大家好，简(jiǎn)单看(kàn)一(yī)个(gè)基(jī)金经(jīng)理，把新能源全部砍(kǎn)仓，梭哈AI了。

　　海富(fù)通吕越超(chāo)“All in”了AI

　　这个周末，市场都在讨论一个(gè)基金经理，海富(fù)通的吕越超老师(shī)。

　　从其管理的(de)海富(fù)通股票混(hùn)合来看，截至去(qù)年年底，持(chí)仓基本为新能源(yuán)板块股票。

　　结果到(dào)了今年一季度末，已经基(jī)本清仓了新能源，梭哈AI板块。

　　除(chú)了海富(fù)通(tōng)股票混合外，其(qí)他(tā)三(sān)只产品也(yě)基本重仓了AI板块。

　　吕越超在一季(jì)报称，在一季(jì)度(dù)的操作中，本基(jī)金总(zǒng)体把握(wò)住了市场的节奏变化和(hé)结构转(zhuǎn)换，降低了新能(néng) 源板(bǎn)块的配置权重，较好地把握(wò)了 TMT 板(bǎn)块的投资机会，组合调(diào)整取得了明显(xiǎn)的(de)超额收(shōu)益。

　　另外，他称，中国(guó)特色估(gū)值体系所代表的(de)传统实体行业正在被市场(chǎng)一部分(fēn)“聪明钱”定价，后续(xù)可(kě)能成为市场最有持续性的一条结构主线。

　　数据显(xiǎn)示，海富通股(gǔ)票混(hùn)合(hé)今年(nián)以来涨了14％，其他三只产品今年以来均取得(dé)正收(shōu)益。

　　至于Ai板块(kuài)后市怎(zěn)么(me)走？

　　中信证(zhèng)券认为，AI主题板块(kuài)在(zài)短期高度依(yī)赖(lài)交(jiāo)易，阶段(duàn)性失去靠配置获取超额回报的特(tè)征(zhēng)。TMT板块成交占全市场比重超40％的(de)天数已累计达到22天，上一次出现持续成交(jiāo)占(zhàn)比超过40％的板块(kuài)是2021年(nián)7月(yuè)底的电力设备(bèi)及新能源(yuán)，持续约28个交易(yì)日，在此期间新(xīn)能源ETF累(lèi)计收益(yì)率仅有2.5％，期间最高累计回报率为+8.8％，最低累计(jì)回报率为-4.8％。近期TMT板块(kuài)也呈现出类似特征，尽管热闹，但不赚钱。过去两周(zhōu)，科创芯片ETF、通(tōng)信ETF、游(yóu)戏传媒ETF分(fēn)别出现过6次(cì)、6次和5次单日涨(zhǎng)幅超过2％的(de)行情，最大单日涨(zhǎng)幅分别(bié)达到(dào)6.0％、4.2％和(hé)3.5％，但区(qū)间跌幅达到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包含其他(tā)AI相(xiāng)关(guān)主题ETF在内(nèi)，平均跌(diē)幅达到-4.5％。两(liǎng)周时间TMT板块累计(jì)成交了5.41万亿元，但总市值反而(ér)减(jiǎn)少(shǎo)了6717亿元，较4月第一周降(jiàng)低约5.4％，是典型的减量博弈(yì)。

　　而(ér)招商证券认两只小兔子吸红肿了，两只头头被吸肿了为，TMT大年(nián)通常分为“春(chūn)季躁动”“获利回吐”“盛(shèng)夏攻势”“获(huò)利了结(jié)”四波行情，春季躁(zào)动后往往会有一波明显的调整，时间在1-2个月，幅度在20％左右。面(miàn)对这种调(diào)整，逢(féng)低(dī)加仓是最佳策略，因为往往后续盛夏(xià)攻势大概率创新高。如果今(jīn)年在业(yè)绩披露期结束后，随着AI+/数字(zì)经济/自主可控等大产业趋势(shì)以政府支持力度进一(yī)步(bù)加大、资本(běn)开支增加、订单增(zēng)加和产品销量业(yè)绩的(de)改善逐渐被市场(chǎng)所确(què)定，则TMT将会重回两只小兔子吸红肿了，两只头头被吸肿了上(shàng)行趋势，进入盛夏攻势。

　　中泰证券认(rèn)为，AI等板块或阶段性(xìng)见顶，指数上(shàng)半年阶段性(xìng)顶部亦或(huò)基本形成本轮调整标(biāo)志着AI等高位板(bǎn)块或阶段性见(jiàn)顶，指(zhǐ)数上半(bàn)年阶段性顶部亦(yì)或基本形成。本次(cì)大幅调(diào)整主要(yào)还是因为在(zài)AI相(xiāng)关板(bǎn)块市场情(qíng)绪处(chù)于极值的(de)情(qíng)况(kuàng)下，叠加上(shàng)述基本面风险(xiǎn)因(yīn)素两只小兔子吸红肿了，两只头头被吸肿了逐(zhú)步(bù)发酵，市场内生调(diào)整需求出(chū)现(xiàn)集(jí)中释(shì)放。就(jiù)资本市场而言，或代(dài)表本轮AI+难(nán)以复制2013-2015年互联网+模式(shì)。

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