本(běn)周铁矿石(shí)期货价(jià)格大幅下挫，截至21日(rì)下午收盘(pán)，大商所铁矿石期货主(zhǔ)力合约跌(diē)近5％，报730.5元/吨(dūn)。截(jié)至下午5点，新加坡铁矿石指数期货跌近(jìn)6.9％，至107.4美(měi)元/吨。

　　期(qī)货日报记者注意到，本(běn)周(zhōu)后(hòu)几(jǐ)个交易日，铁矿石期货一直处于下跌(diē)的态势，本周进口铁矿石(shí)价格指数呈现(xiàn)振荡运行态势。

　　兰(lán)格钢铁(tiě)网监测数据显示，截至2023年4月(yuè)21日，58％澳粉指数107美元(yuán)/吨，较(jiào)上周同期下跌3美元(yuán)/吨(dūn)；61.5％澳粉指数110美元/吨，较上(shàng)周同(tóng)期下跌4美(měi)元/吨；62％澳块指数126美元/吨，较上周同期下跌4美(měi)元(yuán)/吨(dūn)。

　　对此(cǐ)，方正(zhèng)中期(qī)期货铁矿石研究员梁海宽认为，铁矿石本周加(jiā)速下行，直(zhí)接原因(yīn)源于成材表需继(jì)续走弱，二季度(dù)以来成材消费(fèi)持续低迷，市场对(duì)“旺(wàng)季不旺(wàng)”担忧进一(yī)步发酵。成材价格下降使得钢厂利润被进一(yī)步压缩(suō)，本周铁水(shuǐ)产量出现见顶回落，下游(yóu)需求走(zǒu)弱开始(shǐ)对炉料端(duān)价格形(xíng)成(chéng)负反馈，焦炭、焦(jiāo)煤价格跌幅更为明显。当前铁矿的5-9价差(chà)已扩大至历史(shǐ)同(tóng)期最(zuì)高水平(píng)，铁矿石(shí)现货价格受(shòu)高(gāo)铁(tiě)水产(chǎn)量的刚性支撑相较(jiào)坚挺，支(zhī)撑近月合约(yuē)价(jià)格。而远月合约开始计价终端需求(qiú)走(zǒu)弱和铁矿石受自(zì)身供需趋于宽松的悲观预期影响，跌(diē)幅更为明显。

　　“3月中旬以来，由于需(x不动声色的意思是什不动声色的意思是什么解释，不动声色的意思是什么(最佳答案)么解释，不动声色的意思是什么(最佳答案)ū)求复苏不畅，成本中枢下(xià)移(yí)，叠加外围风险冲击，黑色系期货整(zhěng)体走(zǒu)弱，品种间(jiān)形成(chéng)负反馈局(jú)面。从终(zhōng)端(duān)需求看，尽管地产销售(shòu)明显好转，但传导至投资端(duān)尚需时间(jiān)，一季(jì)度房屋新开工(gōng)同比(bǐ)仍(réng)下滑19.2％。这(zhè)也导致钢材需(xū)求复苏乏力，旺季期间螺纹钢表需基(jī)本和去(qù)年同(tóng)期持平(píng)，整体较(jiào)为(wèi)疲弱，钢厂(chǎng)减产降库意愿增(zēng)强，对原料需求构成压(yā)力。”国(guó)投安信期货高级分析师(shī)何(hé)建辉说。

　　国(guó)泰君(jūn)安期货铁矿(kuàng)石(shí)分析师(shī)马亮认为(wèi)，近期市场对于国内钢厂减产担忧的不断(duàn)加重导致铁矿石出现连续下跌。

　　基(jī)本面方面(miàn)，外矿短(duǎn)期到港压力不大，疏(shū)港依(yī)旧维持高位(wèi)，铁(tiě)矿(kuàng)石库存总量矛(máo)盾(dùn)不明(míng)显(xiǎn)。港口库存(cún)本周止跌回升，重回13000万(wàn)吨上方，钢(gāng)厂厂内库存(cún)明显低于历史平均水平，低库存有望成为常(cháng)态，对补库不应有过高(gāo)期待。海外主流铁矿石二季度将逐步(bù)进入(rù)发运旺(wàng)季，力(lì)拓一季(jì)度铁(tiě)矿石发(fā)运创同期纪录(lù)，淡(dàn)水河谷一(yī)季度产量也同比增(zēng)加，到港压(yā)力(lì)将(jiāng)增加。“国产矿产量近期持续(xù)回升，铁矿石供应(yīng)将逐步转向宽(kuān)松。而铁(tiě)水继续提产(chǎn)空间有限，开始(shǐ)面(miàn)临减(jiǎn)产压(yā)力，铁(tiě)矿石供需将(jiāng)逐步(bù)转向宽松，下(xià)半年这(zhè)一趋势将(jiāng)更(gèng)为清晰(xī)，远月合(hé)约(yuē)的(de)估(gū)值有中长期的下调压力(lì)。”梁海宽说。

　　不过，马亮则(zé)认(rèn)为(wèi)，受(shòu)澳洲飓风等因素影响，目前铁矿石发运依(yī)然(rán)偏低(dī)，港口库(kù)存维持下(xià)降态势，不过由(yóu)于(yú)终端需(xū)求疲(pí)弱(ruò)，政(zhèng)策(cè)调(diào)控力度(dù)增大，价格逐渐承压下(xià)行。

　　值得注意的(de)是，上(shàng)海钢联(lián)4月21日调研247家钢厂的数据显示，247家钢(gāng)厂日均铁(tiě)水产量245.88万吨，环比下(xià)降0.82万吨，同(tóng)比增(zēng)加12.91万(wàn)吨。全(quán)国45个港口(kǒu)进口铁矿库(kù)存为13034.54万吨，环比(bǐ)增123.03万吨；日均疏港量320.18万吨(dūn)增0.95万吨。全国钢厂进口(kǒu)铁矿石库存(cún)总量为9123.65万(wàn)吨，环(huán)比减少(shǎo)39.10万吨(dūn)；当前(qián)样本钢(gāng)厂的(de)进口矿日(rì)耗为298.17万(wàn)吨，环比减少0.18万(wàn)吨，库(kù)存(cún)消费比30.60，环比减少0.11天(tiān)。

　　“本周高炉铁水产(chǎn)量止增转降，拐点出现，铁(tiě)矿(kuàng)石需(xū)求端支撑(chēng)减(jiǎn)弱；港口(kǒu)库存(cún)止降转增，钢(gāng)厂低库存按需补库为主(zhǔ)。澳巴(bā)极端天气导致(zhì)4月底5月初(chū)港口到货将(jiāng)有缩量(liàng)。”中(zhōng)辉期货(huò)铁矿石(shí)研(yán)究(jiū)员李海蓉说(shuō)。

　　梁海宽认为，铁水产量见顶，铁(tiě)矿石供需(xū)总体将转向宽(kuān)松(sōng)，价(jià)格中枢将面临(lín)下移。2309合约当前整体估值水平偏高(gāo)，旺季后面(miàn)临回(huí)调压(yā)力，维持逢高(gāo)沽空的策略。

　　对(duì)于(yú)后市，兰(lán)格(gé)钢(gāng)铁(tiě)研究中心王国清认(rèn)为，近期(qī)市场(chǎng)振荡(dàng)调整，钢厂采购仍相对(duì)谨慎，多以(yǐ)按(àn)需补库(kù)为主，整体交投(tóu)氛围较为(wèi)冷清。五一假期将至，下周补(bǔ)库需求或有增加。综(zōng)合来(lái)看，预计下(xià)周进口铁(tiě)矿石价格指(zhǐ)数将继续振荡运行。

　　“随着钢厂减产(chǎn)检(jiǎn)修范围扩大，高需求(qiú)对(duì)铁(tiě)矿石的支撑转(zhuǎn)弱，近期供应端表现(xiàn)缩量，五一节前(qián)钢厂(chǎng)低库(kù)存(cún)补库对价格(gé)或(huò)形成支撑。可逢高布局空单。”李海蓉说。

　　对于黑色板块(kuài)的后市，何建(jiàn)辉认为，目前终端需求(qiú)尚(shàng)未有太(tài)大(dà)起(qǐ)色，市场情(qíng)绪仍偏悲观，黑色系(xì)整(zhěng)体依然承(chéng)压。持续调整后压力得到基本释放，下行节奏将会放缓，波动有所加剧(jù)。拉长时间周期看，今年大基调(diào)是经济复苏，尽管节奏上较为波折，供需边际(jì)上仍有改善，整体矛盾并(bìng)不是太突出，价(jià)格波动幅度(dù)较(jiào)前两年将(jiāng)有明显下降。这也意味着，以内需为主(zhǔ)的(de)黑色系下方仍有支撑，当(dāng)前(qián)位置不宜过分(fēn)悲观。预(yù)计(jì)市(shì)场(chǎng)整体以(yǐ)区(qū)间振荡为主，节奏上(shàng)或先抑后扬，后期关键仍是需求复(fù)苏力度。

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