǒu)研究。

　　自2018年(nián)中美贸易争端(duān)以来，国际地(dì)缘政治格局(jú)巨变。在(zài)新的地缘政治格局下，日本在亚太格局中扮(bàn)演了更加重要(yào)的(de)角色，同时日本在芯片等产业发展中野心勃勃，这都(dōu)成为了边际上的重要变(biàn)量(liàng)。仔细(xì)观察(chá)日本的经济脉络，我们(men)也会发现日本的设备投资开始进入(rù)加(jiā)速(sù)期，这背后有(yǒu)产(chǎn)业自身(shēn)发展(zhǎn)的原(yuán)因(yīn)，也(yě)暗合地缘变迁的逻辑(jí)。

　　值得(dé)一提的是，日本相对稳(wěn)定甚至略显僵化(huà)的政(zhèng)治(zhì)格局(jú)，在全球动荡的大背景下(xià)反而成(chéng)为了“避(bì)风港”。

　　“嗅到了”日本敏(mǐn)感变化的巴菲特，一(yī)直在等待出手的时机。直到新冠危机爆发(fā)，日本股市出现急搓(cuō)，巴菲特终(zhōng)于(yú)等到了被低(dī)估(gū)的日本资产，自此疯(fēng)狂抄底日本股(gǔ)市(shì)。

　　而(ér)日本5大商(shāng)社也用业绩证明自己(jǐ)的确被低估了。据日经(jīng)中(zhōng)文网，日(rì)本综合商社的(de)2022财年（截至2023年(nián)3月）合(hé)并(bìng)财报于5月9日全(quán)部出炉。5大商社的合计净(jìng)利润超过约4.2万亿日(rì)元(yuán)，在短(duǎn)短2年(nián)时间里增加到了4.3倍。

　　除了日本基(jī)本面发(fā)生的变化，日本监管(guǎn)层的助推也(yě)是一股不容忽视(shì)的力(lì)量。日本(běn)监管层持(chí)续推动企(qǐ)业经营能(néng)力(lì)的改善和价值的(de)修复，其中敦促企业对投资(zī)者提高回报、鼓(gǔ)励企业(yè)公开回购(gòu)成(chéng)为(wèi)改革重要抓手。

　　尤其是(shì)在今年3月底，东京证券交(jiāo)易(yì)所为(wèi)了改变大量(liàng)个股股价(jià)跌破净值的(de)情(qíng)况(kuàng)，发布《关于实现关注资金成本和股价经营要求》要求上市公司提高企业价值和资本效率从而提升股价后，日本股市开始掀起一波回购热(乐字的繁体是几画啊，乐字的繁体是几画字rè)潮(cháo)。

　　一向被韭菜讥讽为“反向指标”的高盛也出(chū)来(lái)高喊日本(běn)可能正接近十年一遇的牛市。至于日本股市未来将走向何方，一切将由时(shí)间给出(chū)答案吧。

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