衰退近在咫(zhǐ)尺？

　　美(měi)国(guó)一季度GDP增速超预期放(fàng)缓，通胀意(yì)外(wài)反弹

　　4月27日周四，美(měi)国商务部经济分析(xī)局公布数据显示，美国(guó)一季度(dù)实际GDP年化季环比初(chū)值为1.1％，不仅(jǐn)较前值的(de)2.6％大幅放缓，为连(lián)续两(liǎng)个季度放缓，且远不及预期1.9％。值(zhí)得一提的是，疫情爆发之前的10年(nián)里，美国每年的GDP增速约为2.2％。

　　支撑(chēng)实(shí)际GDP增长的项目主要有消费者支出、出(chū)口、联邦政府(fǔ)、州先中间后两边的字有哪些 先外后内的字有哪些(zhōu)和地方政府支出以及非住宅固定投资，拖累项(xiàng)主要包(bāo)括进口、私(sī)人库存投资(zī)和住(zhù)宅(zhái)固定投资。经(jīng)济分析局表示(shì)，一季(jì)度GDP增速(sù)较去年第(dì)四季(jì)度放缓的(de)主要原因(yīn)是私人库(kù)存投资(zī)回落(luò)以及非住宅(zhái)固定投资放缓。

　　具(jù)体来看，美(měi)国经济最大的组成部(bù)分——占据GDP约68％的个人消费支出环比增速为3.7％，高于(yú)前(qián)一(yī)季(jì)度的1.0％。

　　从贡献(xiàn)上看，个人消费支(zhī)出使GDP增长了2.48％，高于(yú)前一季度(dù)的0.7％；

　　固(gù)定投资一(yī)季度拖累GDP下滑0.07％，虽较前一季度的0.68％有所放(fàng)缓，但为连续第(dì)四(sì)个季度拖(tuō)累GDP，另外，住宅(zhái)投(tóu)资连续(xù)第八个(gè)季度拖累GDP增(zēng)长，但程度较小。最(zuì)大的拖累项是(shì)私人(rén)库存的(de)变化，拖累GDP下滑2.26％，且为新冠疫(yì)情以来(lái)的(de)最大纪录(lù)。

　　一季度，经济增速大幅放缓的(de)同时，通(tōng)胀再次升温(wēn)。美联储高度关注的通胀指(zhǐ)标——美国个人消费(fèi)支出（PCE）物(wù)价指数，一季度年化季环比初为3.7％，虽然(rán)略低于预期(qī)4.3％，但高于前(qián)值(zhí)的1％。

　　剔(tī)除(chú)食品和能(néng)源的核心PCE物价指数环比上(shàng)升4.9％，高于前值4.4％和预期4.7％。值得一提(tí)的(de)是，这是核(hé)心PCE连续第五(wǔ)次“击败”市场(chǎng)预期。

　　突发！“扣押一艘美国船只(zhǐ)”

　　当地(dì)时间(jiān)4月(yuè)27日(rì)，伊朗军队发表声明称，扣押了一艘悬挂(guà)马绍尔群岛(dǎo)旗帜的美国(guó)船只。

　　声明表示，由(yóu)于一艘不(bù)明船只(zhǐ)与一艘伊朗(lǎng)船只在印(yìn)度洋(yáng)北部发生事故，导致伊朗船只上的(de)2人(rén)死亡，数人(rén)受伤，不明(míng)船只的(de)行为违(wéi)反(fǎn)了国际法。在伊朗(lǎng)船只向海上监视和救(jiù)援中心(xīn)发送请(qǐng)求后，伊朗海军立即开始(shǐ)拦(lán)截并识别该(gāi)未(wèi)知船只。在伊朗海军(jūn)驱逐舰(jiàn)的(de)拦截行动中，不(bù)明船只的自动全(quán)球(qiú)定(dìng)位发送系统被关闭(bì)并频(pín)繁(fán)改(gǎi)变(biàn)航线。在伊(yī)朗司法当局的许可下，海军(jūn)出动直(zhí)升机扣押了(le)该船只，并将其运至(zhì)伊朗领海。

　　声明(míng)指出，上(shàng)述的不明船只属于美(měi)国，挂着(zhe)马绍尔群岛的旗帜航(háng)行。

　　据(jù)法新社消(xiāo)息称(chēng)，美国海军表示(shì)，伊朗伊斯兰革命卫队海军27日(rì)在阿曼湾(wān)扣(kòu)押了一艘油轮，美(měi)方(fāng)要(yào)求立即释放这艘油(yóu)轮。报道称，美(měi)国海(hǎi)军驻巴(bā)林的(de)第五舰队在一份声(shēng)明中称，一艘(sōu)悬挂(guà)马绍尔(ěr)群岛旗帜的油轮(lún)，在阿(ā)曼(màn)湾(wān)过境国(guó)际水域时被伊(yī)朗(lǎng)伊斯兰(lán)革(gé)命卫(wèi)队海(hǎi)军(jūn)扣押(yā)。

　　鲍威尔受骗！俄(é)媒曝光与冒牌乌克(kè)兰总统(tǒng)“友好”通话，美(měi)联(lián)储回应未泄密

　　俄(é)罗斯媒(méi)体曝光的视(shì)频显示，美联储(chǔ)主席鲍威尔被骗了(le)。

　　俄罗斯国家电视台(tái)新近发布(bù)的视频显(xiǎn)示，鲍(bào)威(wēi)尔与两名冒充乌克兰总(zǒng)统(tǒng)泽连斯基的(de)俄罗斯(sī)人通(tōng)了电话。鲍(bào)威尔误认为对方是(shì)泽连斯基(jī)，回(huí)答(dá)了从通胀(zhàng)前景(jǐng)到俄罗斯央行(xíng)等主题的一系列问题。

　　美联(lián)储的一名发言人美东时(shí)间4月27日(rì)周四确(què)认，鲍威尔有(yǒu)过通话，称此事发生(shēng)在今年(nián)1月，否认存在泄密问题(tí)，其表示(shì)：

　　“鲍(bào)威尔主席(xí)1月参加了(le)一次谈(tán)话，对方(fāng)谎报自(zì)己是乌(wū)克兰总统。这是一次友(yǒu)好的(de)谈话，是(shì)我们在(zài)这个(gè)充(chōng)满(mǎn)挑战的(de)时刻支持乌克兰人民的背景(jǐng)下进行。没有谈到敏(mǐn)感(gǎn)和机密的信息(xī)。”

　　美联储认为(wèi)，曝光(guāng)的(de)视频似乎(hū)经过编辑(jí)，无法确认准(zhǔn)确性。上(shàng)述发(fā)言人(rén)还说(shuō)，通话事(shì)件已报交(jiāo)有(yǒu)关(guān)执法部门，出于对他们工作(zuò)的尊重，美联储不会进一步(bù)置(zhì)评。

　　媒体(tǐ)评论(lùn)称，这番言论看似四平八稳、无伤大雅，但事实(shí)就是，骗子能通过恶(è)作剧的电话(huà)接触到鲍(bào)威尔，这种事实可能会导致美(měi)联储的安全性遭(zāo)到质疑(yí)。对(duì)鲍威(wēi)尔受骗(piàn)的担(dān)忧主要是基于美联储作为主(zhǔ)要央行的影(yǐng)响力(lì)。

　　有媒体指出，鲍(bào)威尔等央行高官的言论通常受到(dào)投资者和(hé)商界人士的密切关注，有时会引发(fā)股(gǔ)市波(bō)动。而且，美联(lián)储官员同(tóng)他(tā)人的私下(xià)会面时(shí)常引发争议(yì)，因(yīn)为外界(jiè)认为，联(lián)储官员的(de)言论可(kě)能让在场的人掌握先机。

　　外界(jiè)注意到，这次让鲍(bào)威(wēi)尔上当的两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无名之辈。有媒体指出，两(liǎng)人这些年不止一次成功骗取国外(wài)政客和(hé)他们通话(huà)，而且通常(cháng)将将通话视频公之(zhī)于(yú)众，就(jiù)是为(wèi)了恶(è)搞(gǎo)西方(fāng)国家的决策(cè)者。

　　据两人公布的视频，两人(rén)曾(céng)假扮乌克兰(lán)前总统(tǒng)波(bō)罗申(shēn)科和(hé)德(dé)国前(qián)总(zǒng)理默克尔通话(huà)，默克尔(ěr)当(dāng)时觉得可疑(yí)，但没有在对话中直(zhí)接问他们是不是冒牌货。今年早些时候，他们还曾假冒(mào)泽连斯基，和欧洲央行(xíng)行长(zhǎng)拉加(jiā)德(dé)通(tōng)话。

　　原油(yóu)基本(běn)面(miàn)未变(biàn) 关注宏(hóng)观(guān)层面不确(què)定(dìng)性

　　近(jìn)日来，在(zài)宏(hóng)观(guān)风险蔓延下，国内外油价出(chū)现大幅回落。4月(yuè)26日(rì)晚间，国际油(yóu)价出现大跌(diē)，基本跌回(huí)OPEC减产(chǎn)前的价格。周(zhōu)四，内盘SC原油主(zhǔ)力合(hé)约大跌5.26％，截至(zhì)下(xià)午收盘报收526.1元/桶；外盘(pán)油(yóu)价(jià)则出现小幅上涨，布伦特原油交(jiāo)投在(zài)78.3美元/桶附近，WTI原油交投在74.7美元/桶附近，涨(zhǎng)幅均不到(dào)1％。

　　光(guāng)大期(qī)货能(néng)源化工分析师杜冰沁在接受期货日(rì)报记(jì)者采访时(shí)表示，昨(zuó)天白(bái)天，内盘SC原油(yóu)基本(běn)跟随(suí)昨(zuó)晚外盘出现(xiàn)大(dà)幅下挫(cuò)，但(dàn)外盘原油有所企稳，或为超跌后的情绪(xù)修(xiū)复。

　　谈(tán)及为(wèi)何内盘(pán)表(biǎo)现弱于外盘(pán)，海通期货能源化工研(yán)究中心负责人杨安表示，一(yī)方面是由(yóu)于近期油轮运费回(huí)落(luò)，运输成本下降，让内外盘价(jià)差有所(suǒ)走弱(ruò)。另一方面是当(dāng)前国内即(jí)将迎来五一假期，而目(mù)前国际市(shì)场宏(hóng)观风险(xiǎn)具有很大(dà)不确(què)定性，恰(qià)逢油价大幅回调之(zhī)际，市场(chǎng)避险情绪高(gāo)涨，国内投资者担忧情绪更为明显，也使得(dé)内盘原油(yóu)跌幅超过外盘(pán)。

　　从近期(qī)来看，杨安告诉记者(zhě)，美(měi)国银(yín)行(xíng)业危机(jī)风波再起，叠加美国债务(wù)压力及经济衰退(tuì)风险可能(néng)削弱欧美能源需求，风险资产面(miàn)临较大压力，从而推动本周油(yóu)价(jià)油价下跌。而原油作(zuò)为金融属性最强(qiáng)的大宗商品，在此前3月(yuè)份就(jiù)曾(céng)因银行业(yè)危机(jī)出现暴(bào)跌，此次美国(guó)银(yín)行业风险再(zài)次升(shēng)温继(jì)续引发市场恐慌，原油(yóu)的下跌(diē)带有明显的情绪(xù)化特征。

　　光大期货能源(yuán)化工分析(xī)师杜冰沁也表(biǎo)示，近日宏观情绪导致油(yóu)价再(zài)度承压(yā)。随(suí)着美联储加息会议(yì)的临近(jìn)，美国第一共和(hé)银行的财(cái)报(bào)和(hé)股(gǔ)价表现(xiàn)或显示银行业(yè)危机仍(réng)未结束，叠加欧(ōu)美(měi)经济数据表现仍然欠佳，美国(guó)消费者信(xìn)心本月降至去(qù)年(nián)7月以来的(de)最低水平(píng)，市场对于美联储加息和(hé)海外(wài)经济衰退的担忧持(chí)续升温，

　　展望后市，近期主导原油市(shì)场走势的宏观风险何时会(huì)消散？在杨安看来(lái)，目前(qián)来看，美国银行业危机风险在未来一(yī)段时(shí)间内仍将不时困扰市场。另外(wài)，5月4日美联储议息(xī)会议将再迎(yíng)来加息窗(chuāng)口，对此投资(zī)者(zhě)也(yě)高度关注美(měi)联储利率政(zhèng)策的变化，宏(hóng)观层(céng)面的(de)不确定性成为影(yǐng)响整个金融(róng)市场(chǎng)的主(zhǔ)要因素(sù)，这(zhè)是投资(zī)者需要注(zhù)意的风(fēng)险(xiǎn)所在。

　　“进入5月，美联储即将公布(bù)加息决议，市场对(duì)美联储加息25个BP的概率(lǜ)预(yù)测在80％以(yǐ)上，并(bìng)且(qiě)由于近期美联储(chǔ)官员表态(tài)偏鹰，对于后续何时停止加息仍有分歧。欧洲央行将于5月(yuè)4日举行货币(bì)政(zhèng)策(cè)会议，基于当前(qián)欧元(yuán)区的(de)高通胀水(shuǐ)平(píng)，预计欧(ōu)洲(zhōu)央行和英(yīng)国央(yāng)行也将(jiāng)维持(chí)加(jiā)息政策，因此市场对(duì)于(yú)海外经济衰退带(dài)来需求下行(xíng)的担忧加(jiā)剧。”杜冰(bīng)沁说。

　　不过，从当前来(lái)看原油市场基(jī)本面(miàn)表现尚(shàng)可，整体供需(xū)局势并未大幅恶(è)化(huà)先中间后两边的字有哪些 先外后内的字有哪些。杜冰沁分析认为，即将(jiāng)到(dào)来的五一(yī)长假和美国(guó)夏季出行(xíng)旺(wàng)季预计(jì)对于需(xū)求会(huì)有一定支撑，预计近期国际油(yóu)价仍(réng)将面临宏观(guān)情(qíng)绪和基本面(miàn)的(de)博(bó)弈。

　　申(shēn)万期(qī)货能(néng)化(huà)分(fēn)析师(shī)董超也表示，后市原(yuán)油供需逻(luó)辑不(bù)会(huì)改(gǎi)变，5月OPEC+的减(jiǎn)产会对油价尤其(qí)是亚(yà)洲地区(qū)的油价带来极大影响(xiǎng)；此外美国(guó)原油活跃钻井(jǐng)平台(tái)已经连续半年(nián)维持低(dī)位，1230万桶/日(rì)的产(chǎn)量将越来(lái)越难以持续，后续的减(jiǎn)产(chǎn)将很快(kuài)到(dào)来；此外在(zài)5月美联(lián)储加息后，宏(hóng)观面的悲观(guān)情绪或将逐步消退，后期原油市场(chǎng)将转入对(duì)供(gōng)应(yīng)面的减产逻辑中(zhōng)。

　　“我们认为，5月份油(yóu)价上下(xià)区间(jiān)将更为(wèi)模糊，在美(měi)国储备政策难以改动的情况下，底(dǐ)部支撑力度变弱。但(dàn)从供求(qiú)关系(xì)上，OPEC+的减产以及美国(guó)产(chǎn)量的下滑将有助(zhù)于油价(jià)的(de)稳定。”董超表(biǎo)示，预(yù)计5月油价整(zhěng)体即(jí)将维持区间振荡，振荡幅度预计将更宽，受(shòu)宏(hóng)观及基本面风险波(bō)动的影响也会更大(dà)。

　　在杨(yáng)安看来(lái)，周三公布的EIA报(bào)告显示(shì)原油超预期(qī)降库，且美国汽油(yóu)需求较上(shàng)期大幅增长(zhǎng)，在OPEC+减产的主动预(yù)期(qī)管(guǎn)理下，预计今年(nián)年(nián)内剩余时段供应紧(jǐn)张将是(shì)原(yuán)油市场主基调(diào)，当然全球经济面临衰退风险及(jí)欧(ōu)美市场需求疲(pí)弱也会在一定程度上抵消供(gōng)应紧(jǐn)张(zhāng)给市场带(dài)来的担忧。总体来看，当(dāng)前油价处在宏观利空与供应紧张局面形成对(duì)峙(zhì)的复(fù)杂(zá)局面(miàn)下(xià)，短期内担忧(yōu)情绪主导油价回落，中长期(qī)来看(kàn)油(yóu)价或继(jì)续大区间振荡。

　　高(gāo)硫燃料油供需(xū)偏紧(jǐn)

　　昨日，因原油大幅下挫(cuò)，成本下降(jiàng)导致相关性较强的(de)高硫(liú)燃(rán)料油、低硫燃(rán)料油、沥青等品种也出现较(jiào)大跌幅。截至昨天下午收盘，燃料(liào)油(yóu)、低硫燃料油和沥(lì)青分(fēn)别(bié)收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜(dù)冰沁告诉记者，近期高、低硫燃料油的下挫主要还是受到(dào)油(yóu)价影响，自身基本面(miàn)表现尚可(kě)，其中高硫(liú)燃(rán)料(liào)油供需(xū)偏(piān)紧，低硫燃料(liào)油供需相对(duì)偏弱。

　　“具体来看，高硫燃料(liào)油市场整体供应(yīng)持续(xù)偏紧。供给端方(fāng)面，随(suí)着发电旺季的临(lín)近，本(běn)月从中东进口(kǒu)到新加坡的高硫燃料油降至历史低点，环比下降(jiàng)三分之二，但(dàn)同(tóng)时本月俄罗斯高(gāo)硫燃(rán)料油流入量有所上(shàng)升，抵消了一部分中东出口的下(xià)滑(huá)；需求(qiú)端方面，中东南亚公用事业发电需求的增长以及稳定的(de)船燃加(jiā)注(zhù)活动都将对(duì)亚洲(zhōu)高硫燃料油市(shì)场形成良好的支撑。”杜冰(bīng)沁说。

　　低硫燃料(liào)油方面，杜冰沁表(biǎo)示，此前科威特炼厂计划外检修(xiū)导致(zhì)部分船(chuán)货(huò)延期(qī)，目前(qián)5月(yuè)的装船(chuán)已经延(yán)迟至6月，虽然检修(xiū)的(de)装置正在逐渐重(zhòng)启，但由(yóu)于(yú)开斋节整体进程(chéng)较慢，预计(jì)原定本(běn)月底恢(huī)复的(de)时间(jiān)会有所(suǒ)推后，对于(yú)亚(yà)洲低硫(liú)燃料油市场供应的收(shōu)紧也将延长，但同时低(dī)硫需求端表(biǎo)现也较为(wèi)平淡。

　　“总体来看，高、低燃料油在基本面(miàn)的支撑下，预计后市走势或较原油更为抗跌，如若原(yuán)油企(qǐ)稳反弹，燃料油(yóu)整体(tǐ)回升(shēng)空间或更显著。”杜(dù)冰沁说。

　　杨安表示，短期内原油系品种(zhǒng)波动将主要(yào)受到(dào)原油价格(gé)的影响，不(bù)过(guò)基本面差异还是会让各品种表(biǎo)现有强弱(ruò)之分，具体来(lái)看，需求即将迎(yíng)来旺(wàng)季的高硫燃料油整体表现将强于低硫燃料油。

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