大家好(hǎo)，简单看一个基金经理，把新能源(yuán)全部砍仓(cāng)，梭哈AI了(le)。

　　海富通(tōng)吕越超“All in”了AI

　　这(zhè)个(gè)周末，市场都在(zài)讨(tǎo)论(lùn)一个基金经理，海(hǎi)富通的吕越超老师。

　　从其管(guǎn)理(lǐ)的海富通(tōng)股票混(hùn)合来看，截至去年年(nián)底(dǐ)，持仓基本为(wèi)新能源板块(kuài)股票。

　　结果(guǒ)到了(le)今(jīn)年一(yī)季度末(mò)，已经基本清仓(cāng)了新能(néng)源，梭(suō)哈AI板块。

　　除(树荫和树阴的区别读音，树荫和树阴的区别树成荫是哪个阴chú)了(le)海富通股票混合外，其他三只产品也基(jī)本重仓了AI板块。

　　吕(lǚ)越超在(zài)一(yī)季报称，在一(yī)季度的操作中，本(běn)基(jī)金总体把握住了市场的节奏变化和结构转换，降低了新(xīn)能 源板(bǎn)块的配置权重，较好地把握了(le) TMT 板块(kuài)的投资机会，组合调整取得了明显(xiǎn)的超额(é)收益。

　　另(lìng)外，他称，中国特色估值体系所代表(biǎo)的传统(tǒng)实体行业正在被市场一部(bù)分“聪明钱”定价，后续可能成为市场最有持续性的一条结构主线。

　　数(shù)据(jù)显示，海(hǎi)富(fù)通股票混合今年以来涨了(le)14％，其他三只产品(pǐn)今(jīn)年(nián)以来(lái)均(jūn)取得正(zhèng)收益。

　　至于Ai板块后市怎(zěn)么走(zǒu)？

　　中信证券认为，AI主题板块在短(duǎn)期(qī)高度依赖交易，阶段性(xìng)失去靠(kào)配置获取(qǔ)超额回报的特征(zhēng)。TMT板块成交(jiāo)占全市(shì)场比重(zhòng)超40％的天数已累(lèi)计达到22天(tiān)，上一次出(chū)现(xiàn)持续成交占比超过(guò)40％的板块是2021年7月底的电力设备及新能源，持续约28个交易(yì)日，在(zài)此期间新(xīn)能源ETF累计收(shōu)益率(lǜ)仅有(yǒu)2.5％，期间最高累计回报(bào)率为(wèi)+8.8％，最低累计回报(bào)率为-4.8％。近期TMT板块也呈现出类似特征，尽管热闹，但不(bù)赚钱。过去两周，科创芯片ETF、通信ETF、游戏传(chuán)媒ETF分别出现过(guò)6次(cì)、6次和5次(cì)单日涨幅超过(guò)2％的行情，最大单日涨幅分别达到6.0％、4.2％和3.5％，但(dàn)区间跌幅达到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包(bāo)含其他(tā)AI相关主题ETF在内，平均跌幅(fú)达到-4.5％。两(liǎng)周时间TMT板块累(lèi)计(jì)成交了5.41万亿元，但总(zǒng)市值反而减少了6717亿元，较(jiào)4月第一(yī)周降低约5.4％，是(shì)典型(xíng)的减(jiǎn)量(liàng)博(bó)弈。

　　而招商证券认为，TMT大年通常分为“春(chūn)季躁动(dòng)”“获利回吐”“盛夏攻势”“获利(lì)了结”四(sì)波行情，春(chūn)季躁动后往往(wǎng)会(huì)有一波明显的(de)调整(zhěng)，时(shí)间(jiān)在(zài)1-2个月，幅度在20％左右。面(miàn)对这种调整，逢低加(jiā)仓是最佳策略，因为(wèi)往(wǎng)往后(hòu)续盛夏攻(gōng)势大概率创(chuàng)新高。如果今年在业(yè)绩披(pī)露期结束后，随着(zhe)AI+/数字经济/自主(zhǔ)可控等大(dà)产业趋势以政府(fǔ)支(zhī)持力度进一步加大、资本开支增加、订单增(zēng)加和产品(pǐn)销(xiāo)量业(yè)绩的改善逐渐(jiàn)被市场所确(què)定，则TMT将(jiāng)会重回上行趋势，进入盛夏攻(gōng)势。

　　中(zhōng)泰(tài)证(zhèng)券(quàn)认(rèn)为，AI等板块或阶段性(xìng)见顶，指数上(shàng)半年阶段性顶(dǐng)部亦或基本形成本轮调整标志着(zhe)AI等高位(wèi)板块或阶段性(xìng)见(jiàn)顶，指数上(shàng)半年(nián)阶段性(xìng)顶部亦(yì)或(huò树荫和树阴的区别读音，树荫和树阴的区别树成荫是哪个阴)基本形成。本次(cì)大幅调整主(zhǔ)要还是因(yīn)为在AI相关板块市场情绪(xù)处于极值(zhí)的情况下，叠加上述基(jī)本面风(fēng)险(xiǎn)因素逐步发酵，市场内生调整需(xū)求出现集中释放。就(jiù)资本市(shì)场而言(yán)，或代表(biǎo)本(běn)轮AI+难以复制2013-2015年互联网+模(mó)式。

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