美国银行业危机持续(xù)！

　　危(wēi)机升级，美地区银(yín)行大跌(diē)

　　美东时间5月4日，媒体(tǐ)称，阿莱恩斯西部银(yín)行(xíng)（WAL）在考虑若干选项，其中包括资产出售(shòu)，可能出售所有业务或部分(fēn)业务。该行(xíng)已经为(wèi)此聘(pìn)请多(duō)家顾问。

　　这是继西太平洋合(hé)众银行（PACW）之(zhī)后又(yòu)一家地区银行传出(chū)考虑可(kě)能出售的消息。本(běn)周三美股盘后，因(yīn)媒体称(chēng)该(gāi)行考(kǎo)虑包括出售在内的战略(lüè)选择，但鲜有感(gǎn)兴趣的潜在买家，此后(hòu)收(shōu)跌逾4％的该行股价盘后跳(tiào)水(shuǐ)，跌幅(fú)接近50％。

　　周四，西太平洋合众银(yín)行(xíng)发布声明确认(rèn)了周三(sān)的媒体消息，称在(zài)和多位潜在的投资者商谈，还表示(shì)，其核心存(cún)款3月(yuè)以来(lái)已经增(zēng)长(zhǎng)，在(zài)第一(yī)共(gòng)和银行被(bèi)出售后，该行并未(wèi)经历超(chāo)出(chū)正常水平的存款流失。

　　但西(xī)太平(píng)洋合众银行(xíng)股(gǔ)价继续暴跌，周四早盘曾跌超60％。阿莱恩斯西部银(yín)行（WAL）也跌超60％，盘中至少熔断暂(zàn)停交(jiāo)易九次。

　　阿(ā)莱恩(ēn)斯西部银行此后表示，关于该行磋商出(chū)售(shòu)资产(chǎn)等(děng)战略选项的媒体报道(dào)“绝对失实(shí)”。此(cǐ)后，该行股价跌幅收窄(zhǎi)到40％以(yǐ)内。西太平洋合众银行跌幅收(shōu)窄到50％以内(nèi)。

　　另一家让(ràng)地区银行(xíng)危机火上浇(jiāo)油的第一地(dì)平线银行（FHN）早盘跌幅曾超过40％。

　　截(jié)至美(měi)股(gǔ)收盘，道琼斯指(zhǐ)数下跌286.30点(diǎn)，跌幅0.86％，报(bào)33127.94点；标普(pǔ)500指数下跌30.15点，跌幅0.74％，报4060.60点；纳斯达克(kè)综合指数(shù)下跌58.93点，跌幅0.49％，报(bào)11966.40点。地(dì)区性银行股重挫(cuò)，KBW银行指数(shù)收跌3.8％，西太平洋(yáng)合众银(yín)行收跌50％，阿莱恩斯西部银(yín)行收跌38％，第一地平线银行收跌33％。

　　当地(dì)时(shí)间5月4日，美国参(cān)议院银行(xíng)委员会(huì)就近期大型银行倒闭事件举行听(tīng)证会(huì)。会上，银行监管专家表示，管理不善是导致破产(chǎn)的(de)主要原(yuán)因。美国商会副主席托马斯·昆德曼（Thomas Quaadman）当天在听证(zhèng)会上表(biǎo)示，硅谷银行、签名(míng)银(yín)行和第一(yī)共(gòng)和银行有非常独(dú)特的(de)商业模式，硅谷(gǔ)银行专(zhuān)注于资本密集型的(de)科(kē)技以及生物医学初创企(qǐ)业；第一共和银行(xíng)集中于财富(fù)管理；而(ér)签名银行则有大(dà)量的(de)数字(zì)资产风险。在听证会上，专家们(men)明确将最近银行倒闭潮归咎(jiù)于(yú)行政管理不善，同时他们担(dān)心银行(xíng)倒闭会将美国(guó)经济拖入衰退。专(zhuān)家和议员们也表示，美联储存(cún)在监(jiān)管(guǎn)失(shī)误。

　　据外媒援引知情人(rén)士周(zhōu)四(sì河北保定技校排名，保定技校前十名)报道，美国(guó)联邦和(hé)州政府官员正在(zài)评估近几天银行股大幅(fú)波动背后存在“市场(chǎng)操纵(zòng)”的可能性(xìng)，白宫方面(miàn)也表(biǎo)示将(jiāng)监(jiān)控“健康银行(xíng)面临的(de)做空压力”。美(měi)股地区(qū)银行股本周大幅下跌，西(xī)太(tài)平洋(yáng)合众银行累跌近(jìn)70％。根(gēn)据分析公司(sī)Ortex的(de)数据，做空者仅(jǐn)在(zài)周四就通(tōng)过做空某些(xiē)地(dì)区银行获利3.789亿美元。消息(xī)人士称(chēng)，鉴于地区(qū)银行基本面强(qiáng)劲且资本充足(zú)，近几日，做空(kōng)活动增加和股市波动已引(yǐn)起官(guān)员及监管机构越来越多的关(guān)注。

　　据盖(gài)洛普民调(diào)显示，在(zài)美国银(yín)行体(tǐ)系动荡之际，近一(yī)半的(de)美国人担心他们在(zài)银行或其他金融机构账户上的钱的(de)安全。总共(gòng)有48％的(de)美国(guó)成(chéng)年人表示他们担心自己(jǐ)的钱，其中19％的(de)人为“非常”担心，29％的人(rén)为(wèi)“比较”担心。这些最新数据与(yǔ)2008年雷曼兄弟破产后不久的数据相(xiāng)似。当(dāng)时有45％的(de)美(měi)国成年人(rén)表示，他们非常或中度担心自己(jǐ)资金的安全。尽管盖(gài)洛普并未(wèi)在银行业较为平静(jìng)的(de)时期测量(liàng)过(guò)这一数据，但(dàn)2008年12月的数(shù)据显示，在危机得到(dào)解决后，人们对存款安全(quán)的担忧(yōu)略(lüè)有减少，这(zhè)表明(míng)对存款安(ān)全(quán)的高度担忧(yōu)可能并非(fēi)美国人的常(cháng)态。

　　俄罗(luó)斯两(liǎng)处石(shí)油化工厂遭无人(rén)机袭击

　　据(jù)塔(tǎ)斯社报道，当地(dì)时间5月4日凌晨，位(wèi)于俄罗斯罗斯托(tuō)夫州的(de)诺沃沙赫金斯基石化厂(chǎng)遭到(dào)一架无人机袭(xí)击，并引(yǐn)发了火灾。据介绍(shào)，一架无人机(jī)撞(zhuàng)击了该工厂的在建厂房(fáng)间(jiān)连(lián)廊(láng)，随(suí)后发(fā)生爆(bào)炸(zhà)并引发火灾(zāi)。

　　塔(tǎ)斯社当(dāng)天还报道称，另一处(chù)位于俄罗斯克拉斯诺达尔边疆区的伊里斯基炼油厂(chǎng)也遭无人机(jī)袭击，导致一储油罐发生火灾(zāi)，总过火面(miàn)积(jī)为(wèi)400平方米。

　　两起事件中(zhōng)均没有造成(chéng)人员(yuán)伤亡，火灾目(mù)前都已被扑(pū)灭(miè)。

　　欧洲(zhōu)央行(xíng)宣(xuān)布(bù)加息25个基点(diǎn)

　　当地时间5月4日，欧洲央(yāng)行(xíng)召开货币(bì)政策会(huì)议(yì)，决定(dìng)将欧(ōu)元区三大关键(jiàn)利率(lǜ)均上调25个基点(diǎn)。主要(yào)再融资(zī)利率、边际借(jiè)贷利(lì)率和存款机制利率从本月10日起分别(bié)上调至3.75％、4.00％和3.25％。

　　欧洲央行自去年7月(yuè)以来已连续7次上(shàng)调(diào)关(guān)键(jiàn)利率，以期阻(zǔ)止通胀。不过专家预计，要将(jiāng)通(tōng)胀率降至2％的目标还(hái)需要数年(nián)时间。

　　WTI原油盘中(zhōng)暴跌

　　近(jìn)日，受(shòu)经(jīng)济衰退(tuì)担忧压制(zhì)，外盘原油大幅下跌(diē)。受外盘原油(yóu)大(dà)幅走低带动，内盘原油“五一”假(jiǎ)期后跳空(kōng)低开，较假(jiǎ)期前低(dī)开43.7元/桶。昨日凌(líng)晨，美联储如期加(jiā)息25个(gè)基点至5.00％—5.25％区间，为(wèi)连续第(dì)10次(cì)加(jiā)息，本轮(lún)已累计加息500个基点，这一区间(jiān)仅(jǐn)略(lüè)低于2008年大衰退前的利率峰值。

　　截至(zhì)周四收(shōu)盘(pán)，WTI原油期(qī)货6月合约微(wēi)跌0.04美元/桶(tǒng)，报(bào)68.56美元(yuán)，跌幅0.06％，盘中一度跌超7％，触及63.64美(měi)元(yuán)/桶的(de)日低，为2021年12月以来的(de)最低水平(píng)；ICE布伦特(tè)原油7月合约(yuē)上涨0.17美元(yuán)/桶，报72.50美元/桶，跌幅(fú)0.24％。

　　市场人士纷纷表示，近期原油(yóu)暴(bào)跌主要受(shòu)到宏观避险情绪的影响，原油市场(chǎng)自身基本面(miàn)变化不大。

　　“近期原油的走势更(gèng)多体现的是金融(róng)属性。一方面(miàn)，美(měi)联储(chǔ)如期加息25个基点，市(shì)场对连续加息对经济(jì)造成影响的担忧加(jiā)剧；另一方面，近(jìn)期(qī)美(měi)国(guó)再度出现破产(chǎn)银行，造成美国股市下滑，原油作(zuò)为大(dà)宗商品代表受到一定(dìng)冲击。”齐盛期货(huò)能源(yuán)化工组组长(zhǎng)于(yú)芃森说(shuō)。

　　齐(qí)盛期货(huò)原油分析(xī)师(shī)高健告诉(sù)期(qī)货日报(bào)记(jì)者，近期海(hǎi)外宏观(guān)集中避险，主要还是(shì)与美(měi)国银(yín)行(xíng)危机(jī)事(shì)件有关。另外(wài)，美(měi)国债务上限问题(tí)仍未解决，市场担心该问题是另一个“雷”。美国白(bái)宫(gōng)对此发布的(de)一份评(píng)估(gū)文件(jiàn)警告称，如果不提高债务(wù)上限，美国(guó)经济将面临(lín)严重(zhòng)后(hòu)果，在三种预期情形下，美国(guó)经济都将进入(rù)衰(shuāi)退期(qī)。

　　“宏观(guān)层面再次进(jìn)入集中避(bì)险状态，对股市和商品等风险资(zī)产带来短期情绪(xù)冲击。”高(gāo)健(jiàn)分(fēn)析称，目前美(měi)国银行问题再次(cì)出现，叠加债务上限临期风险，宏观层(céng)面的(de)不确定性较大，主(zhǔ)要风(fēng)险在于(yú)当前的宏观避险情绪(xù)是否有可能(néng)演化(huà)成(chéng)趋势，即VIX指数是否(fǒu)会(huì)由日度级别演(yǎn)变成(chéng)周度级别的(de)拉升行情。如果这种情(qíng)况出现，风险资产将(jiāng)会出现类(lèi)似于2008年和2020年的走势。近期市场的关注点集中在宏观情绪指标的(de)跟踪上(shàng)，重点(diǎn)观察美股和VIX指数的进一步(bù)动向，侧重留(liú)意避险情绪蔓延的风险。

　　4月，美国Markit制造(zào)业PMI终(zhōng)值50.2，预期50.4，前值50.4；服务业PMI终值53.6，预期53.7，前值53.7；综(zōng)合PMI终值53.4，预期53.5，前值53.5。海证期货能化分析师郑梦琦表示，美国制(zhì)造业、服务业以及综合(hé)PMI均(jūn)低于预期(qī)，显示在利率上升和(hé)通胀居高(gāo)不下的情况下，美国经济难以获得动能。叠加美国就(jiù)业市场招聘步伐放缓，劳动力市场逐渐(jiàn)降温，经济(jì)面临的风险正在上(shàng)升(shēng)。而在此(cǐ)次美联储议(yì)息(xī)会议上，鲍威尔发言偏(piān)鹰派(pài)，称美联储致(zhì)力于实现2％的通胀目标，是否(fǒu)停(tíng)止加(jiā)息取(qǔ)决(jué)于数据。美联(lián)储将从通(tōng)胀(zhàng)、就业、市(shì)场(chǎng)风险(xiǎn)三方面探索(suǒ)货币政(zhèng)策(cè)路(lù)径，如果6月初之前高利率带来的风险事(shì)件进一步(bù)扩大，美联储或(huò)将终止当(dāng)前紧(jǐn)缩政(zhèng)策(cè)，回(huí)归宽(kuān)松。目(mù)前市场(chǎng)的关注点在于美(měi)联储(chǔ)是否会在接下来的(de)议息会议中暂停(tíng)加息(xī)，以(yǐ)及降息开启(qǐ)的时间(jiān)和(hé)节(jié)奏。

　　值得注意的是，近期原油盘面连续(xù)大跌的情况与3月(yuè)中旬的走势(shì)类似，甚至驱动上也(yě)有较高的相似性。高健表(biǎo)示，共(gòng)同点是(shì)在银行业危(wēi)机的背景(jǐng)下，宏(hóng)观(guān)避(bì)险情绪(xù)升温引发盘面快速下跌。不同点有两个(gè)：一是此次宏观(guān)避(bì)险还有一部(bù)分债务上限的加成；二(èr)是当前原油基本面状态要好于(yú)3月。综合来看，3月中(zhōng)旬原(yuán)油盘面(miàn)的走势(shì)，对此轮原油大跌(diē)有较高的(de)参考(kǎo)性。3月(yuè)下旬原(yuán)油(yóu)止(zhǐ)跌回升，驱动因素是(shì)VIX指数短(duǎn)线(xiàn)高位(wèi)筑顶后回落，盘面上的表现是连续收(shōu)出长下影线(xiàn)。因(yīn)此，近期原(yuán)油盘面也要(yào)重点(diǎn)留意是(shì)否(fǒu)会重现以上两点(diǎn)变化。

　　于芃森分析称，从基本(běn)面看(kàn)，短期原油尚不具备持续(xù)大幅下滑(huá)的基础。本(běn)周美国(guó)EIA原油库存减少约505万(wàn)桶，已(yǐ)经连续五周出现大幅减少，而(ér)美(měi)国即将进入夏季用油(yóu)高峰(fēng)，市(shì)场(chǎng)预期需(xū)求将(jiāng)会逐步增加。OPEC+自5月(yuè)1日(rì)起进入“自愿减产”状态，以沙特为首的(de)中东产油国为稳定(dìng)油价(jià)进行着各种努力(lì)，虽然实际落地情况(kuàng)仍(réng)需(xū)观察，但整(zhěng)体上市场再度进入供(gōng)小于(yú)需状态。

　　展望后市，郑梦(mèng)琦(qí)表示，随着超卖情(qíng)绪的逐步(bù)释放，原油(yóu)供给端尤(yóu)其是OPEC+或将挺价，短期油(yóu)价仍以(yǐ)弱势振荡为主，价格(gé)的突破(pò)上行仍需(xū)其他利多(duō)因(yīn)素指引(yǐn)。

　　高健也认(rèn)为，目前(qián)原油还(hái)是振荡格局，价格向下逼近年内(nèi)低点，短线观察前低的(de)支(zhī)撑力度。未来能否驱动原(yuán)油破位向下，主要(yào)看避险情绪(xù)的(de)持(chí)续蔓延(yán)情况，特别是VIX指数能否出现周线级别的行情。除此(cǐ)之外，原油暂时看(kàn)不到实质性(xìng)大利空(kōng)。

　　在于芃森(sēn)看来，美联储年内加息基(jī)本全部落(luò)地，后期将不(bù)再存在加(jiā)息对大宗商(shāng)品(pǐn)压制的预(yù)期，情绪(xù)上(shàng)将有一定缓(huǎn)和。但美联储连(lián)续(xù)大幅(fú)加息后(hòu)对市(shì)场的影响仍需一段时(shí)间(jiān)观(guān)察，情(qíng)绪的底部可能已经(jīng)出现，但市场的(de)底部仍(réng)需(xū)要观察。基本面上，市(shì)场对经济衰退的(de)担忧仍未结束，需求(qiú)会(huì)下降多少也尚未有明确的定论，但用油(yóu)旺季(jì)即将到来，短期内将会支(zhī)撑(chēng)油价(jià)。“综合(hé)来看，目前原油阶段(duàn)性底部或已出现，将进(jìn)入(rù)一段时间(jiān)的振荡。”

　　成本端(duān)拖累(lèi)沥(lì)青大幅下行(xíng)

　　受原油下跌拖累，沥青期货假(jiǎ)期后(hòu)首个交易日大幅下行(xíng)，BU2307合约最大跌幅超(chāo)4％。

　　据(jù)郑梦琦(qí)介绍，相(xiāng)较原油(yóu)而(ér)言，沥青走势偏强(qiáng)。美国将(jiāng)与委内瑞拉石油有关的(de)交(jiāo)易许可证(zhèng)延长(zhǎng)至7月20日，稀释沥青分(fēn)流至(zhì)欧洲(zhōu)和美国的问题依然(rán)存在，沥青(qīng)原料供应减少，稀(xī)释沥青贴(tiē)水上(shàng)涨，从而减(jiǎn)缓了成本端原油价(jià)格下跌带来的(de)冲(chōng)击。

　　“4月(yuè)沥青(qīng)供应持续高(gāo)位，对比往年同期数据，供应(yīng)提前发力，叠(dié)加终端需求(qiú)未有明显(xiǎn)回暖，沥青基本(běn)面有(yǒu)所走弱。”中信建投期货能化分析师董丹丹表示，进入5月，沥(lì)青供应端总计(jì)划(huà)排(pái)产量为285.0万吨(dūn)，环比下降3.19％，同比增加57.5％，同比增幅明显，但原料通关情况对沥青生产供应造(zào)成(chéng)阶段(duàn)性扰动，部分无配额炼厂沥青(qīng)生(shēng)产或(huò)受影响。

　　截至5月4日当周，国内沥青产能利用率为32.1％，环比下降3.4个百分点(diǎn)；样本装置检修量(liàng)为(wèi)77.71万(wàn)吨(dūn)，环比(bǐ)增加11.33万(wàn)吨(dūn)，增幅48.56％；宁波科元和广西东(dōng)油恢复沥青生(shēng)产，华北部(bù)分地炼(liàn)维持停产状河北保定技校排名，保定技校前十名态。

　　“整体来(lái)看，一季(jì)度受沥青生产(chǎn)利润较(jiào)好影响，国内沥(lì)青装置开(kāi)工率持续(xù)回升，尽(jǐn)管近期随着利(lì)润(rùn)的压缩，沥青(qīng)装置检修增加，但(dàn)当前沥青供(gōng)应仍处(chù)于(yú)相对偏(piān)高水平。”金(jīn)信期货能化分析师(shī)汤剑林称，由于沥青利润(rùn)压缩限制生(shēng)产积极性，叠加原料稀释沥青短缺的问(wèn)题(tí)持续，5月份(fèn)国内沥青(qīng)供(gōng)应存在收缩预期(qī)，后续关注国内炼厂(chǎng)排(pái)产计划。

　　需(xū)求方面，汤剑林(lín)表示，目前刚需仍处于(yú)季节性淡(dàn)季(jì)，南(nán)方开始进入雨季(jì)，需(xū)求回(huí)升偏慢(màn)，北方需(xū)求仍(réng)没有较好的表现。从下游行业的(de)开工率看(kàn)，道路需(xū)求表(biǎo)现偏弱，防水(shuǐ)需求表现稍好但占比较(jiào)小，整体需求一般。5月份基建乐观预期(qī)仍在，且随着气温的(de)回升，道路施工(gōng)项目逐渐启动，预(yù)计需求会(huì)继续回升(shēng)。

　　展望后市，他认(rèn)为，近期沥青价格波动的(de)主(zhǔ)要逻辑在于成本端原油，短(duǎn)期供需(xū)端矛盾并不突出。OPEC+挺价难(nán)抵(dǐ)海外风险事件以(yǐ)及衰退预期(qī)的(de)压力，预计(jì)原(yuán)油仍维持弱势(shì)运行。在(zài)此背景下，沥青价(jià)格也难有较(jiào)强的表现，短期仍跟随(suí)原(yuán)油(yóu)偏弱运行。

　　董(dǒng)丹丹认为，当下沥青估值处于(yú)偏低位，炼(liàn)厂(chǎng)生产(chǎn)成本下移，沥青综合加工利润或将有所增(zēng)长。另外，沥青总体库(kù)存持续累积，但(dàn)仍处(chù)历史偏(piān)低水平(píng)，加之天气转暖，下游终端具备施工条件，刚需逐渐回暖(nuǎn)。短期沥青期(qī)价弱势振荡，建(jiàn)议(yì)逢低做多裂(liè)解价差，中长(zhǎng)期需关注(zhù)沥青原料供河北保定技校排名，保定技校前十名(gōng)应政策(cè)问题。

　　PTA偏弱格局难改

　　节后首个(gè)交易日，聚酯链跌幅也(yě)很明显，PTA盘面大幅下(xià)挫，主力(lì)合约收盘大(dà)幅下跌4.54％。PX跌至1011美元(yuán)/吨，较假期前降5.2％。PTA现(xiàn)货跌(diē)至(zhì)5950元/吨，较假(jiǎ)期前降(jiàng)3.3％。成本端让(ràng)利下(xià)，PTA加工差突破(pò)670元/吨(dūn)，处于(yú)高位。

　　“假期前PTA价格下跌是PX调油需求不及预期(qī)、PX海外开工率(lǜ)上升(shēng)以及聚酯开工率下降对PTA的(de)负反馈造(zào)成的。而(ér)假期期间(jiān)宏观(guān)事件的(de)扰动加大(dà)了成(chéng)本端的跌(diē)幅(fú)，从而拖累PTA价(jià)格。”物(wù)产中(zhōng)大期货(huò)研究院能化(huà)组组(zǔ)长谢雯告诉记者，由(yóu)于PTA期货(huò)跌幅扩大，现货(huò)市场基差(chà)偏(piān)强(qiáng)，聚(jù)酯工厂买盘增加。而且(qiě)，因PX价格下(xià)跌(diē)，PTA加工费(fèi)改善(shàn)；PTA价格下跌，长丝(sī)、短纤现金流明显回升，聚酯开工率改善，需求负反(fǎn)馈有所缓解。

　　事实上，PX供需偏紧的格局将(jiāng)慢(màn)慢(màn)发(fā)生改变，PX与(yǔ)石脑油价差进(jìn)入压缩阶段。董丹丹表示，3—4月PX处于检(jiǎn)修(xiū)高峰，开工率大幅下滑，5月PX检修(xiū)装置将逐步重启(qǐ)，全亚洲PX的开工(gōng)率将从4月中下旬的低(dī)点65％升至73％，国内开工(gōng)率将(jiāng)提升10个百分点。同时，全(quán)球汽油裂解价差开始回落(luò)，芳烃调油需求(qiú)也不(bù)再有增量。PX与石脑油价(jià)差在4月时高达470美元(yuán)/吨，盈亏平衡线(xiàn)为250美元/吨，考虑到年(nián)内有三套共计(jì)820万吨新(xīn)装(zhuāng)置（产能(néng)占国内比重为20％）投产(chǎn)，PX估值(zhí)将有一个向下压缩(suō)的过程。

　　“值得注意的是，虽然5月(yuè)新疆中泰、恒力石化等有检修计划，但由于高(gāo)加工差下装置(zhì)开工较为积极，实际检修力度有待观察(chá)。而且，亚东石化和(hé)英力士重启提负，桐(tóng)昆(kūn)新产(chǎn)能释放，供(gōng)应有小幅增加预期，叠加聚酯负(fù)荷降(jiàng)至84.3％附近，PTA社会库存从180万吨回(huí)升至198万吨附近，预计5月供需依(yī)然偏松。”福能(néng)期货能化分析师唐咏琦说(shuō)。

　　唐咏(yǒng)琦还表示，目前来看调(diào)油驱动稍(shāo)显不(bù)足，美国汽油库存进入4月后(hòu)去化力度放缓(huǎn)，甚至出(chū)现小幅累(lèi)积(jī)，而且从(cóng)年(nián)初开始，韩国(guó)就有甲苯、二甲苯、PX运往(wǎng)美(měi)国，存在提前备货行(xíng)为。同时，PXN维持在440美元(yuán)/吨的(de)偏高水(shuǐ)平，有(yǒu)助(zhù)于带动(dòng)部分(fēn)装置(zhì)开工，且随着集中检修将进入尾(wěi)声，预计5月底负荷(hé)或(huò)升至74％附近，PX供应将有所恢复(fù)。

　　展望后市，谢雯分(fēn)析称，由于(yú)亚洲多(duō)套PX装置检修(xiū)期结(jié)束，PX开工率回升明(míng)显(xiǎn)，而(ér)国内部分PX装(zhuāng)置负荷处于(yú)上升状态，5月(yuè)PX货源(yuán)可能趋于宽(kuān)松。同时，调油需求不及预期，当前美湾芳烃库存较高，需求(qiú)饱和，抑制(zhì)芳(fāng)烃美亚价差进一步扩大，PX价格或有(yǒu)所(suǒ)承压。PTA在(zài)成本拖累下(xià)价格走势偏弱。后(hòu)续需关注原(yuán)油价(jià)格企稳情(qíng)况及调油逻辑在(zài)汽油(yóu)需求旺季是否实质发生。若原(yuán)油价格(gé)企稳、调(diào)油(yóu)需求再起，在(zài)聚(jù)酯开(kāi)工率有改善预(yù)期的前提下，PTA有望出现阶段性(xìng)反弹(dàn)。

　　董丹(dān)丹认为，原油(yóu)下(xià)跌和聚酯端开(kāi)工下(xià)滑的(de)利(lì)空(kōng)可能会(huì)慢(màn)慢发(fā)生改变，例如(rú)5月4日国内开盘后油价已经企(qǐ)稳，5月4日当周聚酯下游的织造、加弹开工率也出现了(le)周度回(huí)升的态(tài)势。最大的利空(kōng)因素在于PX与石脑油价差的(de)压缩，目前两者价差仍高达(dá)435美(měi)元/吨，PX供应增加将导致(zhì)趋(qū)势延续。从(cóng)价格(gé)走势看(kàn)，也很可(kě)能演绎出(chū)PX、PTA近(jìn)月(yuè)合约跌势开始加(jiā)快，PTA2309合约(yuē)跌势(shì)减缓的(de)走势。

未经允许不得转载：市场调查|社会调查|问卷调查|市场执行|店面验收|神秘客|满意度-提供最专业的市场信息咨询服务-宁波信恒新市场信息咨询有限公司 河北保定技校排名，保定技校前十名