五一长假(jiǎ)期间(jiān)，全球市场并不平(píng)静，一场大(dà)风暴即将(jiāng)到来。

　　美(měi)国(guó)加州金(jīn)融保护与创(chuàng)新部（DFPI）周一表示，监管机构(gòu)已接管了(l整天吵架的婚姻还能继续下去吗，夫妻超过三条迟早离婚e)第(dì)一(yī)共和银行，这是本轮(lún)美国(guó)银行业(yè)危机中第四家倒下(xià)的银行，同(tóng)时也是美国历(lì)史上第二大的破产银(yín)行。此前我们多次强(qiáng)调(diào)，美国(guó)银行业(yè)危机远未结束，只是暂时(shí)止血而已(yǐ)。现在(zài)来看，第一共和银行又倒下了。随着经济的(de)衰退(tuì)，银行的资产将(jiāng)持续减值，高(gāo)息又会令其成(chéng)本(běn)抬升，银行的经营(yíng)将(jiāng)持(chí)续恶(è)化，新(xīn)一(yī)轮银(yín)行业危机将再度(dù)爆(bào)发。

　　美国债(zhài)务(wù)上限问题再度成为(wèi)焦点(diǎn)，美国政府债务规模将于19日触及31.4万(wàn)亿美元的法定限额，财长耶伦(lún)呼吁国(guó)会尽快采取行(xíng)动，再次(cì)提高债务上限(xiàn)，避免政府部(bù)门停摆及可能出(chū)现的债(zhài)务(wù)违(wéi)约。当地时间4月26日(rì)，美国国会(huì)众议院投(tóu)票通过债务上限法案(àn)。这(zhè)项法(fǎ)案提议提高美国31.4万亿(yì)美元的债务上限，以换(huàn)取大幅削(xuē)减政(zhèng)府(fǔ)支(zhī)出。该法案规定，联邦政(zhèng)府(fǔ)债务上限将提高(gāo)1.5万亿美元；联(lián)邦政府预算年均增(zēng)长(zhǎng)需控制在1％。不过拜登将否决(jué)众议(yì)院议长、共和党领袖麦卡锡提出的债务上限(xiàn)方案。白(bái)宫(gōng)称众议院共和党人必须在没有任何要求(qiú)和(hé)条件的情况下(xià)打消违约的可能性(xìng)，并解决债务上限问题(tí)。两(liǎng)党在(zài)提高债务上限问题上分歧很大，陷入(rù)僵局(jú)，这加(jiā)剧了美债违约的风险(xiǎn)。

　　美国财政部(bù)长耶(yé)伦(lún)当地(dì)时(shí)间5月1日(rì)致函(hán)众议院议长麦(mài)卡(kǎ)锡和其他高级议员，她在信(xìn)中(zhōng)表示，美(měi)国政府可(kě)能“最(zuì)早(zǎo)在6月(yuè)1日”发生债务违(wéi)约，这将(jiāng)是美国历史上的首(shǒu)次债务违约。高盛认为，政府这回付不(bù)起“账单”的风(fēng)险恐怕是(shì)2011年以(yǐ)来最高的一次。美(měi)国政(zhèng)府(fǔ)债务已逼近31.4万亿美元，而(ér)美国去年(nián)国内生产总值约(yuē)23万亿美(měi)元(yuán)，这(zhè)意味着(zhe)负债率约达(dá)130％。美国一直在玩儿这种借新还旧的把戏(xì)，债务雪球(qiú)越滚越大。如果(guǒ)美元霸权仍在，美国可以(yǐ)一直这(zhè)样(yàng)玩儿(ér)下去(qù)。但当前美元出现信用危机，全(quán)球掀起去(qù)美(měi)元(yuán)化浪潮，游戏(xì)很可能即将(jiāng)结束(shù)了。想借新来(lái)还(hái)旧，但(dàn)新债没人买了，也就玩儿不转了，最终债务违约就只是时间问(wèn)题(tí)了。

　　全球经济衰(shuāi)退正(zhèng)在路上，有(yǒu)全球经济“金丝雀”之称的韩(hán)国，2022年贸易逆差不仅创下472亿美(měi)元的历(lì)史新高，而且是自2008年全球金融危机以来，时隔14年，再度出现(xiàn)贸易逆差。今年第一季度韩国出口(kǒu)同比(bǐ)下降12.6％，至1515亿(yì)美(měi)元(yuán)。主要由于(yú)芯片(piàn)出口疲软。3月(yuè)份(fèn)韩(hán)国出口较去年(nián)同期减少13.6％至(zhì) 551.2亿美元，降(jiàng)幅较2月的7.5％明显扩大(dà)，且为连续(xù)第六个月下降。其中，占韩国出口五(wǔ)分(fēn)之一的半导体项目暴减(jiǎn)35％，反映(yìng)存储器芯片价(jià)格下跌，且需(xū)求疲乏。此外，3月份韩国对中国的出口(kǒu)骤降33％。马斯克称自己在特斯拉、Starlink和推特之(zhī)间，一个人掌握(wò)的实(shí)时(shí)全球经济数据可能比(bǐ)任何人(rén)都(dōu)多，他称温和的衰退已(yǐ)经出现。

　　金融(róng)危机(jī)的本质是债务危机(jī)，因(yīn)为信贷会(huì)产生周期。有借就要有还，借钱的时(shí)候扩(kuò)大支出(chū)刺(cì)激经济增长，而还钱的时候要缩减(jiǎn)支(zhī)出又使得(dé)经济下滑(huá)。在高息背景(jǐng)下(xià)，偿债成本上升，资(zī)产价(jià)格下跌，违约率(lǜ)就(jiù)将激增(zēng)，债务危机就将引爆。2008年，全球债务总(zǒng)量约为83万(wàn)亿美元(yuán)，全球GDP总(zǒng)量为(wèi)64万亿美元，约为GDP的(de)1.3倍；而2022年(nián)，全球债(zhài)务(wù)总量达到300万亿美元(yuán)，GDP总量为101万亿美元，大约(yuē)是全球(qiú)GDP的3倍。也就(jiù)是说，当前全球债务规(guī)模是2008年的3.6倍，债(zhài)务/GDP比值是2008年的2.3倍。因(yīn)此，本轮(lún)金融危机一(yī)旦爆发，将超(chāo)越08年。

　　从美股走势来看，标(biāo)普指数期(qī)货(huò)虽然在5月1日(rì)再创新高，但次日即大(dà)幅回落，反弹大概率已经结束了。从月线来看(kàn)，标普指数是(shì)大级别的B浪平台型反弹，B-c已经走完5浪(làng)，即新(xīn)一轮C下跌将(jiāng)展(zhǎn)开。这将是(shì)月线级(jí)别的下跌，幅度会很大(dà)。

　　从(cóng)欧股来看(kàn)，欧洲50指数局部出现破位反抽，5月2日再(zài)度中阴创新低，预示(shì)见(jiàn)顶的(de)可能性已经非常大。欧(ōu)股目前仍(réng)处于高位，这一次见顶很可能是历史性的大(dà)顶，未来下跌空间巨(jù)大。此前我们已经(jīng)强烈建议(yì)有(yǒu)权限的投资者做空欧股。

　　从大宗商品来看，原油在欧佩克减产后(hòu)出现大(dà)幅反弹，但目前已(yǐ)经再度掉头向下。截至发文，WTI原(yuán)油主力合约(yuē)已经触及70美元，预计3月(yuè)低点必将不保，年内(nèi)恐(kǒng)将跌破60美元，而最终(zhōng)则很可(kě)能跌破(pò)40美元。

　　从(cóng)国内期货的文华商品指数来(lái)看，去年11月低点(diǎn)已经被跌破。该(gāi)指数(shù)自去(qù)年(nián)7月以(yǐ)来(lái)已(yǐ)经(jīng)盘整9个月，一旦下(xià)跌则(zé)杀伤力巨(jù)大。本轮下跌可(kě)看作是(shì)C3浪，目标(biāo)将指(zhǐ)向2020年4月低(dī)点，或许年(nián)内(nèi)到不了，但也不会(huì)距离(lí)太远，最终极(jí)目(mù)标则是将(jiāng)跌至2008年(nián)的低(dī)点附近。

　　对于(yú)全球空头而(ér)言(yán)，等(děng)这个机(jī)会(huì)已(yǐ)经很(hěn)久了，金融(róng)危机本轮早就(jiù)该爆(bào)发的(de)，但由于美联储的无(wú)限量QE，危(wēi)机被一再推后。但该来的总会(huì)来(lái)，大放水是一(yī)剂毒药，迟到的危(wēi)机将更加猛烈！本轮(lún)危机将(jiāng)是对全球的一次暴力(lì)去(qù)杠杆，将重建世界经(jīng)济(jì)新秩序。百年大变局不(bù)是说着玩儿的，我们(men)将再度见(jiàn)证历史！

　　你说的(de)金融危(wēi)机在哪里？怎么还不出现？哪里有什么(me)金融(róng)危机？空头一直都活在被质疑(yí)和嘲笑的阴影下。虽然多年以来，金(jīn)融(róng)危(wēi)机(jī)一直没有(yǒu)出现(xiàn)，每当你认为它要(yào)出现的时候(hòu)，最终(zhōng)却发(fā)现它还是没(méi)有来，总是在希望与失(shī)望(wàng)中不断(duàn)轮(lún)回。但无(wú)论如何(hé)，我一直都(dōu)相信(xìn)超越08年(nián)的世(shì)纪金融(róng)危(wēi)机一定会爆发(fā)，我会(huì)像等初恋一样去等待它的到来。

　　你忘了，划过伤口的冷风，在放手(shǒu)时刻眼泪会掉落。你睡了(le)，可(kě)时间它(tā)依然走着(zhe)；你怕了，恍然抬头梦(mèng)却醒(xǐng)了。你会(huì)静默，手握着(zhe)星火等在至暗时刻(kè)；你被击破，当(dāng)熟悉呢喃(nán)又穿透耳朵(duǒ)。一个一个走过，一(yī)个一(yī)个错过，一遍一遍来过，一次一次(cì)放过，一声一声(shēng)笑着，一声一声吼着，一幕一幕闪着刺痛我。因为享受着它的灿烂，因(yīn)为(wèi)忍受(shòu)着它的腐烂。你说别爱啊(a)，又依依不舍(shě)。所以生命啊，它苦涩如歌(gē)。想不想看花海盛(shèng)开？想(xiǎng)不(bù)想看(kàn)燕子归来？如果都回不来，那么我该为了谁(shuí)而存(cún)在？

　　胜利终将属(shǔ)于永不言(yán)弃(qì)，对真理执着追求的人。雪崩将至，这一次，大(dà)空头必将一(yī)战封神！

　　一定(dìng)要看(kàn)到花开(kāi)，你一定等燕子归来，想着他(tā)们都会回(huí)来，你誓死为了这些而存在……（公 号“中产投资”）

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