5月9日晚间，A股上市公(gōng)司金证股份(fèn)发(fā)布(bù)的一(yī)则公(gōng)告，在期货圈刷屏。

　　公(gōng)告显(xiǎn)示，金证股份(fèn)正在筹划发行(xíng)股份及(jí)支付(fù)现金购买上海文华(huá)财经资讯股份有(yǒu)限公司（下称文华财经）90.97％股(gǔ)权事项，同(tóng)时(shí)募集(jí)配(pèi)套资金。公司股票将(jiāng)于2023年5月10日（星期(qī)三）开市起(qǐ)开(kāi)始停(tíng)牌，预计停牌(pái)时间不超过(guò)10个交易日。

　　文(wén)华财(cái)经两次冲击IPO无果(guǒ)

　　文(wén)华财经系头(tóu)部期货软件(jiàn)商。公开资料显示，截(jié)至2021年年末(mò)，文华财经与国内(nèi)139家(jiā)期货(huò)公司合作，占国内(nèi)期货(huò)公(gōng)司总数(shù)的92.67％。截至2021年12月，文华财经PC端交(jiāo)易(yì)软(ruǎn)件(jiàn)的月活跃用户数（MAU）为58.19万(wàn)人，移动端随身行软件(jiàn)的(de)月活跃用户数（MAU）为150.94万人。

　　2015年以来，文(wén)华财(cái)经曾两次冲击A股IPO，但均(jūn)未能叩开资本市(shì)场大门。

　　文华财经的第(dì)一次IPO之旅要追溯到2015年，当年11月，文华财经首次报(bào)送创业板IPO申请资料。不过，在经(jīng)历两年多的漫(màn)长等待后，2018年4月，深交所(suǒ)决定终(zhōng)止(zhǐ)审查，文华(huá)财经此(cǐ)次创业(yè)板IPO闯关失败(bài)。

　　2021年(nián)6月，文华(huá)财经再次递交招股书，拟冲刺创业(yè)板(bǎn)IPO。2022年6月，文(wén)华财经申请撤(chè)回发(fā)行上市(shì)申请文件(jiàn)，深交所决定终止(zhǐ)对其(qí)首次公开发行股(gǔ)票并在创业(yè)板上市的审核。文(wén)华财经第二(èr)次IPO也无果而终(zhōng)。

　　金(jīn)证股(gǔ)份昨晚发布的公告显示，本次交易事项尚处于筹划阶段(duàn)，公司(sī)目前(qián)正与交(jiāo)易意向(xiàng)方接洽，初步确定的交易(yì)对方包括尚守哲、大连经一卓远管理咨询合伙企业（有(yǒu)限合伙）（下称大连(lián)经一(yī)）、苏州中新(xīn)兴(xīng)富新(xīn)兴产业投资合(hé)伙企(qǐ)业（有限合伙(huǒ)）（下称(chēng)苏州中新）、上海经(jīng)一(yī)投资管理合伙企(qǐ)业（有限合伙）（下称上海经一）、上海兴富创业投资(zī)管理中心（有限(xiàn)合伙）（下称兴富创投）、王凯及杨(yáng)孝胜，前述交易对方合计持有标的公(gōng)司90.97％的股权(quán)。

　　金证股份表示，根据《上市(shì)公司(sī)重大资产(chǎn)重组管理办法(fǎ)（2023修订）》和《上海(hǎi)证券交易(yì)所股票(piào)上市规则（2023年2月修订）》等相(xiāng)关规定(dìng)，本次(cì)交易前，交易对方与(yǔ)公(gōng)司不存在(zài)关联(lián)关系。本次交易完成(chéng)后(hòu)，交易对方尚(shàng)守哲持有公司的股份比(bǐ)例预计将超过(guò)5％，本次交易(yì)预计将(jiāng)构(gòu)成关联交易(yì)。本次交(jiāo)易前，公司(sī)无(wú)控股股东、实(shí)际控制人(rén)；本(běn)次交(jiāo)易完成后，公司第一大股(gǔ)东不会发(fā)生变(biàn)化，且(qiě)不存在实际支配公司(sī)股份表决权超过30％的(de)股东，公司仍(réng)将无控股股东、实际(jì)控(kòng)制人，预计不构成(chéng)公司重大资产重(zhòng)组(zǔ)。

　　文华财经注(zhù)册资本4000万(wàn)元，实际控(kòng)制人(rén)为该(gāi)公司(sī)董事长兼总经理尚守(shǒu)哲。根据文华财经(jīng)此前披(pī)露的招股(gǔ)书(shū)，截(jié)至(zhì)2021年(nián)年底，尚守哲对文华(huá)财经的直接(jiē)持股比例为64.353％，此(cǐ)外，还通过大连经一和上海经一分别控制(zhì)文华财(cái)经(jīng)9％和4.95％的(de)股(gǔ)份(fèn)，合计(jì)控制78.303％的股份。

　　其他(tā)交易对方中(zhōng)，苏州中新、兴富创投(tóu)、王(wáng)凯及杨孝(xiào)胜对(duì)文华财(cái)经的(de)持股比例分别为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证股(gǔ)份盈利能力(lì)有望(wàng)提升

　　作为(wèi)金融(róng)科技全领域(yù)服务商，金证股份为证券、基金、银行、期货、信托(tuō)、交易所、监管(guǎn)机(jī)构(gòu)等(děng)行业客户(hù)提供全技术栈(zhàn)、全产品线(xiàn)解决(jué)方案，同时与政府机关、互(hù)联网公司合(hé)作开(kāi)展(zhǎn)包括智慧城市在内的数(shù)字经济业务。

　　2023年一季报显示，报告(gào)期内(nèi)，金证股份(fèn)实现营(yíng)业收入12.64亿元，较上(shàng)年(nián)同期增长2.84％；实现归属(shǔ)于(yú)上(shàng)市公司股东的净利(lì)润-5847.16万元。报告期内，金证股份证(zhèng)券经纪业务(wù)软(ruǎn)件(jiàn)收(shōu)入较上年同期略有(yǒu)增长，资管机构软件收入基(jī)本持平。报(bào)告期内，数(shù)字(zì)经济业务因验收的(de)大型(xíng)政务项目成本增幅大于收入增幅，导(dǎo)致业务毛(máo)利率及利润下(xià)降。报告期内(nèi)公司确(què)认投(tóu)资(zī)收益-1748万(wàn)元(yuán)，较上(shàng)年同期(qī)减少2035万元(yuán)，主要是联营(yíng)企业投资收(shōu)益减(jiǎn)少所致。

　　截至2023年3月底，金证股份总资(zī)产64.27亿元，净资产36.70亿(yì)元。

　　金证股份2022年年报显示，报(bào)告(gào)期内，公(gōng)司实现营(yíng)业(yè)收(shōu)入64.78亿元，同比下降2.52％；实现归属于上(shàng)市公司股东的净利润2.69亿元，同比增长7.96％。

　　分业(yè)务来看，金融行业(yè)业务(wù)方面，2022年，金证股(gǔ)份(fèn)实现营业(yè)收入23.25亿元(yuán)，同比增长7.25％。金证(zhèng)股份认为，公司(sī)金融行业的(de)增(zēng)长主要(yào)得(dé)益于两方面的因素：一是公司在证券市(shì)场行业占有率基(jī)础稳定，核心产品需求刚性，公司加(jiā)快(kuài)产品新(xīn)一(yī)代产(chǎn)品布局、积极推进项目上(shàng)线验收。二(èr)是在资(zī)管领域加强了资管IT业务发展力度，在多个核心产品和技术上形(xíng)成领先(xiān)优势，开始进入收获期。

　　非金融(róng)行业业务方面(miàn)，29的算术平方根是3还是正负3，根号9的算术平方根是多少022年，金证股份收入为(wèi)41.35亿元，同比下降7.49％。主要包括数字(zì)经济业(yè)务、IT设备分销业务及(jí)科技园租(zū)赁业务。金(jīn)证股份解释称，非金融(róng)行业的收入(rù)下降，主要由于公司在(zài)数字经(jīng)济业务上，不同(tóng)程度受到(dào)需求端的影响，项目跟进(jìn)、工(gōng)程实施(shī)、验收(shōu)结算审计等存在滞后。

　　毛(máo)利率方面，2022年，金证(zhèng)股份综合毛利(lì)率为22.32％，较上年增(zēng)加1.97个百分点。其中，金融行业业务毛利率50.41％，较(jiào)上年增加3.48个百分(fēn)点(diǎn)；非金融科技业务毛利率6.53％，较上(shàng)年下降0.93个百(bǎi)分点。

　　交易(yì)标的(de)业绩表现(xiàn)上，公开资料显示，2019—2021年(nián)，文华财经营(yíng)业收入分(fēn)9的算术平方根是3还是正负3，根号9的算术平方根是多少别为20992.73万(wàn)元、19207.84万元和23070.03万元；归属(shǔ)于母公司股东(dōng)的净(jìng)利润分别为7843.68万元、7577.47万元和8512.54万元。

　　2019—2021年(nián)，文华财经营业毛(máo)利分别为(wèi)16585.62万元、14177.11万(wàn)元(yuán)及(jí)17168.10万元，综合毛(máo)利(lì)率分(fēn)别为79.01％、73.81％和74.42％。

　　截至2021年年底，文华财(cái)经总资产为31708.21万(wàn)元(yuán)，所有者权益为19722.56万元，资产负(fù)债(zhài)率(lǜ)为37.80％。

　　不难看出(chū)，无论从资(zī)产规模和盈利能(néng)力来看，金证股份(fèn)均远高于(yú)文华财经，但文华(huá)财经(jīng)的毛利率显著(zhù)高于(yú)金(jīn)证股份，无疑是(shì)一块优质资产。

　　有业内人士认为(wèi)，如果本次交(jiāo)易得以顺利实施，对于金(jīn)证股份而言(yán)，文(wén)华财经(jīng)的优质资产注(zhù)入后(hòu)，其(qí)盈(yíng)利能力将进一步提升(shēng)；对于文华财经(jīng)而言(yán)，多年谋求(qiú)上市无果后，可以实现“曲线(xiàn)上市”。

　　值得(dé)注意(yì)的是，在昨晚发布的公告中，金证股(gǔ)份并(bìng)未披露(lù)具体的交易细节，例如交易对价等。公告显示，2023年5月9日，金证股份与主要交易对方就本次交易(yì)签署了《意向协议(yì)书(shū)》，公(gōng)司拟向主要交易对(duì)方发行股份及(jí)支付(fù)现金的(de)方式购买其持有的文(wén)华财经90.97％的股权。上述《意向(xiàng)协议书》仅为交(jiāo)易各方关于本次交易的(de)初步(bù)合作意向，交易各方(fāng)在(zài)本次交易(yì)中的具体权利义务以及各项(xiàng)安排(pái)以交易(yì)各方(fāng)最(zuì)终签(qiān)署的正式交(jiāo)易(yì)协议为准。

　　金(jīn)证股份还进行了(le)风险提示：截(jié)至目前(qián)，本次(cì)交(9的算术平方根是3还是正负3，根号9的算术平方根是多少jiāo)易仍处(chù)于筹划阶段，交易双方尚未签(qiān)署正式(shì)的交易协议，本(běn)次交易尚需履行必要的内部决(jué)策程(chéng)序，并经有(yǒu)权(quán)监管机构批准后方可正(zhèng)式实(shí)施，本次交易最终能否(fǒu)实(shí)施尚存在较大(dà)不确定性。

　　股价(jià)表现上，经(jīng)历了2020—2022年连续3年的下跌之(zhī)后，今年以来(lái)，金证股份股价步入上升通道。截至5月(yuè)9日收盘(pán)，金证股份股(gǔ)价报18.94元/股，年内(nèi)涨(zhǎng)幅(fú)高达84.06％，总(zǒng)市值178亿元。

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