金(jīn)融界4月28日消(xiāo)息 为(wèi)规(guī)范开展内(nèi)地与香港利率(lǜ)互换市场(chǎng)互联(lián)互通合作(zuò)相关(guān)业务，保护(hù)境内外(wài)投资者合法权益(yì)，维(wéi)护利率互换市场秩序，中国人民银(yín)行制(zhì)定了《内地与香(xiāng)港(gǎng)利率互换(huàn)市场互联(lián)互通合作管理暂行办法》，现予以公(gōng)布，自2023年(nián)4月(yuè)28日(rì)起(qǐ)施行。

　　中国人民银行(xíng)有关(guān)部门负责人表示，未(wèi)来中(zhōng)国人民(mín)银(yín)行将根(gēn)据市场发(fā)展情况，适时增(zēng)加投资品种，调整交易和(hé)清算额(é)度，优化(huà)交易清算(suàn)安排，为境外投资者提供更加便利(lì)高效的风险管理(lǐ)工具。另外，两地监管当局将结合各(gè)方面(miàn)情况，在风险可控、对等互(hù)利的原则下，适时研究扩展至(zhì)“南向互换通”。

　　以下为中国人民(mín)银(yín)行有关部门负(fù)责人就(jiù)《内地与香港利率互换市场互联互通合作管理暂行办法》答(dá)记(jì)者问

　　一(yī)、符(fú)合中国人民银行要求的境外投资者包括哪(nǎ)些？

　　答：符合《中国人民银行关于境外央行、国际金融组(zǔ)织(zhī)、主权(quán)财富(fù)基金运(yùn)用(yòng)人民(mín)币投(tóu)资银行间市场有(yǒu)关事宜的通(tōng)知(zhī)》（银发〔2015〕220号）、《中国(guó)人民银行(xíng)关于进一步做(zuò)好境(jìng)外机构(gòu)投资者投资(zī)银行间债券市场有(yǒu)关事宜的公告》（中国人民银行公告〔2016〕第(dì)3号）和《内地与(yǔ)香港债券(quàn)市场(chǎng)互联互通合(hé)作管理暂行办法》（中国人民银行令(lìng)〔2017〕第1号）等文件要求、完成银行间债券市场准入备案(àn)的境外投资者等，可(kě)根据《内地与香港(gǎng)利(lì)率互换市场互联互(hù)通合作管(guǎn)理暂行办法》（以下简称《办法(fǎ)》）相关规定(dìng)参与“北(běi)向互(hù)换通”。

　　二、“北(běi)向(xiàng)互换通”境内外投资者(zhě)可(kě)以签署(shǔ)的协议(yì)范围(wéi)是什么？

　　答：根据《办(bàn)法》，境内外投(tóu)资者开展“北向互换通”交(jiāo)易前可(kě)以与交(jiāo)易对手方签署(shǔ)经(jīng)中国(guó)人民银行认(rèn)可的衍生(shēng)品主协议(yì)或(huò)其他协议，包括NAFMII、ISDA主协议以及中(zhōng)央(yāng)清算衍生品(pǐn)执行协议（CDEA协议）等(děng)衍生品(pǐn)协议(yì)。境内投资者应当将是否签署协(xié)议、签(qiān)署协议类(lèi)型等事项向中(zhōng)国外汇交易中(zhōng)心(xīn)备(bèi)案(àn)。目前，中国银行(xíng)间市(shì)场(chǎng)交易商协会正在研究制定(dìng)“互换通(tōng)”衍(yǎn)生品协议，待其正式(shì)发(fā)布后也可供境内外投资(zī)者选(xuǎn)择签署。

　　三、“北向互换通”境(jìng)外投(tóu)资(zī)者(zhě)的投(tóu)资范围是(shì)什(shén)么？

　　答：“北向互换通”境外投(tóu)资者(zhě)现阶段可在(zài)银行间市场(chǎng)开展符合集中清算要求(qiú)的(de)人民币利(lì)率互换交易。

　　四(sì)、《办法》中认可的(de)境外(wài)电子交易平台(tái)、境内电子(zi)交易平(píng)台包(bāo)括哪(nǎ)些？境外投资者的对(duì)手方(fāng)、交(jiāo)易模式有哪些要求？

　　答：目(mù)前“北向互(hù)换通(tōng)”下受认可的(de)境外电子交易平台包(bāo)括TradeWeb、Bloomberg，未来(lái)可应市场(chǎng)需(xū)求(qiú)加入其他(tā)受认可的电子(zi)交易平台，受认可的(de)境(jìng)内电(diàn)子交易平台(tái)为(wèi)中(zhōng)国外(wài)汇交易(yì)中心。

　　为便利境外投资者(zhě)开(kāi)展人民(mín)币(bì)利率互换交易(yì)，“北向(xiàng)互换(huàn)通”参照(zhào)“债券通(tōng)”相关安(ān)排，由境(jìng)内投资者(zhě)（即(jí)“互换(huàn)通”报价商）与境(jìng)外投资(zī)者进(jìn)行交易，“互换通”报价商名单(dān)可(kě)在(zài)中国外汇交易中心网站上查询。

　　“北向互换通”交易在境内电子交易(yì)平台(tái)达成，交易一经达(dá)成即视为(wèi)交易已确认。境(jìng)外投资者可(kě)通过中国人民银(yín)行认可的境外电子交易(yì)平台与境内电子(zi)交易平(píng)台的连接(jiē)，向境(jìng)内电子交易平台发送(sòng)交易指令(lìng)，与“互换通”报价商(shāng)达成(chéng)交易。

　　五、中国人民银行认可的境(jìng)内清(qīng)算机(jī)构和(hé)香(xiāng)港证监会认可(kě)的(de)境外清(qīng)算机构包括哪些机构？

　　答：目前，中国人(rén)民银行(xíng)认可的境内(nèi)清算机构为银行间市场清算所股份有(yǒu)限(xiàn)公司（以下简称上海清算所(suǒ)），香港证监会认(rèn)可的境外清算机(jī)构为香港交易所旗下香港场外结算有限公司（以下简(jiǎn)称场(chǎng)外(wài)结算公司）。

　　六、境外投资者开展集中清算(suàn)的主要流程是？

　　答(dá)：境外投资者需要(yào)申请获得场(chǎng)外结算公司清算会员(yuán)资格或作为(wèi)清算客户委托场(chǎng)外结(jié)算(suàn)公司综合清(qīng)算会员代理清算，并(bìng)与场外结算公司综(zōng)合(hé)清算会员(yuán)签订客户清算协议。交易达成后(hòu)，境内外清算机构对交易进(jìn)行风控检查，对于符合集中清算要求的交易及时纳入集中清算(suàn)。境外机(jī)构通过场(chǎng)外结算天肖有几个生肖 天肖是哪六个肖公(gōng)司或其综(zōng)合清(qīng)算会(huì)员(yuán)完成保证金及资金结算。

　　七、“互换通”下(xià)，境(jìng)内外清算机构如何进行衍(yǎn)生(shēng)品交(jiāo)易(yì)的合约替代？

　　答：合(hé)约替代是指清(qīng)算机构作(zuò)为中央(yāng)对手方针对已成(chéng)交的交易充当买(mǎi)方的卖方和(hé)卖(mài)方的买方的(de)一种法律安排，并据此(cǐ)与买(mǎi)方和(hé)卖方建立(lì)两个新合约，以(yǐ)清偿买卖双(shuāng)方之间(jiān)的初始债(zhài)务。“北向互换(huàn)通”业(yè)务中，境外与境(jìng)内参与者达(dá)成的(de)交(jiāo)易在经过上海(hǎi)清(qīng)算所与(yǔ)场外结(jié)算公司的集(jí)中(zhōng)清算审(shěn)核后，上海清算所(suǒ)与(yǔ)场外结(jié)算公司(sī)于当(dāng)日将交易进行合(hé)约替代，进入集中清算，生成为三个独立的新合约，分别为境外参与者与场外结(jié)算公司、场外结(jié)算公(gōng)司与上海清算(suàn)所(suǒ)、上海(hǎi)清算所与境内(nèi)参(cān)与者(zhě)之间的合约。境外与境(jìng)内参与(yǔ)者之间将不(bù)再存在(zài)合同关系。对于未纳入集中清算的交易，依照成交双方(fāng)约(yuē)定(dìng)的(de)处置方式(shì)进行处(chù)置。

　　八(bā)、“互换通”业务(wù)场景下的跨境(jìng)资金流(liú)动如(rú)何管理？

　　答：在“互换通”业务(wù)场景下(xià)，上海清算所与(yǔ)场(chǎng)外结算公司之(zhī)间的跨境资金结算(suàn)主要通过人(rén)民币跨境支付系统(tǒng)办理。同时，场外结算公司(sī)可在境(jìng)内银行开立(lì)人(rén)民(mín)币基本(běn)存款(kuǎn)账户(hù)和人民币“互(hù)换通”结算(suàn)专用(yòng)存款账户（NRA账户(hù)），作(zuò)为极端情况下应(yīng)急结算安排。NRA账户收(shōu)支范围包括：“互(hù)换通”交易结算资(zī)金、因“互(hù)换通”交易结算需要(yào)在应急情(qíng)况下所融入(rù)资金的本息和费用以及符合中国人民(mín)银行规定的其他收入(rù)支(zhī)出等。

　　此(cǐ)外，作为(wèi)“互换通”业务风控方案的一(yī)部分，上海清算所(suǒ)与场外(wài)结算(suàn)公司(sī)将针对双方清(qīng)算所之间(jiān)的风险敞口建立(lì)“互换通”资源(yuán)池安排。双方(fāng)向“互换通(tōng)”资源池缴纳担(dān)保品，该资源池独立(lì)于每一中央对手方从各自(zì)清算参(cān)与者收取和追缴的保证金、清算基(jī)金(jīn)之(zhī)外(wài)，不用(yòng)于任何会员机构(gòu)的违(wéi)约(yuē)损失(shī)分摊。上(shàng)海清算所向资(zī)源池缴(jiǎo)纳的资金存(cún)放在以场外结算公司(sī)名义于境外开立的“互(hù)换通”专用账户，场外结(jié)算公司向(xiàng)资源池缴纳(nà)的(de)资(zī)金存放在(zài)以上(shàng)海清算所名义于境内开立(lì)的“互(hù)换(huàn)通”专用人民币(bì)/外(wài)币账(zhàng)户，相(xiāng)关账户内资金(jīn)可豁免跨(kuà)境债权债(zhài)务登记(jì)及额度(dù)管理(lǐ)要求(qiú)。场外结算公司与(yǔ)上海清(qīng)算所每日(rì)基于双方清算(suàn)所之(zhī)间的风险(xiǎn)敞口(kǒu)计算“互换通”资源池(chí)要求，并通过(guò)境(jìng)内外存(cún)管银(yín)行办(bàn)理(lǐ)人民币(bì)或(huò)外币资(zī)金的跨境划转(zhuǎn)。

　　有汇报责任(rèn)的机构应当及时履行报送义(yì)务。上海(hǎi)清算所和境内资源池存管(guǎn)银行应当向(xiàng)人民币(bì)跨境收付(fù)信息(xī)管理系统（RCPMIS）报送跨境人民币收支信息(xī)；被(bèi)撤销的(de)交易如涉及双边结(jié)算补偿金的，相关境内(nèi)结(jié)算银行应当(dāng)进行跨境(jìng)人民币收支信息报送。上(shàng)海(hǎi)清(qīng)算所、境内投资者等(děng)相(xiāng)关主体应当(dāng)按照(zhào)规定履行国际(jì)收支统计申(shēn)报义务(wù)，原则上“互换通”交(jiāo)易和资源(yuán)池业务由上(shàng)海清算所集(jí)中进行国际(jì)收支统计申(shēn)报，补偿金等不经由上海(hǎi)清算所(suǒ)清算的交易或资金收付，由(yóu)境内(nèi)投资者等(děng)相关主体进行(xíng)国际收支统(tǒng)计(jì)申报。

　　九、如何理(lǐ)解(jiě)“北向互换天肖有几个生肖 天肖是哪六个肖(huàn)通”实行额度管理？

　　答：为确保(bǎo)市(shì)场(chǎng)平(píng)稳运行，“北向互换通”充分考虑境外投(tóu)资(zī)者投资银行间债(zhài)券(quàn)市场的情况(kuàng)，初期全市(shì)场每日交易净限(xiàn)额为200亿元人民(mín)币（即全(quán)部境外投资(zī)者通过“北向互(hù)换通”开(kāi)展利率互(hù)换交易在(zài)轧差后的名(míng)义本(běn)金净额每日不超(chāo)过200亿元人(rén)民(mín)币(bì)），清(qīng)算限额为40亿元(yuán)人民(mín)币（即上海(hǎi)清算(suàn)所与场外结算公司之间净头寸对应(yīng)的“互换通”资源池(chí)风险敞口(kǒu)上限(xiàn)为(wèi)40亿元人民币）。未(wèi)来，可根据市场发展情况适时调整(zhěng)额度(dù)，并对外公布。

　　十、香港结算行应当遵守的人(rén)民(mín)币购售业务相关规定具体包括哪些文件？

　　答：目前，关于人民币(bì)购售业务的相关文件主要包括：《中国(guó)人民银行(xíng)关于(yú)明(míng)确跨境人民币业(yè)务相关问(wèn)题(tí)的通知》（银发〔2011〕145号）、《中(zhōng)国(guó)人民银(yín)行关于调(diào)整人(rén)民币购售业务管理的通知》（银发〔2013〕321号）、《中国(guó)人民银行关(guān)于拓宽人(rén)民币购售业务范(fàn)围的通知(zhī)》（银发(fā)〔2015〕250号）、《中(zhōng)国人(rén)民银(yín)行 国家外(wài)汇管理(lǐ)局公告》（〔2015〕第(dì)40号）、《中(zhōng)国人民银行办(bàn)公厅(tīng)关于加强境外金融机(jī)构进入银行间外(wài)汇市(shì)场开展(zhǎn)人(rén)民币购售业务宏观审慎管理(lǐ)有关事项的通知(zhī)》（银办发(fā)〔2016〕143号）、《中国(guó)人民(mín)银行关(guān)于完善人民币购售业务(wù)管理有关(guān)问题(tí)的(de)通知》（银发〔2018〕159号）、《关(guān)于完善人民币(bì)购售业务境外参(cān)加行和境外清算行进入银行(xíng)间外汇市场有(yǒu)关事项(xiàng)的公(gōng)告(gào)》（中汇(huì)交(jiāo)公告〔2018〕42号）等。

　　香港(gǎng)结(jié)算行在境(jìng)内银行间外汇市场平盘(pán)头寸时，沿用现有(yǒu)境外清算行和境(jìng)外参加行的业务模式、产品(pǐn)种类和(hé)信(xìn)息(xī)报送等(děng)相关安排。根据《办(bàn)法(fǎ)》和人民币购(gòu)售(shòu)业务管理(lǐ)规定，香港(gǎng)结算行(xíng)在境内银行间外汇市(shì)场平盘头寸时，应当确保与其相关(guān)的境外投资者在本机构的资(zī)金(jīn)兑换是基于“北向互(hù)换通”的真实合(hé)理需(xū)求。

　　十一、如(rú)何理(lǐ)解(jiě)“使用外(wài)汇参与交易的，其交易到期或不(bù)再继续参与的，原则上(shàng)应(yīng)当(dāng)通过香(xiāng)港结算(suàn)行兑(duì)换回外汇”？

　　答：为方便持(chí)有外汇(huì)的(de)境外投资者通过“北(běi)向互换通(tōng)”投资内(nèi)地银行间金(jīn)融衍(yǎn)生品(pǐn)市场，使用(yòng)外(wài)汇(huì)的境外(wài)投资者可在香港结算行办理外汇资(zī)金兑(duì)换(huàn)，香港结算行(xíng)由此(cǐ)所产生的头寸(cùn)可到境内(nèi)银行间外汇市场平盘(pán)。初期，境外(wài)投资者可选择(zé)一(yī)家香港结算行办理业务。香港结算行为境(jìng)外(wài)投(tóu)资者办理(lǐ)外汇资金兑换时，应当做(zuò)好(hǎo)真实性审核相(xiāng)关工(gōng)作，确(què)保所兑(duì)换的资金用于“北向互换通”交易。其交易到期(qī)所得的人民币(bì)资金(jīn)，可继续(xù)投(tóu)资，如用于非“北向互换(huàn)通”投资用途，应(yīng)当通(tōng)过(guò)香港(gǎng)结算行兑换为外(wài)汇。

　　十二、“北向(xiàng)互换通”交(jiāo)易(yì)报告有哪些要求？

　　答：境内外投资者和(hé)相(xiāng)关金(jīn)融(róng)市场基(jī)础设施应(yīng)当向(xiàng)中(zhōng)国人民(mín)银行认可的交易报告(gào)库报告“北(běi)向互(hù)换通(tōng)”交易相关数据(jù)。中国外汇交易中心是中国人民银行认(rèn)可的“北(běi)向互(hù)换(huàn)通”数(shù)据的交易报告库，在中国外汇交易中(zhōng)心达成的“北向互换通”交易(yì)，境内外(wài)投资者无需(xū)另行报告(gào)。此(cǐ)外，中国人民银(yín)行(xíng)和相关(guān)监(jiān)管(guǎn)部门可以根据(jù)需要向基(jī)础设(shè)施调(diào)取与(yǔ)境外投资者投资活(huó)动相关(guān)的数据(jù)。

　　十三、《办法》发布后，还(hái)会(huì)发布相关配套业务细则吗？

　　答：配合《办法》发布(bù)，境内电子交(jiāo)易平台、境(jìng)内(nèi)外(wài)清(qīng)算机构将制订配套的业务规(guī)则等文件并对外发布。

　　十(shí)四、“互(hù)换通”未来有(yǒu)什么发展计(jì)划(huà)？

　　答：未(wèi)来(lái)中(zhōng)国人民银行将根据市场发展(zhǎn)情况，适时增(zēng)加投资品种，调(diào)整(zhěng)交易和(hé)清算额(é)度，优化交易清算安排，为境外投资者提供更(gèng)加便利高效的风险(xiǎn)管理工具。另外，两(liǎng)地监管当局将结合(hé)各方面情(qíng)况，在(zài)风险可控(kòng)、对等互利(lì)的原则下，适(shì)时研(yán)究(jiū)扩展至“南向互换通”。

未经允许不得转载：市场调查|社会调查|问卷调查|市场执行|店面验收|神秘客|满意度-提供最专业的市场信息咨询服务-宁波信恒新市场信息咨询有限公司 天肖有几个生肖 天肖是哪六个肖