财联社4月(yuè)28日讯（记者 吴(wú)雨其）随着公募基金2023年一季报披露(lù)完成，多(duō)位知名(míng)基(jī)金经理大幅(fú)调(diào)仓换股的(de)动向和投资方向也浮出水(shuǐ)面(miàn)。

　　其中(zhōng)，张(zhāng)坤大幅加仓中国海洋石油，刘彦春则加(jiā)仓(cāng)海康(kāng)威视(shì)、美(měi)的集团、腾讯控股，谢治宇(yǔ)布局AI板块(kuài)，加仓海(hǎi)康威视、晶(jīng)晨股(gǔ)份、中际旭创(chuàng)、澜起科技、中(zhōng)国(guó)移(yí)动、腾讯控股、赛腾股(gǔ)份、星(xīng)环(huán)科技-U，常处于(yú)风(fēng)口浪尖的葛兰，也(yě)开始布局人工智(zhì)能，加(jiā)仓同花顺(shùn)、金山(shān)办公、寒武纪-U等(děng)概念股(gǔ)。

　　在(zài)人工智能(néng)大行其道的首季，包(bāo)括(kuò)谢(xiè)治宇、周蔚文、葛兰等顶流开(kāi)始追(zhuī)逐(zhú)AI，另一(yī)面，一些专注长期成(chéng)长价值(zhí)的基金(jīn)经理(lǐ)仍坚守新能源，如(rú)曾经的公募冠军刘格(gé)菘(sōng)。

　　有人追逐成了风

　　2023年一季度，是(shì)人工智能(néng)的盛典。面对火出(chū)天际的AI赛(sài)道，究竟是应(yīng)该(gāi)与其共(gòng)舞，还是不为所动(dòng)继续(xù)坚(jiān)守“初心(xīn)”？

　　观察(chá)一季报的调仓换股，可见越来越多的(de)基金经理选择了前(qián)者。“不买(mǎi)AI就是(shì)等死(sǐ)，追买(mǎi)AI可能是找死，横竖都是死(sǐ)，不如(rú)搏一把再死，也许富贵险中求呢(ne)”，是行业心态的生(shēng)动(dòng)写照(zhào)。

　　光大证券统计数(shù)据也证明了这一点，公募基金一宝剑锋从磨砺出梅花香自苦寒来的意思是什么，宝剑锋从磨砺出,梅花香自苦寒全诗季度大(dà)幅加(jiā)仓TMT板块中的(de)计算机和通信行业。截至2023年(nián)3月31日，主(zhǔ)动偏股基金重仓股在TMT板块配置市值4707亿元，一季度(dù)大幅提升1163亿(yì)元(yuán)。

　　包(bāo)括(kuò)一直(zhí)深耕医疗的葛兰在内，众多(duō)知名(míng)基金经理(lǐ)布局AI。具体来看，中(zhōng)欧(ōu)阿尔(ěr)法(fǎ)混合一季度大(dà)手笔新进中芯国际、上海(hǎi)电影，其中前者加仓1366.4股，还加仓腾讯83.67万股。其(qí)所管的另一只中欧研究(jiū)精选混合一季(jì)度新进金山办(bàn)公14.37万(wàn)股。此外，中欧明睿新(xīn)起(qǐ)点(diǎn)混合一季度新进中芯(xīn)国际、同花(huā)顺，将寒(hán)武纪的(de)仓位从0.46万股加到(dào)28.53万(wàn)股，金山办公的仓(cāng)位从0.09万股加到15万股。

　　从(cóng)上述调(diào)仓(cāng)换股中也能看出葛兰的(de)人工智能投(tóu)资方向——从(cóng)AI上游的芯片、到算力(lì)以及终端的应用(yòng)、办公等。

　　窥一斑(bān)而(ér)知全豹，葛(gé)兰的操作(zuò)只是(shì)公募基金经理加仓AI的一(yī)个缩影(yǐng)。从各位(wèi)知名基金经理调仓动向可以看出(chū)，大家都纷纷“搬家”到了TMT。

　　同(tóng)样为中(zhōng)欧“顶梁柱”的周蔚文也(yě)在一季报中也提到，随着ChatGPT的横空出世，海外大模型以及相关人工(gōng)智能的(de)产(chǎn)业趋(qū)势受到(dào)市场关注(zhù)，并很快扩散到国内产(chǎn)业界，市场聚焦于上游(yóu)算力、传(chuán)输(shū)和下游运用(yòng)，在经济复苏相对温和的情景下，计算机、通讯、传媒、电子行业受到各方资金(jīn)的追(zhuī)捧，涨幅遥遥领先。

　　从十大重仓(cāng)股来(lái)看，万达电影新入他所管理的中欧新(xīn)趋(qū)势十大重(zhòng)仓股，中(zhōng)欧洞(dòng)见一年持宝剑锋从磨砺出梅花香自苦寒来的意思是什么，宝剑锋从磨砺出,梅花香自苦寒全诗有则加(jiā)仓了立讯精密、腾讯控股等(děng)个(gè)股(gǔ)；中(zhōng)欧(ōu)明睿新常态则加仓深信服等(děng)。

　　再如谢治宇，海康(kāng)威视(shì)、澜起科技、中际旭创、晶晨股份等AI热股均(jūn)为新晋兴全合润重仓(cāng)股。

　　他也(yě)表示，随着ChatGPT取得了突破(pò)性的进展，由AI芯片、服务器(qì)、光模块(kuài)等子板块带动的人工智能(néng)、中(zhōng)字头的(de)“中特估”、半导(dǎo)体等板块涨(zhǎng)幅较大，在GPT应(yīng)用端(duān)中(zhōng)游戏、影视等板块也(yě)实现较(jiào)大(dà)幅度(dù)上涨。

　　值得注意的(de)是，此前招商证(zhèng)券(quàn)研报称，从历史(shǐ)上来(lái)看，30％是主动偏股公募基金大类行(xíng)业(yè)配置比例一个很重要的(de)临界值，往往预示着某个板块进入过热阶段。截至(zhì)2023年一季度末，主动偏股公募基金(jīn)对(duì)TMT配比(bǐ)明显提升至20.26％，但与临界值尚存安(ān)全距离(lí)。从这点看，基金经理对于(yú)TMT来(lái)说仍称不上“抱团”，仍(réng)有(yǒu)基金经理(lǐ)并未上车(chē)。

　　有人守候成(chéng)了景

　　在“追风”的另一面，仍有一部分仍坚守新能(néng)源(yuán)，也有一部(bù)分试图低(dī)位捡(jiǎn)拾新能(néng)源筹码(mǎ)。

　　如曾经的公募状元刘格菘。据(jù)了解，广发基(jī)金成长团队对(duì)新(xīn)能源(yuán)的钟爱(ài)业内闻名，最新披露的一季报中也证实了他们的(de)“坚守初心(xīn)”。

　　当年的冠(guān)军基金广发双擎升级，从其十大(dà)重仓股来看，前五(wǔ)大重仓(cāng)股的占比均超(chāo)过了(le)8.5％，分别是(shì)晶澳科技、阳光电(diàn)源(yuán)、亿纬(wěi)锂能、隆(lóng)基绿(lǜ)能，圣邦股份，均属于(yú)新能源概念股。除此之外(wài)，他还仍加仓了天合光能、荣盛石化(huà)等个股，且新晋晶科(kē)能(néng)源(yuán)为十大(dà)重仓股。

　　刘(liú)格(gé)菘在一季报表达(dá)了仍对新(xīn)能(néng)源保持(chí)信(xìn)心，“我们对本(běn)产(chǎn)品重点(diǎn)持仓的光伏、储能(néng)、新能(néng)源车方向保持(chí)相对乐观，投资中相信基本面优秀和增量价(jià)值(zhí)积累(lèi)的公(gōng)司。经过调整，行业估值水平已在历史低位，产业链的变化在市场定价(jià)中未被充(chōng)分认知和体现(xiàn)。”

　　再如傅鹏(péng)博(bó)，其(qí)管理的睿(ruì)远(yuǎn)成长价值混合前十大重仓股分别为中(zhōng)国移(yí)动(dòng)、宁德时代(dài)、三(sān)安光(guāng)电、通(tōng)威股(gǔ)份、万(wàn)华化(huà)学(xué)、广汇能源、东(dōng)方(fāng)雨虹、立讯(xùn)精密、三(sān)诺生(shēng)物、新宙邦。对比去年年底该基金增持了(le)宁德时代、通(tōng)威股份、万华(huá)化学(xué)、广汇能源、东方雨虹。值得关(guān)注的是(shì)，加仓幅度最多的(de)是光(guāng)伏龙头通威股份，为(wèi)60％。

　　李晓(xiǎo)星(xīng)所管的银(yín)华心怡混合也加(jiā)仓了新能源，如晶科能源、锦浪科技、东方电缆等。他表示，“我们曾(céng)经提(tí)到了新能源板块(kuài)的一些风险点，这些(xiē)风(fēng)险点在经过大半年(nián)的消化后，在这个估值(zhí)分位以(yǐ)及股价(jià)位置下，我们认(rèn)为新能源板块的风险因素已经充分释放，目前这个时间段(duàn)，新能源非常具有吸(xī)引力(lì)。在一季度我(wǒ)们对(duì)于电(diàn)动(dòng)车(chē)、光伏、储(chǔ)能、海风(fēng)的一(yī)些标的，都增加了一(yī)些仓(cāng)位(wèi)。”

　　对于(yú)人工智能，他认为，“太阳底下没有新鲜事，过度的热(rè)情在某个阶段总会消退。”

　　实际上，许多基金经理在AI的“大(dà)风”之下，并没有选择“押注”TMT。

　　万家基金经理章恒在接受财联社记者采访(fǎng)时提到，他曾(céng)重(zhòng)点关注过TMT板(bǎn)块，但并不喜欢(huān)去追逐风口，他选择(zé)会在全(quán)市场做(zuò)行业轮(lún)动，在操作上(shàng)绝对不是去捕捉每(měi)个时期的“最靓(jìng)的仔”。“对于自(zì)己看(kàn)好(hǎo)的行业(yè)，你重仓(cāng)押(yā)进去，不(bù)确定性(xìng)来(lái)的时候，无(wú)论(lùn)是(shì)基(jī)金经理个(gè)人还(hái)是投资(zī)者，其实都是无法承受的。所(suǒ)以，任何一个行(xíng)业，即使你再看好，也要控制持(chí)有比(bǐ)例，分散(sàn)风险。”他表示。

　　交银施罗德基金的(de)王崇一季报表示暂时无(wú)法预(yù)测其兑现节奏(zòu)和时间，短期内也很难在(zài)A股找(zhǎo)到明显的受益标的(de)，就没有参与。不过他也认(rèn)为这些(xiē)股票的估值体系还在合理接受范围内。

　　极(jí)致行情下，AI还能(néng)“爱”吗？

　　上述(shù)分析可知，今年一季度仍有不少基(jī)金(jīn)经理重(zhòng)仓“押注”AI。在这种极(jí)致(zhì)行情下(xià)，AI板块的未来走(zǒu)势将如何？

　　一部(bù)分市场人士仍看好AI。

　　国海策略目前仍维持TMT为全年市场主线的判断(duàn)，相关领域(yù)如AI芯片、服务器以(yǐ)及光模(mó)块等细分(fēn)赛道将陆(lù)续迎来基本面(miàn)的(de)确认，中微观层面(miàn)上尚有空间，估(gū)值修复尚未结束，个(gè)股上是找(zhǎo)机会(huì)的格局(jú)。

　　中金公司(sī)研(yán)报指出，年初至今市场对AI关(guān)注度持(chí)续高企(qǐ)，上一轮行情(qíng)催化主要集中于大模型的(de)突破进展；而4月以来，我们(men)观察到各个领域的应用厂商(shāng)正加速AI融合应用产(chǎn)品的研(yán)发(fā)和发布，其(qí)中(zhōng)办公(gōng)场景进展相(xiāng)对较(jiào)快，我们预计5月之(zhī)后将进入AI应用的加速繁荣阶(jiē)段。我们持续看多AI，并(bìng)在应用、算力、模型三层(céng)中建议投(tóu)资者优先关注应(yīng)用层(céng)投资机遇。

　　百亿私募大(dà)佬董承非也看好相(xiāng)关板块(kuài)，他认为(wèi)，2011年之前是周期的(de)时代(dài)，2011年之(zhī)后是消费的(de)时代，但未来10年，最(zuì)牛(niú)的资产是(shì)科技。他坦言，自己目前(qián)重仓半(bàn)导体板块。

　　不(bù)过另一部分(fēn)市场人士也指(zhǐ)出，AI后续或(huò)有(yǒu)波(bō)动或调整。

　　中(zhōng)信建投(tóu)证券(quàn)策略首(shǒu)席分析(xī)师陈(chén)果，在A股二季度投资(zī)策略会上提到“今年大概(gài)率还是一个(gè)偏成长风格占优，尤(yóu)其是很多科(kē)技股在过(guò)去几年其实没有太多的表现。以前(qián)我们讲茅指数、宁组合，其实TMT板块有(yǒu)很长时间没有太多表现(xiàn)。今年要推动数(shù)字经济，今年半导体周期要(yào)见(jiàn)底，本身(shēn)今(jīn)年科(kē)技股的机(jī)会是可以期待的”。

　　不过，他也(yě)提(tí)醒(xǐng)道(dào)，“TMT应(yīng)该没有走完(wán)，但二季度可能会有一(yī)些(xiē)波动。AI现在还是主题投资阶段(duàn)不太适合大多数(shù)的投资者，不适合(hé)在这个位置上(shàng)去追。”

　　广发(fā)证券研报中判(pàn)断，本(běn)轮AI板块已进入(rù)第一轮调整期，但对标(biāo)2013年“移(yí)动互联网(wǎng)+”行情节奏，预(yù)计本轮(lún)后续调(diào)整时长与幅(fú)度有限(xiàn)。对于(yú)下一(yī)阶段“AI+”行情，建(jiàn)议(yì)逢低布局有望率先实现业绩(jì)兑(duì)现的环(huán)节，即(jí)满足“自身产业周(zhōu)期向上+AI加持下的业绩增(zēng)厚机(jī)遇”的(de)领域，比如，电(diàn)子、计算机(jī)、传(chuán)媒、通(tōng)信。

未经允许不得转载：市场调查|社会调查|问卷调查|市场执行|店面验收|神秘客|满意度-提供最专业的市场信息咨询服务-宁波信恒新市场信息咨询有限公司 宝剑锋从磨砺出梅花香自苦寒来的意思是什么，宝剑锋从磨砺出,梅花香自苦寒全诗