衰退近(jìn)在(zài)咫尺？

　　美国一季(jì)度GDP增速(sù)超预(yù)期(qī)放缓，通胀意外反弹

　　4月27日(rì)周四，美国商务部经济分析局(jú)公(gōng)布数据显(xiǎn)示，美(měi)国一季度实际GDP年(nián)化(huà)季(jì)环(huán)比初值为1.1％，不仅较前(qián)值的2.6％大幅(fú)放缓，为连(lián)续两个季度放缓，且远不及预期(qī)1.9％。值得一提的是，疫情爆发之前的(de)10年里，美国(guó)每年(nián)的GDP增速约为2.2％。

　　支撑实际GDP增长的项目主要(yào)有消(xiāo)费者支出、出口、联(lián)邦(bāng)政府、州和地方政府支出以及非住(zhù)宅固定投资(zī)，拖(tuō)累项主要包(bāo)括(kuò)进(jìn)口、私人(rén)库存投资(zī)和住宅固定投资(zī)。经济分析(xī)局表示，一季度GDP增速较去年(nián)第四季度放(fàng)缓的主要原因是私(sī)人库存投(tóu)资(zī)回落以及非住宅(zhái)固定(dìng)投资放缓。

　　具体来看，美国(guó)经(jīng)济最大的组成部分——占据(jù)GDP约68％的(de)个人消(xiāo)费支(zhī)出环(huán)比(bǐ)增(zēng)速为3.7％，高于(yú)前一(yī)季度的1.0％。

　　从贡(gòng)献(xiàn)上(shàng)看，个(gè)人消费支出使GDP增长了(le)2.48％，高于(yú)前一季度的0.7％；

　　固定投资一季度拖(tuō)累GDP下滑0.07％，虽较前一季度的(de)0.68％有所放缓，但为连续第四个季(jì)度拖(tuō)累GDP，另外，住宅投(tóu)资连续(xù)第八个季度拖累GDP增长(zhǎng)，但程度较(jiào)小(xiǎo)。最大的拖累项是私人库存(cún)的(de)变(biàn)化，拖累GDP下滑2.26％，且为新冠疫(yì)情(qíng)以来的最大纪(jì)录。

　　一季度，经济增速大幅(fú)放缓(huǎn)的同时(shí)，通胀(zhàng)再次升温。美联(lián)储(chǔ)高度(dù)关注(zhù)的(de)通胀指标(biāo)——美国个人消费支出（PCE）物价指数，一季度年(nián)化季环比初为(wèi)3.7％，虽然略低于预期(qī)4.3％，但(dàn)高于(yú)前(qián)值的(de)1％。

　　剔除食品(pǐn)和能源的(de)核心PCE物(wù)价指数环比上升4.9％，高于前值4.4％和预期4.7％。值得一提的是，这是核心(xīn)PCE连续第五次“击败”市场预期(qī)。

　　突发(fā)！“扣(kòu)押一艘(sōu)美国船(chuán)只”

　　当地(dì)时间4月27日，伊朗军队发表声(shēng)明称，扣(kòu)押(yā)了一艘悬(xuán)挂马(mǎ)绍尔群(qún)岛旗帜的美国船只(zhǐ)。

　　声明(míng)表示，由于一艘不明船只与(yǔ)一艘伊朗船只(zhǐ)在(zài)印度洋北(běi)部发生事故，导(dǎo)致伊朗船只上的2人(rén)死亡，数人受(shòu)伤(shāng)，不明船只(zhǐ)的行为违反(fǎn)了国际法。在伊朗船只向海上(shàng)监视(shì)和救(jiù)援中心发送请(qǐng)求后，伊朗(lǎng)海军立即开始拦截(jié)并(bìng)识别该未知船只。在伊(yī)朗海军驱逐舰(jiàn)的拦(lán)截(jié)行动中，不明船只(zhǐ)的自动全球定位发送系统被关闭并频繁改变航线。在伊朗司(sī)法当局的许可下，海军出动(dòng)直升机(jī)扣押了该船只，并将其运至伊朗领海(hǎi)。

　　声明指出，上述(shù)的不明船只属于美国(guó)，挂着马绍尔群岛的旗帜航(háng)行。

　　据(jù)法新社消(xiāo)息称，美国(guó)海军表示，伊(yī)朗伊斯兰革(gé)命卫队海(hǎi)军27日在阿曼湾扣押了一艘(sōu)油(yóu)轮，美(měi)方要求(qiú)立即(jí)释放(fàng)这(zhè)艘(sōu)油轮。报道称，美国海军驻巴林(lín)的第五(wǔ)舰队在一份(fèn)声明中称(chēng)，一艘悬挂(guà)马绍尔群(qún)岛旗(qí)帜的油轮，在阿曼湾过(guò)境国(guó)际水域时被(bèi)伊(yī)朗伊(yī)斯(sī)兰革命卫(wèi)队海军扣押。

　　鲍威尔受骗！俄(é)媒曝光(guāng)与(yǔ)冒(mào)牌乌(wū)克兰总统(tǒng)“友好(hǎo)”通话，美联(lián)储回应未(wèi)泄(xiè)密

　　俄罗(luó)斯(sī)媒体曝光的(de)视频显(xiǎn)示，美(měi)联(lián)储主席(xí)鲍威尔(ěr)被骗了(le)。

　　俄罗斯国(guó)家电视台(tái)新近发布的视频显示，鲍威尔(ěr)与两(liǎng)名(míng)冒(mào)充乌克兰总统泽连斯(sī)基的俄罗斯人通了电话。鲍威尔误认为对(duì)方(fāng)是泽连斯基，回(huí)答(dá)了从通(tōng)胀前景到(dào)俄罗斯(sī)央行等主题的一(yī)系列(liè)问题。

　　美联储的一名发(fā)言人美(měi)东(dōng)时间4月(yuè)27日周(zhōu)四确(què)认(rèn)，鲍(bào)威尔有过通话，称此事发生(shēng)在今年1月，否认(rèn)存(cún)在泄(xiè)密问题，其表示(shì)：

　　“鲍(bào)威尔主席1月(yuè)参加了一次谈话(huà)，对方(fāng)谎报自己是乌克兰总统(tǒng)。这是一次友好的谈话，是我(wǒ)们在(zài)这个(gè)充满挑战的时刻支持乌克兰人(rén)民的背(bèi)景下进行。没(méi)有(yǒu)谈到(dào)敏感和机密的信息。”

　　美联储(chǔ)认为，曝光的视频(pín)似乎(hū)经过编辑，无(wú)法确认准(zhǔn)确性(xìng)。上述发言人(rén)还(hái)说，通话事件已报交(jiāo)有(yǒu)关执法部门，出于对他们工作的尊重，美联(lián)储不会(huì)进一步置评。

　　媒体评(píng)论(lùn)称(chēng)，这番(fān)言论看(kàn)似四平八稳、无(wú)伤大雅(yǎ)，但事(shì)实(shí)就是，骗子能通(tōng)过(guò)恶作(zuò)剧(jù)的电话(huà)接触到(dào)鲍威尔，这种事(shì)实可能会(huì)导(dǎo)致美联储(chǔ)的安全性遭到质(zhì)疑。对鲍(bào)威尔(ěr)受骗的担(dān)忧主要是基于美(měi)联储作为主要央行的影响(xiǎng)力。

　　有媒(méi)体指出，鲍(bào)威(wēi)尔等央(yāng)行(xíng)高(gāo)官的言论通(tōng)常受到(dào)投资者和商界人士的密(mì)切关注(zhù)，有时会引发股市波动(dòng)。而且，美联储官员(yuán)同他人的私下会(huì)面时(shí)常引发争议，因为外界认为，联储(chǔ)官员的言论可能让在(zài)场的(de)人(rén)掌握先机。

　　外界(jiè)注意到，这(zhè)次让鲍威尔上当的两人Vladimir Kuznetsov和(hé)Alexei Stolyarov并非(fēi)无名之(zhī)辈。有媒体指出，两人这些年不止一次成功骗取国外政客和他们通话，而且通常(cháng)将将通话视频公之于(yú)众，就是(shì)为(wèi)了恶搞西方(fāng)国家的决策者。

　　据两(liǎng)人(rén)公布的视(shì)频，两人曾(céng)假扮乌(wū)克兰(lán)前总统波罗申科(kē)和德(dé)国(guó)前(qián)总理(lǐ)默(mò)克尔通(tōng)话，默克尔当时(shí)觉得(dé)可疑，但没有(yǒu)在对话中直接问他们是(shì)不是冒(mào)牌货。今年早些时(shí)候，他们(men)还(hái)曾假冒泽(zé)连斯基(jī)，和欧洲央行行(xíng)长拉加德(dé)通话。

　　原油(yóu)基本面未变 关(guān)注宏(hóng)观层面不确(què)定性

　　近日来，在(zài)宏(hóng)观风(fēng)险(xiǎn)蔓延下，国内外油价出现大幅回落。4月26日晚间，国(guó)际油价出现大(dà)跌，基本跌回OPEC减(jiǎn)产(chǎn)前的价格。周四，内盘(pán)SC原油(yóu)主力(lì)合约大跌(diē)5.26％，截至(zhì)下午收盘(pán)报收526.1元/桶；外盘油价则(zé)出现小幅上涨(zhǎng)，布伦特原油交投在78.3美(měi)元/桶附(fù)近，WTI原(yuán)油交投在74.7美元/桶附(fù)近(jìn)，涨幅均不(bù)到1％。

　　光大期货能(néng)源化(huà)工分(fēn)析师杜(dù)冰沁(qìn)在接受期货日报记者采访(fǎng)时表示，昨天白天，内盘SC原油(yóu)基本(běn)跟随昨晚外盘出现大幅下挫，但外(wài)盘原油有所企稳，或为(wèi)超跌后(hòu)的情(qíng)绪修(xiū)复。

　　谈及(jí)为何内盘(pán)表现弱(ruò)于(yú)外盘，海通(tōng)期货能(néng)源化工研(yán)究(jiū)中心负责(zé)人杨(yáng)安表(biǎo)示，一方面是由于近期油轮运费(fèi)回(huí)落(luò)，运输成本(běn)下降，让内(nèi)外盘价(jià)差有所走弱(ruò)。另一方面是当(dāng)前(qián)国内(nèi)即将迎来五一假期，而目前国际市场宏观(guān)风险具有很(hěn)大不确定性，恰(qià)逢油价大幅回(huí)调之(zhī)际，市场避险情绪高涨，国(guó)内(nèi)投资者担忧情(qíng)绪更为明(míng)显，也使得内(nèi)盘(pán)原油(yóu)跌幅超过外盘。

　　从(cóng)近期来看，杨安(ān)告诉记者，美国银行(xíng)业危机(jī)风波再起，叠加美国债务压(yā)力及经(jīng)济(jì)衰退(tuì)风险可(kě)能削弱(ruò)欧美能源需求，风险资产面临较大压(yā)力(lì)，从(cóng)而(ér)推动本周油价油价下跌(diē)。而原油作为金融属性最强的大(dà)宗(zōng)商(shāng)品(pǐn)，在(zài)此前(qián)3月份就曾因银行业危机出现暴跌(diē)，此次美国银行(xíng)业风险再次升温继(jì)续(xù)引发(fā)市场恐慌，原(yuán)油的下跌(diē)带有明(míng)显的情绪化(huà)特(tè)征(zhēng)。

　　光大期货能源化工(gōng)分析师杜冰(bīng)沁(qìn)也表示，近日宏观情(qíng)绪导致(zhì)油价再度承压。随着(zhe)美联(lián)储加息会议的临近(jìn)，美国第一共和银行(xíng)的财(cái)报(bào)和股(gǔ)价表现或显示银(yín)行业危机仍未结束，叠加欧美(měi)经济数(shù)据(jù)表现仍(réng)然欠(qiàn)佳，美(měi)国(guó)消费者信心本月降至去年(nián)7月以来的最(zuì)低水(shuǐ)平，市场(chǎng)对(duì)于美联(lián)储加息(xī)和海外经(jīng)济衰退的担忧持(chí)续升温，15min什么意思多少分钟，15min等于多少分钟p>

　　展望后市，近期(qī)主导(dǎo)原(yuán)油(yóu)市场走势的(de)宏观风险何时(shí)会消散？在(zài)杨安看来，目前(qián)来看，美国银行业危机风险在未来一段时间内仍将不时困扰市场。另外，5月(yuè)4日美联(lián)储议息会议(yì)将再迎来加息窗口，对此(cǐ)投资者(zhě)也高度(dù)关注美联储利率政策(cè)的(de)变化，宏观层面的不确定性成为影响整个金融(róng)市(shì)场的主要因素，这是投资者(zhě)需要注(zhù)意的(de)风险所在(zài)。

　　“进入5月(yuè)，美联储(chǔ)即将(jiāng)公布加息决(jué)议，市场(chǎng)对美联(lián)储加息25个BP的概率预测在80％以上，15min什么意思多少分钟，15min等于多少分钟15min什么意思多少分钟，15min等于多少分钟span>并且由(yóu)于(yú)近期美(měi)联储(chǔ)官员表态偏鹰(yīng)，对于(yú)后续(xù)何时停止加息仍有(yǒu)分(fēn)歧。欧洲央行将于5月4日举行货币政策会议，基于当前(qián)欧元区的高通(tōng)胀水平，预计欧洲(zhōu)央行和英国央行也将维持加(jiā)息(xī)政(zhèng)策，因此市场(chǎng)对于海外经济(jì)衰(shuāi)退带(dài)来需(xū)求(qiú)下行的担忧(yōu)加剧。”杜冰沁(qìn)说。

　　不(bù)过，从当前来看(kàn)原油市场基(jī)本面表现尚可，整体供需局势并(bìng)未大(dà)幅(fú)恶(è)化。杜冰沁(qìn)分(fēn)析认为(wèi)，即将到(dào)来的(de)五一长(zhǎng)假和美国(guó)夏(xià)季出行旺季预计对(duì)于需求(qiú)会有一定支(zhī)撑，预计近期(qī)国际油价仍将面临(lín)宏观(guān)情(qíng)绪和基本面的(de)博弈。

　　申(shēn)万期(qī)货(huò)能化分析师董超也(yě)表示，后(hòu)市(shì)原油供需逻辑不(bù)会改变(biàn)，5月OPEC+的减产会(huì)对油价尤(yóu)其是亚洲(zhōu)地区的油价带来极(jí)大影响；此外美国原油(yóu)活跃钻井平台已经连续半年维(wéi)持低位，1230万桶/日的产量将(jiāng)越来越难以持(chí)续，后续的减产将很(hěn)快到来；此(cǐ)外(wài)在5月美联储加息后，宏(hóng)观(guān)面(miàn)的悲观情绪或将逐步消退，后期(qī)原油市场将转入对供应(yīng)面的减产逻辑中。

　　“我们认为，5月份油价(jià)上下(xià)区间将更(gèng)为模(mó)糊，在美国储备政策难以改动的情况下，底(dǐ)部支(zhī)撑力度变弱。但从供(gōng)求关系上，OPEC+的减(jiǎn)产(chǎn)以及美国产量的下(xià)滑将(jiāng)有(yǒu)助于(yú)油价(jià)的稳(wěn)定。”董(dǒng)超表示，预计5月油价整体即将维持区间振荡(dàng)，振荡幅(fú)度预计(jì)将更宽，受(shòu)宏观及基(jī)本(běn)面风险波动的影(yǐng)响也会更大(dà)。

　　在(zài)杨(yáng)安看来，周三公布的EIA报告显(xiǎn)示原油(yóu)超预期降(jiàng)库(kù)，且美(měi)国汽油需求(qiú)较上期大幅增长，在OPEC+减产(chǎn)的(de)主动预期管理下，预计今年年(nián)内(nèi)剩余时段(duàn)供(gōng)应紧张将是原(yuán)油(yóu)市(shì)场主基调，当(dāng)然(rán)全(quán)球经济面(miàn)临衰退风险(xiǎn)及(jí)欧(ōu)美(měi)市场需求疲弱也会(huì)在(zài)一(yī)定程(chéng)度上抵消(xiāo)供应紧张给市场带来的担忧。总体来看，当前油价处在(zài)宏观利空与(yǔ)供应(yīng)紧张局面形成对(duì)峙的复杂局(jú)面下，短期内(nèi)担忧情绪主导油(yóu)价回落(luò)，中长期来看(kàn)油(yóu)价或继(jì)续大区间(jiān)振荡。

　　高硫(liú)燃料油供需偏紧

　　昨日，因原(yuán)油大幅下挫，成本(běn)下降(jiàng)导致相关(guān)性(xìng)较强的(de)高(gāo)硫燃料油、低(dī)硫燃料(liào)油、沥青等(děng)品(pǐn)种也出现较大(dà)跌幅(fú)。截至昨天下午收盘(pán)，燃料油、低硫燃料油和(hé)沥青分(fēn)别(bié)收(shōu)跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁告诉(sù)记者(zhě)，近期高(gāo)、低(dī)硫燃料油的下挫主要还是受(shòu)到油价影响，自身基本面表(biǎo)现尚(shàng)可，其中高硫燃料油供需(xū)偏紧，低硫燃(rán)料油供需相对(duì)偏弱。

　　“具(jù)体(tǐ)来看，高硫燃料油(yóu)市场整体供(gōng)应持续偏紧。供给端方面，随着发(fā)电(diàn)旺季的临近，本月从中东进口到新加坡的高(gāo)硫(liú)燃料油降至历(lì)史低(dī)点，环(huán)比下降三分之二，但同时(shí)本(běn)月俄罗(luó)斯高硫燃料油流入(rù)量(liàng)有(yǒu)所上升，抵(dǐ)消(xiāo)了(le)一部分(fēn)中东出口的下(xià)滑；需求端方面(miàn)，中东(dōng)南亚(yà)公用事(shì)业发(fā)电需求的增长以及稳定的(de)船(chuán)燃加注(zhù)活动都将(jiāng)对(duì)亚洲高硫(liú)燃料油(yóu)市场形成(chéng)良好的支撑(chēng)。”杜(dù)冰沁说。

　　低硫燃料(liào)油方面，杜(dù)冰沁表示(shì)，此(cǐ)前科威特炼厂计划外检修导致部分(fēn)船(chuán)货延期(qī)，目前5月的(de)装船已经延迟至(zhì)6月，虽(suī)然检修(xiū)的装(zhuāng)置正(zhèng)在逐渐重启，但由于开斋节(jié)整体进程较慢，预计原定本(běn)月底恢(huī)复的时间会有所(suǒ)推后，对于亚(yà)洲低硫燃料油市(shì)场供应的收(shōu)紧也将延长(zhǎng)，但同时低硫需求端表现(xiàn)也较为平淡(dàn)。

　　“总体来看，高、低燃料油在基本面(miàn)的支撑下，预计后市走(zǒu)势或较原(yuán)油更为抗跌，如若原(yuán)油企稳反(fǎn)弹，燃(rán)料油(yóu)整(zhěng)体(tǐ)回升空间(jiān)或更显(xiǎn)著(zhù)。”杜冰沁说。

　　杨安表示，短期内原油(yóu)系品种波动将主(zhǔ)要受到(dào)原油(yóu)价(jià)格的(de)影(yǐng)响，不(bù)过基本面差异还是会让(ràng)各品(pǐn)种表现有(yǒu)强弱(ruò)之(zhī)分，具体来看(kàn)，需求即将迎来旺季的(de)高硫(liú)燃料(liào)油整(zhěng)体表现将强于低硫(liú)燃料油(yóu)。

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